新興市場(chǎng)更劃算 超八成基金經(jīng)理認(rèn)為美股全球估值最高

文|華爾街見聞

3月22日訊，在持續(xù)八年牛市的美股可能創(chuàng)下五個(gè)月來最差表現(xiàn)之際，一份華爾街機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，基金經(jīng)理將近20年來從未如此普遍認(rèn)定股市被高估。

美銀美林新近公布的上周倉(cāng)位調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，股市被高估程度為2000年以來最大 ，其調(diào)查基金經(jīng)理結(jié)果顯示，認(rèn)為美股被高估的受訪者凈占比高達(dá)81%，他們認(rèn)為美國(guó)是股市估值最高的地區(qū)。

調(diào)查還顯示，分別認(rèn)為新興市場(chǎng)和歐元區(qū)是股市最為低估地區(qū)的受訪者凈占比分別達(dá)到44%和23%。 而且基金投資流向也和基金經(jīng)理的看法一致。調(diào)查追蹤的基金月度資產(chǎn)持倉(cāng)變化數(shù)據(jù)顯示，本月新興市場(chǎng)股市流入資金和美股流出資金規(guī)模均創(chuàng)新高。

華爾街見聞上月文章提到，近幾個(gè)月多項(xiàng)指標(biāo)發(fā)出美股估值太高的警告信號(hào)，比如“股神”巴菲特的常用指標(biāo)：道瓊Wilshire 5000指數(shù)的總市值與美國(guó)GDP之比多達(dá)120%，遠(yuǎn)高于過去45年的平均值75%。這意味著美股已經(jīng)嚴(yán)重高估。

最近摩根大通和美銀美林都看好新興市場(chǎng)。摩根大通的策略師本周一指出，新興市場(chǎng)的估值仍然比發(fā)達(dá)市場(chǎng)有吸引力，前者的交易折價(jià)幅度達(dá)到30%。而且，在過去四個(gè)美聯(lián)儲(chǔ)加息周期里，有三個(gè)周期MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的表現(xiàn)都強(qiáng)于發(fā)達(dá)市場(chǎng)。

在美銀美林調(diào)查中，受訪基金經(jīng)理認(rèn)為最有可能終結(jié)美股八年牛市的因素分別是：美聯(lián)儲(chǔ)加息利率回升、美股收益疲軟、美國(guó)政府的保護(hù)主義政策。

本周二，美股高開低走，納指盤初曾創(chuàng)盤中新高，三大股指此后一路下行，跌幅均超1%，可能創(chuàng)下去年10月11日以來最大單日跌幅，金融股跌幅一度達(dá)到2.5%。

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