央行科技司姚前：普惠金融視角下的數(shù)字貨幣

文/姚前(中國人民銀行科技司副司長(zhǎng))

G20杭州峰會(huì)期間，與會(huì)國締結(jié)了《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》，這是該領(lǐng)域的第一份國際性指引文件，同時(shí)G20峰會(huì)也更新了普惠金融指標(biāo)體系，使得該體系更加科學(xué)和完善。這些成果是人民銀行與G20各財(cái)金部門密切協(xié)作、合力推動(dòng)的結(jié)果。本文探討在普惠金融視角下如何更好地開展數(shù)字貨幣相關(guān)工作。

數(shù)字普惠金融及其高級(jí)原則的內(nèi)涵

近年來，國際社會(huì)在普惠金融領(lǐng)域取得了很大成績(jī)，但根據(jù)世界銀行的估算，2014年仍有約20億成年人無法享受到最基礎(chǔ)的金融服務(wù)，發(fā)展普惠金融任重而道遠(yuǎn)。從理論分析來看，普惠金融發(fā)展的挑戰(zhàn)來源于信息不對(duì)稱。在傳統(tǒng)金融體系下，由于金融產(chǎn)品的服務(wù)屬性，提供金融服務(wù)需要高昂的客戶可達(dá)性與客戶理解（KYC）成本，這使得金融機(jī)構(gòu)無法以可承受的成本提供既“普”且“惠”的可持續(xù)金融服務(wù)。從業(yè)界實(shí)踐上來看，包括格萊珉銀行在內(nèi)的經(jīng)典案例雖然具有很強(qiáng)的社會(huì)正效應(yīng)，但其操作成本以及風(fēng)險(xiǎn)水平始終維持在較高水平，往往是規(guī)模不經(jīng)濟(jì)。

而數(shù)字技術(shù)的創(chuàng)新發(fā)展，為破解普惠金融的挑戰(zhàn)帶來了希望。數(shù)字技術(shù)尤其是金融科技（Fintech）的深入應(yīng)用，讓金融服務(wù)觸達(dá)用戶和理解用戶的成本結(jié)構(gòu)有了范式性變革，正是在這個(gè)背景下，中國推動(dòng)各方共同制定了《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》。

根據(jù)《高級(jí)原則》的定義，數(shù)字普惠金融指“通過數(shù)字技術(shù)為原來的受限人群提供一系列合宜的、負(fù)責(zé)任的金融服務(wù)，包括支付、轉(zhuǎn)賬、儲(chǔ)蓄、信貸、保險(xiǎn)、證券、金融規(guī)劃和賬戶報(bào)表等，提供服務(wù)的金融機(jī)構(gòu)成本可控，在商業(yè)上可持續(xù)。”其內(nèi)容共包括8項(xiàng)原則、66項(xiàng)行動(dòng)建議。這八項(xiàng)原則相互呼應(yīng)，形成了一個(gè)促進(jìn)數(shù)字普惠金融科學(xué)發(fā)展的閉環(huán)方法論。

人民銀行關(guān)于法定數(shù)字貨幣的研究

當(dāng)前全球主要經(jīng)濟(jì)體央行紛紛關(guān)注并投身到數(shù)字貨幣的研究實(shí)踐當(dāng)中，中國人民銀行的研究團(tuán)隊(duì)自2014年起，由行領(lǐng)導(dǎo)牽頭，持續(xù)開展對(duì)數(shù)字貨幣的相關(guān)研究，形成了數(shù)字貨幣總體框架、技術(shù)與標(biāo)準(zhǔn)、法律問題、使用環(huán)境、貨幣政策與金融穩(wěn)定、發(fā)行業(yè)務(wù)、國際經(jīng)驗(yàn)等多維度的研究報(bào)告。

從人民銀行研究的法定數(shù)字貨幣的形態(tài)和運(yùn)行框架看，數(shù)字貨幣主要屬于現(xiàn)金（M0）范疇。數(shù)字貨幣的具體形態(tài)可以是一個(gè)來源于實(shí)體賬戶的數(shù)字，也可以是記于名下的一串由特定密碼學(xué)與共識(shí)算法驗(yàn)證的數(shù)字。這些數(shù)字貨幣可以體現(xiàn)或攜帶于數(shù)字錢包中，而數(shù)字錢包又可以應(yīng)用于移動(dòng)終端、PC終端或卡基上。如果只是普通數(shù)字配上數(shù)字錢包，還只是電子貨幣；如果是加密數(shù)字存儲(chǔ)于數(shù)字錢包并運(yùn)行在特定數(shù)字貨幣網(wǎng)絡(luò)中，這才是純數(shù)字貨幣。純數(shù)字貨幣的優(yōu)點(diǎn)是可以借鑒吸收當(dāng)今各種類數(shù)字貨幣的先進(jìn)技術(shù)，以更難篡改、更易線上和線下操作、可視性更強(qiáng)、渠道更為廣泛的方式運(yùn)行；缺點(diǎn)是需要構(gòu)建一套全新生態(tài)系統(tǒng)，技術(shù)要求更高，體系運(yùn)行維護(hù)難度較大。

