貝萊德稱特朗普是新興市場資產的“福音” 你怎么看？

文|FX168財經網

12月6日訊，周一(12月5日)，全球最大的資產管理公司貝萊德(BlackRock)全球首席投資策略師Richard Turnill在報告中稱，美國當選總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)上臺后，市場預期在其政策轉向財政刺激的影響下，工資、名義經濟增速和通脹的再次攀升，將令許多新興市場資產受益。

Turnill在報告中寫道，“特朗普政府加大基建支出力度應能提振新興市場國家出口的大宗商品的需求。”

貝萊德青睞某些大宗商品生產國，對于易受美國貿易立場影響的制造業(yè)國家保持警惕。同時，該公司還青睞硬通貨的新興市場債券，尤其是俄羅斯、哥倫比亞和哈薩克斯坦。

此前在特朗普剛剛當選時，作為新興市場墨西哥和巴西市場則顯得非常不安，兩國貨幣紛紛下挫。也分析師認為除了拉美很多新興市場國家在貿易及債券市場都將受到沖擊，而主要三個因素如下：

1、保護主義。特朗普承諾過要重啟北美自由貿易協(xié)定談判，或加大對某些國家的罰性關稅。

2、財政擴張。特朗普承諾要大量投資基建，這對新興市場是雙刃劍。

3、強勢美元。如果美元利率加速上升，這會損害比較窮的國家。大多數(shù)國家都有巨量的美元負債，意味著償還會更加困難。

花旗預計，特朗普政府將增加財政支出，這意味著更高的美元利率和通脹率，以及美元升值，“在這種環(huán)境下，新興市場信貸將很難找到資助者。另一個重要的復雜因素是，特朗普如果真的推行不友好的貿易政策，那么將沖擊新興市場本就非常脆弱的外國直接投資。”

國際清算銀行研究部負責人申鉉松(Hyun Song Shin)最近也指出，美元強勁可能對新興市場的金融和貿易造成重要影響。許多公司都有美元債務，因此如果美元兌本幣升值，那么他們還債的成本將更高。

此外，《華爾街日報》指出，投資者們認為，美國當選總統(tǒng)特朗普執(zhí)政后將增加基礎設施支出、削減稅收，再加上油價上漲，這些因素將推高通貨膨脹水平，從而導致美聯(lián)儲更快地加息。因此這些投資者將資金從新興市場轉移至發(fā)達國家資產。

對于上述來自“來自特朗普時代”的新興市場擔憂也有數(shù)據(jù)在市場中得到反映。

新興市場貨幣，從土耳其里拉到墨西哥比索，全部都在貶值。股市也未能幸免，菲律賓和巴西的股市更是下跌了超過4%。

債券方面，印尼的10年期國債收益率從10月底的7.259%漲至8.184%，馬來西亞10年期國債收益率則從3.609%漲至4.424%。債券收益率上漲則價格下跌。11月，安碩摩根大通美元新興市場債券ETF流出資金10億美元，為2013年6月以來的最差月度表現(xiàn)。

援引12月2日國際金融協(xié)會(Institute of International Finance)的數(shù)據(jù)顯示，11月海外投資者從新興市場撤走了242億美元，其中從股市撤資81億美元，債市撤資161億美元。這也是自2013年6月以來最大的撤資潮。

因此，對于新興市場而言，光景好時，投資者會被經濟快速增長以及潛在結構改革的前景所吸引;光景不好時，投資者便會恐慌并撤走資金。而特朗普的當選只是給這一局勢增加了更多的不確定性。

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