殼公司恒立實業(yè)十一連板，再創(chuàng)妖股連板記錄

作者：丹青

來源：GPLP(ID:gplpcn)

11月8日，早盤恒立實業(yè)大幅高開，經(jīng)過快速換手后又強勢封住漲停板，這已經(jīng)是第十一個連板。近半月時間，恒立實業(yè)漲幅高達(dá)204%，在十一連板的過程中，除了3天停牌核查外，整個連板過程一氣呵成，幾乎沒有震蕩洗盤。今日更是強勢帶動了整個殼資源板塊的上漲。

恒立實業(yè)如此受資本追捧？難道是有天大的利好？GPLP君帶大家一探究竟。

近期連板歷程

恒立實業(yè)的上漲，要回到10月20日說起。當(dāng)天監(jiān)管部門宣布，IPO被否企業(yè)籌劃重組上市（即借殼）的間隔期從3年縮短為6個月。正是因為受此消息刺激，10月22日開市后，A股“殼資源”概念集體爆發(fā)。當(dāng)日收盤共有96只總市值小于20億元的個股漲停，絕大多數(shù)來自兩市主板和中小板。恒立實業(yè)便是其中一員，當(dāng)天收出一字板。

在10月23日至10月30日，恒立實業(yè)表現(xiàn)脫穎而出，將連板個數(shù)擴大至七連板，一舉打破了今年下半年以來成都路橋、寶德股份、維宏股份等最多六連板的“天花板”。值得注意的是，就在恒立實業(yè)攬入七連板的當(dāng)天，監(jiān)管層罕見地在盤中發(fā)聲。

恒立實業(yè)在10月30日晚間宣布停牌，因股票交易異常波動自10月31日開市起停牌自查，停牌時間不超過3個交易日。10月31日至11月2日，恒立實業(yè)停牌期間，A股三大股指累計漲幅均超過4%。市場中的小市值公司也并未受到領(lǐng)漲龍頭停牌的影響，中迪投資、合金投資等均收獲三連板的強勢表現(xiàn)。

11月5日，恒立實業(yè)復(fù)牌，開盤階段被超過100萬手大單釘死在漲停板之上，而開盤階段賣單僅僅只有1萬手左右，資金封板意圖極為堅決。

11月6日，雖然漲停封單有所收斂，但資金看漲意愿仍然強烈，恒立實業(yè)再度收獲一字板，追平了今年以來萬興科技、亞夏汽車保持的九連板紀(jì)錄。

11月7日，恒立實業(yè)開盤集合競價階段稍顯猶豫，撮合價格最后一分鐘從漲停價位回落，最終高開6%。但后續(xù)跟風(fēng)盤蜂擁而入，股價圍繞漲停價格展開多次爭奪，最終在9時40分左右封死漲停。截至收盤，恒立實業(yè)放量成交2.56億元，為十連板過程中的最大單日成交。

11月8日，該股大幅高開，經(jīng)過短暫的震蕩，9點53分封死漲停。當(dāng)初因為公司市值小而被作為殼資源概念的恒立實業(yè)，股價已經(jīng)由10月19日收盤價2.58元炒到了7.36元。目前的最新市值也由10.97億炒到了31.3億元。按兩市所有個股市值從小到大排序，恒立實業(yè)的排名已從連續(xù)漲停前的第40名掉落至目前的1200多名。

淪為資本炒作工具

恒立實業(yè)的前身是岳陽恒立冷氣設(shè)備股份有限公司，1996年登陸深交所主板，實際控制人是岳陽市國資委。1997年，岳陽市國有資產(chǎn)管理局將岳陽恒立1800萬股轉(zhuǎn)讓給北京華誠投資管理有限公司，控股股東由岳陽市國資委變成華誠投資，這是恒立實業(yè)的控股股東第一次發(fā)生改變。2000年，華誠投資將其持有全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給湖南省成功控股集團有限公司(以下簡稱“成功集團”)。由此時起，恒立實業(yè)徹底淪為了資本大鱷長袖善舞的工具。

成功集團入主后，恒立實業(yè)業(yè)績急轉(zhuǎn)直下。2000年至2005年，公司共計虧損3.05億元。其中，由于2003年至2005年凈利潤連續(xù)三年為負(fù)，公司在2006年被暫停上市。2006年12月份，揭陽市中萃房產(chǎn)開發(fā)有限公司(以下簡稱“中萃房產(chǎn)”)代替成功集團償還資金占用款3000萬元，受讓成功集團及興業(yè)公司所持有的岳陽恒立4110萬股股權(quán)，成為上市公司第一大股東。然而，由于與流通股東在股改對價上未達(dá)成一致，錯過增發(fā)時機，該項目最終被證監(jiān)會否決。之后，中萃房產(chǎn)內(nèi)部管理層出現(xiàn)分歧，導(dǎo)致“借殼上市”計劃夭折。在經(jīng)歷四次重組流產(chǎn)，中萃房產(chǎn)成功將恒立實業(yè)這個殼資源轉(zhuǎn)讓給深圳市傲盛霞實業(yè)有限公司(以下簡稱“傲盛霞”)。