法定數(shù)字貨幣的運(yùn)行框架依舊遵循傳統(tǒng)的“中央銀行—商業(yè)銀行”二元模式。法定數(shù)字貨幣體系的核心要素可以概括為一種幣、兩個(gè)庫、三個(gè)中心。具體而言，該體系包括以下幾項(xiàng)主要構(gòu)成要素：

一是央行數(shù)字貨幣私有云：用于支撐央行數(shù)字貨幣運(yùn)行的底層基礎(chǔ)設(shè)施。

二是數(shù)字貨幣：由央行擔(dān)保并簽名發(fā)行的，代表具體金額的加密數(shù)字串。

三是數(shù)字貨幣發(fā)行庫：人民銀行在央行數(shù)字貨幣私有云上存放央行數(shù)字貨幣發(fā)行基金的數(shù)據(jù)庫。

四是數(shù)字貨幣商業(yè)銀行庫：商業(yè)銀行存放央行數(shù)字貨幣的數(shù)據(jù)庫，可以在本地也可以在央行數(shù)字貨幣私有云上。

五是數(shù)字貨幣數(shù)字錢包：指在流通市場(chǎng)上，個(gè)人或單位用戶使用央行數(shù)字貨幣的客戶端。

六是認(rèn)證中心：央行對(duì)央行數(shù)字貨幣機(jī)構(gòu)及用戶身份信息進(jìn)行集中管理。

七是登記中心：記錄央行數(shù)字貨幣及對(duì)應(yīng)用戶身份，完成權(quán)屬登記；記錄流水，完成央行數(shù)字貨幣產(chǎn)生、流通、清點(diǎn)核對(duì)及消亡全過程登記。

八是大數(shù)據(jù)分析中心：反洗錢、支付行為分析、監(jiān)管調(diào)控指標(biāo)分析等。

法定數(shù)字貨幣的安全運(yùn)行必須依靠強(qiáng)大的技術(shù)支持，同時(shí)還必須接受公眾和市場(chǎng)檢驗(yàn)。因此法定數(shù)字貨幣從研發(fā)之日起就必須高度關(guān)注自身服務(wù)能力和競(jìng)爭(zhēng)能力，包括市場(chǎng)公信力、支付便捷性、體系安全性、操作靈活性、應(yīng)用場(chǎng)景多元化、系統(tǒng)高效性等。

高級(jí)原則對(duì)數(shù)字貨幣設(shè)計(jì)及應(yīng)用的啟示

《高級(jí)原則》對(duì)數(shù)字貨幣的研究、設(shè)計(jì)與應(yīng)用推廣都非常具有啟發(fā)性。首先，當(dāng)前人民銀行的數(shù)字貨幣研發(fā)工作正在進(jìn)入新的階段，包括加強(qiáng)內(nèi)外部交流與合作、設(shè)立專門研究機(jī)構(gòu)、進(jìn)一步完善法定數(shù)字貨幣發(fā)行和流通體系、加快法定數(shù)字貨幣原型構(gòu)建、深入研究并嘗試應(yīng)用法定數(shù)字貨幣涉及的各類信息技術(shù)等，爭(zhēng)取早日發(fā)行中國法定數(shù)字貨幣，這本身就是對(duì)于“提升普惠金融數(shù)字化水平”的積極響應(yīng)和落實(shí)。數(shù)字貨幣發(fā)行的出發(fā)點(diǎn)就是要提高社會(huì)交易的安全性和便捷性、減少清算環(huán)節(jié)、降低經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體交易成本，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的提質(zhì)增效，這也是普惠金融所追求的包容性增長(zhǎng)目標(biāo)。

