VC悄悄殺入服裝賽道，紅杉、高瓴、GGV密集入局，連B站也來了

傳統(tǒng)行業(yè)，還會有大的新機會嗎？比如服裝。

服裝行業(yè)歷來不算個“性感”賽道，加之近幾年增長趨緩，服裝已成“夕陽行業(yè)”的聲音不絕于耳。尤其2020年一場疫情，讓曾經(jīng)承包了90后青春的美特斯邦威們在幾乎瞬間走向頹勢。

隨著電商和快時尚的崛起，上一代品牌的商業(yè)模式顯得愈發(fā)脆弱和笨重，無法滿足新一代消費者的多元需求。

但痛點也意味著機會。近幾年，服裝品牌、供應鏈和跨境電商等各個環(huán)節(jié)開始誕生初創(chuàng)企業(yè)，并受到一級市場的青睞，紅杉、高瓴、GGV、五源、經(jīng)緯等機構已悄然入場。

但市場發(fā)生的變化，不只是頭部VC入場，令我最為印象深刻的，是B站對無性別服飾品牌bosie的投資，更懂“新人群”的“新資本”，正在為“新的增量市場”下注，這是這條賽道“不可小覷”的標志性事件。

萬億服裝行業(yè)，幾大變量正在醞釀

中國的服裝行業(yè)，龐大且增長緩慢的萬億級市場。

Euromonitor數(shù)據(jù)顯示，2019年，中國服裝市場零售規(guī)模達到2.19萬億元，同比增長僅為5.29%。中商產(chǎn)業(yè)研究院預測，2021年中國服裝市場將達2.4萬億元。

但與海外成熟市場相比，中國服裝行業(yè)的市場集中度還很低。以女裝為例，根據(jù)Euromonitor數(shù)據(jù)，2019年我國前十大女裝品牌市場份額為8.4%，而美國、日本的這一數(shù)字分別為19.1%和35.6%。

龐大而分散的產(chǎn)業(yè)，通常也意味著無數(shù)痛點和待解決的問題。

“服裝行業(yè)的最大痛點是庫存，可以說，90%的服裝品牌死于庫存”，真格投資總監(jiān)匡薇向投中網(wǎng)分析，“傳統(tǒng)服裝品牌的模式是，看秀了解時尚元素，設計師打版送到工廠生產(chǎn)，供應商進行采購再鋪到門店，整個鏈條非常長。以前也不收集用戶數(shù)據(jù)，通常海量上款，沒賣出的只能處理掉，斷貨了也來不及加訂單，整體流通效率很低”。

但在最近幾年，幾大變量正在推動著行業(yè)升級和效率提升。

首先，新人群需求催生了新品牌，這也是最顯性的變量之一。

華映資本主管合伙人王維瑋向投中網(wǎng)分析：“中國的供應鏈基礎、電商渠道已經(jīng)足夠強大，已經(jīng)做過Nike、Allbirds、LuluLemon等多家海外大牌的代工，加之電商、社交網(wǎng)絡通暢，用戶早已習慣網(wǎng)購。在這兩個基礎上，消費人群的代際變化產(chǎn)生了新的需求——之前的服裝品牌已經(jīng)滿足不了需求，消費者也開始尋求自己的價值主張，這些催生了一系列新興品牌。”

王維瑋把當下的服裝品牌主要分為四類——運動，基本款，快時尚和奢侈時尚，大部分創(chuàng)業(yè)機會主要集中于前兩類。另外，新品牌還呈現(xiàn)一個普遍特點，不再從泛品牌起步，而是從細分人群或特定場景入手，先滿足小部分人群需求再向大眾拓展。

以2018年成立，主打無性別服飾起家的品牌bosie為例。創(chuàng)始人劉光耀洞察到了Z世代消費者的喜好變化，即二元性別界限不再那么嚴格，男女服裝款式的差別逐漸變小，加之商業(yè)考量，比如sku數(shù)量減半可以降低供應鏈壓力等等，因此決定以“無性別”切入服裝行業(yè)，之后再擴展至多個系列。

