A股市場(chǎng)回歸傳統(tǒng)模式？風(fēng)格變換仍需思量

文丨證券時(shí)報(bào)網(wǎng) 王琳琳

3月22日訊，大盤21日整體呈低開(kāi)高走態(tài)勢(shì)，盤中小脈沖行情不斷，尾盤指數(shù)一跌一拉再現(xiàn)翹尾行情，主要指標(biāo)均線去向粘合且有金叉預(yù)期;深市三大指數(shù)走勢(shì)和滬指基本同步，三大指數(shù)均線位全線收復(fù)，其中中小板指再次站上6800點(diǎn)，兩市成交4900多億元。北京首證認(rèn)為，昨日市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向“傳統(tǒng)”，績(jī)優(yōu)股除金融外市場(chǎng)追捧度提升，風(fēng)險(xiǎn)股溫度降低。另外，深一步看，次新股題材炒作仍在繼續(xù)，在當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)資金流動(dòng)性仍然相對(duì)趨緊背景下，投資者風(fēng)格激進(jìn)保守共存，市場(chǎng)大格局的轉(zhuǎn)變也使得情緒面出現(xiàn)變化，后市投資者仍需多加思量。

從技術(shù)面上看，21日大盤早盤低開(kāi)后稍加調(diào)整隨即展開(kāi)上攻行情，但兩市基本面缺乏有力支撐，隨后市場(chǎng)展開(kāi)盤中整理，午后市場(chǎng)一度下挫，在大盤指數(shù)破3251點(diǎn)后展開(kāi)翹尾行情，K線收成小陽(yáng)線形態(tài)。深市三大指數(shù)和滬市基本同步，但中小板指再次收復(fù)6800點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，兩市技術(shù)面持續(xù)向好。量能看，昨日兩市成交4900多億元和前一個(gè)交易日基本持平，但兩市小有分化，滬市量能小幅放大，深市量能小幅縮減，在當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性趨緊格局未有效改善背景下，隨著港股通火爆，場(chǎng)內(nèi)有限資金或被分流。

題材方面，21日績(jī)優(yōu)股小有表現(xiàn)，防御題材除金融外地位得到提升，次新股仍然受市場(chǎng)追捧，在事件驅(qū)動(dòng)行情有限背景下，場(chǎng)內(nèi)有限資金轉(zhuǎn)向缺少套牢盤的次新股標(biāo)的已成為趨勢(shì)。整體看，目前兩市仍處于相對(duì)的政策空白期，場(chǎng)內(nèi)熱點(diǎn)相對(duì)偏窄，資金活躍度不高，市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生較大變化，傳統(tǒng)炒股意識(shí)有一定的回歸，投資者需要多加注意。

從市場(chǎng)消息來(lái)看，首先，商務(wù)部和國(guó)家發(fā)改委牽頭制定的境外投資條例已經(jīng)呼之欲出，年內(nèi)有望正式出臺(tái)。目前我國(guó)境外投資涉及發(fā)改委、商務(wù)部、外管局三個(gè)部門的監(jiān)管，以國(guó)家層面出臺(tái)頂層設(shè)計(jì)的法規(guī)，有利于協(xié)調(diào)整合部門之間的職能。境外投資條例將對(duì)現(xiàn)有部門規(guī)章進(jìn)行清理整合，對(duì)境外投資的定義、審批程序、人員出入境、資金融通、利潤(rùn)分配及利潤(rùn)再投資、稅收政策等作明確規(guī)定，也會(huì)對(duì)境外投資行為作出鼓勵(lì)類、禁止類等區(qū)分。該消息利好一帶一路題材。

其次，中國(guó)核工業(yè)集團(tuán)、中國(guó)核工業(yè)建設(shè)集團(tuán)旗下3家上市公司近日先后公告稱，兩大集團(tuán)正籌劃戰(zhàn)略重組事宜。能源局發(fā)布《2017年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》，根據(jù)《意見(jiàn)》規(guī)劃，中國(guó)核電將迎來(lái)新一輪發(fā)展高峰。中長(zhǎng)期看，本輪高峰具備可持續(xù)性，2017年和2018年都有望開(kāi)工8臺(tái)以上核電機(jī)組，今明兩年核電產(chǎn)業(yè)景氣度得到保證。利好核電核能題材。

此外，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《國(guó)務(wù)院2017年立法工作計(jì)劃》，指出快遞條例已經(jīng)列入今年的立法計(jì)劃。據(jù)交通部同日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，去年，全國(guó)郵政業(yè)消費(fèi)者申訴中心共受理申訴130.7萬(wàn)件，其中，快遞業(yè)務(wù)相關(guān)申訴占比較大，目前我國(guó)在處理快遞投訴和糾紛時(shí)，可以依據(jù)的法律有《合同法》、《郵政法》等，隨著快遞行業(yè)的不斷發(fā)展，原有快遞行業(yè)相關(guān)規(guī)定已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)現(xiàn)有需求，亟待快遞條例填補(bǔ)這一空白。利好快遞產(chǎn)業(yè)。

綜合來(lái)看，21日兩市整體呈先抑后揚(yáng)格局，但場(chǎng)內(nèi)風(fēng)格發(fā)生轉(zhuǎn)換，投機(jī)氛圍有所降溫，傳統(tǒng)的防御題材及績(jī)優(yōu)股地位提升。這種現(xiàn)象級(jí)市場(chǎng)在近年相對(duì)少見(jiàn)，一方面，政策驅(qū)動(dòng)行情是市場(chǎng)主流，題材素材不減;另一方面，“講故事”行情仍有市場(chǎng)，場(chǎng)內(nèi)情緒容易激發(fā)。但隨著兩市體量的擴(kuò)大，當(dāng)前市場(chǎng)情緒面逐步謹(jǐn)慎，在政策監(jiān)管日益趨嚴(yán)后，“畫餅”得到一定制約，這也直接使得場(chǎng)內(nèi)投資風(fēng)格出現(xiàn)轉(zhuǎn)移，績(jī)優(yōu)白馬股地位被市場(chǎng)放大。目前A股市場(chǎng)仍不十分理性，短期的風(fēng)格轉(zhuǎn)換更多的是市場(chǎng)不得已的選擇，對(duì)投資者而言，情緒面因素被誘導(dǎo)放大現(xiàn)象層出不窮，因此，目前市場(chǎng)的格局能否延續(xù)值得思量。另外，從可操作性角度考慮，績(jī)優(yōu)股雖有波動(dòng)但市場(chǎng)地位仍在，弱市背景下投資者也不妨多篩選一下。

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