搶跑AI算力賽道，青云科技仍盈利艱難

撰文 | 張? ?宇

編輯 | 楊 ??勇

題圖 | 青云科技官微

近日，企業(yè)級云服務(wù)商與數(shù)字化解決方案提供商青云科技發(fā)布了2023年第三季度財報。?

根據(jù)財報，青云科技的總營收為8183.77萬元，同比增長7.74%；歸母凈利潤為-4128.83萬元；扣非歸母凈利潤為-4375.16萬元。2023年前三季度，總營收為2.57億元，同比增長10.20%；歸母凈利潤為-1.23億元；扣非歸屬母凈利潤為-1.27億元。?

圖源：青云科技財報

整體而言，青云科技已較2022年同期實現(xiàn)了大幅減虧，原因主要有兩個方面：一是主營業(yè)務(wù)持續(xù)加速發(fā)展，管理與運(yùn)營能力穩(wěn)步上升，營業(yè)成本同比減少6.71%；二是核心產(chǎn)品與服務(wù)均實現(xiàn)毛利高速增長，毛利潤為6313.87萬元，同比增長147.95%，毛利率達(dá)到24.61%，同比提升13.67個百分點。?

青云科技總裁林源表示，“從去年第四季度開始，我們的營收增速就開始加快，同期虧損有所收窄，因此三季度持續(xù)保持這個趨勢符合預(yù)期。把握既有的數(shù)字化存量市場，緊抓信創(chuàng)業(yè)務(wù)高增長市場，以及著力開拓AI算力增量市場的戰(zhàn)略布局，是公司業(yè)績上行的重要原因?！?

盡管經(jīng)營業(yè)績向好，但虧損仍是青云科技無法回避的現(xiàn)實，從2017年至今，青云科技一直處于虧損之中，在2023年上半年財報中，青云科技坦言，云服務(wù)業(yè)務(wù)面臨激烈競爭且目前在競爭中處于劣勢地位，存在策略調(diào)整與戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的風(fēng)險。由于公有云行業(yè)規(guī)模效應(yīng)突出，青云科技云服務(wù)業(yè)務(wù)在市場競爭中處于劣勢地位，在規(guī)模、品牌等方面與行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)均存在較大的差距，競爭壓力較大。?

青云科技，路在何方？?

虧損嚴(yán)重，夾縫求生?

青云科技最早布局混合云市場，并于2021年3月登陸上交所科創(chuàng)板，成為“中國混合云第一股”。?

所謂混合云，即融合了公有云和私有云，是近年來云計算的主要模式和發(fā)展方向。公有云主要是面向企業(yè)用戶，出于安全考慮，企業(yè)更愿意將數(shù)據(jù)存放在私有云中，但是同時又希望可以獲得公有云的計算資源，而混合云的優(yōu)勢在于，企業(yè)可以兼顧公有云的彈性、低成本以及私有云所提供的合規(guī)性保障，最終降低成本。?

盡管踩中了風(fēng)口，但青云科技的經(jīng)營業(yè)績還是一言難盡。2017年至2022年，青云科技的歸母凈利潤分別為-9647.78萬元、-1.49億元、-1.90億元、-1.63億元、-2.83億元和-2.44億元，截至2023年前三季度，青云科技已經(jīng)在六年多的時間內(nèi)累計虧損12.48億元。?

對此，青云科技表示，近年來尚未實現(xiàn)盈利，主要因為公司正處于高成長期，公司加大研發(fā)投入，銷售費(fèi)用等期間費(fèi)用上升，目前的毛利潤貢獻(xiàn)不足以覆蓋期間費(fèi)用，處于虧損狀態(tài)。?

事實確實如此，毛利率低是導(dǎo)致青云科技陷入虧損泥潭的重要原因。?

