電商業(yè)務(wù)成燙手的山芋，沃爾瑪何時(shí)才能追上亞馬遜？

7月5日，據(jù)國外媒體報(bào)道，盡管沃爾瑪一直在對(duì)電商業(yè)務(wù)進(jìn)行投資但回報(bào)似乎不理想，今年有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)沃爾瑪美國電子商務(wù)部門今年的銷售額雖說能保持在210億美元至220億美元之間，但遺憾的是它的虧損也將超過10億美元。

傳統(tǒng)商超巨頭布局電商業(yè)務(wù)并不是新鮮事，過去幾年，沃爾瑪為了追趕亞馬遜在電商領(lǐng)域的布局還是很積極。在落后最佳的布局時(shí)機(jī)后，沃爾瑪開啟了買買買的策略，只是高額投入并未讓沃爾瑪在電商業(yè)務(wù)占據(jù)很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于沃爾瑪來說，電商業(yè)務(wù)為何會(huì)成為燙手的山芋？未來它該如何更好的發(fā)展電商業(yè)務(wù)提升盈利能力？

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沃爾瑪為追趕亞馬遜豪賭電商業(yè)務(wù) 錯(cuò)失最佳時(shí)機(jī)靠收購彌補(bǔ)差距

近幾年來，電商平臺(tái)在零售業(yè)的實(shí)力日益突出，這也進(jìn)一步說明用戶在網(wǎng)上消費(fèi)的次數(shù)跟金額在增長。從網(wǎng)絡(luò)零售額來看，2018年，全球電商規(guī)模預(yù)計(jì)將超過2.9萬億美元，同比增速依然較快，達(dá)到24.1%，在零售總銷售中的占比也將穩(wěn)步提升至12%左右。但與此同時(shí)，網(wǎng)絡(luò)零售額增速將趨于下降，預(yù)計(jì)在2021年，全球網(wǎng)絡(luò)零售額將突破5萬億美元，占全球零售總額的比例將達(dá)到18%以上。

在電商平臺(tái)的沖擊下，伴隨著零售業(yè)態(tài)變遷，沃爾瑪?shù)臓I收漸漸出現(xiàn)了增長乏力，盈利能力下降的現(xiàn)象，這也讓沃爾瑪?shù)墓蓛r(jià)增長面臨不小的挑戰(zhàn)。在亞馬遜剛開始冒頭之前，作為傳統(tǒng)商超巨頭的沃爾瑪一定程度上并沒有意識(shí)到它的崛起給它帶來的壓力跟挑戰(zhàn)，如果在當(dāng)年沃爾瑪意識(shí)到電商業(yè)務(wù)發(fā)展的重要性跟上發(fā)展的潮流也許現(xiàn)在的它能夠在電商行業(yè)更多的市場(chǎng)。

錯(cuò)失最佳的布局時(shí)機(jī)，對(duì)于沃爾瑪?shù)膿p失肯定是很大的，截至目前，沃爾瑪?shù)氖兄祪H有3196.72億美元，而當(dāng)年的小不點(diǎn)亞馬遜已經(jīng)是市值9565.56億美元的龐然大物了，而中國電商巨頭阿里巴巴的市值也高達(dá)4511.99億美元。為了追趕上亞馬遜，沃爾瑪開啟了一輪買買買的節(jié)奏，根據(jù)美股研究社的整理：

2016年，沃爾瑪以33億美元收購的美國閃購網(wǎng)站Jet.com進(jìn)行整合。去年，它完成了對(duì)印度電商巨頭Flipkart多數(shù)股權(quán)的收購。 此外，沃爾瑪還與日本樂天合作，在日本開設(shè)了第一家在線商店。沃爾瑪還擁有京東12％的股份，隨后又向達(dá)達(dá)-京東到家投資5億美元，進(jìn)一步鞏固了與京東的聯(lián)盟關(guān)系。雖說沃爾瑪在電商業(yè)務(wù)的布局速度加快，但被電商巨頭亞馬遜跟阿里在全球占據(jù)更多的市場(chǎng)份額后，后來者入局挑戰(zhàn)的難度并不小。

根據(jù)沃爾瑪?shù)呢?cái)報(bào)來看，上個(gè)季度它的營收為1239億美元，同比增長1%；實(shí)現(xiàn)歸屬于公司的凈利潤為38.42億美元，較去年同期的21.34億美元增長了80%。其中電子商務(wù)銷售額增長了37%。這比去年同期33%的在線銷售增長率表現(xiàn)更為出色，但較假日季43%的增速有所放緩。雖說電商業(yè)務(wù)保持了同比增長，但卻沒有給它帶來很高的盈利回報(bào)。據(jù)美媒報(bào)道，沃爾瑪目前預(yù)計(jì)，其美國電子商務(wù)部門今年的銷售額將在210億美元至220億美元之間，虧損超過10億美元。

