貝因美的隱憂:虧損過億,行業(yè)紅利褪去

原標題：貝因美的隱憂:虧損過億,行業(yè)紅利褪去

4月28日，貝因美發(fā)布2019年財報顯示，其營收為27.85億元，同比增長11.83%；凈利潤為-1.03億元，同比減少350.73%。

據(jù)公開資料顯示，貝因美初創(chuàng)于1992年，貝因美嬰童食品股份有限公司成立于1999年。經(jīng)營范圍為開發(fā)、銷售兒童食品、營養(yǎng)食品，并提供相關咨詢等服務，預包裝食品、乳制品（含嬰幼兒配方乳粉）的批發(fā)兼零售。

2019年虧損過億

經(jīng)歷了巨虧、艱難保殼成功等坎坷歷程后，貝因美再度業(yè)績“變臉”。2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.03億元，上年同期為4111.4萬元，同比下降350.73%。

在2018年成功扭虧后，貝因美于2019年4月18日撤銷了退市風險警示。不過，2019年虧損過億，再度陷入盈利困局。

對于業(yè)績的變動，貝因美表示，主要系乳鐵蛋白原料價格上漲，另外公司有效提高資產(chǎn)使用效率，部分抵銷了乳鐵蛋白漲價影響，致使毛利率下降3.26個百分點。

據(jù)了解，2019年上半年，貝因美業(yè)績就曝出虧損，凈利潤虧損1.22億元，同比大降1527.62%，凈資產(chǎn)也進一步減至16.92億元。

對于虧損，貝因美在2019年10月將公司全稱由“貝因美嬰童食品股份有限公司”變更為“貝因美股份有限公司。并增加經(jīng)營范圍“倉儲服務（不含?；罚?，自有房屋租賃，健康管理服務（不含診療），日用品的銷售，經(jīng)營進出口業(yè)務”。

變更公司名稱及拓展經(jīng)營范圍，貝因美聲稱是為了發(fā)展新的業(yè)務增長點。值得注意的是，已將“嬰童食品”四字從公司名稱中拿掉的貝因美，2019年全年營業(yè)收入依然100%來自于嬰童業(yè)。從業(yè)務結構來看，“奶粉類”是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源，營業(yè)收入為25.1億元，營收占比為90.1%，毛利率為54.5%。

對此，有業(yè)內(nèi)人士表示，乳鐵蛋白原料價格上漲，導致業(yè)績的變動。同時隨著嬰兒出生數(shù)下降，嬰兒奶粉行業(yè)的市場增長趨緩，行業(yè)形勢嚴峻，品牌競爭加劇，市場需要加大投入等因素。貝因美未來的發(fā)展壓力不可謂不大。

重回三甲問題待解

對于2019年虧損過億，業(yè)績再度“變臉”。貝因美曾將希望寄予數(shù)字化轉型，并定下4年內(nèi)重回行業(yè)三甲的目標。對此，有業(yè)內(nèi)人士認為，目前貝因美內(nèi)部渠道管理混亂、外部經(jīng)營環(huán)境惡劣，實現(xiàn)“三甲夢”尚存挑戰(zhàn)。

同時由于國產(chǎn)奶粉大環(huán)境影響，行業(yè)紅利褪去，人口出生率下降，嬰幼兒配方奶粉市場逐漸進入存量階段，在這個市場上想占據(jù)一席之地的同時還得與國外企業(yè)貼身肉搏，意味著將與外資品牌短兵相接，競爭更加激烈。

據(jù)了解，2017年7月，新國標《食品營養(yǎng)強化劑乳鐵蛋白》(GB1903.17—2016)實施，對乳鐵蛋白的理化指標進行了修改，將純度從90%提升至95%，導致市面上部分原料無法滿足標準，乳鐵蛋白等關鍵原材料價格也隨之上漲。

由此，原料價格上漲，貝因美的外部經(jīng)營環(huán)境將更加嚴峻。雖然在第三季度，貝因美稱解決了乳鐵蛋白供應問題，通過細分市場品類的突破，保持了主營業(yè)務收入的增長，實現(xiàn)當季盈利，但2019年虧損仍然過億。

與此同時，在2020年2月28日，貝因美發(fā)布《2020年—2024年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃綱要》，稱公司第一階段的目標是產(chǎn)品銷售規(guī)模重回行業(yè)“三甲”，成為母嬰行業(yè)領軍企業(yè)。

但乳業(yè)專家宋亮認為，從現(xiàn)階段來看，貝因美這些營銷改進措施都是一種嘗試，“其重回奶粉行業(yè)前三的幾率有，但不大。

結語

從宏觀趨勢來看，近兩年人口出生率下降，市場規(guī)模走低，而且市場集中度提升，大企業(yè)在進一步加碼，市場競爭非常激烈。對于在2019年虧損過億，在市場大環(huán)境白熱化的當下，如何真正從經(jīng)營層面扭虧仍是巨大挑戰(zhàn)。

同時，貝因美管理層也表示，厚積薄發(fā)是一個量變到質(zhì)變的過程，相信貝因美在正確的改革方向下，堅持通過科學的數(shù)字化的改革手段必將實現(xiàn)厚積薄發(fā)。但能否重回行業(yè)三甲，仍是待解之謎，值得期待。

華牛原創(chuàng) 作者 孫麗

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