文|華爾街見聞
4月1日訊，除了加息，今年美聯(lián)儲可能動用新的收緊貨幣手段。包括美聯(lián)儲“三號人物”杜德利(William Dudley)在內(nèi)，本周三日已有四位美聯(lián)儲高官談及今年可能縮減資產(chǎn)負債表(縮表)。
當?shù)貢r間本周五，在接受美國媒體采訪時，擁有美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC長期投票權(quán)的紐約聯(lián)儲主席杜德利說：
“如果經(jīng)濟符合我們的預期，今年晚些時候或者明年某個時候我們開始逐步讓證券到期、不再進行再投資，我也不會感到意外。”
投資者關(guān)注美聯(lián)儲縮表的動向，因為美聯(lián)儲是全球最大的美國國債持有者，其資產(chǎn)負債表規(guī)模高達4.5萬億美元，美聯(lián)儲一旦開始縮表，將導致債券回流市場，可能增加市場供應，推升利率。
美聯(lián)儲的公開計劃是讓持債自然到期，不再進行再投資。杜德利周五說，這種處理債券持倉的方式將是“被動的”，是在一定背景下完成的，但他也說，可能會影響美聯(lián)儲繼續(xù)加息的步伐。
“如果我們開始讓資產(chǎn)負債表正?；涂梢蕴娲险{(diào)短期利率，因為他也能起到令金融環(huán)境趨緊的作用。如果我們決定開始正常化，可能那時實際上就同時決定了，暫時中止上調(diào)短期利率。”
杜德利上述縮表相關(guān)言論傳出后，美元短線走低，美元指數(shù)一度跌0.2%，現(xiàn)已回漲，累漲0.1%以上，長期美債收益率一度反彈，但周五總體普遍下跌。
周五稍早華爾街見聞提到，杜德利當天表示，今年再加息兩次似乎是合理的，當時有評論立即認為，杜德利在不到24小時內(nèi)從“鷹派”轉(zhuǎn)為“鴿派”。不過，從以上杜德利認可今年縮表的可能性來看，他周五的言論總體并不算偏鴿派。
在杜德利講話幾小時后，2019年有FOMC投票權(quán)的圣路易斯聯(lián)儲主席James Bullard表示，美聯(lián)儲可能于今年下半年準備好縮表，開始縮表時可以暫停加息。他認為這對債券市場收益率的影響微乎其微。
在杜德利和Bullard講話前，本周已有兩位美聯(lián)儲高官提到今年縮表的可能性。
本周三，明年有FOMC投票權(quán)的舊金山聯(lián)儲主席稱，今年加息后可能開始縮表，今年可能加息三到四次。 本周四，同樣明年有FOMC投票權(quán)的克里夫蘭聯(lián)儲主席呼吁今年美聯(lián)儲進一步加息、開始收縮資產(chǎn)負債表，認為聯(lián)儲無需每次會議都行動。
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