至此，傲盛霞已是恒立實業(yè)的第五任大股東。恒立實業(yè)要重新恢復(fù)上市必須先完成股改，而這項艱巨的任務(wù)拖了十來年都沒完成。2013年2月8日，停牌近7年的恒立實業(yè)在深交所恢復(fù)上市?；謴?fù)上市后，傲盛霞著手籌劃重大事項，擬定增募資不超過42億元，其中38億元將用于增資湖北鶴峰縣溇水水電公司，實施江坪河水電站的建設(shè)和債務(wù)清理。同時，公司還公告已與湖北鶴峰縣溇水水電公司及鶴峰縣國資局簽署增資擴股框架協(xié)議。隨后，證監(jiān)會查出上述增資協(xié)議完全是憑空捏造，恒立實業(yè)因為虛假信息披露，被證監(jiān)會給予警告，并處以30萬元罰款。2015年11月份，恒立實業(yè)實際控制人因傲盛霞的債務(wù)糾紛再次發(fā)生變更。而公司在經(jīng)歷多輪實際控制人變更后，其主業(yè)已經(jīng)連續(xù)14年虧損。

基于此，恒立實業(yè)經(jīng)歷了停牌7年、4次易主、5次重組、2次賣殼等令人眼花繚亂的資本故事，期間，成功系的劉虹、中技系成清波、并購教父宋曉明等資本玩家均涉足其中，但最終均抱憾而去。

技術(shù)面與基本面分析

從其龍虎榜數(shù)據(jù)看，10月23日以來，僅有2次機構(gòu)在進行交易，一次買入一次賣出，其余全是游資。公司股價大漲主要來自于二級市場上的游資炒作，與公司自身業(yè)績嚴(yán)重背離。據(jù)查，在恒立實業(yè)近10天的交易中，個人投資者買入占比為95%左右，機構(gòu)投資者買入占比不超過5%。在上述個人投資者中，游資超大戶或大戶買入占比近60%，中小散戶買入占比近38%。

有市場人士分析道，據(jù)觀察，近期炒作恒立實業(yè)的席位，持股時間平均為1至2天，短線交易特征明顯，部分還是曾參與樂視網(wǎng)、中弘股份等熱門股票炒作的“熟面孔”。

恒立實業(yè)注冊地為湖南岳陽，主要從事汽車空調(diào)的生產(chǎn)、銷售。與眾多殼公司一樣，恒立實業(yè)本身的基本面存在瑕疵。今年三季報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入0.51億元，同比增長43.38%，凈利潤108.97萬元，同比增長109.20%。雖然營業(yè)收入和凈利潤同比大幅增長，并實現(xiàn)了扭虧為盈，但并非主業(yè)經(jīng)營好轉(zhuǎn)貢獻(xiàn)，而是來自于非經(jīng)常性損益。當(dāng)期，公司非經(jīng)常性損益為624.33萬元，扣除非經(jīng)常性損益后，其凈利潤為虧損515.36萬元。

恒立實業(yè)董秘李滔在接受《證券日報》記者采訪時表示：“目前只能維持現(xiàn)狀，主業(yè)沒有明顯改善。公司大方面的運作只能由股東做出決定，現(xiàn)在，守住恒立讓它持續(xù)下去是我們的本職。”

警惕風(fēng)險謹(jǐn)慎投資

雖然有證監(jiān)會“減少交易阻力，增強市場流動性，減少對交易環(huán)節(jié)的不必要干預(yù)”的聲明，以及上交所“不再采用口頭提醒等‘窗口指導(dǎo)’方式，嚴(yán)格慎用暫停賬戶交易等監(jiān)管措施”的表態(tài)。但恒立實業(yè)近期漲幅巨大，低市值優(yōu)勢已經(jīng)不再明顯。

從交易數(shù)據(jù)情況來看，很明顯是短期的市場投機炒作。伴隨股價大漲，換手率也在升高，風(fēng)險也已經(jīng)逐漸累積。結(jié)合公司歷史來看，公司內(nèi)部問題頗多。

通過財務(wù)數(shù)據(jù)也可以看出恒立實業(yè)是一家不折不扣的殼股公司。公司上市22年來，只有上市初期4年經(jīng)營業(yè)績較為穩(wěn)定，其余時間多在微利與虧損之間穿梭，2003年以來的15年零9個月，其扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤均為虧損。截至目前，公司主營業(yè)務(wù)仍沒有扭虧跡象。根據(jù)以往的案例來看，這種股票一旦發(fā)現(xiàn)違規(guī)交易行為，將會面臨交易所的從嚴(yán)監(jiān)管。投資者如果盲目跟風(fēng)炒作的風(fēng)險會越來越大，投資者務(wù)必提高風(fēng)險意識，理性參與市場交易。

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