版權(quán)痛點(diǎn)暫緩，網(wǎng)易云音樂重啟IPO，但用戶變“摳”了

時(shí)隔三個(gè)月，網(wǎng)易云音樂重啟IPO進(jìn)程。11月16日，港交所信息顯示，網(wǎng)易云音樂再次通過上市聆訊。

從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，網(wǎng)易云音樂暫停和重啟IPO都與音樂版權(quán)有關(guān)。此前，用戶歌單中的一片“灰色”，凸顯了網(wǎng)易云音樂的尷尬處境。在國(guó)內(nèi)取消獨(dú)家版權(quán)之后，網(wǎng)易云音樂火速與多家重要版權(quán)公司進(jìn)行了溝通，直到近期，相關(guān)合作才有了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

也是在11月16日，網(wǎng)易公布了2021年第三季度財(cái)報(bào)，并將創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)毛利潤(rùn)同比增加歸因于“網(wǎng)易云音樂凈收入的增加以及成本管控的改善”。在財(cái)報(bào)會(huì)議上，丁磊強(qiáng)調(diào)，優(yōu)質(zhì)的音樂內(nèi)容?會(huì)?讓人有很強(qiáng)烈的??共鳴?和沉浸感。

看得出來(lái)，對(duì)于終于擺脫了版權(quán)掣肘的網(wǎng)易云音樂，丁磊充滿了期待，更加豐富的內(nèi)容、更加完善的生態(tài)，網(wǎng)易云音樂似乎未來(lái)可期。但這也意味著，未來(lái)，在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的較量中，網(wǎng)易云音樂失去了“打敗仗”最后的借口。

而這一次，網(wǎng)易云音樂能夠笑對(duì)資本市場(chǎng)的審視嗎？

手握重金，喜迎音樂版權(quán)

網(wǎng)易云苦音樂版權(quán)久矣。不只是網(wǎng)易云音樂，過去幾年，版權(quán)問題一直是在線音樂行業(yè)的痛點(diǎn)，眾多在線音樂平臺(tái)都受困于此，這也導(dǎo)致平臺(tái)內(nèi)容成本高企、持續(xù)虧損。

8月，網(wǎng)易云音樂暫緩IPO的消息曝出后，就有業(yè)內(nèi)人士分析，此舉首先與大環(huán)境有關(guān)，監(jiān)管的收緊帶來(lái)了上市的不確定性，另一方面，網(wǎng)易云音樂的大幅虧損，也讓投資者對(duì)其IPO的信心不足。

招股書顯示，2018年-2020年，網(wǎng)易云音樂經(jīng)調(diào)整后凈虧損分別為18億元、16億元、16億元，共計(jì)高達(dá)50億元，預(yù)計(jì)虧損仍將持續(xù)。反觀騰訊音樂娛樂集團(tuán)同期已經(jīng)分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)18億元、39億元、41億元。

對(duì)于無(wú)法拿到音樂版權(quán)，丁磊也頗為無(wú)奈，“過去網(wǎng)易碰到的版權(quán)短板問題，其實(shí)是有些公司壟斷了版權(quán)交易，不進(jìn)行轉(zhuǎn)售?！?/p>

7月24日，國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局依據(jù)反壟斷法，責(zé)令騰訊及關(guān)聯(lián)公司在三十日內(nèi)解除獨(dú)家音樂版權(quán)。一個(gè)多月過去了，騰訊方面終于有了回應(yīng)。

8月31日晚，騰訊發(fā)布《關(guān)于放棄音樂版權(quán)獨(dú)家授權(quán)權(quán)利的聲明》，表示已最大限度尋求與相關(guān)上游版權(quán)方盡快解除獨(dú)家協(xié)議。同一天，網(wǎng)易發(fā)布二季度財(cái)報(bào)，丁磊在財(cái)報(bào)會(huì)議上喊話騰訊，“非常期待這是一個(gè)真心實(shí)意的，不含任何陽(yáng)奉陰違的決定。”并且表示，網(wǎng)易云音樂準(zhǔn)備了充足資金，愿意以最大的誠(chéng)意與版權(quán)方開展公平開放的合作。

知情人士透露，在取消獨(dú)家版權(quán)的這一個(gè)多月里，網(wǎng)易云音樂的版權(quán)談判工作并不順利，部分版權(quán)方與騰訊音樂的獨(dú)家合約尚未解除，暫時(shí)無(wú)法開展非獨(dú)家合作洽談。

直到近期，被視為網(wǎng)易云音樂“救命稻草”的音樂版權(quán)陸續(xù)回歸。一個(gè)月內(nèi)，網(wǎng)易云音樂先后與摩登天空、中國(guó)唱片集團(tuán)、香港英皇娛樂達(dá)成合作。海外合作方面，網(wǎng)易云音樂還在本月與世界知名數(shù)字樂譜訂閱庫(kù)nkoda達(dá)成合作。

