4500億“醫(yī)械茅”強(qiáng)勢(shì)驗(yàn)證行業(yè)景氣，頂流基金經(jīng)理劉彥春、葛蘭聯(lián)手加倉(cāng)！北向資金近百億掃貨！

4500億“醫(yī)療器械茅”成績(jī)單來(lái)了。

19日晚間，邁瑞醫(yī)療披露三季報(bào)顯示，前三季度凈利潤(rùn)66.63億元，同比增24.23%，其中第三季度凈利潤(rùn)23.18億元，同比增長(zhǎng)21.42%。

值得注意的是，邁瑞醫(yī)療獲得明星基金經(jīng)理劉彥春、葛蘭的增持，截至三季度末，劉彥春旗下兩只產(chǎn)品持有邁瑞醫(yī)療市值接近70億。

與此同時(shí)，邁瑞醫(yī)療同樣為北向資金近期高調(diào)加倉(cāng)個(gè)股，近60日合計(jì)凈買入資金高達(dá)94.23億元!高居陸股通個(gè)股第二名。

邁瑞醫(yī)療前三季度凈利升24.23%至66.63億元

19日晚間，邁瑞醫(yī)療發(fā)布公告顯示，2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入193.92億元，同比增長(zhǎng)20.72%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)66.63億元，同比增長(zhǎng)24.23%;歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)65.44億元，同比增長(zhǎng)24.30%;基本每股收益5.4816元。

對(duì)于2021年前三季度利潤(rùn)增速快于收入，邁瑞醫(yī)療認(rèn)為，主要由于國(guó)內(nèi)和國(guó)際的散發(fā)性疫情原因，今年很多線下推廣活動(dòng)未全面開(kāi)展，但是得益于公司從去年抗疫以來(lái)建立起的品牌效應(yīng)和影響力擴(kuò)大，同樣的投入銷售效率更高，疊加運(yùn)費(fèi)當(dāng)中海運(yùn)比例同比回升導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，使得銷售費(fèi)用率有所改善;同時(shí)，高效的經(jīng)營(yíng)和研發(fā)管理，使得管理和研發(fā)等相關(guān)費(fèi)用率維持穩(wěn)定水平，因此整體凈利率有所優(yōu)化。

邁瑞醫(yī)療是國(guó)內(nèi)高科技醫(yī)療設(shè)備研發(fā)制造廠商，主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋生命信息與支持、體外診斷、醫(yī)學(xué)影像三大領(lǐng)域。整體而言，獲得機(jī)構(gòu)一致肯定和看多。

光大證券在《邁古超今，醫(yī)用耗材智能裝備領(lǐng)軍者迎戴維斯雙擊》報(bào)告中表示：醫(yī)用耗材高端智能裝備市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)化率極低，2025年市場(chǎng)規(guī)模有望過(guò)百億。我國(guó)醫(yī)用耗材智能裝備市場(chǎng)常年被外資把持，主要品牌有ATS、Mikron、B+S等，國(guó)產(chǎn)品牌中僅邁得醫(yī)療已突破部分生產(chǎn)線制造工藝。隨著下游國(guó)產(chǎn)企業(yè)市場(chǎng)份額上升、自動(dòng)化需求增加，以邁得醫(yī)療為代表的國(guó)產(chǎn)高端醫(yī)用耗材智能裝備有望崛起。醫(yī)美、胰島素、預(yù)灌封等下游市場(chǎng)需求旺盛，智能設(shè)備行業(yè)有望保持較快增長(zhǎng)。僅考慮部分市場(chǎng)需求，保守估計(jì)2025年市場(chǎng)規(guī)模將突破百億。

邁瑞醫(yī)療為醫(yī)用耗材智能設(shè)備國(guó)內(nèi)龍頭，具備顯著技術(shù)優(yōu)勢(shì)，充分享受下游自動(dòng)化率上升+國(guó)產(chǎn)替代+細(xì)分賽道高景氣等紅利。隨著核心客戶訂單陸續(xù)釋放，公司有望迎來(lái)業(yè)績(jī)提速期!

華泰證券表示，邁瑞醫(yī)療公司為國(guó)產(chǎn)器械領(lǐng)導(dǎo)者，品類布局齊全，催化因素繁多，業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健，我們給予21年83xPE(可比公司W(wǎng)ind一致預(yù)期均值62x)，保持目標(biāo)價(jià)546.22元不變，維持“買入”評(píng)級(jí)。

中信建投指出，短期來(lái)看，公司有望在國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)進(jìn)口替代、海外客戶群突破背景下維持快速增長(zhǎng);中長(zhǎng)期來(lái)看，公司擁有高效的研發(fā)和較強(qiáng)的渠道管理能力，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有望保持龍頭地位，海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力有望進(jìn)一步提升。我們繼續(xù)看好公司的發(fā)展?jié)摿ΓS持買入評(píng)級(jí)。

國(guó)信證券認(rèn)為，邁瑞醫(yī)療作為中國(guó)醫(yī)療器械龍頭，產(chǎn)品管線豐富，立足全球市場(chǎng)，海外國(guó)際化進(jìn)程加快，將穩(wěn)步提升排名，從中國(guó)醫(yī)械龍頭走向全球醫(yī)械龍頭，維持“買入”評(píng)級(jí)。

