中概股加速逃離美股：下一個(gè)是58同城？

原標(biāo)題：中概股加速逃離美股：下一個(gè)是58同城？

中概股正在加速逃離美股市場(chǎng)。

從疫情引發(fā)美股震蕩，到針對(duì)中概股的密集做空，再到中美經(jīng)濟(jì)硬脫鉤的持續(xù)推進(jìn)。滯留在美國(guó)股市里的中概股，被迫面臨著越來(lái)越高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

所以當(dāng)陳歐終于得償所愿完成聚美優(yōu)品的私有化，他可能也會(huì)意識(shí)到自己又一次引領(lǐng)了風(fēng)潮——打響了2020年中概股退市潮的第一槍。

看起來(lái)，打響第二槍很有可能會(huì)是58同城。

北京時(shí)間4月20日晚間，58同城宣布，公司董事會(huì)已成立一個(gè)特別委員會(huì)，對(duì)本月初收到的私有化要約，或公司可能采取的其他替代性戰(zhàn)略選項(xiàng)進(jìn)行評(píng)估。該特別委員會(huì)由兩名獨(dú)立董事組成，分別為杜瑞璞（Robert Frank (Bob) Dodds Jr）和董莉（Lily Li Dong）。

加速推進(jìn)私有化評(píng)估

58同城對(duì)私有化很上心，推進(jìn)私有化評(píng)估也非常積極。

4月2日，58同城宣布收到來(lái)自鷗翎投資(Ocean Link)的非約束性收購(gòu)要約，以每股A類或B類普通股27.50美元現(xiàn)金，ADS 55美元的價(jià)格收購(gòu)公司全部流通普通股。

根據(jù)4月2日收盤價(jià)，鷗翎投資55美元/美國(guó)存托股票收購(gòu)意味著溢價(jià)4.24%，即交易總額將超過(guò)80億美元(約合人民幣567億元)。

58同城董事會(huì)表示：“將會(huì)盡快對(duì)此要約進(jìn)行評(píng)估?！弊屓艘馔獾氖?，這個(gè)“盡快”真的非常快。

4月13日，58同城即宣布，任命杜瑞璞和董莉?yàn)楣惊?dú)立董事。杜瑞璞是得璞資本聯(lián)合創(chuàng)始人及董事總經(jīng)理，有著豐富的并購(gòu)、IPO負(fù)責(zé)經(jīng)驗(yàn)，而董莉當(dāng)前為易鑫集團(tuán)(HK:02858)的獨(dú)立非執(zhí)行董事兼審計(jì)委員會(huì)、薪酬委員會(huì)及提名委員會(huì)成員，同樣有著豐富的財(cái)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。

4月20日，58同城成立由兩人組成的特別委員會(huì)。一連串動(dòng)作可謂馬不停蹄，急不可耐。

58同城并不缺錢

雖然看起來(lái)對(duì)私有化邀約很上心，但事實(shí)上58同城并不缺錢。

2015年不惜虧損，完成對(duì)趕集網(wǎng)和安居客的收購(gòu)之后，58同城的盈利能力飆升。2017年之后凈利潤(rùn)更是頻頻出現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)。到2019年，歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)297.02%至84.53億元，這個(gè)利潤(rùn)表現(xiàn)比“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)老三”美團(tuán)2019年的46.6億元都要強(qiáng)的多。

58同城似乎并沒(méi)能適應(yīng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，在貝殼找房和BOSS直聘等新興勢(shì)力崛起的過(guò)程中，其主營(yíng)的房產(chǎn)和招聘業(yè)務(wù)不斷受到?jīng)_擊，用戶和雇主加速逃離。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，其增長(zhǎng)潛力不足，沒(méi)有多少市場(chǎng)想象力可言。

但是近三年賺的多、花的少，58同城當(dāng)前確實(shí)不差錢，截至2019年末，賬面上現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物高達(dá)53億元。

3月國(guó)內(nèi)疫情得到初步控制，58同城就開(kāi)始了大手筆的投資活動(dòng)。

3月24日晚間,58同城宣布,與二手車電商平臺(tái)優(yōu)信集團(tuán)簽訂協(xié)議,以1.05億美元收購(gòu)優(yōu)信拍業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)；3月31日,58同城與58愛(ài)房宣布,向重慶房產(chǎn)經(jīng)紀(jì)企業(yè)“到家了”共同投資5億元。

總之，現(xiàn)在的58同城并不缺錢，甚至比絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都要過(guò)的輕松，從處境上來(lái)看當(dāng)前的58同城并沒(méi)有充足的理由接受投資或者收購(gòu)。

