百麗鄧耀遲暮:一天關一家店 千億市值如今腰斬？

（原標題：百麗鄧耀遲暮：一天關一家店 曾經(jīng)千億市值如今腰斬出售？）

面對電商以及市場需求發(fā)生的變化，百麗并未跟上時代發(fā)展的腳步，和83歲高齡的創(chuàng)始人鄧耀一樣老了。

因 “百變，所以美麗”這一廣告詞進入消費者視線的百麗國際或許將面臨一場收購。近日，有市場傳言稱，鼎暉投資將斥資57億美元（約合港元442億）收購百麗國際，2010年到2013年，是百麗國際最風光的時候，市值高達上1500多億港元，而如今，市值已較最高峰時期縮水約7成，凈利下滑，企業(yè)已走入下坡路。

據(jù)了解，百麗國際旗下有百麗、思加圖等多個品牌，由鄧耀一手創(chuàng)立，上世紀50年代，鄧耀還只是一個皮鞋廠的學徒工，而后在中國內(nèi)地消費升級大潮中“上了船”，百麗也由香港市場轉向內(nèi)地市場，并且逐步發(fā)展壯大，然而江山易打不易守，如今依然擔任著公司董事會主席的鄧耀是否能帶領百麗走出泥淖？

近期，針對鼎暉投資將以57億美元收購百麗國際的傳聞是否屬實？百麗國際下階段發(fā)展規(guī)劃等相關問題，《投資者報》記者近日致電公司前臺電話，前臺人員表示將轉達采訪意愿，但遺憾的是未能在發(fā)稿前收到相關回復。

學徒入行

如果鼎暉投資收購百麗國際的傳言屬實，不知道如今已83歲高齡，一手將百麗打造成中國“鞋王”的鄧耀心里會有何感想。

在過去的兩年時間里，百麗鞋業(yè)營業(yè)利潤、凈利潤等指標同比不斷下滑，公司走下坡路的趨勢已無法阻擋。

作為百麗鞋業(yè)的創(chuàng)始人及董事會主席，在公司易主傳聞出現(xiàn)之時，鄧耀此前的經(jīng)歷再度被市場關注。從公開資料看，鄧耀的奮斗史至今依然勵志。據(jù)了解，鄧耀出生于1934年，20歲出頭便進入皮鞋廠學習，成為一名學徒工，上世紀60年代，鄧耀擁有了一家自己的小型工廠。不過在鄧耀進入皮鞋廠學習及后來擁有自己小型工廠的中間近10年間，他到底經(jīng)歷了什么？鄧耀又是如何從一個皮鞋廠學徒工到能擁有自己的工廠的？因為公開資料并未記載，記者也無從得知。

真正讓鄧耀富裕起來的卻是內(nèi)地市場，上世紀70年代，鄧耀接受內(nèi)地的邀請，把最新的制鞋信息帶回內(nèi)地，將外國鞋業(yè)信息及設計跟不同地方的人士分享，這為鄧耀其后進入內(nèi)地市場打下關系基礎。

改革開放后，鄧耀開始提供設計給內(nèi)地工廠，制成后再購回香港售賣，百麗品牌于1979年在香港面世，名字取自法語Belle（美人）。上世紀80年代，因“香港設計—內(nèi)地生產(chǎn)—香港銷售”的模式耗時長達一年，已經(jīng)不能迎合香港變化迅速的鞋款潮流。所以，1987年，鄧耀決定在深圳自設廠房生產(chǎn)，把產(chǎn)銷周期縮短到3個月。

1992年，鄧耀到深圳創(chuàng)建百麗集團，當時，不少在內(nèi)地設廠的港商，最多只能爭取到10%至15%內(nèi)銷權，但基于鄧耀早年在內(nèi)地的基礎，使他爭取到了30%的內(nèi)銷權，深圳百麗工廠最初主要為香港品牌代加工，但鄧耀看到中國內(nèi)地市場消費需求逐步增長，于1993年在內(nèi)地開出第一家百麗零售店。

