政策套利誘惑下 一個互金平臺的艱難合規(guī)之旅

本報記者 陳植 上海報道

“抵制誘惑?!币晃换ソ鹌脚_負責人李哲(化名)向記者感慨說。

隨著備案延期,他發(fā)現(xiàn)互金領域的怪現(xiàn)象日益增多,起初是個別平臺沖著個別地方金融監(jiān)管部門放寬合規(guī)業(yè)務規(guī)模限制,悄悄跟進“擴大”業(yè)務規(guī)模,違反在整改期間控制貸款余額規(guī)模的承諾;后來是高息現(xiàn)金貸在沉寂一時后,再度重返市場;上周他聽說個別互金平臺干脆突破年化利率36%的上限......

起初李哲并不在意,但他很快發(fā)現(xiàn)他所在的平臺因此處于某種“競爭劣勢”——一方面自己的“墨守成規(guī)”等于將不少業(yè)務機會拱手讓人,另一方面自身利潤增速與這些同行的差距進一步擴大,在海外IPO競爭過程更加“處于下風”。

因此平臺不少管理團隊再也坐不住了,紛紛建議李哲考慮將公司注冊地搬遷到業(yè)務規(guī)模監(jiān)管相對寬松的區(qū)域,贏得新的業(yè)務規(guī)模擴張與利潤快速增長空間。

“我反復想了幾天,沒有采納他們的意見?!崩钫芴寡?。一方面他認為平臺要長久穩(wěn)健經(jīng)營,就不能為眼前的政策套利機會而急功近利,另一方面他擔心這種隨波逐流之舉反而會招致更嚴監(jiān)管,最終得不償失。

“但是,并不是所有平臺都會對政策套利機會視而不見?!彼毖?。若這些行業(yè)怪象未能得到及時遏制,互金行業(yè)有可能出現(xiàn)新一輪劣幣驅逐良幣效應,由此招致全行業(yè)更嚴監(jiān)管,令整個互金行業(yè)陷入更艱辛的生存境地。

抵制誘惑

李哲回憶說,當自己聽說個別地方金融監(jiān)管部門放寬業(yè)務規(guī)模限制時,他內心相當激動,因為他看到了新的政策套利機會令業(yè)務規(guī)模與經(jīng)營利潤雙雙重回快速增長軌道,無需擔心股東方的問責壓力。

去年9月初,他向當?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門遞交了整改承諾書,其中承諾將業(yè)務規(guī)模(貸款余額)控制在8月底的90億元以內。從那時起,整個平臺業(yè)績增速似乎受到了很大的制約。

按照此前平臺與風險投資機構簽訂的業(yè)績對賭協(xié)議——2017年理應實現(xiàn)4000萬元利潤,但去年9月起,平臺由于業(yè)務規(guī)模受限導致利潤增速放緩,直到去年底經(jīng)營利潤勉強觸及4000萬元大關。

對于今年能否實現(xiàn)1億元利潤的業(yè)績對賭,李哲直言難度不小。由于業(yè)務規(guī)模受限,前4個月平臺差不多維持微利狀況。為了擠出更多利潤,他不得不大幅削減市場推廣與獲客費用,導致業(yè)務部門“怨聲載道”。

李哲發(fā)現(xiàn),平臺不少管理人員都將個別地方金融監(jiān)管部門放寬業(yè)務規(guī)模限制,視為一大“救命稻草”。其間平臺內部多次舉行會議討論是否要將注冊地搬遷至這些區(qū)域,甚至多位部門負責人坦言若再不提升業(yè)務規(guī)模與經(jīng)營利潤,不但今年對賭協(xié)議可能失敗,而且不少骨干員工有可能因平臺發(fā)展前景受限而“另謀高就”。

但是,他最終還是否決了這個意見。

“主要是心里不踏實?!彼毖?。其實他最大的顧慮,是當平臺通過政策套利嘗到了甜頭,當?shù)诙巍⒌谌握咛桌麢C會來臨時,整個管理團隊就會“如法炮制”,長此以往,監(jiān)管部門也對自己“刮目相看”——最終采取更嚴監(jiān)管措施。

令他沒想到的是,部分管理團隊隨即想出了一個變通辦法,即平臺可以悄悄擴大業(yè)務規(guī)模。究其原因,他們聽說當?shù)夭簧倨脚_看到個別地方金融監(jiān)管部門放寬業(yè)務規(guī)模上限,也悄悄“跟進”擴大業(yè)務規(guī)模,因此自己此舉也等于“趕潮流”。

“但我還是擔心,一旦監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)平臺自己違反整改期間控制業(yè)務規(guī)模的承諾,很可能影響平臺的整改批復與備案申請進程?!崩钫苤毖裕袝r要做到合規(guī)經(jīng)營,的確需要很大勇氣去抵制誘惑。

最怕更嚴監(jiān)管加快行業(yè)洗牌

令李哲沒想到,自己的“墨守成規(guī)”讓平臺避開新一輪監(jiān)管壓力。

6月12日,北京網(wǎng)貸整治辦發(fā)布通知稱,根據(jù)近幾個月統(tǒng)計的數(shù)據(jù),有部分網(wǎng)貸機構業(yè)務規(guī)模在持續(xù)增長,有些甚至在加速增長,因此北京網(wǎng)貸整治辦重申,轄區(qū)各家網(wǎng)貸機構需遵守不得增長業(yè)務規(guī)模等監(jiān)管要求,對于不整改或不按規(guī)定進行整改的網(wǎng)貸機構,將視情節(jié)采取列入擬處罰名單、列入負面清單,甚至予以取締等措施。

“其實,我沒有感到慶幸,反而擔心一系列行業(yè)怪象出現(xiàn),正引發(fā)監(jiān)管部門更嚴厲的監(jiān)管,拖累整個行業(yè)陷入更嚴峻的生存環(huán)境?!袄钫苤毖?。近期他聽說相關部門可能對P2P領域采取牌照制,而不是備案制。

在他看來,這意味著相關部門對P2P行業(yè)的監(jiān)管力度將發(fā)生重大變化。備案制主要側重事后監(jiān)管,允許備案P2P平臺可開展業(yè)務,一旦出現(xiàn)違規(guī)行為再給予相應處罰,而牌照制則是事前審批,即相關部門先要對平臺股東方、資產(chǎn)端、產(chǎn)品利率、信息披露、運營能力給予全面審核,只有滿足相關部門要求才有機會得到相關牌照,因此其監(jiān)管強度與準入門檻要遠遠高于備案制。

“若備案延期導致互金行業(yè)怪象叢生,不排除相關部門可能決定引入牌照制進行事前審批,到時更多互金平臺可能因為業(yè)務管理水準不達標而失去業(yè)務拓展資格?!崩钫苤毖?。其結果就是整個互金行業(yè)平臺數(shù)量加速縮減,他所在的互金平臺盈利能力在業(yè)界并不突出,稍不留神就可能成為新一輪行業(yè)洗牌的犧牲者。

他直言,這恰恰是自己不愿看到的局面,然而,目前他依然沒找到一個兩全其美的辦法——在當前備案延后與業(yè)務規(guī)模受限期間實現(xiàn)業(yè)務合規(guī)操作與利潤快速增長,以滿足創(chuàng)投股東的利潤增速要求并贏得業(yè)績對賭協(xié)議。

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2018-06-13
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