傳騰訊擬成為愛(ài)奇藝最大股東，B站與優(yōu)酷鴨梨山大？

今天下午路透社忽然透露，騰訊有意成為愛(ài)奇藝最大股東，不過(guò)關(guān)于細(xì)節(jié)語(yǔ)焉不詳：“騰訊已經(jīng)與擁有56.2%愛(ài)奇藝股權(quán)的百度就購(gòu)買(mǎi)未確定規(guī)模的股份進(jìn)行接洽，但騰訊目前是否已與愛(ài)奇藝接觸仍是未知。此外，知情人士表示，該計(jì)劃仍處于早期階段，隨時(shí)可能更改?！?/p>

簡(jiǎn)單地說(shuō)，騰訊要從百度手里購(gòu)買(mǎi)愛(ài)奇藝股份進(jìn)而成為其最大股東，不過(guò)一切都只是計(jì)劃，甚至只是“想法”。敏感的資本市場(chǎng)，聽(tīng)風(fēng)就是雨，愛(ài)奇藝盤(pán)前大漲超過(guò)40%，與該消息直接相關(guān)。

最近這段時(shí)間美股、港股一片大漲，特別是中概股，阿里、騰訊等頭部巨頭在充足的資金儲(chǔ)備上，擁有了更多的彈藥，比如這次傳言中的主角，騰訊控股一季度凈利潤(rùn)288.9億元，同比增長(zhǎng)6%；收入1080.7億元，同比增長(zhǎng)26%；自由現(xiàn)金流392.1億元，現(xiàn)金流本身就充沛。這段時(shí)間騰訊股價(jià)接連攀升，創(chuàng)下近兩年新高，6月16日收?qǐng)?bào)448.800港元，再漲3.51%。股價(jià)大漲給騰訊募集了更多資金。

資本是不會(huì)睡覺(jué)的。與頭部巨頭股價(jià)的不斷攀升不同，疫情期間很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)格變低，或者上漲相對(duì)不多，因此給了巨頭抄底機(jī)會(huì)。基于此，騰訊、阿里等巨頭2020年或許會(huì)重新啟動(dòng)大手筆“買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)”整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的模式。

那么，騰訊“騰訊計(jì)劃成為愛(ài)奇藝最大股東”邏輯上是否說(shuō)得通呢？關(guān)于此我的看法如下：

1、騰訊有購(gòu)買(mǎi)的強(qiáng)烈意愿。騰訊2020年會(huì)大力整合市面上的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，作為“愛(ài)優(yōu)騰”領(lǐng)銜者，愛(ài)奇藝在長(zhǎng)視頻賽道不論是內(nèi)容能力、用戶規(guī)模、會(huì)員規(guī)模還是技術(shù)能力均是優(yōu)等生，特別是在綜藝等內(nèi)容領(lǐng)域更是有無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)，而長(zhǎng)視頻賽道與騰訊“新文創(chuàng)”或者說(shuō)“泛娛樂(lè)”密切相關(guān)，對(duì)騰訊來(lái)說(shuō)是十分契合的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

2、買(mǎi)了后有巨大的整合空間。中國(guó)長(zhǎng)視頻行業(yè)一直是虧損的，無(wú)非是收入太小、成本太高。

收入方面，長(zhǎng)視頻原先靠廣告入不敷出，現(xiàn)在靠會(huì)員+廣告，會(huì)員價(jià)格便宜，各家醞釀會(huì)員費(fèi)漲價(jià)，醞釀了很久都不敢漲，因?yàn)闈q價(jià)了會(huì)員就跑到別的平臺(tái)了，大家只能冒著被用戶罵的風(fēng)險(xiǎn)搞“超前點(diǎn)播”這樣的玩法來(lái)挖掘存量用戶價(jià)值，或者說(shuō)變相提高會(huì)員費(fèi)。如果加速整合后，試想愛(ài)奇藝成為騰訊系，兩家聯(lián)合起來(lái)漲價(jià)難度會(huì)不會(huì)小一點(diǎn)？漲價(jià)不應(yīng)該被罵，畢竟有足夠的資金才能做出更好的內(nèi)容，然而，在現(xiàn)在這樣的多巨頭共存的格局下，漲價(jià)很難。會(huì)員費(fèi)外，廣告等商業(yè)模式也會(huì)隨著規(guī)模效應(yīng)而釋放出更大的價(jià)值。