五源資本剛剛攜手B站完成bosie數(shù)億元融資的領投。五源資深投資經(jīng)理童吉向投中網(wǎng)分析，服裝行業(yè)在多個時期、不同國家都誕生過巨頭公司，但中國2萬億服裝市場長期處于離散狀態(tài)，傳統(tǒng)品牌近幾年持續(xù)下滑，缺乏可以持續(xù)提供“好看不貴”的優(yōu)質(zhì)供給。Bosie主要面向25歲以下年輕人，三年時間從0左到數(shù)億營收，很好滿足年輕人要個性、要調(diào)性的多元化需求，是個非常有潛力的品牌。

同為bosie投資方的青山資本投資副總裁艾笑向投中網(wǎng)分析，Z世代有很明顯的圈層特征，風格和審美非常多元，注重自我表達，諸如bosie的多元風格和其倡導的beyond boundaries理念正是新一代年輕人打破常規(guī)的體現(xiàn)。

對于新興消費品牌來說，價值主張已成重要的護城河。在匡薇看來，對于90后乃至Z世代而言，服裝已經(jīng)從功能性產(chǎn)品變成了擁有很強社交屬性的商品，是一種展現(xiàn)生活態(tài)度的社交工具。

“服裝品牌不是贏家通吃的生意，但品牌的溢價來自用戶的認同感，不然大家賺的只是供應鏈的差價?！?p>

第二，渠道端正在變化，線上崛起品牌日益增多。

繼淘品牌之后，渠道端的持續(xù)變化也催生了網(wǎng)紅品牌和直播品牌，這類品牌也是風險投資的主陣地之一。

翻看近期拿到融資的服裝品牌，剛獲數(shù)億元融資的新銳設計師品牌bosie，完成2億元首輪融資的年輕人潮牌Beaster，獲得千萬元A輪融資的白小T，均是天貓、抖音乃至得物等平臺起家的線上品牌。

以華映投資的基本款服裝品牌白小T為例，該項目是投資人在檢測抖音廣告投放時發(fā)現(xiàn)的品牌。白小T通過投放一個棉花如何變成成衣的視頻，十幾億曝光量帶來超過5000萬GMV，上半年單月最高銷售數(shù)據(jù)接近一億元。

但即便線上起家的品牌，線下門店也是日后需拓展的陣地。目前bosie天貓旗艦店粉絲已超360萬，但自2019年起開設線下門店，目前線上線下銷量比例約為6:4。

“線上流量很難沉淀，線下門店則可以提供別樣的體驗，強化消費者對品牌的認知，比如bosie的理念，線下門店像一個‘品牌教堂’，喜歡品牌的人去逛一逛，可以與品牌持續(xù)性交互”，童吉表示。

第三，新品牌追求更多款式和更快迭代，也帶動了上游“小單快反”模式和柔性供應鏈的迭代。

與傳統(tǒng)長鏈條、重操作不同，當下服裝品牌普遍采取輕巧的“小單快反”模式，即新品先小量上線測試，通過點擊、購買等不同維度收集數(shù)據(jù)和反饋，最終根據(jù)數(shù)據(jù)決定產(chǎn)量，實現(xiàn)從生產(chǎn)到銷售全環(huán)節(jié)的效率提升。

“新的組織結構帶動了從生產(chǎn)到銷售各個環(huán)節(jié)的生產(chǎn)效率，減小了庫存壓力，但老品牌很難打破自身鏈條，囿于經(jīng)銷商體系的公司，相關利益牽一發(fā)而動全身”，匡薇指出。

綜上，上述變量雖在逐漸重塑服裝行業(yè)，但也并非革命性因素。

王維瑋總結道，“新老品牌的側重點不一樣，比如新品牌在營銷端會做更多，社交媒體的打法幾乎是必須，但需要解決的基本問題都一樣，涵蓋從生產(chǎn)、渠道、營銷各個板塊，海外大型服裝公司也這樣，尤其組織管理到了一定規(guī)模，同樣也是重大挑戰(zhàn)”。

三大領域，VC扎堆入局

風險資本投資服裝行業(yè)，似乎永遠在被質(zhì)疑。

但近幾年資本在服裝行業(yè)的布局開始密集，主要集中三個領域。

一是服裝品牌，今年融資相對密集。

根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)，僅9月就有4個品牌宣布融資，分別是新銳設計師品牌「bosie」數(shù)億元新一輪融資，B站、五源資本領投，老股東金沙江創(chuàng)投跟投；年輕人潮流品牌「Beaster」完成2億元首輪融資，投資方為渶策資本、華映資本和百麗集團消費基金；功能時裝品牌「SAVASANA」完成超千萬元Pre-A融資，金沙江創(chuàng)投領投，；原創(chuàng)設計童裝品牌「All Blu幼嵐」獲得近億元A輪融資，投資方為國中創(chuàng)投。

