基金公司推行股權(quán)激勵制度 大勢所趨并非萬能神藥

文|北京商報 崔啟斌 王晗

3月24日訊，公募基金市場競爭逐漸步入白熱化階段，人才也成為各家基金公司爭搶發(fā)力的戰(zhàn)場，為吸引更多牛人加盟，為公司配備更為優(yōu)質(zhì)的人才，基金公司積極推行股權(quán)激勵制度，打響人才保衛(wèi)戰(zhàn)，希望在公募市場占據(jù)一席之地。其中，中小型基金公司表現(xiàn)尤為積極，成為推行股權(quán)激勵和事業(yè)部制的主力軍，不過股權(quán)激勵制度只能為基金公司錦上添花，卻并非萬能靈藥，真正做好產(chǎn)品投資業(yè)績才是基金公司發(fā)展的根本。而近年來基金公司試水股權(quán)激勵制度的腳步并沒有減緩，未來基金公司實(shí)施股權(quán)激勵制度仍是發(fā)展大趨勢。

人才失血加劇

近年來，公募基金市場人員離職率高企，歲末年初更是人才出走的高發(fā)期。今年初，興全基金原總經(jīng)理?xiàng)顤|確認(rèn)離職，除了這位堅(jiān)守興全基金13年老總的離開，不到3個月的時間里還有多位資深業(yè)內(nèi)大佬出走。

楊東離職不久，寶盈基金原總經(jīng)理汪欽也宣布離職，目前公司總經(jīng)理一職由董事長李文眾代任，今年2月海富通基金原總經(jīng)理劉頌、華潤元大原總經(jīng)理林瑞源相繼離職，3月中郵基金原董事長吳濤因個人原因離職，融通基金原總經(jīng)理孟朝霞也選擇出走。

北京商報記者注意到，基金行業(yè)除了高管層更迭頻繁外，投研團(tuán)隊(duì)人才爭奪戰(zhàn)也較為激烈。

今年初，多位明星基金經(jīng)理紛紛選擇跳槽，如寶盈基金原明星基金經(jīng)理彭敢離職后加入東吳基金，寶盈基金另一位投研強(qiáng)將張小仁隨后也選擇離職，自此寶盈四小龍分崩瓦解，目前僅有蓋俊龍留守寶盈基金。

在公募市場爭奪精英骨干成員的同時，部分人才選擇離開公募行業(yè)，或參與私募機(jī)構(gòu),或自立門戶。讓本就壓力備至的人才爭奪戰(zhàn)競爭更加白熱化。

今年以來，公募基金市場人才投奔私募機(jī)構(gòu)熱情不減，公募人才流失加速。格上理財數(shù)據(jù)顯示，今年以來新備案的私募基金管理人中，有21家私募機(jī)構(gòu)的創(chuàng)始人都是公募基金中奔私而來。而在這21家“公募派”私募機(jī)構(gòu)中，有4位創(chuàng)始人曾在公募基金擔(dān)任基金經(jīng)理職務(wù)。如“中融萬合投資”的涂強(qiáng)曾任博時基金投資經(jīng)理,“循理資產(chǎn)”的鄒振松曾在富國基金(博客,微博)擔(dān)任基金經(jīng)理兼權(quán)益研究部副總經(jīng)理，“韻之資本”的付峰曾在中銀基金擔(dān)任助理副總裁及投資經(jīng)理，“昀斐旸投資”的馬云飛曾于萬家基金擔(dān)任基金經(jīng)理。

加快激勵步伐

為了能夠吸引并留住人才，部分基金公司近幾年一直在探索并試水人才激勵制度，如對股權(quán)機(jī)構(gòu)進(jìn)行革新，通過股權(quán)激勵制度留住人才。2014年，中歐基金率先在管理層實(shí)行股權(quán)激勵機(jī)制，成為第一個吃螃蟹的基金公司，此后天弘基金更是實(shí)行了全員持股的股權(quán)激勵機(jī)制，開啟了股權(quán)激勵全員持股新紀(jì)元。

據(jù)北京商報記者不完全統(tǒng)計，目前已有包括天弘基金、九泰基金、創(chuàng)金合信基金、永贏基金等在內(nèi)的15家基金管理公司積極開展股權(quán)激勵制度。記者最新獲悉，中郵基金、東吳基金目前也在積極推行，實(shí)行股權(quán)激勵制度的基金公司或持續(xù)擴(kuò)容。近日，東吳基金也憑借事業(yè)部制平臺吸引了彭敢的加盟。

在推行股權(quán)激勵制度的基金公司中，中小型基金公司或者新成立的基金公司成為推行的主力軍，許多新基金公司在成立之時就設(shè)定了股權(quán)或者事業(yè)部制的激勵方案。如前海開源基金公司，在初創(chuàng)期就實(shí)施了股權(quán)激勵和事業(yè)部制，為新基金公司招攬了諸如南方基金原首席策略分析師楊德龍，前摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理、中國投資銀行主席龔方雄，華潤信托前副總裁田潔等這樣的業(yè)界大咖加盟。

