財(cái)險(xiǎn)監(jiān)管會(huì)：“閾值監(jiān)管”遏制“唯費(fèi)用論”

2月21日訊，“保險(xiǎn)費(fèi)率是采用精算方法厘定的，其結(jié)果建立在具體的精算預(yù)估基礎(chǔ)上。如果實(shí)際值與預(yù)估值發(fā)生嚴(yán)重偏離，保險(xiǎn)公司應(yīng)及時(shí)對(duì)費(fèi)率進(jìn)行修訂和調(diào)整。這是世界通行的保險(xiǎn)精算原理，不是制度創(chuàng)新。商車費(fèi)改前后的不同在于，改革后，保險(xiǎn)公司擁有一定的定價(jià)自主權(quán)，同時(shí)也應(yīng)該承擔(dān)與自主定價(jià)相當(dāng)?shù)呢?zé)任。在實(shí)際值與預(yù)估值發(fā)生嚴(yán)重偏離而保險(xiǎn)公司又不主動(dòng)調(diào)整的情況下，監(jiān)管部門將依法要求其停止使用原有費(fèi)率并及時(shí)修改。這一監(jiān)管方式的主要目的是為商車費(fèi)改平穩(wěn)過(guò)渡保駕護(hù)航。”前述接近監(jiān)管的人士坦言。

今年來(lái)，由于監(jiān)管新規(guī)的不斷出臺(tái)，壽險(xiǎn)業(yè)可謂熱鬧非常，其實(shí)財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)的故事同樣精彩。

2月14日，保監(jiān)會(huì)召開全國(guó)財(cái)險(xiǎn)監(jiān)管工作座談會(huì)。根據(jù)會(huì)上披露的信息，財(cái)險(xiǎn)監(jiān)管改革實(shí)現(xiàn)新突破，如商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率改革試點(diǎn)全國(guó)鋪開，消費(fèi)者普遍獲益，商業(yè)車險(xiǎn)車均保費(fèi)相較改革前下降8%，商業(yè)三責(zé)險(xiǎn)平均責(zé)任限額提升20%。

誠(chéng)然，商車費(fèi)改的積極作用正在顯現(xiàn)，但“行百里者半九十”，其中依然存在有待完善之處，而保監(jiān)會(huì)為控制綜合成本率采取的“閾值監(jiān)管”方式便是之一。下一步，其是去是留，如何改進(jìn)和完善，考驗(yàn)著監(jiān)管和市場(chǎng)的智慧。

此外，近來(lái)“暫停非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)”一事也頗受關(guān)注。安邦財(cái)險(xiǎn)、天安財(cái)險(xiǎn)兩家高度依賴這一業(yè)務(wù)的財(cái)險(xiǎn)公司壓力陡增，而此前無(wú)緣于此的公司恐怕日后更難嘗到其中滋味。更為關(guān)鍵的是，必須密切跟進(jìn)非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)滿期給付情況，及時(shí)有效防控潛在風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于財(cái)險(xiǎn)的發(fā)展方向，保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝在會(huì)上表示，引導(dǎo)行業(yè)專注主業(yè)，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)管理的主攻方向，改變不顧風(fēng)險(xiǎn)、片面追求規(guī)模和利潤(rùn)的趨向;切實(shí)抓好整頓市場(chǎng)秩序、防范化解風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益等監(jiān)管職責(zé)。擺正位置，分清主次，處理好監(jiān)管和發(fā)展的關(guān)系，著力營(yíng)造有利于發(fā)展的良好外部環(huán)境。

撥開“閾值監(jiān)管”迷霧

近來(lái)，市場(chǎng)頻頻出現(xiàn)對(duì)于“閾值監(jiān)管”的討論，其究竟何方神圣?

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，“閾值監(jiān)管”的表述并不準(zhǔn)確，其是指商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率改革試點(diǎn)地區(qū)相關(guān)財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)后期實(shí)際發(fā)生的車險(xiǎn)綜合賠付率、綜合費(fèi)用率、綜合成本率等主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)，相較前期車險(xiǎn)費(fèi)率精算報(bào)告中假設(shè)的預(yù)期指標(biāo)發(fā)生重大偏離，尤其是車險(xiǎn)綜合成本率上升幅度，超過(guò)財(cái)險(xiǎn)機(jī)構(gòu)綜合成本率前三個(gè)年度相應(yīng)期間平均同比變動(dòng)幅度(取絕對(duì)值計(jì)算)，并且并未主動(dòng)向保監(jiān)會(huì)申請(qǐng)調(diào)整，由監(jiān)管機(jī)構(gòu)責(zé)令停止使用，限期修改;情節(jié)嚴(yán)重，則可以在一定期限內(nèi)禁止申報(bào)新的商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率。

