媒體報(bào)道,中國(guó)鐵塔將向三家電信運(yùn)營(yíng)商收購(gòu)全部存量鐵塔相關(guān)資產(chǎn),這筆資產(chǎn)評(píng)估值合計(jì)約2314億元。中國(guó)鐵塔將以發(fā)行股份與支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式,收購(gòu)上述資產(chǎn),交易完成后,中國(guó)鐵塔將由中國(guó)移動(dòng)持有38%股份、中國(guó)聯(lián)通持有28.1%股份、中國(guó)電信持有27.9%股份、中國(guó)國(guó)新持有6%股份。
鐵塔公司的成立讓運(yùn)營(yíng)商喜憂參半
鐵塔公司是被爭(zhēng)議很久的電信運(yùn)營(yíng)改革的產(chǎn)物。一方面,各界都等著鐵塔公司的成立能夠真正的吸收民營(yíng)資本,各路土豪摩拳擦掌準(zhǔn)備分通信業(yè)大蛋糕;另一方面,鐵塔公司的成立也讓運(yùn)營(yíng)商上下憂心忡忡,甚至有人擔(dān)心運(yùn)營(yíng)商會(huì)否因此失去網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)而連管道都做不成。甚至更有人說,最近很多運(yùn)營(yíng)商的高管離職都與鐵塔公司的成立造成的人人惶惶前途未卜有關(guān)。
按照官方的說法,交易完成后,中國(guó)鐵塔將充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng),通過高效的運(yùn)營(yíng)與管理,提高設(shè)施共享率,降低單塔運(yùn)營(yíng)及維護(hù)成本,滿足三家電信企業(yè)4G等通信基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求,促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。自今年1月1日起,中國(guó)鐵塔已承接鐵塔類建設(shè)項(xiàng)目超過44萬個(gè),已開工建設(shè)42萬個(gè),新建共享率達(dá)到73.1%,約少建基站近20萬個(gè),節(jié)約行業(yè)投資超過400億元,減少土地佔(zhàn)用約一萬畝。
一年多來,鐵塔公司到底節(jié)約了多少通信建設(shè)成本,很難有一本清晰的賬,但鐵塔公司的成立卻實(shí)實(shí)在在的解決了困擾運(yùn)營(yíng)商多年的基站建設(shè)難題。在運(yùn)營(yíng)商各自建基站的時(shí)候,一些物業(yè)公司或小區(qū)街道總是用各種各樣的借口阻撓基站建設(shè),運(yùn)營(yíng)商為了競(jìng)爭(zhēng)的需要不得不接受對(duì)方的獅子大開口的要價(jià),但這些都因鐵塔公司的成立而得到了徹底改變?;窘ㄔO(shè)變成了基礎(chǔ)設(shè)施,關(guān)于通信基站的鬧劇終于結(jié)束了。
鐵塔公司已經(jīng)是接近超級(jí)獨(dú)角獸的規(guī)模
不管外界有多少爭(zhēng)議,現(xiàn)在的鐵塔公司也終于成型了,而且成為了擁有2300多億資本的龐然大物,已經(jīng)是“獨(dú)角獸”。這樣的一家重資本的公司,未來會(huì)如何發(fā)展呢?