成本方面，很多成本比如內(nèi)容制作、研發(fā)投入、市場(chǎng)推廣等等，整合后可以省下來(lái)不少。簡(jiǎn)單地說(shuō)，整合可以結(jié)束或者減緩燒錢(qián)大戰(zhàn)，更早實(shí)現(xiàn)盈利，就像共享單車、網(wǎng)約車等領(lǐng)域發(fā)生的事情一樣。

3、百度有沒(méi)有賣(mài)的意愿？百度有內(nèi)容戰(zhàn)略，且十分重視，不過(guò)其更多是聚焦在“信息與知識(shí)”上，布局百家號(hào)、好看視頻、全民小視頻、知識(shí)體系內(nèi)容等等。百度沒(méi)有類似于騰訊、阿里這樣的泛文娛戰(zhàn)略，曾經(jīng)有，后來(lái)游戲、音樂(lè)等等都被拆分了，只剩下長(zhǎng)視頻，愛(ài)奇藝整體相對(duì)百度是比較獨(dú)立的，跟騰訊視頻和騰訊的關(guān)系完全不一樣。對(duì)于百度來(lái)說(shuō)，售賣(mài)部分愛(ài)奇藝股份，再保留部分回籠資金的做法，不是沒(méi)有可能，就像百度售賣(mài)攜程股票一樣，2019年10月，百度出售了部分?jǐn)y程網(wǎng)股票，持股占流通股的比例從大約19%降至11.7%。當(dāng)然，這個(gè)交易的關(guān)鍵要看Robin以及百度管理層怎么想的，對(duì)愛(ài)奇藝的未來(lái)以及百度的未來(lái)是如何考慮的，以及，騰訊的價(jià)碼是否誘人。

4、如果成真市場(chǎng)會(huì)發(fā)生什么？目前長(zhǎng)視頻有四個(gè)主要玩家：愛(ài)優(yōu)騰和B站，字節(jié)跳動(dòng)通過(guò)西瓜在發(fā)力。如果騰訊真成為愛(ài)奇藝最大股東，毫無(wú)疑問(wèn)，在愛(ài)奇藝、騰訊視頻與B站夾擊下的優(yōu)酷壓力會(huì)很大，目前騰訊與阿里在B站均持有股份，騰訊多一點(diǎn)。4月B站提交給SEC的FORM 20-F年度報(bào)告顯示，B站董事長(zhǎng)兼CEO陳睿持股15.1%，為B站最大股東；騰訊控股持股13.3%，與上一年相比增加了1.4個(gè)百分點(diǎn)，為其第二大股東；淘寶中國(guó)為B站第四大股東，持股7.2%。因此，如果騰訊成為愛(ài)奇藝最大股東后，三大視頻平臺(tái)“合圍”優(yōu)酷就成為可能。騰訊的直接對(duì)手字節(jié)跳動(dòng)旗下的西瓜視頻要想做起來(lái)，同樣會(huì)面臨這樣的“圍攻”。

5、長(zhǎng)視頻收拾好了是短視頻。前段時(shí)間騰訊視頻說(shuō)裁撤短視頻團(tuán)隊(duì)，很多人解讀是騰訊放棄短視頻戰(zhàn)略，顯然這是不可能的事情，聯(lián)系起來(lái)看這表明騰訊視頻聚焦長(zhǎng)視頻。騰訊如果成功整合愛(ài)奇藝，長(zhǎng)視頻這一關(guān)鍵市場(chǎng)沒(méi)有大的戰(zhàn)役后，再騰出手來(lái)收拾短視頻市場(chǎng)，邏輯上說(shuō)得通，符合小馬哥步步為營(yíng)的做事風(fēng)格。

6、如果百度真的同意這項(xiàng)交易，Robin選擇騰訊，恐怕影響的不只是長(zhǎng)視頻行業(yè)，百度的AI是騰訊短缺的，阿里不缺是因?yàn)橛羞_(dá)摩院和阿里云，前者投資巨大，后者入局最早，在補(bǔ)齊阿里技術(shù)短板的同時(shí)構(gòu)建了核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。而騰訊要做產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，要to B，AI是繞不過(guò)去的一道坎，然而目前騰訊在AI技術(shù)布局上乏善可陳，基于此騰訊與百度的合作，愛(ài)奇藝可能只是一個(gè)起點(diǎn)。

當(dāng)然，以上都是假設(shè)，中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)最近的故事太多了，在靴子落地前，讓子彈再飛一會(huì)兒。唯一可以確定的是，巨頭們正在加速市場(chǎng)整合的步伐，它們的進(jìn)擊野心絲毫沒(méi)有被疫情所影響。

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