對(duì)于這一監(jiān)管方式，業(yè)內(nèi)存在一些爭(zhēng)議的聲音。支持者有之，如一位財(cái)險(xiǎn)公司總裁對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“這是保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)體系中的一環(huán)。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)雖然發(fā)展速度快，但是依然處于初級(jí)階段，一些保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)管理比較粗放，不夠?qū)I(yè)精細(xì)。因此，這一階段的閾值監(jiān)管，有利于整個(gè)行業(yè)健康平穩(wěn)發(fā)展。未來(lái)，根據(jù)不同階段、不同情況，可以采用更為靈活、精準(zhǔn)的變動(dòng)幅度。”

2016年5月30日，保監(jiān)會(huì)曾通報(bào)暫停中華聯(lián)合保險(xiǎn)湖南分公司、大地保險(xiǎn)寧夏分公司、安華保險(xiǎn)內(nèi)蒙古分公司、渤海保險(xiǎn)湖南分公司、華安保險(xiǎn)內(nèi)蒙古分公司、安誠(chéng)保險(xiǎn)河南分公司商業(yè)車險(xiǎn)產(chǎn)品的決定。

反對(duì)者亦有之，如某財(cái)險(xiǎn)公司董事長(zhǎng)告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者：“這一取值方式或在一定程度上存在偏差，并且一些財(cái)險(xiǎn)公司為了滿足指標(biāo)要求存在數(shù)據(jù)造假的可能性。”

對(duì)此，一位接近監(jiān)管的人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者解釋稱：“這種取值方式代表了一種邏輯，監(jiān)管選取商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率改革前三個(gè)年度財(cái)險(xiǎn)公司的數(shù)據(jù)情況，是希望以此穩(wěn)定整個(gè)行業(yè)的發(fā)展，避免財(cái)險(xiǎn)公司通過(guò)提高費(fèi)用而搶占市場(chǎng)的情況出現(xiàn)。”

而對(duì)于數(shù)據(jù)真實(shí)性的擔(dān)憂不無(wú)道理。“在操作上，或可通過(guò)準(zhǔn)備金調(diào)節(jié)進(jìn)一步降低綜合賠付率，從而降低綜合成本率。這主要涉及兩個(gè)中間環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)，一是綜合賠款中的已發(fā)生未報(bào)案責(zé)任準(zhǔn)備金，二是已賺保費(fèi)中的未到期保費(fèi)準(zhǔn)備金。”一位財(cái)險(xiǎn)公司精算師稱。

2016年10月9日，保監(jiān)會(huì)曾通報(bào)長(zhǎng)江財(cái)險(xiǎn)存在準(zhǔn)備金提取不足的問題;大地財(cái)險(xiǎn)存在總公司本級(jí)不做業(yè)務(wù)但是留存準(zhǔn)備金問題，影響總公司及分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性，扭曲對(duì)保單業(yè)務(wù)質(zhì)量的判斷，不利于商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率改革閾值監(jiān)管工作的有效實(shí)施。

保監(jiān)會(huì)副主席陳文輝在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，高度關(guān)注車險(xiǎn)領(lǐng)域的問題，積極發(fā)揮主觀能動(dòng)性，嚴(yán)肅查處虛假承保、虛假理賠、虛假費(fèi)用、套取財(cái)政資金以及惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)等違法違規(guī)行為。

基于上述情況，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，應(yīng)該加強(qiáng)這一監(jiān)管方式的靈活性。比如，部分財(cái)險(xiǎn)公司因人員更迭、轉(zhuǎn)型調(diào)整等特殊原因影響，分公司業(yè)務(wù)負(fù)增長(zhǎng)嚴(yán)重，費(fèi)用分?jǐn)偫щy，使得綜合成本率大幅上漲，其實(shí)并非參與惡性市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致的費(fèi)用增長(zhǎng)可以單獨(dú)考慮。

再如，對(duì)于巨災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)等特殊事件可以進(jìn)行特殊處理。一些地區(qū)在特定時(shí)間容易遭遇臺(tái)風(fēng)等自然災(zāi)害侵襲，綜合成本率快速攀升，絕大部分當(dāng)?shù)貦C(jī)構(gòu)都會(huì)超過(guò)閾值，可以考慮對(duì)此特殊處理。

