年底加息板上釘釘？細(xì)數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月可能加息的15個(gè)理由！

文| zora

11月28日訊，黑天鵝頻發(fā)的2016年即將結(jié)束，而投資者在進(jìn)入2017之前將會(huì)面臨一個(gè)非常重要的問題——美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在12月份，也就是下個(gè)月執(zhí)行加息。在去年的12月份FOMC會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)了近十年來(lái)的首次加息。與去年同期相比，市場(chǎng)對(duì)今年的12月份加息的呼聲更高，年底加息似乎板上釘釘。下面，就為大家細(xì)數(shù)一下美聯(lián)儲(chǔ)可能在下個(gè)月加息的15個(gè)理由。

支持年底加息的第一個(gè)理由就是大選結(jié)束后股市的強(qiáng)力反彈。股市多項(xiàng)指標(biāo)在上周聯(lián)創(chuàng)新高，標(biāo)普500指數(shù)在上周超過了2,200，而道瓊斯指數(shù)更是歷史性的超過 19,000。 股市的繁榮從一方面反映了市場(chǎng)情緒的高漲，這有可能推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)加息。對(duì)于此次股市大漲，專家已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)特朗普效應(yīng)造成的繁榮并不會(huì)長(zhǎng)久，股價(jià)接下來(lái)會(huì)面臨修正， 但盡管如此，投資者們依然對(duì)股市看好，股價(jià)繼續(xù)被推高，而這種特殊的現(xiàn)象可以成為支持加息的第二個(gè)理由。

在特朗普成為下任總統(tǒng)之前，市場(chǎng)擔(dān)心這位候選人的當(dāng)選會(huì)造成美國(guó)乃至全球的經(jīng)濟(jì)衰退，但目前來(lái)看，這種言論似乎有些站不住腳了。大多數(shù)的企業(yè)主對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的前景持樂觀態(tài)度，無(wú)論他們?cè)诮Y(jié)果出來(lái)之前是支持希拉里還是站在特朗普這邊，現(xiàn)在都一致看好未來(lái)經(jīng)濟(jì)，這就是美聯(lián)儲(chǔ)可能下月加息的第三個(gè)理由。

近期美國(guó)國(guó)債收益率的表現(xiàn)可以成為第四個(gè)理由。美國(guó)國(guó)債的收益率足以推動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)加息了嗎?答案可能是肯定的。10年期的美國(guó)國(guó)債收益率在感恩節(jié)當(dāng)天由10月末的1.79%上漲到2.35%，而三周的時(shí)間內(nèi)上漲0.55%并不算是常態(tài)，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說是一個(gè)不能忽視的現(xiàn)象。

支持加息的跡象并不僅限于市場(chǎng)表現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話也透露出了美聯(lián)儲(chǔ)的加息意愿。前段時(shí)間美聯(lián)儲(chǔ)官員連續(xù)發(fā)表鷹派講話，路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德稱，一次加息足以讓貨幣政策回歸中性。波士頓聯(lián)儲(chǔ)主席羅森格倫稱假如下月沒有重大負(fù)面經(jīng)濟(jì)信息，那么市場(chǎng)對(duì)12月收緊政策的評(píng)估是可信的。達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)卡普蘭則發(fā)表講話稱：“美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)抵達(dá)為移除一些寬松性做準(zhǔn)備的階段。”這些偏向緊縮政策的表態(tài)是認(rèn)定美聯(lián)儲(chǔ)下月加息的第五個(gè)理由。

美聯(lián)儲(chǔ)此前一直聲稱“數(shù)據(jù)決定政策”，而十月份后半部分的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍強(qiáng)于預(yù)期，11月份同樣如此，強(qiáng)勢(shì)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)就是第6—13個(gè)理由：

第六，消費(fèi)者信心指數(shù)再次修高，而這種強(qiáng)勢(shì)與特朗普勝利帶來(lái)的“選舉后市場(chǎng)情緒”直接相關(guān)。回顧2012年、2008年和2004年的消費(fèi)者信心指數(shù)，這絕對(duì)偏離了正常水平。

第七， 通脹不太可能達(dá)到2.5%，但是美聯(lián)儲(chǔ)開始將2.0%作為突破口。

第八，美國(guó)甚至歐洲的制造業(yè)指數(shù)都顯示強(qiáng)勁。

第九，雖然初請(qǐng)失業(yè)金申請(qǐng)人數(shù)開始從周期低點(diǎn)反彈，但數(shù)據(jù)仍然能夠表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)接近充分就業(yè)。

第十，耐用品數(shù)據(jù)如此強(qiáng)勁以至于每月的波動(dòng)和偏差都很難忽略。

第十一，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)釋放的全球指數(shù)仍略消極，但是也能看到有所提高。地區(qū)性的聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告也沒有之前的那樣糟糕。

第十二，房利美也預(yù)測(cè)特朗普的勝利會(huì)帶來(lái)2017年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

第十三，選舉之前零售數(shù)據(jù)就已經(jīng)開始增長(zhǎng)。

當(dāng)然，不是所有的數(shù)據(jù)都盡如人意，例如，盡管工資水平變得更高，但仍有超過一半的美國(guó)人沒有加薪。盡管市場(chǎng)已經(jīng)接近充分就業(yè)，但選舉之前的職位空缺較低。不過，總體來(lái)看經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)普遍向好，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的GDPNow 工具在11月23日預(yù)測(cè)第四季度的GDP增長(zhǎng)為3.6%，與11月17日持平，雖然該數(shù)據(jù)并不是美聯(lián)儲(chǔ)官方預(yù)測(cè)，但也可以作為加息的第十四個(gè)理由。

此外，CME(芝加哥商品交易所)的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具FedWatch目前顯示美聯(lián)儲(chǔ)在12月14日的 FOMC會(huì)議上加息的概率為93.5%，目標(biāo)利率將會(huì)從去年12月份的0.25%—0.50%上升為0.50%—0.75%。雖然FedWatch并不完美，但它顯示了強(qiáng)勁的加息信號(hào)，這就是加息的第十五個(gè)理由。

值得一提的是，盡管12月份的加息看起來(lái)已經(jīng)是靴子落地，幾成定局，但是任何負(fù)面數(shù)據(jù)或增長(zhǎng)中斷都可能再次改變耶倫加息的想法。我們都知道，美聯(lián)儲(chǔ)總能在會(huì)議前夕找到無(wú)數(shù)個(gè)無(wú)法加息的理由。本周五美國(guó)勞工部將公布備受市場(chǎng)關(guān)注的11月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，同時(shí)還將會(huì)有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員會(huì)在本周發(fā)表講話。屆時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)是否將在下個(gè)月執(zhí)行加息的問題將會(huì)變得更加明朗。

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