斗魚(yú)發(fā)了份沒(méi)有CEO的財(cái)報(bào)

撰文 | 雁? 秋

編輯 | 李信馬

題圖 | IC Photo

老板雖然不見(jiàn)了，但該披露的業(yè)績(jī)還是得披露。

12月7日，斗魚(yú)發(fā)布了2023年三季度財(cái)報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.59億元（人民幣，下同），同比下降24.02%；毛利1.924億元，同比下降23.41%，凈利7640萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)180%。

斗魚(yú)的臨時(shí)管理委員會(huì)對(duì)財(cái)報(bào)進(jìn)行了分析。他們表示，本季度公司積極實(shí)施了穩(wěn)健營(yíng)銷(xiāo)策略，并通過(guò)優(yōu)質(zhì)的游戲內(nèi)容和高效的運(yùn)營(yíng)，不斷優(yōu)化用戶(hù)體驗(yàn)。

有意思的是，斗魚(yú)首席財(cái)務(wù)官曹昊曾對(duì)二季度財(cái)報(bào)做出了類(lèi)似的評(píng)價(jià)：“我們的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)依然穩(wěn)定。”盡管集團(tuán)營(yíng)收已經(jīng)連續(xù)7個(gè)季度同比大幅下滑，斗魚(yú)卻一直認(rèn)為自己很「穩(wěn)」。

斗魚(yú)Q3財(cái)報(bào)發(fā)布之后，公司股價(jià)在12月7日晚間開(kāi)盤(pán)后一度出現(xiàn)大幅上漲，漲幅達(dá)到12.5%。不過(guò)最終高開(kāi)低走，以2.78%的漲幅收盤(pán)。截止12月8日，公司股價(jià)為0.79美元/股，市值2.54億美元。

無(wú)論穩(wěn)不穩(wěn)，如今的斗魚(yú)都已深陷泥濘，需要抓緊時(shí)間“翻身”了。

圖源：雪球

一、營(yíng)收、用戶(hù)數(shù)雙雙下滑

斗魚(yú)的營(yíng)收主要來(lái)自直播服務(wù)、游戲銷(xiāo)售和其他業(yè)務(wù)，其中直播服務(wù)仍然是斗魚(yú)的核心業(yè)務(wù)。

Q3期間，斗魚(yú)直播收入同比下降32.5%至11.51億元，這也直接導(dǎo)致總營(yíng)收的下滑；廣告和其他收入同比增長(zhǎng)123.2%為2.08億元，財(cái)報(bào)稱(chēng)，該部分增長(zhǎng)主要由于其他創(chuàng)新業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入。

對(duì)于創(chuàng)新業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，斗魚(yú)首席財(cái)務(wù)官曹昊表示：“這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)的規(guī)模相對(duì)較小，我們?nèi)栽谠u(píng)估它們的發(fā)展、趨勢(shì)和穩(wěn)定性。直播帶來(lái)的收入比例很高。創(chuàng)新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率目前對(duì)我們整體收入影響相當(dāng)有限?！钡珜?duì)于創(chuàng)新業(yè)務(wù)具體涉及哪些業(yè)務(wù)，財(cái)報(bào)中尚未說(shuō)明。

通常情況下，創(chuàng)新的自制內(nèi)容可以增加用戶(hù)活性，但從斗魚(yú)的用戶(hù)活躍數(shù)據(jù)來(lái)看，自制內(nèi)容明顯效果不佳。用戶(hù)方面，Q3斗魚(yú)的平均移動(dòng)月活躍用戶(hù)數(shù)為5170萬(wàn)，而2022年同期為5710萬(wàn)。平均付費(fèi)用戶(hù)數(shù)量為390萬(wàn)，而2022年同期為560萬(wàn)，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均有所下滑。

對(duì)于一家互聯(lián)網(wǎng)公司來(lái)說(shuō)，營(yíng)收、用戶(hù)數(shù)的下滑有多“致命”無(wú)需再贅述，原因之一可能是營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用的減少。財(cái)報(bào)顯示，斗魚(yú)的銷(xiāo)售和營(yíng)銷(xiāo)費(fèi)用從2022年第三季度的1.621億元下降44.5%至今年第三季度的9000萬(wàn)元。

不過(guò)，也因?yàn)橄嚓P(guān)的降本增效措施，本季度斗魚(yú)的凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)高達(dá)180%。斗魚(yú)的主要成本項(xiàng)已多季度保持大幅同比下降的趨勢(shì)，本季度，分成費(fèi)用和內(nèi)容成本也同比下降29.7%至9.274億元，研發(fā)費(fèi)用同比下降11.7%，較2022年同期的8440萬(wàn)元下降至7450萬(wàn)元。

斗魚(yú)降本增效已經(jīng)持續(xù)了好幾年，2022年更是進(jìn)行了全方位的“瘦身”，包括在年初放棄購(gòu)買(mǎi)LPL（英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽）和PCL（絕地求生冠軍聯(lián)賽）版權(quán)，精簡(jiǎn)人員，全面削減營(yíng)銷(xiāo)、研發(fā)和一般及行政開(kāi)支等。

