“互金”行業(yè)洗牌正在當(dāng)時……

原標(biāo)題：“互金”行業(yè)洗牌正在當(dāng)時……

從2015年的e租寶非法集資500億，到2016年大量的互金平臺停業(yè)、退出、爆雷、跑路；從2017年眾多上市系旗下P2P平臺接連逾期、清盤，宜保通貸（后更名‘深宜金服’）、智融財富、中智魔方、黃金錢莊等數(shù)百家P2P平臺停業(yè)、跑路……；再到2018年P(guān)2P平臺集中“暴雷”，包括國資系、上市系等都有牽涉其中，盡管眾多上市系如熊貓金控、騰邦國際、中安消（現(xiàn)為ST中安）、神州泰岳等緊急公告撇清關(guān)系。但翻開這些“問題平臺”的歷史不難發(fā)現(xiàn)，相關(guān)P2P平臺的逾期、清盤、跑路，不少上市系公司成為了幕后推動者！

相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從2014年～2017年，P2P行業(yè)問題平臺高達(dá)2000家以上，如果說對某些P2P平臺所謂的“高利息”誘惑還不死心，那么最近“投之家”這棵大樹的倒下，不僅破滅了許多理財人的夢想，也點燃了P2P行業(yè)的集中爆雷的導(dǎo)火線。據(jù)筆者的粗略估算，僅2018年6月，停業(yè)及問題的P2P平臺有80多家，涉及資金近千億，涉及的用戶達(dá)數(shù)百萬人！

如果輸入“P2P爆雷”關(guān)鍵詞搜索，我們可以統(tǒng)計出這樣一個驚人的數(shù)字，在6月，停業(yè)及問題P2P平臺的數(shù)量達(dá)到80家，而截至7月25日，當(dāng)月的問題平臺已經(jīng)突破了100家，P2P行業(yè)一片愁云慘淡?！?天暴雷42家”、“10天暴雷超30家”、“6天近90家暴雷”，平均每天5家的爆雷速度……為什么P2P平臺在如此短暫的時間內(nèi)集體暴雷？

首先，幾年前P2P行業(yè)剛剛起步，當(dāng)時行業(yè)可觀的利潤吸引了很多人將目光投向P2P，導(dǎo)致P2P平臺如柳絮般瘋狂增長起來，大大小小幾千家P2P平臺在經(jīng)濟(jì)市場野蠻發(fā)展。而從2017年開始，管理層對P2P行業(yè)的監(jiān)管越來越嚴(yán)，甚至要求必須有銀行存管以及具有互聯(lián)網(wǎng)金融牌照，許多小公司以及沒有資歷的P2P平臺，自然就會倒在了監(jiān)管層之下，2018年金融市場去杠桿力度又在持續(xù)。因此近期P2P出現(xiàn)集中暴雷，看似偶然，其實是必然的！

在整個互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，由于各種原因?qū)е铝嗽S多問題平臺滋生。據(jù)筆者了解，很多暴雷的P2P平臺其實就是“披著羊皮的狼”！那些不正規(guī)的P2P公司穿著互聯(lián)網(wǎng)金融這個華美外衣！這和龐氏騙局的“空手套白狼”的特征一脈相承。

我們還發(fā)現(xiàn)，這些暴雷的P2P平臺都有著許多共同點：

一是，這些暴雷的P2P平臺的收益普遍偏高，一般都高于15%，有的甚至高達(dá)40%。

二是，有的P2P平臺存在著大量虛假的標(biāo)簽，以此來模糊投資者的視線。如宣傳時，謊稱與某國資系或上市系為兄弟公司的關(guān)系，甚至業(yè)務(wù)推廣時直接打出上市系旗下子公司的標(biāo)簽。比如‘宜保通貸’在爆雷之前就打著A股上市公司中安消的“兄弟關(guān)系”標(biāo)簽。盡管CSST目前官網(wǎng)仍留有相關(guān)的“證據(jù)”，但二者在業(yè)務(wù)方面根本沒有任何關(guān)聯(lián)性。

三是，暴雷P2P對自身平臺的管理缺乏專業(yè)的金融團(tuán)隊管理，并且缺乏金融管理從業(yè)背景。

在存在諸多大漏洞的情況下去運營P2P平臺，遲早會被這些問題所絆住，一旦問題解決不了就會引發(fā)連鎖反應(yīng)，而我們要清楚的是，這樣的騙局總有一天是會“紙包不住火的”。

其次，近些年來互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域發(fā)展速度過快，前期監(jiān)管缺失，造成P2P領(lǐng)域的門檻相對較低，很多“騙子”隨意買上一個網(wǎng)站模板，聘請幾個客服就開始以30%-40%的利息吸引投資人投資，這些所謂的P2P公司甚至還利用明星代言、學(xué)者站臺、媒體報道等方式，許諾高投資回報，引發(fā)投資者的瘋狂投資。

以較高的利潤形式吸引投資者是一方面，而另一方面，我們當(dāng)前不少投資者在投資意識方面很多的不足，導(dǎo)致了對投資風(fēng)險的普遍認(rèn)知不夠，一味追求高收益的理念勇敢走進(jìn)P2P投資者行列中去，無疑給那些打著P2P理財進(jìn)行非法集資的土壤滋生。

再者，問題P2P公司的出現(xiàn)，表面上看是各家平臺的流動性風(fēng)險管理不到位，其實就是平臺沒有足夠的資金給付投資者，引發(fā)資金鏈斷裂。所以進(jìn)而牽扯出平臺違規(guī)操作——自融業(yè)務(wù)，經(jīng)營不透明，資金未在銀行存管等問題，然后出現(xiàn)P2P集中暴雷現(xiàn)象。

最后，由于今年管理層一直在強(qiáng)調(diào)金融去杠桿和防范系統(tǒng)性風(fēng)險，P2P暴雷造成的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺連鎖反應(yīng)也在頃刻之間。在經(jīng)濟(jì)改革過程中，防范系統(tǒng)性風(fēng)險的兩面性便暴露出來，大問題無法解決，小問題慢慢修補(bǔ)，這與改革的初衷是背道而馳?？傊谌ジ軛U和強(qiáng)監(jiān)管背景下，P2P平臺對接的資產(chǎn)端和資金端的雙重收縮，導(dǎo)致P2P行業(yè)面臨流動性危機(jī)。

我們知道，實體行業(yè)想怎么改就怎么改，而金融行業(yè)的改革猶猶豫豫，盡管資管新規(guī)已經(jīng)提出，但主要針對銀行、信托、證券、基金、期貨和保險等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)而出，但這樣卻間接斷了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的流資來源，導(dǎo)致互聯(lián)網(wǎng)金融平臺暴雷不斷的原因之一。筆者認(rèn)為，P2P暴雷現(xiàn)象還將延續(xù)下去，能存活下來的P2P平臺會有10%嗎？讓時間去印證一切吧！

但好消息是，7月9日，中國人民銀行會同相關(guān)成員單位召開互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治會。會上發(fā)言人表示，希望用一到兩年時間完成互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險專項整治，化解存量風(fēng)險，消除風(fēng)險隱患，同時初步建立適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)金融特點的監(jiān)管制度體系。同時監(jiān)管要求，在2018年下半年到2019年6月針對P2P集中開展專項整治，通過全面現(xiàn)場檢查，實施分類分級管理，加大違規(guī)違法處置措施，爭取在2019年下半年到2020年使P2P機(jī)構(gòu)進(jìn)入常態(tài)化監(jiān)管。

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