文/啟明

編輯/二柱

雙十一將至，喆然服飾CEO史海東正為此忙碌。從今年4月份起，他便開始備貨。

史海東告訴鋅財(cái)經(jīng)，越早拿到貨款，就能越早開始新一輪的“備貨-銷售”的周轉(zhuǎn)，在一定時(shí)期內(nèi)周轉(zhuǎn)次數(shù)變多了，帶來的可能是幾倍于之前的利潤(rùn)。

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飛馳鞋業(yè)的第三代接班人王耀炎也一樣。

如果在往年，王耀炎或許還會(huì)為雙十一所煩擾。收到更多的訂單，意味著他將面臨更嚴(yán)峻的資金壓力。畢竟制造企業(yè)現(xiàn)金回流周期長(zhǎng)，現(xiàn)金流緊張是常態(tài)。

“溫州瑞安有大概150家中型制造企業(yè)，每年年底都有10來家企業(yè)面臨資金緊缺或資金鏈斷裂問題?！蓖跻紫蜾\財(cái)經(jīng)透露，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)并不能滿足他們的資金需求。

如今，王耀炎卻對(duì)雙十一更加坦然，甚至開始期待。因?yàn)檫B接史海東和王耀炎故事的，除了雙十一，還有金融科技。

夾縫中生存的制造業(yè)

王耀炎的家族工廠已有近20年的歷史，目前有近300名員工，主要生產(chǎn)帆布鞋。像市場(chǎng)上流行的小白鞋，一年能夠產(chǎn)出300萬雙。

短期資金吃緊，是王耀炎經(jīng)常面臨的問題。

每年11月份左右，王耀炎會(huì)開第二年的春季訂貨會(huì)，并從12月份起開始加工原材料，直至第二年的3、4月。此后，他才會(huì)有這批鞋子的回款。

“以2019年春季鞋為例，訂貨會(huì)一結(jié)束，100萬訂單下去，就要馬上采購材料，半個(gè)月內(nèi)必須要到位。”王耀炎向鋅財(cái)經(jīng)透露，制作100萬雙春季鞋需要集中4000萬左右的資金，而一雙鞋從備料到出成品，大概需要15-20天。

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但資金回籠的時(shí)間遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止20天。公司的第三方品牌授權(quán)加工、國(guó)內(nèi)自主品牌生產(chǎn)銷售和出口貿(mào)易三大業(yè)務(wù)的資金回籠周期分別為15-60天、60-90天、45-60天。而在生產(chǎn)完成后，抵達(dá)終端完成銷售，可能是120天或更久之后的事。

此外，如果工廠總產(chǎn)能有限，訂單需分批制造，這又拉長(zhǎng)了生產(chǎn)周期和回款時(shí)間。

王耀炎還提到，供應(yīng)商的地方代理人能夠在賬期上給到一定延期，但成本會(huì)比供應(yīng)商高出不少，同時(shí)因?yàn)樨浧放尾煌?，有時(shí)質(zhì)量無法保障。

一方面供應(yīng)商的賬期不能拖，另一方面，工廠的工人、房租、水電，甚至線上營(yíng)銷、廣告需要大量投入，資金兩端都吃緊，是王耀炎面臨的窘境。

經(jīng)過了20年快速發(fā)展，中國(guó)制鞋業(yè)積累了許多矛盾，而這一切，也在行業(yè)寒冬時(shí)集中爆發(fā)，集中表現(xiàn)在國(guó)際市場(chǎng)萎縮和利潤(rùn)率下降。

2010-2017年我國(guó)鞋產(chǎn)量占世界鞋產(chǎn)量比重（單位：%）

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)，2017年我國(guó)制鞋行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入7442.16億元，同比下降3.24%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額427.82億元，同比下降2.65%。

利潤(rùn)下行的，不止制鞋行業(yè)。

華為去年年報(bào)顯示，2017年公司實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收6036億，但凈利潤(rùn)僅475億，利潤(rùn)率不足8%。而根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2017年，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為6.46%。

資料來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月31日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年10月PMI生產(chǎn)指數(shù)較上月下降1.0個(gè)百分點(diǎn)至52%，表明制造業(yè)生產(chǎn)擴(kuò)張步伐放緩；需求方面，新訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)和出口訂單指數(shù)分別較上月下降 1.2、0.9、1.1 個(gè)百分點(diǎn)，內(nèi)外需繼續(xù)回落。