2020年至2022年，青云科技的綜合毛利率分為10.76%、4.28%和12.00%，2023年上半年綜合毛利率達(dá)到25.02%，2023年前三季度，綜合毛利率微降至24.61%，但同比提升13.67個百分點。表面上看，青云科技的綜合毛利率水平穩(wěn)步上升，但如果將時間拉長則原形畢露，在2017年至2019年，其綜合毛利率分別為22.27%、11.01%和12.51%。2023年前三季度，青云科技的綜合毛利率水平才基本回到2017年的水平。?

事實上，不只是青云科技，金山云、七牛云、UCloud等云服務(wù)商均深陷虧損泥潭，比如七牛云在2021年和2022年的凈虧損分別為2.2億元和2.13億元；金山云在2019年至2023年上半年的凈虧損分別為11.11億元、9.62億元、15.89億元、26.58億元和11.07億元；UCloud在2020年至2023年上半年的凈虧損分別為3.43億元、6.33億元、4.13億元和1.88億元。?

值得一提的是，對于云服務(wù)商集體虧損的現(xiàn)象，需要辯證來看，在云計算行業(yè)中，初創(chuàng)型廠商前期虧損是常態(tài)，其往往需要通過高額虧損換取高速增長，只有業(yè)務(wù)規(guī)模提升之后，才能以規(guī)模效應(yīng)修復(fù)前期虧損。?

不過，目前中國云計算市場正處于多方混戰(zhàn)的局面，以電信天翼云、聯(lián)通云、移動云為代表的電信企業(yè)孵化的云業(yè)務(wù)勢頭很猛，市場份額提升迅速且擁有較強(qiáng)的話語權(quán)，以阿里云、騰訊云、百度云、華為云為代表的科技巨頭孵化的云業(yè)務(wù)則具備技術(shù)先進(jìn)、規(guī)模巨大等特點，在互聯(lián)網(wǎng)、科技、零售等領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。?

巨頭環(huán)伺之下，以青云科技為代表得中小云服務(wù)商的處境可謂困難重重，但青云科技并非沒有突圍的機(jī)會，比如如何進(jìn)行差異化競爭，以及可以為客戶提供哪些關(guān)鍵價值，將是青云科技突圍的關(guān)鍵因素。?

押注AI算力服務(wù)?

青云科技的增長極在哪里？面對AI算力需求的爆發(fā)，青云科技將目光鎖定在AI領(lǐng)域。在林源看來，AI為云計算打開了全新的增量市場，并且會帶來一波長達(dá)十年以上的市場需求，這正是青云科技新一輪競爭的機(jī)會。?

青云科技已經(jīng)嘗到了AI爆發(fā)帶來的甜頭。2023年上半年，青云科技的AI算力服務(wù)收入為2651萬元。在財報中，青云科技坦言，AI算力服務(wù)已成為公司非常重要的新增長點，上半年持續(xù)提升云服務(wù)的運(yùn)營效率，優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施的投入成本，提高投資收益比，未來將把AI算力服務(wù)作為公司戰(zhàn)略級業(yè)務(wù)，會把核心重點資源向這一業(yè)務(wù)傾斜。?

9月19日，青云科技舉辦了以“云集澎湃算力·共筑AI新紀(jì)元”為主題的發(fā)布會，正式發(fā)布了青云AI算力調(diào)度平臺及青云AI算力云服務(wù)。?

AI算力調(diào)度平臺是一款軟件產(chǎn)品，它介于底層的資源層與上層的模型層之間，通過整合不同來源、類型和架構(gòu)的算力資源，實現(xiàn)統(tǒng)一調(diào)度與運(yùn)營，為用戶提供按需獲取和調(diào)度的服務(wù)，而AI算力云服務(wù)就是以青云為主來運(yùn)營的AI算力服務(wù)。?

