代幣獲法幣支持 美元數(shù)字化鐘聲敲響

9月10日，紐約金融服務(wù)局釋出消息，稱同時授權(quán)于Gemini信托公司與Paxos信托公司以美元支持發(fā)行穩(wěn)定幣。

對此，金融服務(wù)局管理人Maria T. Vullo說，“隨著金融技術(shù)市場的不斷發(fā)展，紐約致力于穩(wěn)增長的同時促進創(chuàng)新。此次對兩家公司的批準意味著這兩家公司將在州的監(jiān)管框架內(nèi)去創(chuàng)新改革同時制定強有力的標準，以保護受監(jiān)管的實體和消費者們。

技術(shù)創(chuàng)新轉(zhuǎn)向金融創(chuàng)新

知道以太幣、比特幣，穩(wěn)定幣是什么？為什么這次NYDFS通過了Winklevoss兄弟的申請，發(fā)行的卻是穩(wěn)定幣？

這類代幣以其特殊的加密技術(shù)受到追捧，去中心化的意義更是讓人歡呼雀躍。但若把它單純看作是金融工具，則與其去中心化的意義相背離，反而淪為了資本工具。就監(jiān)管層看來，大多數(shù)加密貨幣的價值波動太大，非常容易受到市場情緒的影響，屬于極不穩(wěn)定的“產(chǎn)品”，而貨幣發(fā)行者自然希望其具有法幣的價值，這是進入資本市場的必要要件。各取所需也好，求同存異也罷，最后的結(jié)論是，賦值可以，價格要穩(wěn)定，怎么穩(wěn)定，在代幣與法幣之間畫上一個長久的等號。

穩(wěn)定幣也并不是一勞永逸，只是不穩(wěn)定因素從貨幣價值轉(zhuǎn)換到了使用價值，例如濫發(fā)貨幣、資金審核方面。另外，與法幣不同，穩(wěn)定幣的基礎(chǔ)在于公司信用背書，而公司會倒閉、市場會淘汰，這也意味著其不再是一個單純的技術(shù)貨幣，而是逐漸成熟的“金融衍生品”。

美國機構(gòu)間的博弈

先前文章中提到， Winklevoss在去年提交了“Winklevoss比特幣信托基金”的申請，SEC認為BTC市場基本不受監(jiān)管于是遭遇第一次被拒，隨后Winklevoss在今年6月份提交了一份擬議的規(guī)則變更申請。今年7月的時候，SEC以3比1的投票結(jié)果否決了BATS BZX交易所提出的Winklevoss比特幣ETF提案，SEC稱其否決不是根據(jù)比特幣或區(qū)塊鏈技術(shù)是否具有創(chuàng)新或投資意義作為評判標準，而是因為Winklevoss的申請沒有證明交易所能夠防止欺詐和操縱行為。

SEC與NYDFS前后兩個月截然不同的態(tài)度值得探究。2015年十月，NYDFS就曾發(fā)布公告稱在紐約銀行法基礎(chǔ)下，授予GEMINI雙子星信托公司許可證。

而在2017年6月，美國商品期貨委員會CFTC宣布，經(jīng)過委員會的一致同意將授予紐約一家比特幣期權(quán)交易所 LedgerX 許可證，允許其交易和結(jié)算比特幣的衍生品合約。

從美國機構(gòu)見不同態(tài)度來看，SEC致力于保護投資者的投資安全，對加密貨幣本身技術(shù)避而不談，而NYDFS和CFTC則更加認可這項產(chǎn)品所帶來的利潤與創(chuàng)新意義。那么根據(jù)其拒絕的理由，Winklevoss雙胞胎若在發(fā)行穩(wěn)定幣之后再次提交申請，同時對其政策作出相對透明（更偏向于金融工具）的調(diào)整，SEC通過其發(fā)行的ETF的可能性是否也在增加？

“Capital is said by a Quarterly Reviewer to fly turbulence and strife, and to be timid, which is very true; but this is very incompletely stating the question. Capital eschews no profit, or very small profit, just as Nature was formerly said to abhor a vacuum. With adequate profit, capital is very bold. A certain 10 per cent. will ensure its employment anywhere; 20 per cent. certain will produce eagerness; 50 per cent., positive audacity; 100 per cent. will make it ready to trample on all human laws; 300 per cent., and there is not a crime at which it will scruple, nor a risk it will not run, even to the chance of its owner being hanged. If turbulence and strife will bring a profit, it will freely encourage both. Smuggling and the slave-trade have amply proved all that is here stated.”

——T. J. Dunning, l. c., pp. 35, 36.

加密貨幣之初心何在？

寫到這兒忍不住矯情一把，談?wù)劤跣牡膯栴}。基于區(qū)塊鏈技術(shù)產(chǎn)生的加密貨幣一度被炒熱，這期間對于資本的追逐大過于技術(shù)本身。高新技術(shù)+去中心化思想+技術(shù)門檻導(dǎo)致的稀缺使得市場上涌起“挖礦潮”，大佬們打招呼第一句“今天你買了多少（加密貨幣）？”

作為一個從不下海投資的人（因為窮），默默看著市場風(fēng)云變化，忍不住腹黑地想，或許有一天加密貨幣終將以一種被認可的方式登上歷史舞臺，但是當時的加密貨幣還是不是那個“去中心化”的加密貨幣？要么納入監(jiān)管這意味著穩(wěn)定意味著被認可，也意味著被一雙雙眼睛盯著，監(jiān)管下的自由，究竟加密不加密？要么無市場監(jiān)管，這好像又和國際間發(fā)展不符，且由于價值極高一旦大幅貶值有引起社會動亂的風(fēng)險，更不用說國家一旦認可市場可以獲取的巨大利潤。

博弈之下，初心何在？

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