這個(gè)虧損額度確實(shí)不低，沃爾瑪也沒有立即回應(yīng)外媒就此事置評(píng)的請(qǐng)求，一時(shí)間也是引來各種猜測(cè)。為何沃爾瑪?shù)碾娚虡I(yè)務(wù)還會(huì)出現(xiàn)這么大的虧損窟窿？隨著電商頭部平臺(tái)的馬太效應(yīng)加劇，對(duì)于沃爾瑪來說它面臨的挑戰(zhàn)是否也會(huì)增大？

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沃爾瑪電商業(yè)務(wù)營收面臨很大挑戰(zhàn) 強(qiáng)大的電商巨頭牢牢占據(jù)市場(chǎng)份額

對(duì)于沃爾瑪來說，在電商業(yè)務(wù)上的虧損其實(shí)也讓它的內(nèi)部有些動(dòng)搖，馬克·羅爾和沃爾瑪美國首席執(zhí)行官格雷格?福蘭之間的關(guān)系最近一年來不斷在惡化，矛盾的焦點(diǎn)就是在線雜貨上門取貨業(yè)務(wù)。這次被媒體爆出沃爾瑪在美國市場(chǎng)的電商業(yè)務(wù)將虧損10億美元，很有可能也會(huì)讓沃爾瑪?shù)膬?nèi)部矛盾會(huì)擴(kuò)大。為何沃爾瑪?shù)碾娚虡I(yè)務(wù)會(huì)出現(xiàn)這么大的虧損？到底是有哪些因素影響到它的電商業(yè)務(wù)發(fā)展？美股研究社跟大家一起探討下。

一、亞馬遜的電商地位很牢固，樹立的業(yè)務(wù)護(hù)城河難以讓沃爾瑪攻破

前段時(shí)間，全球市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)eMarketer在納入亞馬遜的最新數(shù)據(jù)，eMarketer是美國在線零售額估算中最權(quán)威的研究機(jī)構(gòu)之一。該公司表示，目前預(yù)計(jì)亞馬遜今年將占到美國在線商務(wù)總銷售額的37.7%。在今年一季度，亞馬遜的產(chǎn)品和服務(wù)凈銷售額就達(dá)到了597億美元，同比增長了17%，其中北美市場(chǎng)是貢獻(xiàn)了358.12億美元，占到了該季其凈銷售額的近60%。從市場(chǎng)份額跟營收能力來看，可以看出亞馬遜在電商領(lǐng)域仍然占據(jù)很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，尤其是在北美市場(chǎng)的份額很有含金量。

對(duì)于沃爾瑪來說，收購電商平臺(tái)雖說能夠讓它在這個(gè)領(lǐng)域也獲得一些存在感，但電商巨頭在流量、物流、商品種類等方面都樹立不低的門檻，一定程度上會(huì)讓沃爾瑪?shù)娜刖置媾R更大的挑戰(zhàn)。一方面，沃爾瑪本身在電商領(lǐng)域是掉隊(duì)的，落后太大的話投入成本本身就不低，繼續(xù)加大對(duì)于電商業(yè)務(wù)的投入也是局面所迫；另一方面，對(duì)于沃爾瑪來說雖說它在產(chǎn)品種類有一定競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，但電商考驗(yàn)的是全品類商品的競(jìng)爭(zhēng)力，在這方面沃爾瑪還是跟亞馬遜存在的差距不小。

二、沃爾瑪積極拓展海外市場(chǎng)發(fā)展電商，但重要市場(chǎng)擴(kuò)張之路并不順利

在北美市場(chǎng)被亞馬遜壟斷之后，沃爾瑪也在積極拓展海外市場(chǎng)的電商業(yè)務(wù)發(fā)展。像印度市場(chǎng)跟中國市場(chǎng)是它布局的重點(diǎn)。沃爾瑪已經(jīng)斥資數(shù)十億美元開拓印度市場(chǎng)，它收購了印度最大的電子商務(wù)網(wǎng)站Flipkart，然而印度政府為了扶植本國產(chǎn)業(yè)，再次對(duì)外國電商公司出手，24日公布的電子商務(wù)法規(guī)草案，強(qiáng)調(diào)數(shù)據(jù)本地化，并要求外國企業(yè)加強(qiáng)投資印度市場(chǎng)，預(yù)料對(duì)美國兩大零售巨頭亞馬遜和沃爾瑪形成挑戰(zhàn)。

除了在印度市場(chǎng)的電商業(yè)務(wù)面臨新的挑戰(zhàn)，沃爾瑪在中國市場(chǎng)的電商業(yè)務(wù)也面臨強(qiáng)勁的對(duì)手，對(duì)于沃爾瑪來說，它在本土的資源、渠道、流量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及阿里、京東以及現(xiàn)在崛起的拼多多。對(duì)于沃爾瑪來說，用戶對(duì)于電商巨頭的平臺(tái)黏性很高，在沒有很強(qiáng)的吸引力的前提下，用戶很難會(huì)轉(zhuǎn)到其他平臺(tái)去購物消費(fèi)。隨著家樂福被蘇寧收購、樂天在中國退出，對(duì)于沃爾瑪來說它在中國市場(chǎng)的處境其實(shí)也很危險(xiǎn)，如何自救還是面臨很大的挑戰(zhàn)。