前述大型財(cái)險(xiǎn)公司董事長(zhǎng)表示：“商業(yè)車險(xiǎn)費(fèi)率改革應(yīng)該放開自主核保系數(shù)和自主渠道系數(shù)，管住‘償二代’和準(zhǔn)備金，嚴(yán)防數(shù)據(jù)造假問題，相信隨著商車費(fèi)改的深入，這一監(jiān)管方式將會(huì)更為靈活。”

“保險(xiǎn)費(fèi)率是采用精算方法厘定的，其結(jié)果建立在具體的精算預(yù)估基礎(chǔ)上。如果實(shí)際值與預(yù)估值發(fā)生嚴(yán)重偏離，保險(xiǎn)公司應(yīng)及時(shí)對(duì)費(fèi)率進(jìn)行修訂和調(diào)整。這是世界通行的保險(xiǎn)精算原理，不是制度創(chuàng)新。商車費(fèi)改前后的不同在于，改革后，保險(xiǎn)公司擁有一定的定價(jià)自主權(quán)，同時(shí)也應(yīng)該承擔(dān)與自主定價(jià)相當(dāng)?shù)呢?zé)任。在實(shí)際值與預(yù)估值發(fā)生嚴(yán)重偏離而保險(xiǎn)公司又不主動(dòng)調(diào)整的情況下，監(jiān)管部門將依法要求其停止使用原有費(fèi)率并及時(shí)修改。這一監(jiān)管方式的主要目的是為商車費(fèi)改平穩(wěn)過(guò)渡保駕護(hù)航。”前述接近監(jiān)管的人士坦言。

更為重要的是，一位第三方觀察人士認(rèn)為：“在短期內(nèi)，必須通過(guò)加大監(jiān)管力度來(lái)治標(biāo)，這對(duì)糾正‘唯費(fèi)用論’，以及促進(jìn)市場(chǎng)健康發(fā)展具有重要作用;但從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，還要進(jìn)一步豐富車險(xiǎn)產(chǎn)品種類，擴(kuò)大費(fèi)率浮動(dòng)空間，賦予財(cái)險(xiǎn)公司更大的條款開發(fā)權(quán)和定價(jià)自主權(quán)，使得財(cái)險(xiǎn)公司在費(fèi)用競(jìng)爭(zhēng)以外獲得更多的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)手段，將競(jìng)爭(zhēng)方式轉(zhuǎn)變?yōu)榘ㄆ放?、價(jià)格、 服務(wù)等在內(nèi)的多維度、多元化競(jìng)爭(zhēng)。”

謹(jǐn)防投資型業(yè)務(wù)“后遺癥”

除閾值監(jiān)管外，非壽險(xiǎn)投資型產(chǎn)品的暫停也是業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點(diǎn)。所謂非壽險(xiǎn)投資型產(chǎn)品，即由財(cái)險(xiǎn)公司面向個(gè)人消費(fèi)者開發(fā)和經(jīng)營(yíng)、具有保險(xiǎn)保障和投資儲(chǔ)蓄功能的保險(xiǎn)產(chǎn)品。按照投資部分收益是否約定，可以分為預(yù)定收益型(固定利率或聯(lián)動(dòng)利率)和非預(yù)定收益型兩類。

根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理，自2013年以來(lái)，先后有7家財(cái)險(xiǎn)公司獲批試點(diǎn)經(jīng)營(yíng)非壽險(xiǎn)投資型產(chǎn)品，包括太保財(cái)險(xiǎn)、天安財(cái)險(xiǎn)、安邦財(cái)險(xiǎn)、人保產(chǎn)險(xiǎn)、華泰財(cái)險(xiǎn)、眾安保險(xiǎn)及平安財(cái)險(xiǎn)等，但是除安邦財(cái)險(xiǎn)和天安財(cái)險(xiǎn)獲批時(shí)間較早外，其余四家公司都為2015年以來(lái)陸續(xù)獲批。

之所以一些財(cái)險(xiǎn)公司對(duì)非壽險(xiǎn)投資型產(chǎn)品“趨之若鶩”，是因?yàn)槠湓诳焖僮龃笠?guī)模、降低融資成本上的實(shí)惠。從年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，天安財(cái)險(xiǎn)在2013年經(jīng)營(yíng)投資型財(cái)險(xiǎn)產(chǎn)品獲批后，保戶儲(chǔ)金以及投資款收入從2013年當(dāng)年的0.02億元，到2014年的259.26億元，再到2015年的1266.99億元。