到底誰(shuí)看上了58同城？

買賣能不能做成，說(shuō)到底還是要看買賣雙方的意愿，賣家是誰(shuí)很重要，買家是誰(shuí)同樣重要。

4月初向58同城發(fā)出非約束性收購(gòu)要約的是鷗翎投資，這是一個(gè)資本市場(chǎng)中的低調(diào)玩家。

梳理網(wǎng)絡(luò)公開(kāi)信息可知，鷗翎投資創(chuàng)立于2016年上半年，由江天一和鄭南雁兩人聯(lián)合發(fā)起建立。2016年8月，梁建章和張弛相繼加入鷗翎，為其帶來(lái)了攜程和泛大西洋投資集團(tuán)兩大財(cái)團(tuán)的強(qiáng)力支持。

其中，鄭南雁曾是梁建章的得力干將，也是鉑濤集團(tuán)的創(chuàng)始人，而江天一與張弛曾一起供職凱雷投資集團(tuán)，而凱雷同樣也是鉑濤集團(tuán)的聯(lián)合創(chuàng)建者。

所以向58同城發(fā)出非約束性收購(gòu)要約的鷗翎投資，本質(zhì)是攜程系資本。事實(shí)上單憑鷗翎投資本身，并沒(méi)有能力掏出80億美元完成對(duì)58同城的私有化。

CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末，鷗翎投資共管理2個(gè)基金，管理規(guī)模為1-10億人民幣。據(jù)投中網(wǎng)報(bào)道，知情人士稱：“鷗翎投資打算主要用股本及可能的債務(wù)資本來(lái)支付對(duì)價(jià)，至于具體是否可以完成，尚不清楚。”

總的來(lái)看，這次收購(gòu)要約如果達(dá)成，很可能結(jié)果就會(huì)變成58同城和攜程相互持股，雙方達(dá)成深度戰(zhàn)略合作。

攜程與58同城同病相憐

攜程近幾年的遭遇和58同城有幾分同病相憐。

在2015年成功合并去哪兒之后，阿里的飛豬和美團(tuán)酒旅卻蹦了起來(lái)，對(duì)攜程形成了新的威脅。

面對(duì)兩個(gè)攜生態(tài)優(yōu)勢(shì)步步緊逼的強(qiáng)大對(duì)手，攜程賺一年、虧一年，付出巨大的資金成本。通過(guò)聯(lián)手百度、騰訊，才勉力維持住OTA頭部陣營(yíng)的地位。

2019下半年，百度為了讓財(cái)務(wù)報(bào)表顯得好看一些，果斷拋售掉手中近1/3的攜程股份，狠狠給其來(lái)了一記背刺，讓攜程股價(jià)大打折扣。

疫情爆發(fā)，2020年春節(jié)期間整個(gè)旅游業(yè)的直接損失在5500億元左右，至今尚未完全恢復(fù)，攜程遭遇迎面痛擊。期間，全球OTA老大繽客拋售掉手中3%的股份以圖自救，讓整個(gè)OTA行業(yè)人心惶惶，彌漫著一片絕望情緒。

在國(guó)內(nèi)疫情高峰期，2月24日攜程高級(jí)副總裁兼商旅CEO方繼勤說(shuō)：“危中求機(jī) 熬過(guò)嚴(yán)冬是春天。”但國(guó)內(nèi)疫情控制住以后，全球疫情不斷蔓延，OTA的恢復(fù)一再受挫，更別提“報(bào)復(fù)性反彈”。

沒(méi)有迎來(lái)“春天”的攜程，正在嘗試自己創(chuàng)造“春天”。

向58同城提出私有化要約，看似是要再花出去很大一筆錢，在失血中大出血。但如果58同城真的同意了這波交易，雙方互換股權(quán)，58同城手里的余錢反而有可能大大緩解攜程眼前的危機(jī)。

長(zhǎng)遠(yuǎn)看，國(guó)內(nèi)最大的本地分類信息巨頭和中國(guó)的OTA領(lǐng)軍者牽手，雙方的奇妙耦合無(wú)疑會(huì)大大拓寬各自的想象力空間。

絕境之中，攜程把手伸向58同城。短期看，是想讓兄弟拉自己一把；長(zhǎng)期看，是想和同病相憐的難兄難弟報(bào)團(tuán)取暖，一起走的更遠(yuǎn)一些。

問(wèn)題只在于，在巨大的風(fēng)險(xiǎn)面前，姚勁波會(huì)更在意眼前的風(fēng)險(xiǎn)，還是更看重長(zhǎng)遠(yuǎn)的未來(lái)，是否真的愿意拉兄弟一把。

文/劉曠公眾號(hào)，ID：liukuang110

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