對于中小型基金公司和次新基金公司更青睞于股權(quán)激勵機(jī)制的原因，盈碼基金研究員楊曉晴表示，中小型基金公司股權(quán)結(jié)構(gòu)簡單，便于實(shí)施股權(quán)激勵制度;而且中小型基金公司成長空間更大，股權(quán)吸引力較強(qiáng)。而國資背景的公司的所有制關(guān)系復(fù)雜，涉及群體利益較廣，實(shí)施股權(quán)激勵制度時阻力較大。但隨著公司的發(fā)展壯大，股東背景復(fù)雜，再實(shí)施股權(quán)激勵制度便會牽涉更多人的利益，屆時實(shí)施時可能會遇到一定阻力。

并非萬能靈藥

為了更好地激勵投研團(tuán)隊(duì)，留住核心人才，多家基金公司率先在公司內(nèi)部推行股權(quán)激勵或事業(yè)部制，目前來看，激勵機(jī)制確實(shí)是留住并吸引人才的有效途徑，然而這并不是萬能靈藥，股權(quán)激勵制度仍然阻擋不住公募行業(yè)人才外流的腳步。

中歐基金在實(shí)行改革這幾年，先后有劉明月、曹劍飛、刁羽、曹明長等業(yè)內(nèi)大咖加盟，也有聶曙光、臘博、姚文輝、茍開紅、曹劍飛等人的出走。中歐基金總經(jīng)理劉建平也曾坦言，在引導(dǎo)公司轉(zhuǎn)型的過程中，不光是制度的創(chuàng)新改革，有時候更是人員和文化的問題，在磨合的過程中，會有一些伙伴因?yàn)楦鞣N原因離開。此外，去年6月永贏基金原副總經(jīng)理趙鵬離職。2015年11月，永贏基金原基金經(jīng)理陳晟因個人原因出走。

南方基金董事長吳萬善曾坦言，基金公司股權(quán)激勵其實(shí)僅是公司治理的一個方面，并不能說有了股權(quán)激勵就一定能把事情做好。資產(chǎn)管理行業(yè)本身就受到各種因素制約，不能將股權(quán)激勵當(dāng)成萬能良藥。而基金公司整體文化、內(nèi)部考核機(jī)制等更加重要，最核心的是要讓基金公司這一平臺變得有吸引力，建立一個合理的符合各方利益的內(nèi)部管理激勵機(jī)制更重要。

北京一家大型基金公司市場部人士也表示，股權(quán)激勵制度在一定程度上可以增加投研人員的話語權(quán)，成為基金公司留人和挖人的法寶，不過，這并不是留人的惟一要素，通常情況下，還應(yīng)考量基金公司的企業(yè)文化、發(fā)展前景等因素。

同樣，深圳一位基金經(jīng)理也指出，近年來某些基金公司大力推行股權(quán)激勵和事業(yè)部制，然而卻出現(xiàn)了諸如老員工不適應(yīng)新制度批量出走、利益分配不均或無法及時兌現(xiàn)等問題，如果無法及時兌現(xiàn)也會影響最終推行的效果。由此不難看出，除了推行激勵制度外，公募基金公司解決人才流失的問題還需要從多方著手。

仍是大勢所趨

盡管近幾年公募基金管理規(guī)模在不斷攀高，但不可否認(rèn)的是，基金公司投研管理的整體水平卻在下降，在2015年的股災(zāi)中，超八成的偏股型基金未能實(shí)現(xiàn)盈利，可見基金公司急需優(yōu)秀的投研和管理人才加盟。另外，中小型基金公司人才流動性大，導(dǎo)致規(guī)模增速緩慢，盈利不盡如人意的情況普遍，也倒逼著基金公司盡快開展人才激勵制度。

“公募基金市場的日子越發(fā)難過，尤其對于中小型基金公司來說，重壓之下，市場上“二八”效應(yīng)明顯，面對公募基金公司數(shù)量不斷擴(kuò)容、銀行系基金公司得天獨(dú)厚的渠道資源優(yōu)勢，中小型基金公司日子難熬。”北京一家大型基金公司市場部負(fù)責(zé)人坦言。

此外，隨著公募基金牌照的放開，私募機(jī)構(gòu)也來分一杯羹，紛紛斬斷旗下私募業(yè)務(wù)進(jìn)軍公募市場，如鵬揚(yáng)基金、凱石基金等，私募系基金公司的涌入也將為整個公募基金市場的人才激勵氣氛添磚加瓦。

楊曉晴表示，股權(quán)激勵制度對基金公司整體發(fā)展有至關(guān)重要的意義。因其能夠吸引優(yōu)秀人才，為公司的發(fā)展帶來新鮮血液，有助于公司提升投研實(shí)力，提升管理業(yè)績，擴(kuò)大資產(chǎn)管理規(guī)模，故而部分基金公司推出了這種制度。股權(quán)激勵制度是吸引人才的重要方法，但該機(jī)制如何長期有效而廣泛地運(yùn)用還有待觀察。滬上一位基金經(jīng)理表示，股權(quán)激勵制度有利于穩(wěn)定和吸引優(yōu)秀的管理人才和投研人員，可以讓員工分享企業(yè)成長帶來的收益，增強(qiáng)員工的認(rèn)同感和歸屬感，激發(fā)員工的積極性和創(chuàng)造性，有利于基金公司留住人才，穩(wěn)定人員結(jié)構(gòu)。

另外股權(quán)激勵還是吸引優(yōu)秀人才加盟的武器，這種承諾給新員工帶來預(yù)期收益的激勵制度可以更好地聚集人才。因此實(shí)行股權(quán)激勵制度也將成為未來中小型基金公司和次新基金公司發(fā)力的方向。

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