而這從安邦財(cái)險(xiǎn)、天安財(cái)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入和保戶儲(chǔ)金以及投資款收入的對(duì)比中亦可窺見。2012年，安邦財(cái)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入70.64億元，保戶儲(chǔ)金以及投資款收入691.55億元;2013-2015年三年間，二者相對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)分別為65億元和974.7億元、51.35億元和1241.85億元、52.5億元和1947.88億元。

2013年，天安財(cái)險(xiǎn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入99.51億元，保戶儲(chǔ)金以及投資款收入0.02億元;2014年，二者相對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)分別為111.53億元和59.26億元;2015年，二者相對(duì)應(yīng)的數(shù)據(jù)分別為130.96億元和1266.99億元。

不僅是規(guī)模上的優(yōu)勢(shì)，前述財(cái)險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示：非壽險(xiǎn)投資型產(chǎn)品融資成本低。按照監(jiān)管相關(guān)規(guī)定，一年期非壽險(xiǎn)投資型產(chǎn)品收益率最高不超過(guò)2.5%，而人身險(xiǎn)公司萬(wàn)能險(xiǎn)結(jié)算利率，以及其他融資渠道利率遠(yuǎn)高于這一水平。

然而，非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)快速發(fā)展的同時(shí)，其承保、退保、投資、流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)也在逐漸積聚。“在資本市場(chǎng)波動(dòng)、資產(chǎn)荒的大背景下，保險(xiǎn)公司投資收益普遍下降，從堅(jiān)持‘保險(xiǎn)姓保 ’，回歸財(cái)險(xiǎn)保險(xiǎn)保障和風(fēng)險(xiǎn)管理主業(yè)，以及防范資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)等角度出發(fā)，監(jiān)管予以叫停。”一位接近監(jiān)管的人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)道。

根據(jù)相關(guān)規(guī)定，保險(xiǎn)公司綜合償付能力充足率不低于100%。以天安財(cái)險(xiǎn)為例，其2016年四個(gè)季度綜合償付能力分別為120.49%、127.43%、112.77%和135.98%，實(shí)際并不高。

至于這一決議產(chǎn)生的影響，某大型財(cái)險(xiǎn)公司部門負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示：“防控風(fēng)險(xiǎn)是今年保險(xiǎn)監(jiān)管工作的主要內(nèi)容之一，非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)市場(chǎng)的高度集中以及對(duì)資本市場(chǎng)的高度依賴，勢(shì)必成為重點(diǎn)監(jiān)管的對(duì)象。”

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉的一份同業(yè)交流數(shù)據(jù)顯示，截至目前，經(jīng)保監(jiān)會(huì)批復(fù)銷售的非壽險(xiǎn)投資型產(chǎn)品均已達(dá)到銷售期限，并且近一年來(lái)已無(wú)相關(guān)產(chǎn)品獲批，當(dāng)前市場(chǎng)上相關(guān)產(chǎn)品已經(jīng)基本售罄;安邦財(cái)險(xiǎn)與天安財(cái)險(xiǎn)占據(jù)了非壽險(xiǎn)投資型產(chǎn)品絕大部分市場(chǎng)份額，其余5家財(cái)險(xiǎn)公司市場(chǎng)份額屈指可數(shù)。

不過(guò)，仍需密切防控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。例如，天安財(cái)險(xiǎn)在第四季度償付能力報(bào)告中表示，一年以上的綜合流動(dòng)比率僅為38.93%，說(shuō)明在2018年面臨較大的現(xiàn)金流壓力，需要進(jìn)一步加強(qiáng)負(fù)債端銷售管理和資產(chǎn)端配置管理，以提高資產(chǎn)的流動(dòng)性，確保到期債務(wù)的及時(shí)兌付。

對(duì)此，陳文輝在會(huì)上強(qiáng)調(diào)，密切跟進(jìn)非壽險(xiǎn)投資型業(yè)務(wù)滿期給付情況，督促保險(xiǎn)公司加強(qiáng)資金調(diào)配，確保按時(shí)足額給付到位，切實(shí)維護(hù)好消費(fèi)者權(quán)益。（文／21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）

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