與此同時(shí)，從近六年的同期數(shù)據(jù)看，今年10月份PMI生產(chǎn)指數(shù)低于歷史同期均值 1.1個(gè)百分點(diǎn)；同時(shí) 9、10月份的制造業(yè) PMI指數(shù)，分別較 2005-2017 年的歷史同期均值低 1.8 和 1.5 個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)擴(kuò)張勢(shì)頭大幅放緩。

阿克琉斯之踵

與制造業(yè)寒冬相對(duì)應(yīng)的，則是金融機(jī)構(gòu)的貸款利率。

“銀行的借貸利率在5%，雖然不高但是很難拿的到。而民間借貸雖然快，但是資金成本太高了。”王耀炎告訴鋅財(cái)經(jīng)。

制造企業(yè)資金緊張，企業(yè)轉(zhuǎn)向金融機(jī)構(gòu)借貸，但是貸款利息還是壓縮著制造企業(yè)的生存空間。

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西遇創(chuàng)始人石曉華告訴鋅財(cái)經(jīng)，西遇曾為供應(yīng)商找過一些供應(yīng)鏈貸款公司，但實(shí)際上并沒有作用。一來，供應(yīng)商嫌手續(xù)和流程麻煩，有時(shí)還需要擔(dān)保；二來，非銀行的供應(yīng)鏈金融利率也高，有時(shí)超過銀行貸款的50%。

“以前傳統(tǒng)銀行的貸款流程很麻煩，要我和太太每隔一段時(shí)間就要去簽一次字。”除了金融機(jī)構(gòu)，石曉華還得去國(guó)土部門，好幾次經(jīng)歷了因堵車而錯(cuò)過了預(yù)約簽約，他不得不重新提交預(yù)約申請(qǐng)。

制造業(yè)企業(yè)要想獲得貸款，要么質(zhì)押股權(quán)，要么質(zhì)押不動(dòng)產(chǎn)?？粗p資產(chǎn)的科技型上市公司進(jìn)軍房地產(chǎn)，石曉華直言并不覺得奇怪。

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對(duì)石曉華而言，中小微制造企業(yè)最具價(jià)值的抵押物并不是資產(chǎn)，而是經(jīng)營(yíng)流水?！叭绻闶卿N售機(jī)器的公司，檢測(cè)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)三個(gè)月資金回籠一次，這就是正常的流水，不可能造假?！?。

大約半年前，飛馳和西遇開始在金融科技的幫助下開始有了新的合作。

“網(wǎng)商銀行結(jié)合我們的流水、交易行為，把這些變成了一種資源，讓我們拿到了純信用貸款。”石曉華向鋅財(cái)經(jīng)透露。今年 3 月，西遇從網(wǎng)商銀行拿到了第一筆自保理融資，一周內(nèi)就順利到賬。到了 5 月授信額度已經(jīng)翻了三倍。

隨后，西遇通過保理額度，再給上游飛馳鞋業(yè)供應(yīng)商提供資金。王耀炎告訴鋅財(cái)經(jīng)，這筆資金通過西遇自保理的額度發(fā)放，只能用于生產(chǎn)材料的購買和支付。

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此外，銀行借款賬期一般最短也要半年，但工廠實(shí)際需要的資金周轉(zhuǎn)期非常短，這些錢更多的時(shí)候只是閑置在賬戶中，當(dāng)然還要算上利息。

雖然網(wǎng)商銀行給的貸款年化利率高于銀行，但是因?yàn)闀r(shí)間更短，計(jì)息靈活，利息其實(shí)更低。對(duì)飛馳這樣的中小企業(yè)來說，借助金融科技，不僅降低了資金使用成本，更重要的是增加了資金和物資的周轉(zhuǎn)，無形中增厚了利潤(rùn)。

銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，我國(guó)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)廣義小微企業(yè)貸款總余額30.7萬億元（含小型企業(yè)貸款、微型企業(yè)貸款、個(gè)體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營(yíng)性貸款），廣義小微企業(yè)戶數(shù)是1520.9萬戶。

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而這些企業(yè)，都是過去傳統(tǒng)金融無法完全觸達(dá)的。

