全球制造業(yè)11月表現(xiàn)強(qiáng)勁 但成長(zhǎng)勢(shì)頭或已觸頂

文|路透社

12月2日訊，全球制造業(yè)活動(dòng)11月表現(xiàn)強(qiáng)勁，但外界擔(dān)憂美國(guó)新當(dāng)選總統(tǒng)特朗普傾向保護(hù)主義，加上石油輸出國(guó)組織(OPEC)減產(chǎn)協(xié)議引發(fā)油價(jià)大漲，可能抑制未來(lái)的增長(zhǎng)力道。

亞洲及歐洲制造業(yè)活動(dòng)普遍加速，美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)亦升至五個(gè)月高位。

但部份分析師警告，隨著各家央行龐大貨幣刺激措施所帶來(lái)的效應(yīng)逐漸消退，制造業(yè)活動(dòng)在11月可能已經(jīng)觸頂。

“PMI數(shù)據(jù)的力道不太可能持續(xù)下去，因?yàn)檫@多半來(lái)自于先前刺激措施所帶來(lái)的效果，”Capital Economics的Julian Evans-Pritchard指出。

歐洲央行決策者下周開(kāi)會(huì)時(shí)料將宣布延長(zhǎng)資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，即使歐元區(qū)制造業(yè)11月增長(zhǎng)表現(xiàn)為2014年初以來(lái)最佳，且通脹壓力雖仍溫和，但有所升溫。

IHS Markit公布的歐元區(qū)11月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為53.7，創(chuàng)下2014年1月以來(lái)高位，也與初值相符，高于10月的53.5。數(shù)字高于50表明制造業(yè)增長(zhǎng)。

但英國(guó)制造業(yè)增長(zhǎng)意外降溫，因工廠疲于應(yīng)對(duì)公投退歐后英鎊大幅貶值造成的成本激增。英鎊貶值也未能像前幾個(gè)月那樣提升出口訂單。

英國(guó)11月Markit/CIPS制造業(yè)PMI從10月的54.2降至53.4，路透調(diào)查預(yù)估為升至54.5。

ING的James Smith指出，英國(guó)PMI數(shù)據(jù)仍高于脫歐公投剛結(jié)束時(shí)的低位，不過(guò)預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)環(huán)境將更加艱難。

“我們預(yù)計(jì)明年內(nèi)需將大幅放緩，因英國(guó)脫歐后的不確定性令實(shí)質(zhì)薪資下降和投資放緩，沖擊消費(fèi)者支出，”他稱。

英國(guó)脫歐公投以來(lái)，經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)遠(yuǎn)好于預(yù)期。但更大的考驗(yàn)在明年，預(yù)計(jì)屆時(shí)通脹大幅上升，侵蝕家庭剛剛開(kāi)始恢復(fù)的購(gòu)買力。

油價(jià)上漲也將耗費(fèi)更多資金。石油輸出國(guó)組織(OPEC)周三達(dá)成2008年以來(lái)首份減產(chǎn)協(xié)議后，原油價(jià)格飆升至六周高位。

亞洲的影響

中國(guó)大陸、臺(tái)灣和越南PMI上升，日本11月工廠活動(dòng)雖然仍在擴(kuò)張，但速度放緩。不過(guò)全球貿(mào)易前景的不確定性是亞洲這些出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)體的隱憂。

“我們還在觀望特朗普?qǐng)?zhí)政在貿(mào)易政策和貿(mào)易限制方面的影響，”Oxford Economics亞洲經(jīng)濟(jì)主管Louis Kuijs稱。

特朗普曾明確表示，他打算1月20日上任后即廢除一項(xiàng)亞太自由貿(mào)易協(xié)議，他在競(jìng)選期間的保護(hù)主義言辭可能也預(yù)示著亞洲將面臨麻煩。

中國(guó)11月官方制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)為51.7，高于路透調(diào)查預(yù)估中值51.0，并創(chuàng)下2014年7月來(lái)最高點(diǎn)。

但分析師指出，中國(guó)制造業(yè)的出口訂單擴(kuò)張乏力令人擔(dān)憂，暗示總體數(shù)據(jù)雖然增強(qiáng)，但只是源于房地產(chǎn)泡沫帶動(dòng)的需求所產(chǎn)生的結(jié)果，而中國(guó)當(dāng)局正在試圖遏制這種泡沫。

財(cái)新公布的非官方調(diào)查顯示，制造業(yè)活動(dòng)增長(zhǎng)更為溫和，或許是因?yàn)樵撜{(diào)查側(cè)重于小型企業(yè)，而這類企業(yè)從政府支持經(jīng)濟(jì)的政策中獲得的好處較少。

雖然日本的企業(yè)活動(dòng)增長(zhǎng)放慢，但衡量國(guó)內(nèi)與國(guó)外需求的新訂單分項(xiàng)指數(shù)升至10個(gè)月高位。

亞洲其它地區(qū)制造業(yè)成長(zhǎng)亦放緩。印度制造業(yè)PMI錄得2013年3月以來(lái)的最大月度降幅。分析師稱，這可能與總理莫迪下令廢除大額紙幣后需求下降有關(guān)。

周四公布的一項(xiàng)民間調(diào)查顯示，韓國(guó)11月制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第四個(gè)月萎縮，出口訂單也下滑，不過(guò)速度較10月有所放緩，這凸顯出亞洲第四大經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇脆弱。

馬來(lái)西亞PMI降至五個(gè)月低點(diǎn)，受生產(chǎn)和新訂單下滑拖累。馬幣(林吉特)因資本外流大幅走貶。

澳洲企業(yè)投資急劇下降，引出了上季度經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大約六年來(lái)首次萎縮的現(xiàn)實(shí)可能性。

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