但周杰倫的缺席始終是網(wǎng)易云音樂的一塊“心病”。當(dāng)初，“因工作失誤”，網(wǎng)易云音樂在周杰倫歌曲版權(quán)到期后7小時(shí)仍在進(jìn)行數(shù)字售賣（200首歌曲，整張專輯共400元）。這一操作不僅得罪了版權(quán)方，也讓周杰倫的粉絲們十分惱火。網(wǎng)易云音樂也因此吃了官司，最終被要求賠付騰訊85萬(wàn)元。

甚至有網(wǎng)友感慨：“沒有周杰倫的網(wǎng)易云音樂，沒有靈魂?！钡磥?lái)能不能簽下杰威爾，仍是未知數(shù)。

版權(quán)回歸，網(wǎng)易云音樂能否翻身把歌唱？

聚焦財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，音樂版權(quán)的回歸，能夠給網(wǎng)易云音樂帶來(lái)多大的增益呢？

需要指出的是，由于這些授權(quán)均發(fā)生在第四季度，而最新的招股書只披露了截至第三季度的數(shù)據(jù)，因此，網(wǎng)易云音樂在采買版權(quán)方面究竟付出了多少，對(duì)于財(cái)務(wù)影響又有多大，暫未可知。而截至2021年6月30日，在前五大供應(yīng)商中，有四家涉及到版權(quán)授權(quán)或轉(zhuǎn)授權(quán)，這部分內(nèi)容服務(wù)成本僅占到總采購(gòu)成本的18.4%。

對(duì)于網(wǎng)易云音樂來(lái)說(shuō)，開源節(jié)流仍是當(dāng)下的主要任務(wù)，從版權(quán)組織采買音樂版權(quán)的需求可能沒有我們想象的那么迫切。

第一，直到現(xiàn)在網(wǎng)易云音樂都沒有擺脫虧損的處境。但好在，公司營(yíng)收正在持續(xù)快速增長(zhǎng)，從2018年的11億元，增長(zhǎng)到2020年的49億元。2021年上半年以及前三季度營(yíng)收分別為31.8億元和51.0億元，并實(shí)現(xiàn)2021年Q2、Q3毛利率持續(xù)為正。

具體到業(yè)務(wù)方面，網(wǎng)易云音樂的業(yè)務(wù)主要為在線音樂服務(wù)，社交娛樂及其他兩大板塊。今年前三季度，在線音樂服務(wù)收入從2020年同期的18.5億元增至24.4億元，今年上半年收入從2020年同期的10.7億元增至16.0億元；今年前三季度，社交娛樂及其他板塊收入從去年同期的15.2億元增至26.7億元，今年上半年收入從2020年同期的9.0億元增至15.8億元，其增速已經(jīng)超過了在線音樂服務(wù)。

獨(dú)家音樂版權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)瓦解的當(dāng)下，尋求在線音樂之外的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)也成為了各個(gè)音樂平臺(tái)的發(fā)力點(diǎn)。

國(guó)信證券在研報(bào)中指出，騰訊音樂業(yè)務(wù)模式相對(duì)成熟，目前收入邏輯為通過音樂內(nèi)容吸引用戶，靠直播等娛樂內(nèi)容獲得營(yíng)收增長(zhǎng)。隨著網(wǎng)易云音樂社交娛樂業(yè)務(wù)的高速發(fā)展，預(yù)計(jì)其收入占比將繼續(xù)提高，有望驅(qū)動(dòng)營(yíng)收繼續(xù)高增長(zhǎng)。因此，網(wǎng)易云音樂的注意力向社交娛樂業(yè)務(wù)進(jìn)行傾斜也是情理之中。

近年來(lái)，網(wǎng)易云音樂也在嚴(yán)格控制成本，其中內(nèi)容服務(wù)成本占收入的百分比逐年下降。2018年到2020年，內(nèi)容服務(wù)成本分別為19.7億元、28.5億元和47.9億元，占收入的百分比分別為171.7%、123.1%和97.8%。今年上半年，內(nèi)容服務(wù)成本為27.6億元，占收入的百分比為86.7%。

在上市的當(dāng)口，如果一下子從兜里掏出一筆巨款，必然會(huì)對(duì)后續(xù)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)有較大影響，因此網(wǎng)易云音樂在加速牽手版權(quán)方的同時(shí)，也會(huì)盡可能地捂緊錢包。

第二，在版權(quán)缺失的這些年里，網(wǎng)易云音樂走出了一條不一樣的路子——原創(chuàng)音樂計(jì)劃，平臺(tái)與原創(chuàng)音樂人深度綁定，也就相當(dāng)于擁有了稀缺內(nèi)容。

根據(jù)招股書，截至2021年6月30日，網(wǎng)易云音樂的內(nèi)容庫(kù)擁有超過6000萬(wàn)首音樂曲目，其中有140萬(wàn)首是來(lái)自于注冊(cè)獨(dú)立音樂人所創(chuàng)作的音樂曲目，占比約為2.3%，其余均為向版權(quán)組織采買的版權(quán)授權(quán)音樂曲目。但這部分注冊(cè)獨(dú)立音樂人群體，卻貢獻(xiàn)了網(wǎng)易云音樂平臺(tái)超47%的播放量，可以說(shuō)是網(wǎng)易云音樂的一大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