“我們中國(guó)小微企業(yè)的平均壽命只有3年左右。但是我們經(jīng)過數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)小微企業(yè)平均成立4年零4個(gè)月后才第一次獲得貸款。”網(wǎng)商銀行副行長(zhǎng)金曉龍告訴鋅財(cái)經(jīng)，這并不是一個(gè)悖論，有很多中小企業(yè)沒有撐過三年。

金曉龍介紹道，網(wǎng)商銀行更加在意在這個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的中小微企業(yè)，因?yàn)橹行∥⑵髽I(yè)是弱勢(shì)群體，他們是缺錢的。

數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的行業(yè)新生態(tài)

“他們（經(jīng)銷商）經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)資金緊張的情況，比如南充的一個(gè)客戶因開店時(shí)候資金投入比較多，在進(jìn)貨方面資金比較困難。”羅萊生活財(cái)務(wù)總監(jiān)許琰告訴鋅財(cái)經(jīng)，當(dāng)時(shí)公司和網(wǎng)商銀行實(shí)地了解經(jīng)銷商的銷售情況、資金情況，羅萊方面提供了30、40萬貸款，網(wǎng)商銀行給了45萬的貸款支持。

許琰說，羅萊的ERP上線一年，當(dāng)時(shí)希望能夠把全國(guó)各地線下門店的數(shù)據(jù)全部匯總起來，為加盟店提供更多的金融支持，這與網(wǎng)商銀行助力線下零售終端的戰(zhàn)略不謀而合，因此有了這次合作。

羅萊廣場(chǎng)

羅萊生活是國(guó)內(nèi)床上用品行業(yè)龍頭，總部位于上海，加盟門店從無到有、迅速擴(kuò)張到2000多家。“作為核心商家，與不同經(jīng)銷商的回款時(shí)間難匹配、影響資金周轉(zhuǎn)效率的問題來了?！痹S琰告訴鋅財(cái)經(jīng)。

羅萊生活董事會(huì)秘書田霖告訴鋅財(cái)經(jīng)，未來羅萊的整個(gè)銷售ERP系統(tǒng)將和支付寶或其他的交易數(shù)據(jù)匹配起來，除了能對(duì)客戶進(jìn)行信用認(rèn)定，還可自動(dòng)對(duì)接還款業(yè)務(wù)，從而有效控制逾期還款和信用風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)了解，經(jīng)銷商得到資金后嘗到了便利的甜頭，經(jīng)常向羅萊方面提出希望擴(kuò)大授信額度的想法。

用各類經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)去判定小微企業(yè)的真實(shí)資質(zhì)及運(yùn)營(yíng)情況，并用經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)代替以往抵押物與固定資產(chǎn)，把貸款變成數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的金融業(yè)務(wù)，而非依靠實(shí)物抵押的業(yè)務(wù)，這是大數(shù)據(jù)技術(shù)帶來的變革。

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有一些數(shù)據(jù)，更能直觀反映企業(yè)的真實(shí)狀況，比如企業(yè)報(bào)稅和繳稅數(shù)據(jù)。“挖掘了數(shù)據(jù)以后，從稅務(wù)的品級(jí)、股權(quán)的關(guān)系、稅務(wù)的稽查、納稅的財(cái)報(bào)和上下游的關(guān)系等分析，我們能對(duì)一個(gè)企業(yè)的畫像、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)有更加精準(zhǔn)的判斷?！鄙钲谖⒈姸愩y公司總經(jīng)理耿心偉告訴鋅財(cái)經(jīng)，企業(yè)憑借納稅明細(xì)從銀行獲得貸款，用報(bào)稅和繳稅的數(shù)據(jù)占到的放款的比例可能占到三成左右。

今年螞蟻金服參與了微眾稅銀新一輪投資，同時(shí)，“有稅貸更多”業(yè)務(wù)目前已覆蓋全國(guó)11個(gè)省市、僅以稅務(wù)發(fā)票信息為主要依據(jù)的信用貸款將近400億元。

“在商業(yè)流通領(lǐng)域，商家繳納稅款、開發(fā)票等業(yè)務(wù)普遍而廣泛?！苯饡札埥榻B，對(duì)用戶信貸授權(quán)中，阿里體系內(nèi)的數(shù)據(jù)，只是更大范圍、更高視角看待一些小微金融服務(wù)需求的一部分。