通過(guò)一系列的成本削減行動(dòng)，斗魚(yú)試圖將自己調(diào)整到更可持續(xù)的狀態(tài)，財(cái)報(bào)也逐漸顯示出了一些積極的變化。只是，“瘦身”是一把雙刃劍，若是沒(méi)能把握好力度，降本的同時(shí)亦會(huì)降低內(nèi)容側(cè)對(duì)用戶(hù)的吸引力，從而加劇用戶(hù)流失問(wèn)題。

雖然斗魚(yú)制造出了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的“表象”，但從長(zhǎng)期來(lái)看，其核心競(jìng)爭(zhēng)力正隨著其過(guò)度“瘦身”而銳減，從目前的情況看，他們還沒(méi)能找到行之有效的解決辦法。

二、游不動(dòng)的“魚(yú)”

11月初，斗魚(yú)CEO陳少杰失聯(lián)的相關(guān)話(huà)題沖上了微博熱搜，原因被揭開(kāi)后，人們猛然發(fā)現(xiàn)，已經(jīng)悄然淡出大家視線的斗魚(yú)，早已活成另外一副模樣。

斗魚(yú)的崛起之路和陳少杰密不可分，這位也可稱(chēng)得上“傳奇”。

著名的嗶哩嗶哩（也稱(chēng)“B站”）大家應(yīng)該都很熟悉，一個(gè)包羅萬(wàn)象的綜合性網(wǎng)站。但是，若無(wú)A站，這個(gè)世上便也無(wú)B站。斗魚(yú)的前身，就是A站。

圖源：A站首頁(yè)

2014年，陳少杰把A站的“生放送”現(xiàn)場(chǎng)直播頻道獨(dú)立出來(lái)，成立了現(xiàn)在的“斗魚(yú)TV”。“生放送”，取自日語(yǔ)中的“現(xiàn)場(chǎng)直播”之意，陳少杰發(fā)現(xiàn)，玩家們不僅喜歡自己打游戲，對(duì)于觀看其他“高手”玩家的游戲?qū)崨r也十分熱衷。

剛捐出13億的雷軍曾說(shuō)過(guò)一句話(huà)：“風(fēng)口對(duì)了，豬也可以飛起來(lái)?！?/p>

事實(shí)證明，陳少杰的這一決策非常有前瞻性。由于踩準(zhǔn)了時(shí)代的風(fēng)口，成立僅四個(gè)月，斗魚(yú)TV就獲得了奧飛動(dòng)漫2000萬(wàn)元的天使輪投資，又于同年6月獲得紅杉資本2000萬(wàn)美元的A輪投資。

彼時(shí)正值“千播大戰(zhàn)”，全國(guó)直播平臺(tái)數(shù)量達(dá)到200多家，包括王思聰創(chuàng)立的熊貓直播、從YY游戲直播中獨(dú)立的虎牙、360周鴻祎投資的花椒，以及企鵝電競(jìng)、龍珠直播、熊貓TV和全民直播等。

斗魚(yú)在一眾平臺(tái)混戰(zhàn)中突出重圍，成功占據(jù)國(guó)內(nèi)游戲直播平臺(tái)的頭部位置，進(jìn)一步走上資本化的道路。2019年，斗魚(yú)在納斯達(dá)克上市。同年，陳少杰以25億元位列《2019年胡潤(rùn)百富榜》第1507位，并在胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2019胡潤(rùn)80后白手起家富豪榜》排名第43位。

圖源：IC photo

然而，迅速飽和的市場(chǎng)終究難以養(yǎng)活太多平臺(tái)。隨著游戲直播行業(yè)的不斷發(fā)展和“全民直播”時(shí)代的到來(lái)，抖音、快手等短視頻平臺(tái)利用自身的用戶(hù)流量和社交優(yōu)勢(shì)，吸引了越來(lái)越多的主播和用戶(hù)，極大地分流了虎牙、斗魚(yú)等傳統(tǒng)直播平臺(tái)的流量。

斗魚(yú)另辟蹊徑，嘗試通過(guò)合并，以求在“末世”中守住一方領(lǐng)土。2020年10月，虎牙與斗魚(yú)聯(lián)合宣布雙方簽訂“合并協(xié)議與計(jì)劃”，但此次合并計(jì)劃并未成功。

在這之后，斗魚(yú)徹底陷入發(fā)展瓶頸期，不僅退出了LPL（英雄聯(lián)盟職業(yè)聯(lián)賽）2022年的版權(quán)爭(zhēng)奪，又因合同糾紛失去了不少昔日的頭部主播，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更是急轉(zhuǎn)直下。與此同時(shí)，因存在多種違規(guī)操作問(wèn)題，斗魚(yú)產(chǎn)生各種負(fù)面的輿論，不僅也在消費(fèi)者中造成不良影響，業(yè)內(nèi)也對(duì)其形象及商業(yè)模式的可持續(xù)性也提出質(zhì)疑。

