生態(tài)對(duì)抗或成互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的核心

文 | 艾瑞網(wǎng)李超

3月29日訊，資金是金融行業(yè)賴以生存的根基，一切金融手段的終極目的，都是將資金高效的運(yùn)用，哪家金融機(jī)構(gòu)能夠更有效率的運(yùn)用資金，哪家機(jī)構(gòu)就會(huì)獲得資金的青睞，進(jìn)而進(jìn)一步積累財(cái)富，提升自身在金融行業(yè)的地位。

業(yè)務(wù)豐富度從量變到質(zhì)變的互聯(lián)網(wǎng)金融

傳統(tǒng)金融歷史悠久，在社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)中，其自身生態(tài)已十分完備，以私人銀行業(yè)務(wù)為首的財(cái)富管理服務(wù)相對(duì)成熟。過去幾年來，互聯(lián)網(wǎng)金融在財(cái)富管理領(lǐng)域的存在感始終較弱，原因在于兩個(gè)方面：一方面，過去互聯(lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)相對(duì)單一，沒有集團(tuán)背景的平臺(tái)很難開展綜合金融業(yè)務(wù);另一方面，業(yè)務(wù)線比較豐富的平臺(tái)，各業(yè)務(wù)之間沒能有效整合。在數(shù)據(jù)和用戶等多個(gè)層面上，彼此互相割裂，聯(lián)系并不十分緊密。

但是，余額寶、花唄、白條等增值業(yè)務(wù)的發(fā)展，卻在無意之中打開了互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理的大門。眾所周知，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)的客戶主要是“屌絲”群體，這種平民化的定位，讓人高端的財(cái)富管理業(yè)務(wù)很難下沉。這種長久以來的尷尬，在2016年得到了緩解。

經(jīng)過10多年的市場(chǎng)教育，中國第三方支付行業(yè)的騰飛，使得普通用戶在享受便捷支付業(yè)務(wù)的同時(shí)，喚醒了信貸與理財(cái)?shù)囊庾R(shí)。傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)中，用戶幾乎只能選擇銀行卡這一種資金出口，但是現(xiàn)在花唄、白條等互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融的普及，使得用戶支付資金出口逐漸向消費(fèi)金融轉(zhuǎn)移。在不影響支付便捷性的基礎(chǔ)上，互聯(lián)網(wǎng)金融巧妙的將傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)，升級(jí)為互聯(lián)網(wǎng)信貸業(yè)務(wù)。

目前市場(chǎng)尚未意識(shí)到這種本質(zhì)的改變會(huì)產(chǎn)生多大影響。從艾瑞的角度看，傳統(tǒng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)中，信貸是用戶資產(chǎn)最大化的必須途徑之一，但說服用戶接受信貸并承擔(dān)利息支出在國內(nèi)是非常困難的。而互聯(lián)網(wǎng)金融在信貸與支付之間巧妙的過度，直接繞過了說服客戶的過程，為財(cái)富管理的展開掃清了障礙。

同時(shí)，用戶理財(cái)意識(shí)的覺醒，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)業(yè)務(wù)的豐富度，使用戶資金流向在日常消費(fèi)環(huán)節(jié)中產(chǎn)生了偏離，通過消費(fèi)金融獲取的時(shí)間成本，很好的彌補(bǔ)了理財(cái)端所必須的資金占用時(shí)長。在互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)旗下各業(yè)務(wù)線的整合作用下，傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)演化成支付+信貸+理財(cái)?shù)木C合金融服務(wù)，也使得互聯(lián)網(wǎng)金融在無意之中，滲入了財(cái)富管理的殿堂之中。

用戶資產(chǎn)增值和生活服務(wù)的需求是互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理的關(guān)鍵

前文所述的行業(yè)發(fā)展變革，僅僅從形式上解決了互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理的基礎(chǔ)，這一模式若想發(fā)展壯大還需要解決兩個(gè)用戶需求層面的根本問題。即：用戶資產(chǎn)增值需求和生活服務(wù)需求。

在這一套鏈條中，發(fā)端于用戶消費(fèi)行為：

①用戶消費(fèi)

②金融機(jī)構(gòu)以支付工具為依托，通過信貸手段提供資金，進(jìn)而與用戶之間形成一筆債權(quán)

③用戶資金購買金融機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品

④資金進(jìn)入金融市場(chǎng)

⑤理財(cái)產(chǎn)品到期返還收益

⑥用戶還款，債權(quán)平倉

這一鏈條對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的價(jià)值在于：增加用戶黏性，獲取信貸收益和理財(cái)產(chǎn)品代銷收入(在極端情況下，甚至是理財(cái)產(chǎn)品的直接收入)。一如本小節(jié)開篇所述，這一模式得以成立，還需要解決用戶層面的兩個(gè)根本問題：獲取收益和生活服務(wù)。

