互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)和金融機(jī)構(gòu)合作的募資模式簡(jiǎn)介

今天說的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，主要是那些資產(chǎn)多于資金的，所以才需要和金融機(jī)構(gòu)合作，去募集資金。在此之前，先說一下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)如果資產(chǎn)多于資金，他要募資，是可以通過同行平臺(tái)去募的，也就是說，資金多于資產(chǎn)的平臺(tái)，會(huì)代售你的資產(chǎn)。新浪微財(cái)富，鳳凰金融就是典型的資金多于資產(chǎn)的平臺(tái)，他們都是媒體網(wǎng)站旗下，大把流量想變現(xiàn)，所以玩起了互聯(lián)網(wǎng)金融，能募集足夠的資金，但是沒有資產(chǎn)，他們就會(huì)出去采購(gòu)一些資產(chǎn)，代售其他互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的資產(chǎn)。這種合作市面上很常見。

接下來說正題，就是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)怎么和金融機(jī)構(gòu)合作去募資。

模式1：信托放款A(yù)BS模式

信托放款A(yù)BS模式，這種模式下，因?yàn)樾磐杏蟹趴钯Y質(zhì)，由信托直接放款給借款人，所以債權(quán)在信托手上。信托的資金由平臺(tái)和信托一起募集，資產(chǎn)開發(fā)平臺(tái)出劣后資金，信托幫你配好優(yōu)先級(jí)資金，當(dāng)然中間也可以加一個(gè)夾層。這個(gè)信托計(jì)劃作為SPV，然后就可以放到證交所掛牌ABS了，中金公司幫宜信做的就是這個(gè)業(yè)務(wù)，宜人貸提供的資產(chǎn)是精英貸，也就是一種無(wú)抵押的信貸資產(chǎn)。中金公司幫宜信做的那筆宜人精英貸的ABS業(yè)務(wù)，一共發(fā)了2.5億。有放貸資質(zhì)的的金融機(jī)構(gòu)只有銀行和信托，可以直接放貸。所以必須經(jīng)過信托放貸，才能做這種ABS。如果平臺(tái)上自己賣出去的資金，不行，因?yàn)閭鶛?quán)在平臺(tái)投資人手中，如果同行幫你募集，也不行，資金在同行平臺(tái)的投資人手中，銀行放款也不行，因?yàn)閭鶛?quán)在銀行手中。只有債權(quán)在信托計(jì)劃手中，才能做成SPV，才能評(píng)級(jí)，才能放到交易所上去賣。這樣ABS募集來的錢，你就可以去繼續(xù)放款。

這種模式的優(yōu)點(diǎn)是品牌效應(yīng)好，募資成本低，缺點(diǎn)是手續(xù)繁瑣，耗時(shí)長(zhǎng)，且單筆需要的債權(quán)量極大。

模式2：私募基金模式

券商成立一個(gè)私募基金，資產(chǎn)開發(fā)平臺(tái)出劣后資金，券商幫你配上優(yōu)先級(jí)資金，然后私募基金接受你已經(jīng)放款出去的債權(quán)轉(zhuǎn)讓，通過私募基金募集來的錢，你可以繼續(xù)去放款。這個(gè)模式東方證券和夸客金融合作在市場(chǎng)比較有名?？淇徒鹑诮衲?月與東方證券發(fā)行了第二期私募投資基金后， “益菁匯東證夸客2號(hào)私募投資基金”，與首期相比，2號(hào)基金的規(guī)模擴(kuò)大1倍。

這種模式有一定的品牌效應(yīng)，募資成本中偏上，募集速度快。

模式3：銀行助貸模式

這種模式就是你幫助銀行做貸款的意思，所以叫助貸。客戶你幫銀行找，風(fēng)控你來做，銀行也做，做了一陣，銀行發(fā)現(xiàn)你的風(fēng)控結(jié)果和它自己的風(fēng)控結(jié)果差不多，銀行風(fēng)控就不做了。然后貸后管理也你來，客戶數(shù)據(jù)你和銀行都留存。這種模式下，你也就不用愁資金問題了。銀行助貸模式下，銀行一般不太愿意被宣傳，主要做這種模式的都是中小城商行，因?yàn)閮?yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取能力不如大行。這種模式市面上比較知名的案例有厚本金融案例，這家企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量受到市場(chǎng)人士的認(rèn)可，和大量銀行有合作。這種資產(chǎn)，也被稱為金融級(jí)資產(chǎn)，或者銀行級(jí)資產(chǎn)。

