今年一季度美國私募退出案數(shù)量驟減 環(huán)比下降41.2%

原標(biāo)題：今年一季度美國私募退出案數(shù)量驟減 環(huán)比下降41.2%

作者：貓某人

編輯：楚客

審校：一條輝

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

近年來，美國的私募退出案一直呈下降趨勢。從2012年到2018年，平均每年將完成1000多筆退出交易，總交易額超3500億美元。

然而，在2019年前三個月里，私募退出交易案的數(shù)量急劇下降。根據(jù)PitchBook對美國2019年第一季度的市盈率分析，美國市場僅達(dá)成了164筆交易量，總價值為411億美元，環(huán)比下降41.2%。

2009-2019美國私人股本退出交易價值統(tǒng)計

2019年第一季度只有一家私募機構(gòu)投資的公司在美國進(jìn)行了IPO。而這段“空窗期”的罪魁禍?zhǔn)?，要歸屬于近期的2018年底政府停擺。根據(jù)上市流程，任何一項上市申請必須得到美國證券交易委員會批準(zhǔn)和后續(xù)的一系列文件批復(fù)，此過程通常需要兩到三個月。而政府關(guān)門使得證監(jiān)會停止審查和批準(zhǔn)所有的公司注冊聲明，包括已經(jīng)提交的IPO申請，因此，第一季度計劃IPO的公司基本泡湯。

但政府停擺畢竟只是個別事件，而非市場的具體變化。隨著1月25日美國史上最長的政府停擺結(jié)束，證交所恢復(fù)正常運營，按下暫停鍵的IPO之路也重新啟動。因此，由私募股本支持的IPO似乎不太可能在今年剩余的時間里延續(xù)頹勢。目前，已有兩家私募公司投資的公司在第二季度完成了上市：由黑石集團(tuán)投資的金融市場運營商Tradeweb Markets率先在4月初的IPO中籌集了11億美元。幾周后，由華平投資等三家私募公司投資的美國礦權(quán)收購者Brigham Minerals在IPO中籌集了2.61億美元。

當(dāng)然，2019年第一季度退出交易的銳減還有其他原因。此次政府停擺發(fā)生在2018年年底，當(dāng)時市場剛剛經(jīng)歷了數(shù)周波動，投資者為了等待形勢穩(wěn)定，可能會暫停交易。再加上收購交易通常需要幾個月才能完成。因此，可能2018年第四季度交易談判的減少會延遲到2019年第一季度才會完全顯露出來?？偟膩碚f，一些公司將投資的持有時間延長，這也就必然會導(dǎo)致退出交易的減少。

PitchBook的分析師預(yù)計，退出交易將在2019年后半年逐漸回暖。但鑒于第一季度的交易量十分慘淡，今年的總交易量要想接近近期的歷史水平，還需要相當(dāng)大資本市場的支持。

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