監(jiān)管與輿論的雙重壓力令斗魚(yú)生存堪憂(yōu)。

三、大人，時(shí)代變了

“虎魚(yú)老派”與“快抖新派”的較量，已有高下之分。

和斗魚(yú)一樣，虎牙的日子也不好過(guò)。今年第三季度，虎牙總營(yíng)收同比下降30.73%、歸母凈利潤(rùn)同比下降79.97%——這家公司也在降本增效。

花椒直播的母公司花房集團(tuán)，雖然在2022年12月成功登陸港交所，但不到半年就因參股25%的公司涉案被調(diào)查，導(dǎo)致部分賬戶(hù)被凍結(jié)，并且停牌。停牌當(dāng)日，該公司股價(jià)較發(fā)行價(jià)下跌17.8%。同時(shí)，花椒直播還曾多次被權(quán)威機(jī)構(gòu)點(diǎn)名。

一邊，傳統(tǒng)游戲直播平臺(tái)每況愈下，另一邊，以抖快為代表的短視頻平臺(tái)卻來(lái)勢(shì)洶洶。

12月2日晚，昔日的虎牙“王者一哥”張大仙在抖音開(kāi)啟直播，觀看人次超過(guò)6000萬(wàn)，點(diǎn)贊數(shù)超過(guò)12億。

這是張大仙在虎牙停播104天后首次出現(xiàn)在抖音，但他并沒(méi)有播《王者榮耀》，而是念了王者榮耀官方發(fā)來(lái)的祝福信，并直播了《Dota2》和騰訊即將公測(cè)的派對(duì)游戲《元夢(mèng)之星》。當(dāng)網(wǎng)友問(wèn)起什么時(shí)候可以播《王者榮耀》時(shí)，他回復(fù)：“讓子彈再飛一會(huì)?！?/p>

圍觀的不止粉絲，行業(yè)內(nèi)外對(duì)此產(chǎn)生很大的討論，此舉被看作是騰訊、抖音兩家家互聯(lián)網(wǎng)公司在游戲領(lǐng)域的“和解”。

王者榮耀官微與張大仙互動(dòng) 圖源：微博

事實(shí)上，主播“出走”并非個(gè)例。今年8月份，已經(jīng)在斗魚(yú)停播了近兩個(gè)月的“DNF名人堂主播”旭旭寶寶對(duì)外宣布，將離開(kāi)直播5年的斗魚(yú)、前往抖音，馮提莫、柯潔等知名主播也紛紛簽到抖音名下。

為何是抖音？這涉及到商業(yè)變現(xiàn)的問(wèn)題。

相較各大平臺(tái)跑馬圈地、靠簽約費(fèi)掙錢(qián)的年代，如今的直播行業(yè)對(duì)主播自身的內(nèi)容能力和變現(xiàn)能力要求更高，而抖音在這一點(diǎn)具備天然的優(yōu)勢(shì)。

抖音的直播內(nèi)容可以直接剪輯成短視頻，“直播+短視頻+粉絲社群”的配套組合會(huì)帶來(lái)粘性更高的流量。當(dāng)一個(gè)主播把自己的直播平臺(tái)直接轉(zhuǎn)移到內(nèi)容平臺(tái)，二創(chuàng)內(nèi)容、切片內(nèi)容導(dǎo)向直播的路徑會(huì)被大大縮短，這才是抖音直播在游戲版塊最強(qiáng)的輻射能力。

此外，用戶(hù)的內(nèi)容需求和消費(fèi)習(xí)慣也發(fā)生了變化，他們更加注重碎片化時(shí)間的娛樂(lè)和信息獲取效率，抖音這樣的短視頻平臺(tái)明顯更受歡迎。

頭部主播是游戲直播平臺(tái)的核心資源，主播出走，意味著追隨主播而去的用戶(hù)也會(huì)流失。平臺(tái)無(wú)法留住用戶(hù)，便無(wú)法創(chuàng)造更多的利潤(rùn)。在新一輪競(jìng)爭(zhēng)中，斗魚(yú)這樣的傳統(tǒng)平臺(tái)顯然沒(méi)有找到適合自己的打法。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，自身內(nèi)部又問(wèn)題重重，斗魚(yú)目前說(shuō)是面臨“內(nèi)憂(yōu)外患”也不為過(guò)。令人唏噓的是，斗魚(yú)的命名源自一種兇狠、好斗的淡水魚(yú)，只不過(guò)，斗魚(yú)如今還有精氣神去“斗”嗎？如何脫離用戶(hù)流失、主播出走、營(yíng)收下滑等困境，又要如何找到新的盈利模式，如何自治違規(guī)亂象，是斗魚(yú)需要深度思考的問(wèn)題。

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