美聯(lián)儲(chǔ)：分布式賬本技術(shù)在支付、清算和結(jié)算中的應(yīng)用

論文下載地址：https://zh.scribd.com/document/333308566/Distributed-ledger-technology-in-payments-clearing-and-settlement

近日（Coindesk北京時(shí)間12月6日消息），美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)（BoardofGovernoarsoftheFederalReserveSystem,下稱“美聯(lián)儲(chǔ)”）發(fā)布了工作論文《分布式賬本技術(shù)在支付、清算和結(jié)算中的應(yīng)用》（下稱“論文”），撰寫人員來自美聯(lián)儲(chǔ)、紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行和芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行。

美聯(lián)儲(chǔ)的研究小組和30余個(gè)DLT行業(yè)關(guān)鍵參與者進(jìn)行了討論，這篇論文是這些討論的一個(gè)成果。

以下是零壹財(cái)經(jīng)整理的該論文的要點(diǎn)：

一、主要討論了哪些問題？

1、傳統(tǒng)的支付、清算和結(jié)算（payment,clearing,andsettlement,下稱“PCS”）流程以及金融中介在其中的角色是怎樣的？

2、分布式賬本技術(shù)（distributedledgertechnology,下稱“DLT”）如何從交易、跨境支付、信息共享、普惠金融等維度應(yīng)用于PCS？

3、DLT應(yīng)用于PCS在商業(yè)模式、技術(shù)和金融設(shè)計(jì)等方面的挑戰(zhàn)是什么？

4、DLT應(yīng)用于PCS在法律、金融（信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)）、交易確認(rèn)和運(yùn)營(yíng)等方面的風(fēng)險(xiǎn)是什么？

二、分布式賬本技術(shù)的定義

論文認(rèn)為DLT無統(tǒng)一定義，其所指的是“包括點(diǎn)對(duì)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)、分布式數(shù)據(jù)存儲(chǔ)和加密等元素在內(nèi)的有潛力改變數(shù)據(jù)資產(chǎn)存儲(chǔ)和交易的技術(shù)”，論文認(rèn)為DLT在最嚴(yán)格的意義上指的是“在網(wǎng)絡(luò)中各節(jié)點(diǎn)間共享的一種數(shù)據(jù)庫(kù)”，其指出“區(qū)塊鏈?zhǔn)荄LT的一種類型，它在DLT上加入了包含按照時(shí)間排列和加密等元素的交易數(shù)據(jù)區(qū)塊序列，它常被和DLT當(dāng)作同義詞”。

三、美聯(lián)儲(chǔ)業(yè)界為何對(duì)DLT感興趣？

論文闡釋了美聯(lián)儲(chǔ)為何對(duì)DLT感興趣：根據(jù)美國(guó)支付與市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施委員會(huì)（CommitteeonPaymentandMarketInfrastructures）的數(shù)據(jù)，每天美國(guó)PCS系統(tǒng)要處理約6億筆交易，規(guī)模在12.6萬億美元左右，美聯(lián)儲(chǔ)有義務(wù)關(guān)注能促進(jìn)支付系統(tǒng)的安全、效率和穩(wěn)定的技術(shù)。

論文認(rèn)為業(yè)界應(yīng)用區(qū)塊鏈的動(dòng)機(jī)主要包括以下幾點(diǎn)：

降低復(fù)雜性（尤其是涉及到多個(gè)參與方的跨境交易）；

改善端到端交易速度和資產(chǎn)與基金的可得性；

降低多個(gè)交易記錄持有方的溝通成本；

提高交易記錄的透明性和不變性；

通過分布式數(shù)據(jù)管理提高網(wǎng)絡(luò)靈活性；

降低運(yùn)營(yíng)和金融風(fēng)險(xiǎn)。

四、論文的結(jié)論是什么？

論文認(rèn)為區(qū)塊鏈應(yīng)用于PCS不只是一個(gè)技術(shù)問題，還關(guān)系到商業(yè)模式、法律和監(jiān)管等方面的問題。

論文認(rèn)為DLT應(yīng)用于PCS還處于非常早期的階段，各機(jī)構(gòu)的應(yīng)用方式也不盡相同。論文指出DL有潛力改變金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施，但現(xiàn)在預(yù)測(cè)這些變化會(huì)是什么還太早。

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