據(jù)悉，國家超級計算濟(jì)南中心已經(jīng)成功在青云AI算力調(diào)度平臺的技術(shù)支撐下，通過一個超級計算平臺，統(tǒng)一管理高性能計算、云計算、人工智能計算、數(shù)據(jù)存儲備份、工業(yè)仿真計算等資源模塊，納管異構(gòu)算力，運(yùn)營多元算力，服務(wù)于科研計算應(yīng)用、政務(wù)云應(yīng)用、智慧城市應(yīng)用等多元化業(yè)務(wù)。?

對于AI算力云服務(wù)，不同于巨頭選擇重金投入GPU來獲取稀缺的算力資源，青云科技采用了“輕資產(chǎn)”運(yùn)營，以生態(tài)合作的方式共同運(yùn)營AI算力。?

目前，青云科技多個智算中心建設(shè)合作項目正在推進(jìn)中。同時青云 AI算力云穩(wěn)定服務(wù)了包括大模型廠商在內(nèi)的 AI產(chǎn)業(yè)客戶，實現(xiàn)了服務(wù)收入的突破。?

林源坦言，從收入構(gòu)成來看，預(yù)計未來一至三年內(nèi)，AI算力收入的占比將逐步提升，未來AI算力調(diào)度平臺一定會成為主要的營收，所有的客戶都會往AI遷移，不管是傳統(tǒng)客戶還是互聯(lián)網(wǎng)客戶，生意模式與運(yùn)營模式都會由AI驅(qū)動，所以一定會成為主營的業(yè)務(wù)。?

隱憂仍然存在?

盡管青云科技的經(jīng)營業(yè)績較此前已有所改善，但不容忽視的是，其仍面臨諸多隱憂。?

首先是難以把握發(fā)展趨勢，由于云計算行業(yè)技術(shù)迭代較快，創(chuàng)新產(chǎn)品和創(chuàng)新模式不斷涌現(xiàn)，推動行業(yè)產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量不斷提升，如計算速度、系統(tǒng)穩(wěn)定性等核心指標(biāo)都有了較大提升。云計算作為技術(shù)密集型行業(yè)，產(chǎn)品性能和可靠性是客戶在選擇供應(yīng)商時的核心考量因素，如果青云科技不能準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展趨勢，針對性地研發(fā)技術(shù)和開發(fā)產(chǎn)品，導(dǎo)致產(chǎn)品性能和服務(wù)質(zhì)量落后于競爭對手，或造成已有客戶流失、業(yè)務(wù)發(fā)展遲滯、市場份額下降等后果。?

其次是資金壓力，云計算市場是一個需要大量資金投入的市場，需要進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和市場營銷等投入。青云科技需要不斷籌集資金以支持其業(yè)務(wù)發(fā)展，如果資金籌集不足或資金使用不當(dāng)，可能會對其財務(wù)狀況產(chǎn)生負(fù)面影響。2023年上半年財報顯示，截至2023年6月30日，青云科技累計未彌補(bǔ)虧損余額為9.71億元，尚未盈利將造成青云科技現(xiàn)金流緊張，對資金狀況、研發(fā)投入、業(yè)務(wù)拓展、市場拓展、人才引進(jìn)、團(tuán)隊穩(wěn)定等方面造成影響。?

最后是安全和隱私問題，云計算服務(wù)涉及到大量的數(shù)據(jù)和隱私信息，保障數(shù)據(jù)和隱私的安全是客戶非常關(guān)注的問題。如果出現(xiàn)安全漏洞或隱私泄露，可能會對青云科技的聲譽(yù)和客戶信任度產(chǎn)生負(fù)面影響，進(jìn)而影響其市場份額和盈利能力。?

可見，青云科技面臨的隱憂是多方面的，需要其在不斷變化的市場環(huán)境中保持創(chuàng)新和靈活性，盡管AI算力服務(wù)已經(jīng)成為重要的新增長點并取得了一些成就，但青云科技想要在巨頭環(huán)伺的云計算市場中分得一杯羹，恐怕還需要不斷修煉內(nèi)功。

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