券商并購事件屢屢引發(fā)關注，券商ETF（512000）圍繞年線展開爭奪，興業(yè)證券：券商并購帶來交易熱度

券商指數圍繞水面震蕩，廣發(fā)證券、東興證券、東方證券漲幅居前。截至11:15，市場人氣風向標券商ETF(512000)維持在平盤位置附近窄幅震蕩，成交額達2.65億元。

經過連續(xù)5個交易日的橫盤整理，券商指數運行至下壓線上方，脫離前期下跌通道，但目前仍受到年線壓制。在板塊下跌-橫向震蕩階段，大量資金借道券商ETF(512000)布局，自9月14日以來，券商ETF(512000)合計凈流入超33.42億元。

【西部證券終止收購新時代證券股權】

10月19日晚間，西部證券發(fā)布公告表示，終止聯合收購新時代證券股權的報價。

對于終止收購的原因，西部證券指出，截至2021年10月19日17時，公司未收到北京金融控股集團有限公司已經履行完畢法定程序的內部決策文件。因此，雙方組成的聯合體無法于北京產權交易所要求時間內完成資料提交及保證金繳納工作。

在西部證券終止收購后，同樣有意收購新時代證券股權的東興證券，成為市場關注點。

10月7日晚，東興證券發(fā)布公告稱，和中國誠通控股集團有限公司擬通過公開摘牌方式聯合受讓在北京產權交易所掛牌的新時代證券28.59億股股份(98.24%股權)，其中，公司擬以自有資金出資，取得新時代證券34.385%股權。不過，對于10月19日是否已經按時繳納保證金，東興證券還未發(fā)布相關公告。

【券商合并傳聞頻傳，興業(yè)證券：券商并購帶來交易熱度】

近兩年，有關券商合并的消息不斷。

2020年4月份開始，中信證券與中信建投兩家國內頭部券商便屢屢傳出合并傳聞，并在四個月的時間里內五次出現。

2020年8月13日，大股東均為首都創(chuàng)業(yè)集團的第一創(chuàng)業(yè)與首創(chuàng)證券，出現合并傳聞，稱兩家公司的合并最早可能在今年敲定。

2020年9月20日，在國聯證券與國金證券雙雙發(fā)布公告，正式確認合并事宜后，多家券商被投資者“撮合合并”，如同處安徽省的國元證券和華安證券，9月22日股價雙雙異動，傳出合并消息。9月25日，均為上海國資委下屬券商的海通證券與國泰君安、東方證券，也在合并消息加持下，股價出現拉升。

2021年4月22日，在平安集團確定參與方正集團的重組后，市場出現平安證券與方正證券擬將合并的消息，方正證券一度漲停。

不過，有關券商合并的傳聞，最終均未被證實。唯一合并坐實的國聯證券換股吸收合并國金證券，也以告吹結束。

興業(yè)證券指出，近期券商間并購再度引發(fā)市場關注。2019年以來，并購重組成為不少券商積極探索快速做大資產規(guī)模的重要手段，并購重組仍是當前中小券商進入行業(yè)前列梯隊的最快選擇，并購事件催化下或將帶來相關個股行情。從板塊整體來看，自9月3日證監(jiān)會宣布組建北交所后，相關市場制度建設持續(xù)推出，短期隨著北交所的落地，資本市場容量將進一步擴大，券商展業(yè)天花板隨之上移，為券商股股價提供有力支撐。從券商股投資主線來看，持續(xù)看好財富管理轉型帶來的估值提升機會。

【中泰證券：看好券商板塊估值修復行情】

中泰證券最新周報觀點指出，看好券商板塊估值修復行情。

(1)當前A+H股券商港股平均PB估值為0.64倍，估值偏低;而A股上市券商上半年ROE均值增至5.2%，全年ROE或創(chuàng)2015年以來新高，疊加北交所上市前的準備工作加速推進，北交所相關政策驅動下將長期利好券商板塊，投行、資管相關業(yè)務以及新三板交易傭金等市場空間將打開。由于板塊盈利能力與其估值不一致，因此估值仍具備向上修復的空間;

(2)流動性方面，央行二季度貨幣政策報告表述微調，市場利率存在下行的可能，有利券商板塊估值提升;

(3)監(jiān)管政策方面，資管子公司掛牌上市、科創(chuàng)板引入做市商制度、單次T+0交易、深市股指期貨等均有望實現，加大對外開放、引導中長期資金入市等措施有望推出，為券商板塊提供增量業(yè)績來源。

【震蕩回調階段券商ETF(512000)資金凈流入超33億元】

在持續(xù)回調后，券商板塊進入橫盤整理階段，圍繞250日均展開爭奪。期間，資金不斷逢跌買入。上交所數據顯示，券商ETF(512000)10月19日最新份額214.65億份，相比9月13日的184.89億份，期間規(guī)模增長29.76億份，以成交均價1.123元計算，合計凈流入超33.42億元。

券商ETF(512000)同樣成為融資客青睞的投資工具。根據上交所最新數據顯示，截至10月19日，券商ETF融資余額達18.31億元，持續(xù)處于歷史高位，當日融資買入額達1.56億元，杠桿資金持續(xù)看多券商板塊。

【風險提示】券商ETF跟蹤的標的指數為中證全指證券公司指數(399975)，中證全指證券公司指數基日為2007年6月29日，發(fā)布于2013年7月15日，該指數的歷史業(yè)績是根據該指數目前的成份股結構模擬回測而來。其指數成份股可能會發(fā)生變化，其回測歷史業(yè)績不預示指數未來表現。任何在本文出現的信息(包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等)均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任?；鹜顿Y有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現，投資需謹慎。貨幣基金投資不等同于銀行存款，不保證一定盈利，也不保證最低收益。

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