“平衡創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)”——在鼓勵(lì)創(chuàng)新和防范風(fēng)險(xiǎn)中尋求統(tǒng)一，是數(shù)字貨幣發(fā)行流通體系及運(yùn)行系統(tǒng)的根本設(shè)計(jì)準(zhǔn)則，具體體現(xiàn)在設(shè)計(jì)過程中注重技術(shù)手段、機(jī)制設(shè)計(jì)和法律法規(guī)三個(gè)層次的協(xié)調(diào)統(tǒng)一：在技術(shù)路線上充分領(lǐng)會(huì)、吸收、改造現(xiàn)有廣泛使用的信息技術(shù)，確保數(shù)字貨幣的安全性與效率性相統(tǒng)一；在機(jī)制設(shè)計(jì)上要在現(xiàn)行人民幣發(fā)行流通機(jī)制的基礎(chǔ)上，保持機(jī)制上的靈活性和可拓展性；在法律法規(guī)上實(shí)行“均一化”管理原則，遵循與傳統(tǒng)人民幣一體化管理的思路。和《高級(jí)原則》對(duì)于創(chuàng)新的具體建議相一致，我們注重用市場(chǎng)的方法來鼓勵(lì)數(shù)字貨幣創(chuàng)新。一是推動(dòng)數(shù)字貨幣的強(qiáng)制使用與市場(chǎng)導(dǎo)向相結(jié)合。初步設(shè)想，數(shù)字貨幣的流通應(yīng)用場(chǎng)景不僅要覆蓋紙幣的應(yīng)用場(chǎng)景（即現(xiàn)場(chǎng)線下交易），而且要大于傳統(tǒng)紙幣的應(yīng)用場(chǎng)景，重點(diǎn)推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)化應(yīng)用場(chǎng)景，確保數(shù)字貨幣使用的便捷、安全、高效、友好。二是將數(shù)字貨幣之上的商業(yè)應(yīng)用盡可能交給市場(chǎng)來做，在這方面將研究提供標(biāo)準(zhǔn)化的API，可無縫銜接線上和線下支付行為，以滿足多種支付交易場(chǎng)景的需要，構(gòu)建由央行、商業(yè)銀行、第三方機(jī)構(gòu)、消費(fèi)者參與的數(shù)字貨幣生態(tài)體系。

為了在合規(guī)的基礎(chǔ)上推動(dòng)創(chuàng)新，央行可以考慮借鑒英國、新加坡等國建立的監(jiān)管沙盒（RegulatorySandbox）制度和創(chuàng)新加速器機(jī)制，利用技術(shù)手段為數(shù)字貨幣的市場(chǎng)化創(chuàng)新提供適度的試驗(yàn)和監(jiān)管環(huán)境。

研究發(fā)現(xiàn)，全球比特幣用戶群體集中在19～44歲之間?？梢韵胂髷?shù)字貨幣為原來就不太懂或者不經(jīng)常使用數(shù)字工具的群體帶來了新的復(fù)雜性，如果不進(jìn)行知識(shí)普及，會(huì)造成新的“數(shù)字鴻溝”。原則五和原則六中對(duì)于用戶保護(hù)、用戶知情、用戶知識(shí)普及以及用戶意識(shí)樹立的具體建議，為數(shù)字貨幣的普及應(yīng)用提供了具體指導(dǎo)。

在防范風(fēng)險(xiǎn)方面，原則七提出“促進(jìn)數(shù)字金融產(chǎn)品的身份識(shí)別”。具體到數(shù)字貨幣，用戶身份認(rèn)證將采用“前臺(tái)自愿、后臺(tái)實(shí)名”的原則，既保證用戶隱私，又規(guī)避非法交易的風(fēng)險(xiǎn)。為進(jìn)一步保障法定數(shù)字貨幣的運(yùn)行安全，采用傳統(tǒng)記賬方式或者通過以密碼算法為基礎(chǔ)的純數(shù)字貨幣來實(shí)現(xiàn)，利用安全芯片載體來保護(hù)密鑰和算法運(yùn)算過程，使用包括密碼算法在內(nèi)的多種信息技術(shù)手段、機(jī)制設(shè)計(jì)來防止數(shù)字貨幣偽造，確保數(shù)字貨幣運(yùn)行體系的安全性。

原則八“關(guān)注數(shù)字普惠金融的進(jìn)展”強(qiáng)調(diào)的是及時(shí)掌握情況，使用全面、有效的數(shù)據(jù)來衡量和評(píng)估數(shù)字普惠金融的進(jìn)展。受此啟發(fā)，央行也會(huì)系統(tǒng)性開展數(shù)字貨幣大數(shù)據(jù)體系建設(shè)。從時(shí)域上，提取數(shù)字貨幣發(fā)行、流通、交換、貯藏、回收的全生命周期關(guān)鍵基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，從空間域上，構(gòu)建數(shù)字貨幣運(yùn)行分布云圖，勾畫數(shù)字貨幣運(yùn)行的規(guī)模、地點(diǎn)、時(shí)間，并進(jìn)行空間標(biāo)注，清晰地了解數(shù)字貨幣的運(yùn)行區(qū)域和投放重點(diǎn)域；在此基礎(chǔ)上，數(shù)字貨幣將幫助實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)地向特定領(lǐng)域、特定地區(qū)乃至特定群體投放貨幣，助力普惠金融進(jìn)程。

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