京東金融完成私有化，最大心頭病是牌照

文| Oneway

2月28日訊，從京東集團拆分出的京東金融將于近期完成私有化交易，估值500億元，主要是引入新的國內(nèi)投資人買老股轉(zhuǎn)架構(gòu)。此外，據(jù)北京時間今日消息，京東金融已經(jīng)啟動了新一輪的融資，融資規(guī)模約為140億元。

北京時間報道稱，京東金融此次融資主要為其完全私有化后在國內(nèi)IPO做準備。此次融資期限為5+1+1年(5指封閉期，1指延遲期)，管理費用為2%，并承諾5年內(nèi)登陸國內(nèi)主板市場，若在規(guī)定時間內(nèi)無法完成上市，將以年化9.37%進行回購，該產(chǎn)品個人起投點為1億元，專業(yè)機構(gòu)起投點為5億元，吸引專業(yè)機構(gòu)投資。

成立于2013年10月的京東金融，發(fā)展勢頭非常迅猛。2015年底，京東金融重新定位自己為一家金融科技公司，確立了要做開放生態(tài)的系統(tǒng)構(gòu)想，從戰(zhàn)略層面“走出京東”。

京東金融包括：供應(yīng)鏈金融(京寶貝、京小貸)、消費金融(京東白條)、財富管理(小金庫、小白理財、東家財富等)、農(nóng)村金融、支付、眾籌、保險、證券(大數(shù)據(jù)消費指數(shù)、量化平臺、ABS云、京東股票APP)等八大業(yè)務(wù)板塊。

除了自有業(yè)務(wù)外，京東金融還投資了不少公司以擴張業(yè)務(wù)版圖。從2016年至今，京東金融分別入股了首付游、美利金融、買單俠、淘當鋪、微知、錢牛牛等互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)創(chuàng)業(yè)公司。

按照這個規(guī)劃，未來在技術(shù)、產(chǎn)品、用戶、資金、資產(chǎn)等方面的能力輸出將成為京東金融版圖中的重要一環(huán)。京東金融在去年1月份完成總規(guī)模66.5億元人民幣的融資，A輪融資估值466.5億元，由紅杉資本中國基金、嘉實投資和中國太平領(lǐng)投。

今年新年剛過，京東集團首席執(zhí)行官劉強東在京東年會上發(fā)表演講，提出2020年京東金融有望成為全球金融科技公司TOP3。

劉強東在會上披露了京東金融2016年的可喜成績。京東金融所有交易額已經(jīng)突破1萬億元，3年來交易規(guī)模增長了8.65倍，復合增長速度將近120%。“我們幾乎所有產(chǎn)品都是在行業(yè)第一個推出來的，比如眾籌，已經(jīng)占據(jù)行業(yè)超過50%以上的市場份額，截至目前，京東金融已經(jīng)為超過1億用戶提供服務(wù)，企業(yè)則超過20萬家。”

京東金融私有化的這一步被不少業(yè)內(nèi)人士解讀為：京東金融為回國上市鋪路。據(jù)一位消息靈通人士透露，根據(jù)計劃，京東金融在上市之前還將進行至少一輪融資；A股是其上市首選。

實際上，科技型公司在A股上市將更容易。就在本月23日，中國證監(jiān)會主席劉士余出席在北京舉辦的新聞發(fā)布會時表示，任何企業(yè)只要屬于科技創(chuàng)新驅(qū)動型，有利于國民經(jīng)濟調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式，有利于推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，都支持其在資本市場融資，“資本市場敞開懷抱歡迎這些企業(yè)”。

目前，螞蟻金服、眾安保險以及奇虎360等公司，都為準備在A股上市摩拳擦掌。

此前，京東金融分為五個板塊，但在調(diào)整之后，目前，京東金融調(diào)整為八個板塊：

京東金融業(yè)務(wù)板塊(來源：第一財經(jīng))

而根據(jù)此前曝光的的融資計劃書，支付、消費金融、供應(yīng)鏈金融和財富管理業(yè)務(wù)分別占其2015年前三季度總營收的50%、22%、18%和5%，據(jù)36氪此前分析，其中支付業(yè)務(wù)主要構(gòu)成是2012年收購的線下收單機構(gòu)“網(wǎng)銀在線”，因此支付所占的這50%的營收極有可能來自于傳統(tǒng)線下收單收入。據(jù)其去年三季度財報顯示，截至2016年9月30日，消費貸款、商業(yè)貸款和供應(yīng)鏈貸款余額分別為197億元，5億元和101億元。

至于螞蟻金服，根據(jù)去年5月曝光的財務(wù)資料，其業(yè)務(wù)版圖如下：

其營收主要來源于支付業(yè)務(wù)、理財業(yè)務(wù)、融資業(yè)務(wù)、保險業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)。其中，2015年，支付業(yè)務(wù)總營收的64.4%;融資業(yè)務(wù)(主要為小微企業(yè)和個人提供貸款服務(wù))占總營收的23.75%，理財業(yè)務(wù)占8.8%。保險業(yè)務(wù)更是從無到有，2015年營收4.13億元，總營收的1.65%。

從2016年開始，螞蟻金服主要業(yè)務(wù)將向理財和融資業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，這兩部分業(yè)務(wù)將成為螞蟻金服新的增長點。

支付寶營收變化

可以看到，兩者的業(yè)務(wù)組成有點類似，最大頭都是支付，其次是提供給個人和商家的貸款，第三則是理財業(yè)務(wù)。從以上資料來看，京東金融要追趕螞蟻金服還需要一段時間。

最重要的是牌照。在中國的政策環(huán)境下，金融業(yè)始終是一個重監(jiān)管行業(yè)，尤其是新興的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，政府正在一步步加強監(jiān)管，因此獲取金融牌照和相應(yīng)資質(zhì)以令其業(yè)務(wù)合規(guī)化是互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭的首要任務(wù)。

從2013年10月獨立運營至今，京東金融已經(jīng)擁有了包括支付、小貸、基金銷售支付、保險經(jīng)紀、保理等牌照，但含金量更高的大牌照，如銀行、證券、保險、信托、基金等卻顆粒無收。

此前，京東金融和螞蟻金服都對外稱會于2017年在國內(nèi)上市。目前看來，京東金融還缺少重量級牌照以支撐其業(yè)務(wù)、其整體業(yè)務(wù)也尚未盈利，想要趕在螞蟻金服前IPO，它還有很長的路要走。2017年我們或許將看到京東金融四處“搜刮”牌照。

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