GPLP晚報：移動上半年每天凈賺3.6億 茅臺起訴商評委

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中國移動上半年每天凈賺3.6億 還要拆分3-4家公司上市

在8月9日中國移動有限公司（00941.HK，以下稱中國移動）發(fā)布中期業(yè)績報告。報告顯示，上半年中國移動營業(yè)收入為3918億元，較上年同期增長2.9%，公司上半年凈利潤為657.42億元，同比增長4.7%。上半年中國移動營業(yè)收入為3918億元，較上年同期增長2.9%。

同時在發(fā)布會上中國移動CEO李躍對外公布，公司計劃將分拆三至四家子公司獨立上市。

與其他行業(yè)相比，中國移動的利潤用“暴利”二字形容并不過分。盡管每天凈賺3.6億元，中國移動董事長尚冰在財報分析會上卻表示：中國移動的用戶增長和流量份額正處于一個下行的區(qū)間，最大的壓力來自于不限流量的資費套餐。

中國移動李躍表示，公司會考慮選擇已經獨立運營、與大網業(yè)務關聯較少、方便財務核算的三到四家公司上市。

茅臺兩度申請“國酒”商標失利，起訴商評委和競爭對手

近兩年，茅臺酒廣告中使用的“國酒茅臺”鋪天蓋地，“國酒”似乎已經歸屬茅臺無疑。但事實卻并非如此。幾年前，中國貴州茅臺酒廠（集團）有限責任公司（以下簡稱“茅臺集團”）就向國家商標主管部門提交申請書，申請注冊使用“國酒茅臺”商標。但2016年年末，國家商標主管部門作出決定，對這一商標不予注冊。

茅臺集團不服這一決定，向國家工商行政管理總局商標評審委員會(簡稱“商評委”)提出復審申請。今年5月25日，商評委作出決定，再度決定對這一商標不予核準注冊。

7月下旬，茅臺集團向北京知識產權法院提起訴訟，起訴商評委，要求商評委撤銷不予注冊的復審決定，就不予注冊復審申請重新作出決定。此外，除了起訴商評委，茅臺集團還將五糧液、劍南春、郎酒、汾酒等31家機構和企業(yè)列為第三人。

風險投資融資不易 中國初創(chuàng)企業(yè)“凜冬將至”

近幾年來，在前所未有的巨額資金涌入中國科技行業(yè)并為許多私企帶來令人瞠目的企業(yè)估值之后，風險資本據稱正在枯竭。在一些業(yè)內人士所稱的“資本寒冬”之下，創(chuàng)業(yè)公司應該做好準備熬過這個寒冬。

在香港舉行的福布斯亞洲U30峰會期間，一些受邀的年輕投資者和獲獎者表示，中國私企的估值將在今年下半年恢復到“更加合理”的水平。 他們表示，“泡沫狀”的估值水平在中國的私人投資領域已經相當普遍。根據資料，投資者在2017年為私企提供了驚人的1.2萬億元人民幣（1,800億美元），這占到中國GDP的1.5％。

由于中國政府正在試圖防范金融風險，風險投資家在籌集資金方面遇到的困難要比以往大得多。 這主要是因為當局正在限制中資銀行進行風險較高的投資，并于4月份公布了一系列影響深遠的財富管理業(yè)務規(guī)則。 通過這些渠道籌集的資金曾經占據了中國風險投資資金的很大一部分，因為它們后來常常用于投資私企以獲得更高的回報。 這也可能帶來重大風險，因為早期階段公司的成功無法得到保證。

今年前三個月，中國的風險投資和私募股權公司籌集了2060億元人民幣（310億美元），比去年同期減少了30％。易凱資本的CEO王冉最近在一個帖子上預測，截至年底，中國的風險投資資金可能會減少80％。 據該帖子稱，對于初創(chuàng)公司而言，這意味著估值水平將降低30％，因為支持其增長的資金將會減少。

私募可能對零售商關閉通道的三大原因

零售業(yè)不適合進行杠桿收購。零售行業(yè)本身就是一個棘手的行業(yè)，產品風格多變，客戶變幻無常，而且利潤率較低。由于當今激烈競爭的商業(yè)環(huán)境，這些因素也變得更加不確定。此外，越來越多的商品在網上進行交易----網店從2008年以來增加了三倍之多，最終也導致了零售行業(yè)的業(yè)績下滑。平均而言，零售連鎖店的融資債務約為稅息折舊及攤銷前利潤的兩倍。這遠遠低于其他行業(yè)的杠桿率。

當信貸市場在2011年開始解凍時，投資者再次利用零售市場的不穩(wěn)定問題來進行投資。33%的杠桿收購發(fā)生在2011年到2013年。確實，價格比2008年的時候更合理了，但是投資者低估了在線購物對零售界的影響。盡管金融危機后的杠桿交易率較低，這些交易也并沒有比之前的好到哪去。

由于從2014年以來零售業(yè)的表現都不好，投資者開始避免接觸零售業(yè)，2015年到2017年在該領域發(fā)生的杠桿收購只有14%。資本市場和投資者似乎不太可能像過去那樣在零售業(yè)大肆收購，除非看到零售業(yè)的發(fā)展有所改善，并且從在線零售的沖擊中恢復過來。

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