現(xiàn)金貸迎監(jiān)管組合拳 “助貸”模式恐難以為繼

受監(jiān)管叫停網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的影響，11月22日，已有兩家上市公司終止參與設(shè)立網(wǎng)絡(luò)小貸公司。11月21日晚間，監(jiān)管緊急叫停了網(wǎng)絡(luò)小貸牌照批設(shè)，被認(rèn)為是現(xiàn)金貸監(jiān)管打響了第一槍。這也意味著，現(xiàn)金貸平臺(tái)試圖通過網(wǎng)絡(luò)小貸獲取放貸資質(zhì)的路徑被切斷。分析人士表示，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)將迎來監(jiān)管組合拳，“助貸”模式恐難以為繼，未來監(jiān)管將會(huì)從牌照資質(zhì)、利率、額度等方向監(jiān)管。

網(wǎng)絡(luò)小貸套利路徑被切斷

11月21日晚間，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》，緊急發(fā)文暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款，原因?yàn)椴糠謾C(jī)構(gòu)開展的現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)存在較大風(fēng)險(xiǎn)。分析人士表示，這意味著對(duì)已存現(xiàn)金貸公司的整頓和規(guī)范管制即將開始，而暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸只是監(jiān)管第一槍。

受網(wǎng)絡(luò)小貸牌照收緊影響，已有上市公司放棄參與設(shè)立網(wǎng)絡(luò)小貸公司。11月22日，步森股份(002569,股吧)發(fā)布公告稱，根據(jù)監(jiān)管文件指示，經(jīng)公司管理層充分談?wù)摚瑫r(shí)考慮到后續(xù)實(shí)繳出資可能帶來的資金成本對(duì)公司業(yè)績(jī)的壓力，公司擬終止參與設(shè)立網(wǎng)絡(luò)小貸公司。另一家上市公司新國都(300130,股吧)也在11月22日晚間發(fā)布公告宣布終止參與設(shè)立網(wǎng)絡(luò)小貸公司。

事實(shí)上，監(jiān)管叫停增量批設(shè)，并不意味著拿到牌照的公司就可以高枕無憂。監(jiān)管的下一個(gè)整治重點(diǎn)將是存量持牌公司。麻袋理財(cái)研究院研究總監(jiān)路南表示，很多人認(rèn)為已獲得牌照的公司提前上岸，實(shí)際上，已獲得牌照的公司將首當(dāng)其沖地面臨更全面、更嚴(yán)格的監(jiān)管，不符合要求的或被清退。

北京商報(bào)記者從地方金融辦獲悉，央行及銀監(jiān)會(huì)將召集多地金融辦負(fù)責(zé)人召開會(huì)議，主題包含網(wǎng)絡(luò)小貸整頓。據(jù)悉，參會(huì)主要包括17個(gè)批準(zhǔn)小貸公司開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)的省市，如廣東、重慶、江西、安徽、西藏、寧夏、浙江等。各地要匯報(bào)當(dāng)?shù)嘏O(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)情況以及對(duì)監(jiān)管方面的安排。

有市場(chǎng)消息稱，監(jiān)管將出臺(tái)統(tǒng)一的、高門檻的有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)經(jīng)營資質(zhì)的小貸公司標(biāo)準(zhǔn)，在清理整頓期間，達(dá)標(biāo)的網(wǎng)絡(luò)小貸公司將被保留，不符合標(biāo)準(zhǔn)的存量網(wǎng)絡(luò)小貸將被取締。

在網(wǎng)絡(luò)小貸牌照被叫停后，市場(chǎng)對(duì)于網(wǎng)絡(luò)小貸的關(guān)注點(diǎn)集中在兩個(gè)問題，第一是網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的價(jià)值是否會(huì)暴漲；第二，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照批設(shè)是否仍會(huì)放開。

