QLogic與Emulex財報分析：奮力擺脫光纖通道之困

企業(yè)靠盈利生存。季度財報結(jié)果就像是一扇窗，透過這扇窗我們可以看到上市企業(yè)的經(jīng)營狀況。QLogic和Emulex：你們過得怎么樣了？

QLogic在截止于2013年12月29日的2014財年第三季度表現(xiàn)不錯，利潤無論是同比還是環(huán)比都有所增長。

QLogic在該季度的收入是1.194億美元，上個季度為1.1126億美元，去年同期是1.1194億美元。在第一季度和第二季度下滑之后QLogic終于找到了正確的方向。利潤呈現(xiàn)增長態(tài)勢，為2060萬美元，明顯超過上個季度的1090萬美元和去年同期的1320萬美元。

增長背后，是QLogic把大筆資金花在開發(fā)Mount Rainier閃存增強(qiáng)的適配卡上，目前還沒有看到其成效。從2012財年到2013財年，QLogic的收入和利潤總體是下滑的，這也導(dǎo)致首席執(zhí)行官Simon Biddiscombe在5月離職。

現(xiàn)在由Jean Hu臨時擔(dān)任首席執(zhí)行官，她十分關(guān)注數(shù)字和削減成本，讓收入數(shù)字一路走高。她表示：“我們年初的重組措施讓我們繼續(xù)把警惕的目光放在服務(wù)器和存儲連接市場，現(xiàn)在我們正在更有效更高效地運(yùn)營著，正如我們財務(wù)業(yè)績所反映的那樣。”

Stifel Nicolaus分析師Aaron Rakers查看了每個部分的數(shù)據(jù)稱：“高級連接業(yè)務(wù)收入為9850萬美元……同比僅增長1.5%，相比之下2013財年第三季度同比增長了19.8%。傳統(tǒng)連接業(yè)務(wù)（主要是間斷的iSCSI和FC交換）收入是2100萬美元……傳統(tǒng)網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品收入看到了盈余。 ”

Mount Rainier套件（被稱為FabricCache）還沒有帶來大筆收入，或許永遠(yuǎn)也不會。

Rakers還表示：“QLogic管理層指出，他們看到了這款產(chǎn)品的反復(fù)客戶業(yè)務(wù)，預(yù)計會看到2014年有小部分的收入貢獻(xiàn)；QLogic還聲明，不指望在2015財年有任何實(shí)質(zhì)性的貢獻(xiàn)。”

也許在閃存上的這些努力都是一筆糟糕的投資。

另外，客戶從之前的8Gb HBA向16Gb HBA的過渡也沒有那么快，預(yù)計會在今年年中加速。

QLogic剛剛收購了博科的存儲網(wǎng)絡(luò)適配卡也許，預(yù)計下個季度無論是收入還是利潤都有增長的趨勢。估計下個季度來自這部分業(yè)務(wù)的收入為200萬美元。

Emulex也有一個新上任的CEO——Jeff Benck，但是他的成績沒有Jean Hu好。

Emulex在截止于12月29日的2014財年第二季度收入為1.23億美元，高于上個季度的1.148億美元和去年同期的1.221億美元。不過該季度虧損了400萬美元，比上個季度的360萬美元虧損還要多一些，去年同期虧損560萬美元。

Emulex是怎么說的？Benck表示：“很高興我們再一次超過了收益預(yù)期高區(qū)間，同時也在我們增加股東價值的三部分措施方面取得了顯著的進(jìn)步。”

這三部分的項目包括：

--一個擴(kuò)展計劃，相比2013財年連接業(yè)務(wù)每年節(jié)約3000萬美元開支。該計劃包括裁員15%，在2014財年年底前關(guān)閉馬薩諸塞博爾頓的工程設(shè)計部
- 一個2億美元回購計劃，在2014年5月完成1億美元，1.75億美元可轉(zhuǎn)換債券將于2018年完成
- 在2月6日的股東大會上將會有三名獨(dú)立董事會新成員加入

所以說，Emulex還現(xiàn)在泥潭中，試圖爬出來的同時尋找資金來滿足基金投資者的財務(wù)要求。

不過Rakers也在Emulex的財報數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)了一些好消息：收入是五個季度以來的最高水平。他發(fā)現(xiàn)，網(wǎng)絡(luò)連接收入連續(xù)環(huán)比增長12%，相比之下QLogic僅增長5%。仍然還有來自博科法律訴訟案的一些費(fèi)用，但Endace以太網(wǎng)框架監(jiān)控技術(shù)的表現(xiàn)并不如Rakers預(yù)期的那樣好。

對比QLogic和Emulex的季度收入，我們會發(fā)現(xiàn)他們都有些停滯不前：

QLogic和Emulex收入（以QLogic的財季期為準(zhǔn)）

當(dāng)然，QLogic在過去幾個季度中是盈利的，而Emulex是虧損。QLogic從成熟的光纖通道適配器市場退出而轉(zhuǎn)投Mount Rainier技術(shù)的結(jié)果并不理想。Emulex對Endace的賭注至今為止也還沒有被證明是正確的。

所以QLogic需要一個永久性的CEO和一項新戰(zhàn)略，而Emulex的新任CEO正在與董事會中那些可能想賣掉公司的激進(jìn)投資者們斗爭。

在存儲網(wǎng)絡(luò)適配卡市場這件事一點(diǎn)都不好笑，絕對不。

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