銀行的私人銀行服務(wù)并不是簡單的用戶資產(chǎn)增值的專業(yè)化管理，而是通過用戶資產(chǎn)的打理，將用戶生活中的方方面面打理好，通過旅游行程訂制與計(jì)劃、高端社交活動(dòng)的組織等等，使得私行用戶不會(huì)因?yàn)樨?cái)產(chǎn)的全部托管，導(dǎo)致自身生活質(zhì)量的下降。進(jìn)而實(shí)現(xiàn)用戶財(cái)富不離開銀行的終極目的。

同樣，在這一邏輯下，互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理如果想要成立就只存在兩條道路：

第一，用戶通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)理財(cái)產(chǎn)品所獲得的收益，要能覆蓋消費(fèi)金融帶來的利息支出。以目前消費(fèi)信貸0利率和余額理財(cái)產(chǎn)品低利率但隨存隨取的特性，用戶理財(cái)收益>信貸利息支出這一邏輯能夠短暫的維系。

但是并不是長久之計(jì)，從長遠(yuǎn)看來，金融機(jī)構(gòu)存在的基礎(chǔ)就是利差，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的補(bǔ)貼行為不可能長期維系，所以很難通過理財(cái)收益覆蓋所有用戶的信貸利息支出。金融市場(chǎng)是零和游戲，這種憑空創(chuàng)造利潤的模式潛藏著巨大風(fēng)險(xiǎn)。

所以這就給第二條道路提供了發(fā)展的可能，即用戶理財(cái)收益+互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)提供的其它生活服務(wù)價(jià)值大于信貸利息支出。這里的核心是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，能夠?yàn)橛脩籼峁┠男┡c其生活息息相關(guān)的服務(wù)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融覆蓋的“屌絲”群體所需的生活服務(wù)也必須生活化，而這些生活化的場(chǎng)景，并不由金融機(jī)構(gòu)支配，亦或者說，中國傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間存在巨大的鴻溝。

這樣一來，互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)基于大數(shù)據(jù)和信用，再聯(lián)合實(shí)際生活場(chǎng)景，打造的智慧城市，智慧生活便是未來互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理的基礎(chǔ)設(shè)施。這也為短期可見的未來，互金平臺(tái)之間的競(jìng)爭(zhēng)要點(diǎn)指明了方向。

生態(tài)的對(duì)抗將是未來互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的主要競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域

目前無論有意還是無意，包括互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的所有互聯(lián)網(wǎng)公司，幾乎都在不遺余力的構(gòu)建自己的商業(yè)生態(tài)。雖然最終目的并非財(cái)富管理業(yè)務(wù)，但是這種生態(tài)的構(gòu)建對(duì)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理的發(fā)展卻大有裨益。

目前，主流互聯(lián)網(wǎng)金融手機(jī)App中，早已不是只涵蓋單純的金融業(yè)務(wù)功能，而是包含生活場(chǎng)景、城市服務(wù)等包含用戶“衣食住行”方方面面的功能，以支付作為連接，將智慧生活圖景有機(jī)的整合在一起。那么未來誰可以覆蓋更多的日常生活，對(duì)用戶的影響力就會(huì)越大，潛在的就能夠掌握更多用戶資產(chǎn)。

所以未來互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)，一定不是同質(zhì)化非常嚴(yán)重的金融業(yè)務(wù)間的比拼，而是自身商業(yè)生態(tài)之間的對(duì)抗。在對(duì)抗過程中，有兩個(gè)核心要素需要格外注意：

第一，數(shù)據(jù)的串聯(lián)與整合。大數(shù)據(jù)對(duì)用戶的精準(zhǔn)定位，是提升自身商業(yè)生態(tài)對(duì)用戶吸引力的主要手段，更多的數(shù)據(jù)維度，更好的應(yīng)用策略，都是企業(yè)生態(tài)價(jià)值的有效助力。

第二，規(guī)則的建立。用戶的衣食住行幾乎是不可能被一家機(jī)構(gòu)完全覆蓋的，所以這就導(dǎo)致更多企業(yè)間合作的增多，這種合作需要各家機(jī)構(gòu)遵守統(tǒng)一的商業(yè)準(zhǔn)則和道德約束，作為規(guī)則的制定者，需要權(quán)衡各方面利益，主導(dǎo)規(guī)則的機(jī)構(gòu)如果沒有權(quán)重較大的話語權(quán)，生態(tài)很容易土崩瓦解。

綜上所述，互聯(lián)網(wǎng)金融通過十幾年的發(fā)展，雖然業(yè)務(wù)規(guī)模尚不能與傳統(tǒng)金融相提并論，但是在未來金融科技和其它技術(shù)的推動(dòng)下，必然成為中國新金融環(huán)境中不可或缺的一分子。

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