三、沃爾瑪雖說線下門店數(shù)量不少，但物流配送效率還是有不足的地方

對(duì)于沃爾瑪來說，作為傳統(tǒng)商超巨頭它在全球開始的線下門店應(yīng)該算是它重要的資產(chǎn)，它在27個(gè)國家的1.13萬家大小門店。只是要想提高用戶在線上線下的購物頻率，其中一個(gè)很重要的因素在于快遞物流這方面。對(duì)于用戶而言，隨著電商平臺(tái)的發(fā)展加快，他們對(duì)于平臺(tái)的要求也在提高，物流配送效率也成為一個(gè)重要的因素。

當(dāng)下，亞馬遜在線下也開設(shè)便利店、全食超市、跟線下超市展開合作等，進(jìn)一步擴(kuò)大了它在線下的布局。亞馬遜物流在全球建立了109個(gè)運(yùn)營中心，物流配送范圍要蓋了185個(gè)國家和地區(qū)。不僅有這么多的物流中心，它在技術(shù)上的突破也讓它的配送服務(wù)有更多可能性。亞馬遜正在籌備用無人機(jī)來給消費(fèi)者送貨上門，這將會(huì)大幅提升亞馬遜對(duì)于近距離購物者的送貨速度。相對(duì)而言，沃爾瑪不論是在物流中心以技術(shù)研發(fā)上都處于下風(fēng)，這也讓它在物流配送這一環(huán)節(jié)并不具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。

03

沃爾瑪電商需加大投入鞏固配送實(shí)力 提高效率保障服務(wù)贏得用戶信任

此前，媒體報(bào)道：沃爾瑪股價(jià)過去12個(gè)月上漲27.5%，今年迄今已上漲逾15%。相比之下，標(biāo)普零售ETF 2019年的漲幅不到2%，這說明投資者還是看好它的發(fā)展前景。對(duì)于沃爾瑪來說，現(xiàn)在它面臨的最大問題還是在于它在商品跟物流這兩方面沒有突出它的優(yōu)勢(shì)。

隨著新零售概念被中國電商巨頭阿里炒熱，這其實(shí)也讓亞馬遜加速了在線下的布局，對(duì)于沃爾瑪來說本身它在全球各地有不少的門店，這成為它的重要優(yōu)勢(shì)，未來如何在效率跟產(chǎn)品質(zhì)量跟種類上擴(kuò)大它的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力很關(guān)鍵。

物流效率仍然很重要，沃爾瑪要加大在配送這環(huán)節(jié)的效率跟服務(wù)。據(jù)悉它收購了美國快遞初創(chuàng)企業(yè)Parcel，并擴(kuò)展與快遞公司Deliv的合作伙伴關(guān)系來支持其當(dāng)日送達(dá)服務(wù)。沃爾瑪還推出了最后一英里交付試驗(yàn)項(xiàng)目—Spark Delivery，試圖將其食品雜貨配送服務(wù)擴(kuò)展至美國100個(gè)大都市。另外，沃爾瑪分別在2100個(gè)地點(diǎn)和800個(gè)地點(diǎn)提供提貨和送貨服務(wù)，該公司正準(zhǔn)備在2020年之前將提貨點(diǎn)增至3100個(gè)，送貨點(diǎn)則擴(kuò)充至1600個(gè)。

對(duì)于沃爾瑪來說，產(chǎn)品種類上的不足一定程度上就會(huì)讓它流失部分用戶，未來如何進(jìn)一步完善跟供應(yīng)鏈廠商的合作，讓電商平臺(tái)上的產(chǎn)品品類更豐富也是一個(gè)需要加大投入的點(diǎn)。同時(shí)還要加大對(duì)于產(chǎn)品的質(zhì)量把控，保障產(chǎn)品的質(zhì)量就是保障用戶的權(quán)益，對(duì)于電商平臺(tái)來說產(chǎn)品仍然是吸引用戶的重要因素。未來沃爾瑪不僅要拓展商品的品類，也要進(jìn)一步提高它的自有品牌的低價(jià)優(yōu)勢(shì)，把握好線上平臺(tái)跟線下門店的資源互補(bǔ)，更好的在產(chǎn)品這一環(huán)節(jié)滿足用戶更多需求。

對(duì)于沃爾瑪來說，雖說現(xiàn)在它的電商業(yè)務(wù)還處于虧損，但這個(gè)業(yè)務(wù)能夠保持近30%的同比增速還是說明有用戶在支持它的這項(xiàng)業(yè)務(wù)。它與電商巨頭亞馬遜、阿里等平臺(tái)的業(yè)務(wù)的較量也許還是會(huì)繼續(xù)，只是未來如何提高它的營收能力，縮小虧損額度從而實(shí)現(xiàn)扭虧為盈成為它電商業(yè)務(wù)發(fā)展的重點(diǎn)，能否實(shí)現(xiàn)逆襲美股研究社也會(huì)繼續(xù)跟進(jìn)它的動(dòng)態(tài)。

本文首發(fā)于美股研究社（公眾號(hào)：meigushe）http://www.meigushe.com/——旨在幫助中國投資者理解世界，專注報(bào)道美國科技股和中概股。

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