消息方面，國(guó)家財(cái)政部、工業(yè)與信息化部近日共同制定《政府采購(gòu)進(jìn)口產(chǎn)品審核指導(dǎo)標(biāo)準(zhǔn)》(2021年版)，文件規(guī)定了政府機(jī)構(gòu)(事業(yè)單位)采購(gòu)國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械及儀器的比例要求，國(guó)產(chǎn)替代或?qū)⒂瓉?lái)利好。本次指導(dǎo)意見(jiàn)按照100%、75%、50%、25%四個(gè)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)置本國(guó)產(chǎn)品政府采購(gòu)的配比比例，其中137種醫(yī)療器械全部要求全部采購(gòu)國(guó)產(chǎn)，本標(biāo)準(zhǔn)首次在全國(guó)范圍內(nèi)正式將國(guó)產(chǎn)設(shè)備政府采購(gòu)比例進(jìn)行明確性規(guī)范，未來(lái)該文件若正式執(zhí)行，國(guó)產(chǎn)醫(yī)療器械公司尤其是頭部企業(yè)有望憑借這一政策利好進(jìn)一步擴(kuò)大終端市場(chǎng)份額，實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

巨額解禁下，“械茅”獲機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研

本周“醫(yī)療器械茅”邁瑞醫(yī)療面臨巨額解禁。

邁瑞醫(yī)療曾于10月14日晚間公告，該股IPO前已發(fā)行部分股份解除限售，數(shù)量為7.17億股，占公司股本總額的58.94%;本次實(shí)際可流通的股份數(shù)量為6.62億股，占公司股本總額的54.49%;可上市流通日期為2021年10月18日。以邁瑞醫(yī)療378.03元/股的最新收盤價(jià)計(jì)算，該上市公司解禁市值高達(dá)2710.48億元，占下周A股解禁市值總額的84%。

作為醫(yī)療器械龍頭公司，邁瑞醫(yī)療一直備受機(jī)構(gòu)關(guān)注，并且為今年以來(lái)獲得最多機(jī)構(gòu)調(diào)研的A股公司。Wind數(shù)據(jù)顯示，前三季度，邁瑞醫(yī)療接待機(jī)構(gòu)數(shù)量達(dá)1395家。9月，有合計(jì)有700多家機(jī)構(gòu)調(diào)研了該公司，包括107家基金公司、90家證券公司、98家私募、27家保險(xiǎn)公司等。在調(diào)研紀(jì)要中，有機(jī)構(gòu)問(wèn)到問(wèn):公司如何看待集采對(duì)公司的影響?是否未來(lái)其他產(chǎn)品也會(huì)逐步納入集采?公司方面表示，安徽此次化學(xué)發(fā)光試劑集采，從規(guī)則和結(jié)果來(lái)看是為了精簡(jiǎn)渠道、凈化營(yíng)商環(huán)境，更多擠出流通環(huán)節(jié)水分，使得醫(yī)院采購(gòu)效率提高，讓老百姓受益。隨著部分產(chǎn)品領(lǐng)域集采的實(shí)施，優(yōu)質(zhì)的頭部企業(yè)，憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、充沛的產(chǎn)能、完善的客戶覆蓋和高效的管理，將積累更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，獲取更多份額。在充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，只有技術(shù)和產(chǎn)品力才是企業(yè)的核心價(jià)值。

股價(jià)方面，今年以來(lái)，邁瑞醫(yī)療股價(jià)持續(xù)震蕩，年內(nèi)累計(jì)跌11.45%，最新市值超4500億。

醫(yī)療ETF(512170)獲各路資金狂涌，新晉百億頂流ETF!

邁瑞醫(yī)療作為醫(yī)療龍頭，醫(yī)療板塊第二個(gè)大成份股，很大程度上其業(yè)績(jī)預(yù)期，足以反映出整個(gè)板塊的景氣度!

近期，醫(yī)療ETF(512170)獲得各路資金狂涌!年內(nèi)至今份額變動(dòng)超140億份，高居所有股票ETF首位!

截至10月18日，醫(yī)療ETF(512170)基金規(guī)模已超106.6億元，晉升A股首只百億醫(yī)療主題ETF!最新基金份額達(dá)144.47億份，持續(xù)錄得上市新高!

同時(shí)，作為上交所兩融標(biāo)的，兩融資金近期密集加倉(cāng)醫(yī)療ETF，醫(yī)療ETF(512170)新融資余額暴增至3.03億元，連續(xù)刷新上市新高，年內(nèi)激增逾170%!獲得杠桿資金明顯看多。

醫(yī)療ETF(512170)跟蹤的中證醫(yī)療指數(shù)(399989)成份股全面覆蓋了醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的細(xì)分龍頭，其中醫(yī)療器械直接受益于疫情防護(hù)、醫(yī)療物資出口等需求，醫(yī)療服務(wù)直接受益于人口老齡化、醫(yī)療消費(fèi)升級(jí)和醫(yī)美等高成長(zhǎng)領(lǐng)域。

近年?duì)I收和凈利潤(rùn)增速均大幅高于主流寬基指數(shù)，板塊成長(zhǎng)性獲強(qiáng)勢(shì)驗(yàn)證!

數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日醫(yī)療ETF(512170)近2年漲幅高達(dá)101%!

同期標(biāo)的指數(shù)中證醫(yī)療指數(shù)估值(市盈率)水平從2021年9月30日的48.6倍收縮至最新的43.81倍，近2年板塊持續(xù)高漲的同時(shí)，估值水平在利潤(rùn)的更高速增長(zhǎng)下逆向收縮10%，目前估值水平低于歷史85%以上的區(qū)間，伴隨業(yè)績(jī)的釋放疊加行情調(diào)整，板塊投資性價(jià)比持續(xù)提升!

從歷史估值水平看，目前醫(yī)療指數(shù)投資勝率及性價(jià)比極高!

【風(fēng)險(xiǎn)提示】醫(yī)療ETF跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證醫(yī)療指數(shù)(399989)，中證醫(yī)療指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2014.10.31，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整，其回測(cè)歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示指數(shù)未來(lái)表現(xiàn)。任何在本文出現(xiàn)的信息(包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，投資需謹(jǐn)慎。

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