1994年，為了保護百麗品牌，防止冒牌假貨出現(xiàn)，鄧耀決定開設專賣店，并以特許經(jīng)營模式發(fā)展銷售網(wǎng)絡，杜絕市場上假貨的銷售途徑。而后百麗品牌迅速發(fā)展，1998年，鄧耀將發(fā)展重心投放到內(nèi)地市場，當時，正是物質貧乏、個人需求爆發(fā)的年代，時尚靚麗的百麗品牌俘獲了內(nèi)地消費者的心，直至今日，內(nèi)地依然是百麗鞋業(yè)的主戰(zhàn)場。

縱觀鄧耀的創(chuàng)業(yè)發(fā)展史，從在深圳找代工到直接將工廠設在深圳，從主攻香港市場到轉戰(zhàn)內(nèi)地市場，不得不說，根據(jù)時勢調(diào)整戰(zhàn)略是鄧耀成功的一大武器，中國內(nèi)地消費爆發(fā)的時代，被鄧耀發(fā)現(xiàn)了，并且他果斷“上車”，再加上原有的品牌根基，百麗在中國內(nèi)地的成功之路非常順利。

2007年，在鄧耀的帶領下，百麗國際正式于港交所上市，而后借助資本力量，公司迅速發(fā)展，市值最高時甚至達1500億港元，《投資者報》記者據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)可見，自2010年起，公司市值一度升至千億港元，這一盛況持續(xù)至2013年，這一時期，也是百麗國際發(fā)展的高峰時期，營業(yè)收入每財年均保持兩位數(shù)的增速，年凈利高至40多億元。連續(xù)多年位居女鞋銷售額榜首，旗下品牌有百麗、思加圖、真美詩、他她、天美意、森達、百思圖、妙麗等，另外還代理了Bata、Clarks等國際品牌的在華銷售，可謂女鞋行業(yè)的“領頭羊”。

走下坡路

作為快消品，鄧耀帶領下的百麗有著其他品牌不具備的優(yōu)勢。例如百麗能夠斥巨資大面積包攬商場最佳銷售位置，使得商品能快速銷售。據(jù)媒體報道，百麗鞋履的開發(fā)周期僅為兩個月，生產(chǎn)周期僅為15天，且過半的產(chǎn)品是補單生產(chǎn)，所謂的補單生產(chǎn)，例如一款產(chǎn)品計劃生產(chǎn)一萬件，一般百麗只會生產(chǎn)40%或50%的量，隨后根據(jù)市場銷售情況有針對性的追加，這依賴于百麗自身供應鏈的強大，從原材料、生產(chǎn)、運輸?shù)戒N售，整個過程只有15天，這不是一般品牌能夠做到的。

即使如此，鄧耀苦心經(jīng)營幾十年的百麗依然面臨著被收購的困境，但目前公司方面并未通過任何渠道回應上述傳聞，自傳聞出現(xiàn)之后，百麗國際就一直處于停牌狀態(tài)。

百麗狀況到底如何？公開數(shù)據(jù)顯示，2015財年百麗出現(xiàn)了上市后的首次凈利潤下滑，跌幅近四成，截至2016年8月底，公司凈利潤達17億元，同比下降近兩成。2016年，公司同樣做出了盈利預告，稱凈利將持續(xù)下降。如今，公司市值也僅有444億港元，較高峰時期跌去約7成。

同時，線下門店的增速也明顯放緩，2014年之前，百麗幾乎以一天開兩家店的速度擴張，而2014年之后，擴張速度明顯減緩，甚至開始關店，2015到2016財年，百麗關店數(shù)量達到了366家，平均下來幾乎是一天關一家。2016年6月至8月,百麗在內(nèi)地關閉276家門店,相當于平均每天關店3家。

