3月要加息?經(jīng)濟(jì)學(xué)家：有可能，但特朗普政策不確定性會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)猶豫

文|華爾街見(jiàn)聞

2月23日訊，北京時(shí)間周三凌晨，市場(chǎng)投資者、經(jīng)濟(jì)學(xué)家聚焦FOMC會(huì)議紀(jì)要。會(huì)議紀(jì)要顯示，許多與會(huì)者認(rèn)為，若未來(lái)信息顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)和通脹與預(yù)期持平或好于預(yù)期，或經(jīng)濟(jì)過(guò)熱風(fēng)險(xiǎn)增加，那么加息會(huì)“相當(dāng)快到來(lái)”。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)理事Powell在周三的講話(huà)中表示，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有落后于形勢(shì)，循序漸進(jìn)步伐是合適的;如果經(jīng)濟(jì)保持在正軌之上，相對(duì)很快地加息將是適宜之舉。的確存在3月份加息的可能。

那么，加息的步伐到底有“多快”?不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家、分析師認(rèn)為，3月加息是可能的。

安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)El-Erian表示，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要和近期數(shù)據(jù)表明，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)3月份加息的隱含可能性似乎太低，50%-60%似乎更加適宜。目前而言，美國(guó)2月份就業(yè)報(bào)告將顯著地影響到美聯(lián)儲(chǔ)在3月會(huì)議上對(duì)一種或其他行動(dòng)的考量，但前景取決于薪資增速。

不過(guò)，Pantheon Macroeconomics首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ian Sheperdson認(rèn)為， “5月加息的概率比3月高，不過(guò)若2月非農(nóng)報(bào)告十分靚麗，那么這一局面將很容易被改變。”他稱(chēng)，“注意到‘少數(shù)’成員對(duì)于高股價(jià)及隱含波動(dòng)率水平低的擔(dān)憂(yōu)增加，這意味著，股市吸收了很多潛在的好消息——減稅、放松監(jiān)管、增加公共支出，但同時(shí)忽視了這樣的風(fēng)險(xiǎn)：財(cái)政政策大規(guī)模寬松可能會(huì)通脹大幅走高，加息步伐會(huì)更快。”

不過(guò)與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)官員在這份會(huì)議紀(jì)要中還表達(dá)了擔(dān)憂(yōu)：特朗普政策可能帶來(lái)較高的不確定性。而且，與會(huì)者一致同意，要在今年3月會(huì)議紀(jì)要中同時(shí)公布的最新經(jīng)濟(jì)預(yù)期概要(SEP)中添加多個(gè)圖表(所謂的扇形圖)，它們將說(shuō)明與會(huì)者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期的不確定性。

貝萊德多重產(chǎn)業(yè)固定收益部門(mén)主管Bob Miller表示，很明顯，3月加息有合理的可能性……但美聯(lián)儲(chǔ)在等什么呢?當(dāng)我們考慮美聯(lián)儲(chǔ)為何要等待加息時(shí)，重要的是要理解FOMC成員考慮潛在財(cái)政政策不確定性的思維過(guò)程，這些政策大部分現(xiàn)在仍未知。畢竟，盡管沒(méi)有明確說(shuō)出來(lái)，但政治考量是很重要的。

“FOMC關(guān)注所謂的‘相當(dāng)高的不確定性’與特朗普政府和國(guó)會(huì)尚未實(shí)施的政策有關(guān)，這就提醒我們，官員們希望看到政策細(xì)節(jié)以及對(duì)經(jīng)濟(jì)的最終影響。與投資者不同的是，官員們不希望因害怕貨幣政策嚴(yán)重失誤，而僅僅只是押注一種方式或者另一種方式，這樣會(huì)導(dǎo)致他們的工作更難進(jìn)行，” Bankrate.com資深經(jīng)濟(jì)分析師Mark Hamrick稱(chēng)。

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