鐵塔公司的現(xiàn)有資本已經(jīng)超過2000億人民幣,其資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到中國(guó)中車的水平,要知道,在巔峰時(shí)刻,中國(guó)中車的市值曾經(jīng)達(dá)到6000多億人民幣。中國(guó)移動(dòng)的現(xiàn)在市值將近2萬億,如果鐵塔僅僅達(dá)到中國(guó)移動(dòng)的五分之一,也應(yīng)該有4000億的估值了。
更重要的,國(guó)家已經(jīng)準(zhǔn)備將建設(shè)管理充電樁的任務(wù)交給鐵塔,還吸引了國(guó)新資本入股,更是在挺進(jìn)電力基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我們都很清楚,電信行業(yè)和電網(wǎng)行業(yè)都是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的必要壟斷行業(yè),而這些行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施更是天然具有壟斷性,鐵塔公司的未來收益能力將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中車。
因此,對(duì)比起來,贏利能力更強(qiáng)的中國(guó)鐵塔,現(xiàn)在的市場(chǎng)估值應(yīng)該已經(jīng)差不多500億美元,未來更是將有充分的能力達(dá)到1000億美元的超級(jí)獨(dú)角獸的標(biāo)準(zhǔn)。這樣的一家公司,如果不上市,單單的去尋求一些民營(yíng)資本的入股,誰有能入的起呢?假設(shè)有企業(yè)家入股100億,和國(guó)新的資本差不多了,也僅僅可以獲得5%左右的股份,按同股同權(quán)根本談不上影響戰(zhàn)略規(guī)劃與經(jīng)營(yíng)管理,民營(yíng)資本們甘心做綠葉?
A股上市將是鐵塔公司的必然選擇
可以肯定的是,鐵塔公司不會(huì)僅僅甘心做個(gè)“獨(dú)角獸”,未來上市是必然的選擇,而上市的目的地應(yīng)該會(huì)是在國(guó)內(nèi)A股。多年來,由于以中國(guó)移動(dòng)為首的電信運(yùn)營(yíng)商在非內(nèi)地資本上市,經(jīng)常性的分發(fā)紅利,日進(jìn)三億卻與大多數(shù)國(guó)人無緣,只有可憐巴巴的聯(lián)通在A股卻利潤(rùn)微薄,這也導(dǎo)致了三家運(yùn)營(yíng)商在國(guó)內(nèi)口碑變差?,F(xiàn)在,借助中國(guó)鐵塔的機(jī)會(huì),重要的通信基礎(chǔ)設(shè)施企業(yè)在A股上市,也算是電信運(yùn)營(yíng)行業(yè)又一種形式的資本回歸,算是眾望所歸。
當(dāng)然,如果鐵塔公司僅僅是管理存量資產(chǎn),那么這樣的鐵塔公司的投資價(jià)值將大打折扣,但如果能有新增市場(chǎng)的機(jī)會(huì)和強(qiáng)勢(shì)地位,鐵塔公司將變成未來資本市場(chǎng)的香餑餑。
新能源汽車越來越流行,電動(dòng)車以成倍的速度在社會(huì)上增加,但整個(gè)社會(huì)的充電設(shè)施建設(shè)遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后,在鐵塔公司承擔(dān)建設(shè)充電樁之后,這塊中國(guó)最大的新增市場(chǎng)機(jī)會(huì)就落到了鐵塔公司的懷里,如此具有前途的公司將成為社會(huì)資本競(jìng)逐的目標(biāo)。
鐵塔公司未來一定會(huì)吸收民營(yíng)資本,但這種吸收可能并非像以前很多人預(yù)想的那樣是讓民營(yíng)資本入股的方式,未來很可能借助上市的機(jī)會(huì)吸引戰(zhàn)略投資,包括汽車企業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)公司和新能源機(jī)構(gòu)都有很大的機(jī)會(huì)參與到鐵塔公司的融資中來。
鐵塔公司還會(huì)有一段時(shí)間的獨(dú)角獸時(shí)刻,未來一兩年極有可能會(huì)在A股上市,作為出身電信行業(yè)的通信基礎(chǔ)設(shè)施公司,不僅僅會(huì)成為電信業(yè)改革的試驗(yàn)田,更是會(huì)成為中國(guó)新的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與服務(wù)的巨無霸。如果這些都是虛妄,那么現(xiàn)在,由于資本轉(zhuǎn)讓,中移動(dòng)帳面溢價(jià)195億、中國(guó)聯(lián)通96.82億元、中電信51.32億元,可都是實(shí)實(shí)在在的收益,今年三家運(yùn)營(yíng)商的KPI算是可以輕松完成了吧!
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