但從營(yíng)收來(lái)看，原創(chuàng)音樂人能帶來(lái)多大的貢獻(xiàn)就很難說(shuō)了。行業(yè)依然遵循著二八定律，只有金字塔尖的那部分人能夠出名，能夠?yàn)槠脚_(tái)帶來(lái)更多價(jià)值，而大部分原創(chuàng)音樂人卻很難通過音樂掙到錢，平臺(tái)培養(yǎng)原創(chuàng)音樂人的目的，更多的是豐富音樂資源。

曾有獨(dú)立音樂人對(duì)媒體表示，這有點(diǎn)像風(fēng)投，投的多，“但投中一個(gè)就值了”。

需要警惕的是，網(wǎng)易云音樂的這部分優(yōu)勢(shì)正在減弱。今年6月，晚點(diǎn)LatePost稱，騰訊音樂成立多個(gè)新部門，其主要業(yè)務(wù)就包括挖掘并引入優(yōu)質(zhì)音樂人。騰訊音樂2021年Q2財(cái)報(bào)顯示，其原創(chuàng)音樂人的數(shù)量已經(jīng)超過23萬(wàn)，并且騰訊視頻等平臺(tái)會(huì)給到音樂類資源的支持，對(duì)于獨(dú)立音樂人來(lái)說(shuō)也更具吸引力。此外，抖音、快手等短視頻平臺(tái)也加入了扶持原創(chuàng)音樂人的行列。

第三，音樂版權(quán)溢價(jià)能否得到緩解也是未知數(shù)。易觀國(guó)際分析指出，取消獨(dú)家版權(quán)將有益于在線音樂市場(chǎng)恢復(fù)有序競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，但并不意味著版權(quán)免費(fèi)或降價(jià)。短期來(lái)看，頭部資源依然搶手，價(jià)格并不會(huì)大幅下降，并且，在行業(yè)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期，各家平臺(tái)加速出擊，也不排除頭部資源抱團(tuán)漲價(jià)的可能性。

另外，據(jù)深燃報(bào)道，一位唱片公司的高管表示，沒了獨(dú)家，版權(quán)費(fèi)會(huì)降低，但他們公司并不愿降低價(jià)格，他更愿意出現(xiàn)新型的綁定形式。

獨(dú)家確實(shí)取消了，但門檻依然存在。版權(quán)還是需要花錢買，而付出與收入能否成正比，能否因此留住用戶，都是讓人頭疼的問題。網(wǎng)易云音樂勢(shì)必要在這其中做出權(quán)衡。

選擇變多了，用戶卻變“摳”了

高黏性的用戶一直是網(wǎng)易云音樂引以為傲的優(yōu)勢(shì)。網(wǎng)易云音樂在招股書中強(qiáng)調(diào)，網(wǎng)易云音樂營(yíng)收持續(xù)快速增長(zhǎng)，主要得益于其年輕化的用戶群體和高粘性的社區(qū)生態(tài)。

招股書顯示，2021年上半年，網(wǎng)易云音樂用戶約90%的活躍用戶是90后、00后；另外，網(wǎng)易云音樂日活聽歌用戶日均聽歌時(shí)長(zhǎng)76.9分鐘。

但在各大平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的當(dāng)下，用戶的付費(fèi)意愿卻在下降。

招股書顯示，截至9月30日，網(wǎng)易云音樂在線音樂服務(wù)的月付費(fèi)用戶數(shù)為2752.1萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)93.2%，較二季度末的2613.5萬(wàn)人增長(zhǎng)5.3%；社交娛樂服務(wù)的月付費(fèi)用戶數(shù)為58.3萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)92.6%，較二季度末的49.6萬(wàn)人增長(zhǎng)17.5%。

截至9月30日，網(wǎng)易云音樂在線音樂服務(wù)每月每付費(fèi)用戶收入從去年同期的9.0元降至6.8元；社交娛樂服務(wù)每月每付費(fèi)用戶收入從去年同期的552.3元降至504.1元。

騰訊音樂的相關(guān)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了下滑。第三季度財(cái)報(bào)顯示，其在線音樂月活用戶為6.36億，同比下降1.5%。第三季度每付費(fèi)用戶收入為8.9元，而去年同期則為9.4元。

此前，有行業(yè)人士透露，2019年-2020年，網(wǎng)易云音樂被納入淘寶88VIP之后，付費(fèi)用戶從863萬(wàn)增長(zhǎng)至1600萬(wàn)。但隨著騰訊、阿里生態(tài)的打通，騰訊音樂接入后會(huì)對(duì)網(wǎng)易云音樂再度造成沖擊。

在版權(quán)開放的當(dāng)下，平臺(tái)需要拿出足夠優(yōu)質(zhì)，甚至是稀缺的內(nèi)容，吸引用戶付費(fèi)，未來(lái)肯定還有一場(chǎng)硬仗要打。但至少，陸續(xù)拿下的音樂版權(quán)，已經(jīng)給了網(wǎng)易云音樂重新沖擊資本市場(chǎng)的底氣，它能否得到認(rèn)可，就需要時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)了。(來(lái)源：獵云網(wǎng))

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