存貨大增

為何昔日巨頭會出現(xiàn)如此光景？是電商沖擊？還是已經(jīng)跟不上消費者審美？

面對以上困局，百麗均做出應對，但仍未扭轉頹勢。說到百麗的變革，還有一個人不得不提，那就是盛百椒，目前擔任公司執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官一職。盛百椒的祖籍是寧波，1992年加入百麗，是鄧耀開拓內(nèi)地市場的伙伴，不少人將“鄧耀+盛百椒”的組合成為百麗的最佳拍檔，從此前百麗的經(jīng)營狀況來看，盛百椒應該也是個不可多得的人才。

近年來，鄧耀退居幕后，一些公司重大決策均由盛百椒來制定，所以關于百麗改革過程中，更多出現(xiàn)的是盛百椒的身影。

電商沖擊使得公司引以為傲的線下渠道受到了直接沖擊，據(jù)公司發(fā)布的2016~2017財年第四季度中國國內(nèi)零售營運數(shù)據(jù)及盈利警告中可知，2016~2017財年第四季度，公司鞋類業(yè)務同店銷售下降了6.2%，從這一指標可以看出公司鞋類零售店銷售量處于下降的狀態(tài)。

實際上，百麗涉足互聯(lián)網(wǎng)較早，2009年，百麗創(chuàng)建了電商平臺“淘秀網(wǎng)”，2011年，百麗又成立優(yōu)購網(wǎng)，并將“淘秀網(wǎng)”的資源全面移植到優(yōu)購網(wǎng)中。應該說百麗算是較早發(fā)展電商業(yè)務的女鞋品牌了，但也僅是將電商品牌作為一個清貨渠道，并未結合自身優(yōu)勢開發(fā)出能夠在互聯(lián)網(wǎng)渠道成為爆款的鞋類產(chǎn)品，當時又遇上優(yōu)購網(wǎng)高管層動蕩，CMO、COO先后離職，電商轉型成效微弱。

還有分析認為，百麗已經(jīng)跟不上市場潮流，隨著年輕人審美的變化，舒適的運動鞋類正變得越來越受消費者的歡迎，但百麗旗下的品牌，大多還是以正式鞋類為主，適合宴會、正式場合、或者對著裝要求比較嚴格的公司的通勤，這就錯過了運動鞋類的大市場。另外，公司鞋類雖然品種繁多，但特色明顯不足，很多追求獨特、小眾的年輕人已經(jīng)不買賬。

另外，百麗旗下女鞋定價也并不便宜，原價數(shù)百元到上千元一雙，受海淘、電商等渠道影響，具備性價比的女鞋才能獲得年輕人青睞。

產(chǎn)品不受歡迎，百麗即使有著補單生產(chǎn)這樣的先天優(yōu)勢，也無法阻擋存貨不斷增加的情況，Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至2016年8月31日，公司存貨已達77億元，同比增長10%。

值得關注的是，目前百麗運動、服飾類業(yè)務仍在增長，數(shù)據(jù)顯示，截至2017年2月底，百麗的鞋類門店年度減少了700間達13062間，運動、服飾類業(yè)務卻增長了543家門店達7111間，這部分收入主要來源于百麗的代理業(yè)務，據(jù)了解，目前百麗是阿迪達斯、匡威等國際知名品牌的中國經(jīng)銷商。未來這一部分是否成為公司主要營收點呢？百麗方面并未解答。

如何破局

事實上，鄧耀旗下百麗面臨的困境，也是國內(nèi)女鞋公司都無法繞過的難題。過去一段時間里，不斷有女鞋上市公司發(fā)布“不太好看”的年報，例如女鞋品牌星期六，2016年公司營業(yè)收入、凈利潤雙降；達芙妮更是巨虧8億港元，頻繁關店以自救；千百度去年盈利1.6億元，同比下降11%。

在面對電商沖擊、市場飽和、消費者審美變得更加多元化的情況下，這些關乎“美麗”的生意無一幸免，但也在各找出路，希望能“剎車”。星期六女鞋是提出圍繞女性消費者打造“她時尚生態(tài)圈”，并且確定了“打造時尚IP生態(tài)圈”的新戰(zhàn)略發(fā)展方向，千百度則搞多元化，經(jīng)營玩具業(yè)務。

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