“助貸”模式恐難以為繼

事實(shí)上，目前，開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的主體中，持有網(wǎng)絡(luò)小貸牌照的機(jī)構(gòu)并不多，除了趣店、分期樂、51信用卡等少數(shù)平臺(tái)持牌，數(shù)千家現(xiàn)金貸平臺(tái)大多還沒有一個(gè)合法的放貸身份。在此背景下，一部分平臺(tái)謀求借道網(wǎng)絡(luò)小貸獲取資質(zhì)，更多的平臺(tái)通過“助貸”模式開展業(yè)務(wù)。在分析人士看來，網(wǎng)絡(luò)小貸監(jiān)管之后，“助貸”模式也將迎來監(jiān)管。路南指出，一些P2P平臺(tái)、放貸機(jī)構(gòu)為了披上合法外衣，申請(qǐng)了互聯(lián)網(wǎng)小貸牌照，然后通過助貸的方式，實(shí)際上超出了互聯(lián)網(wǎng)小貸的業(yè)務(wù)邊界，助貸模式亟待整頓。

現(xiàn)金貸平臺(tái)業(yè)務(wù)本質(zhì)屬于“助貸”，這些機(jī)構(gòu)通過線上獲取借款人，而真正的放貸主體、資金來源是銀行、信托、P2P等各類金融機(jī)構(gòu)。 市場(chǎng)消息稱，監(jiān)管也將規(guī)范現(xiàn)金貸的資金來源問題，或?qū)⒁笤谡纹陂g，銀行暫停與現(xiàn)有現(xiàn)金貸公司合作，“助貸”模式被叫停。網(wǎng)貸之家研究院院長(zhǎng)于百程表示，助貸模式，即現(xiàn)金貸的獲客和風(fēng)控由平臺(tái)負(fù)責(zé)，并對(duì)借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)兜底，資金來源是銀行、信托、P2P等各類機(jī)構(gòu)，這種模式下，助貸機(jī)構(gòu)實(shí)際上承擔(dān)的是信用中介職能。如果風(fēng)險(xiǎn)集中爆發(fā)，會(huì)將風(fēng)險(xiǎn)向銀行等金融機(jī)構(gòu)擴(kuò)散。從目前報(bào)道來看，助貸模式被叫?？赡苄暂^大，而助貸類現(xiàn)金貸平臺(tái)數(shù)量是最多的。

蘇寧金融研究院高級(jí)研究員薛洪言表示，助貸模式的主要問題是其風(fēng)險(xiǎn)傳染性，即不良風(fēng)險(xiǎn)大范圍暴露時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)將借助助貸模式由現(xiàn)金貸平臺(tái)傳導(dǎo)至后面的資金方。

現(xiàn)金貸監(jiān)管風(fēng)暴將落地

隨著現(xiàn)金貸風(fēng)險(xiǎn)暴露，監(jiān)管正不斷收緊。分析人士指出，監(jiān)管將從利率上限、禁止暴力催收、資金來源以及牌照等多方面進(jìn)行監(jiān)管。

市場(chǎng)預(yù)計(jì)一場(chǎng)現(xiàn)金貸的監(jiān)管風(fēng)暴即將落地，而控制利率，獲取牌照將是必須的要求。在于百程看來，目前的政策還未全面落地，僅是從網(wǎng)絡(luò)小貸牌照上做了一刀切。但可以預(yù)見的是，現(xiàn)金貸行業(yè)的洗牌周期來臨了。未來將會(huì)從牌照資質(zhì)、業(yè)務(wù)監(jiān)管（利率、信息披露、催收、信息安全等）、適當(dāng)性監(jiān)管（借款人資質(zhì)、額度）等方向監(jiān)管。

對(duì)于現(xiàn)金貸的整改節(jié)奏，薛洪言認(rèn)為，可參照P2P整改方式，先出臺(tái)整體的框架性監(jiān)管文件（如互聯(lián)網(wǎng)版的放貸人條例），明確利率、催收、資金來源、杠桿率、撥備甚至監(jiān)管備案等政策要求，然后在特定期限內(nèi)進(jìn)行集中整改，整改結(jié)束后，不合規(guī)的再行關(guān)停。

而隨著監(jiān)管的不斷推進(jìn)，現(xiàn)金貸行業(yè)將迎來一輪洗牌。民投金服CEO陳明表示， 通過獲取網(wǎng)絡(luò)小貸牌照開展現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)的現(xiàn)象極速降溫，現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)門檻將提高，不少平臺(tái)將離場(chǎng)，行業(yè)規(guī)模將縮小。通過獲牌助貸經(jīng)營、靠機(jī)構(gòu)輸血的平臺(tái)也將面臨業(yè)務(wù)與資金困局，估值將被看低。

北京商報(bào)記者 劉雙霞

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