這種模式的有點(diǎn)就是募資成本低，資金量大。缺點(diǎn)是需要對(duì)接API接口，因?yàn)殂y行也要錄入客戶數(shù)據(jù)做風(fēng)控，且不能宣傳。

模式4：履約險(xiǎn)授信模式

這種模式，主要指的是，保險(xiǎn)公司為你的資產(chǎn)進(jìn)行保險(xiǎn)，是履約保證保險(xiǎn)，你不還保險(xiǎn)公司會(huì)賠。這樣你的資產(chǎn)評(píng)級(jí)立刻就上去了，很多機(jī)構(gòu)就會(huì)買了。機(jī)構(gòu)包括銀行，會(huì)給你授信，買你的資產(chǎn)，也包括大企業(yè)的財(cái)務(wù)公司或者投資部門，會(huì)購(gòu)買你的資產(chǎn)來提高他們的收益。這種模式市面上比較知名的就是天安財(cái)與米缸金融的合作模式。天安為米缸的資產(chǎn)進(jìn)行保險(xiǎn)，然后米缸的資產(chǎn)被機(jī)構(gòu)采購(gòu)。

這種模式的優(yōu)點(diǎn)是資金成本中偏下，募集速度快，市場(chǎng)認(rèn)可度高。缺點(diǎn)是必須要和保險(xiǎn)公司關(guān)系好，要付保費(fèi)，還要保險(xiǎn)公司同意你宣傳。

模式5：三方機(jī)構(gòu)線下兜售模式

這種模式越來越少，但是市面還有，所以這里也介紹一下。就是線下一些三方財(cái)富管理公司，旗下的銷售人員很多，然后采購(gòu)你的資產(chǎn)，用資產(chǎn)包的形式，債權(quán)轉(zhuǎn)讓或者債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓的模式讓自己的銷售去賣給大眾去募集資金。這種模式下，因?yàn)槿截?cái)富管理公司的風(fēng)控能力弱，所以很多三方財(cái)富管理公司對(duì)產(chǎn)品的選擇無(wú)法把控，去年甚至還賣過e租寶的資產(chǎn)，泛亞的資產(chǎn)。

這種模式的優(yōu)點(diǎn)是手續(xù)簡(jiǎn)便，募資速度快，缺點(diǎn)是成本高。

最后說一下筆者對(duì)這5個(gè)模式的看法，模式5會(huì)越來越難做，其本身成本也高，最終不會(huì)被專業(yè)的資產(chǎn)開發(fā)機(jī)構(gòu)所認(rèn)可。模式4不是主流，因?yàn)楸仨氁袠O強(qiáng)的保險(xiǎn)公司背書，所以最終模式4走下去，做的大的幾家互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)，必然會(huì)有保險(xiǎn)公司的股份在里面。模式3其實(shí)最專業(yè)，對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量要求最高，但是這種模式下，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)也不可能永遠(yuǎn)做銀行的嫁衣。所以筆者認(rèn)為，模式3的公司目前是最有潛力的公司，都會(huì)往模式2，模式1嘗試。模式2這種模式比較容易被復(fù)制，證券公司本身對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量的把控也不一定最佳，所以筆者認(rèn)為模式2不會(huì)爆發(fā)式發(fā)展。模式1是最佳的，資產(chǎn)質(zhì)量又高，品牌效應(yīng)又好，證監(jiān)會(huì)又鼓勵(lì)A(yù)BS，所以越來越多的公司會(huì)想用模式1。（作者微信:153358636）

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