供應(yīng)鏈金融的未來

在新零售的時(shí)代里，從生產(chǎn)到支付的鏈路完全被打通，供應(yīng)鏈金融的未來，變得值得期待，或許我們可以從銀泰身上一探究竟。

2017年1月，阿里巴巴以26億美元的價(jià)格收購了銀泰集團(tuán)，5 月，銀泰退市。銀泰開始了數(shù)字化改造之路。銀泰CTO鄢學(xué)鵾，做的第一件事情便是，把銀泰會(huì)員數(shù)字化和與阿里會(huì)員體系打通。此前銀泰摸不著看不見的會(huì)員卡會(huì)員由此變成了可識(shí)別、可觸達(dá)和可運(yùn)營(yíng)的精準(zhǔn)數(shù)字化用戶。

到今年9 月，銀泰商品數(shù)字化程度已經(jīng)達(dá)到 58%，除了肉眼可見的室內(nèi)導(dǎo)航找店、互動(dòng)大屏選貨以及刷臉支付喵街 App，消費(fèi)者應(yīng)該最能體會(huì)的是發(fā)票和小票的數(shù)字化，普及率達(dá)到90%。

銀泰百貨

目前銀泰和入駐其中的聯(lián)營(yíng)商家、租賃商戶存在一定的賬期，而網(wǎng)商銀行會(huì)據(jù)銀泰和商戶提供的營(yíng)收數(shù)據(jù)，比如應(yīng)收賬款的支付數(shù)據(jù)，提供相應(yīng)的金融服務(wù)。商戶可以通過網(wǎng)商銀行提前拿到貨款，待銀泰將銷售款給商戶時(shí)，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)判斷貸款余額與應(yīng)收賬款之間的關(guān)系，條件滿足，新到賬資金可自動(dòng)用于商戶償還貸款。

“說得通俗一點(diǎn)，它就是一個(gè)商家版的花唄?！笔泛|解釋稱，朋友之間借一兩萬是很容易的，借五萬的時(shí)候，可能每個(gè)人都能借，當(dāng)借五千萬的時(shí)候，身邊能夠拿出這么多錢的人，少之又少。而民間借貸利息很高，基本上在年化20%左右。

“（銀泰的）供應(yīng)商在銀泰百貨店的結(jié)算周期里面有應(yīng)收賬款、循環(huán)數(shù)據(jù)，實(shí)時(shí)全面反映經(jīng)營(yíng)狀況，根據(jù)這些數(shù)據(jù)信息，商家不需要提供很多的證明材料和抵押信息，就可以獲得貸款?！便y泰百貨首席財(cái)務(wù)官押志高曾表示，整個(gè)過程全鏈路完成數(shù)據(jù)評(píng)估，網(wǎng)上全流程操作，商戶回款賬期長(zhǎng)、急需資金周轉(zhuǎn)的問題得到緩解。

同時(shí)，銷售增多自然帶來利潤(rùn)增多，最直接好處就是喆然服務(wù)會(huì)在銀泰開更多的店，這也讓銀泰、喆然服飾、網(wǎng)商銀行之間的關(guān)系更加牢固。

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“新零售的產(chǎn)生背景就是線上線下一體化，商家和平臺(tái)在網(wǎng)上經(jīng)營(yíng)的能力和數(shù)據(jù)助力線下，同時(shí)把線下的客戶特點(diǎn)、體驗(yàn)、客群導(dǎo)入線上，從而獲悉客戶全貌?！苯饡札堈J(rèn)為，基于支付寶工具、螞蟻金服的金融科技，打造的“智能POS收單+賬戶體系+清算+D0墊資+資金增值”的綜合金融服務(wù)方案，原理與之類似。

3年前，在網(wǎng)商銀行成立儀式上，馬云的小目標(biāo)是5年網(wǎng)商銀行能服務(wù)1000萬家中小企業(yè)，這個(gè)小目標(biāo)在網(wǎng)商銀行三周年之際已提前完成。據(jù)了解，在服務(wù)中小微企業(yè)上，網(wǎng)上銀行正在創(chuàng)新的路上不斷探索。

對(duì)于今年的雙十一，王耀炎顯得更加坦然，甚至開始期待。因?yàn)橛辛私鹑诳萍?，資金鏈緊張的局面，可以有效解決。

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