其中，細分內(nèi)衣賽道也備受資本關注，僅7月就有至少三個品牌獲得融資。

根據(jù)媒體報道，內(nèi)衣品牌「蕉內(nèi)」即將完成新一輪7000萬美元融資，投資方為老虎環(huán)球基金，投后估值或達20億美元；「內(nèi)外」內(nèi)衣完成1億美元D輪融資，領投方為某全球美元投資集團；同月，貼身衣物品牌「完型」獲得小米科技領投，順為資本、和玉資本跟投數(shù)千萬美元天使輪融資。

第二類布局集中在供應鏈端，均為億元級別融資，高瓴、GGV、經(jīng)緯、鐘鼎等機構均已入場。

根據(jù)投中數(shù)據(jù)CVSource，今年以來，服裝設計數(shù)據(jù)智能SaaS公司「知衣科技」完成2億元B輪融資，高瓴創(chuàng)投和萬物資本領投；紡織服裝產(chǎn)業(yè)數(shù)字化方案提供商「環(huán)思智慧」完成億元融資，華蓋資本領投；紡織品B2B平臺「百布」完成1.1億美元D+輪融資，普洛斯隱山資本領投；服裝供應鏈SaaS服務商「領貓SCM」完成數(shù)近億元A輪融資，GGV和云啟資本領投；服裝輔料一站式供應鏈平臺輔料易完成數(shù)億元B輪和B+輪融資，光速中國、鐘鼎資本、樂耕資本、經(jīng)緯中國、真格基金等資本加碼。

第三類為跨境電商。據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年上半年，跨境電商融資事件已經(jīng)超過20起，并吸引了一批互聯(lián)網(wǎng)高管二次創(chuàng)業(yè)，主打“類SHEIN”模式

今年6月，原阿里釘釘CEO陳航離職創(chuàng)辦跨境電商「兩氫一氧」，7月完成天使輪融資，投資方為元璟資本；同月，6月，原車好多集團聯(lián)合創(chuàng)始人、CTO張小沛也離職創(chuàng)辦跨境電商「全量全速」并完成1億美元融資，投資方陣容強大，包括今日資本，紅杉，IDG，山行資本，五源資本等。

隨著資本不斷在品牌、供應鏈和跨境電商加碼，說明龐大的傳統(tǒng)服裝行業(yè)依然存在機會待挖掘，幾位受訪投資人也向投中網(wǎng)分享了他們洞察的機會。

王維瑋提出兩類機會。首先是服裝行業(yè)SaaS，服裝產(chǎn)業(yè)上下游體量大且分散，不管SaaS還是產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)模式都有不小機會；第二是特定人群和場景的機會，比如“三坑”服裝、傳統(tǒng)旗袍的現(xiàn)代化設計，包括最近火熱的戶外品牌等等。

童吉也指出兩類機會，更偏“技術流”。一是前沿科技的應用，比如未來可以在設計等環(huán)節(jié)引入AI等技術手段，更加精準預測消費者喜歡的風格以及產(chǎn)量評估；二來是面料革新，未來會有更多功能性面料的應用。

艾笑同樣洞察到了兩類機會，分別是供應鏈端變化帶來的機會和新品牌。在她看來，面料科技、生產(chǎn)工藝以及工業(yè)化生產(chǎn)等生產(chǎn)端環(huán)節(jié)已趨于成熟，服裝本身的載體可能會有大革新，在這中間仍有很多服裝品牌的機會。

匡薇把目光放得更加廣闊，在她看來，服裝行業(yè)天花板足夠高，任何可以改造傳統(tǒng)痛點的公司都有空間。當下主要關注兩個方向，一是從需求收集到設計到供應鏈各環(huán)節(jié)的效率提升機會；二是中國的供應鏈出海，上個時代中國是世界工廠，隨處可見made in China的海外品牌，現(xiàn)在是屬于中國品牌全球化的歷史機遇。(來源：獵云網(wǎng))

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