三六零市值較峰值縮水超3000億元 原始股東排隊(duì)減持

（原標(biāo)題：三六零市值縮水超3000億元，原始股東排隊(duì)減持）

記者 |張藝

圖片來源：圖蟲

借殼回歸A股近三年后，中國最大的互聯(lián)網(wǎng)安全企業(yè)三六零（601360.SH）迎來了“解禁季”，等待著的，并非股東們的堅(jiān)定持有，而是排隊(duì)減持。

整體來看，本周共有49家公司合計(jì)42.77億股限售股上市流通，解禁市值745.02億元。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，限售股解禁數(shù)量超過1億股的上市公司合計(jì)有11家，前三分別為蘇墾農(nóng)發(fā)（601952.SH）、三六零、金能科技（603113.SH）。

三六零是本周解禁市值最大的公司，也是其今年第三批限售股解禁。

根據(jù)公告，三六零5月11日有5.97億股限售股解禁，占公司總股本比例的8.82%，是此前流盤般規(guī)模的一半，約合解禁市值111.32億元。三六零此次解禁涉及的股東共38位，包括1位自然人股東齊向東，及37位法人股東。

早在今年2月及3月，三六零有兩批限售股解禁，分別解禁7.03億股和0.92億股，合計(jì)解禁規(guī)模近8億股，此次解禁為第三批。

此輪解禁股東對三六零的態(tài)度從前兩批解禁便能直觀看出。這些股東們在一季度剛剛解禁便進(jìn)行了不同程度的減持。

對比三六零2019年年報及2020年一季報十大股東持股明細(xì)可發(fā)現(xiàn)，十大股東中除還未解禁大股東天津奇信志成科技有限公司、周鴻祎、天津眾信股權(quán)投資合伙企業(yè)三家外，其余7家均在減持，包括齊向東、北京紅杉懿遠(yuǎn)股權(quán)投資中心等。這是可查的股東持股情況，還不包括未上十大股東名單的解禁股東們的減持操作。

三六零股價也從回歸后的鋒值（66.50元/股）大幅縮水超過七成，跌至低位區(qū)間，最新收盤價18.60元/股。整體市值縮水超過3000億元。

即便手持浮盈退去七成，三六零股東們的解禁收益仍在一倍以上。上述已減持的7位股東們，同樣出樣現(xiàn)三六零即將解禁的這批名單中。相關(guān)股東已有減持意圖及操作，故此次解禁對三六零股價將形成一定壓力。

迷茫的前景似乎讓股東們逃離的腳步更為堅(jiān)定。

營收縮水、凈利潤下滑、今年對賭業(yè)績能否順利完成，三六零確實(shí)已出現(xiàn)不利信號。

2017年至2019年，三六零回歸的三年里，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤增長分別為80.15%、4.83%、69.19%。

這看似一個良好的增幅，但業(yè)績的靚麗背后“賣子”功不可沒。三六零依賴于出售安世紀(jì)、在線途游、奇安信，而獲得投資收益。若扣除非經(jīng)常性損益，公司凈利潤增幅則為269.69%、24.22%、3.10%。

尤其是2019年，其盈利的一半來自轉(zhuǎn)讓奇安信股權(quán)所得。這一年，三六零營收首現(xiàn)下滑。

盡管如此，三六零依然順利完成了前三年的業(yè)績承諾，但2020年會如何呢？

受疫情的影響，三六零2020年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤下滑44.42%，今年的業(yè)績承諾完成情況堪憂。照此前承諾2020年公司扣非后凈利潤要在41.5億元，但一季度扣非凈利潤僅3.39億元。

業(yè)績下滑主要原因?yàn)槭苄滦凸跔畈《痉窝滓咔楹突ヂ?lián)網(wǎng)廣告市場競爭日趨激烈的影響。三六零稱，2020年一季度的業(yè)績變動預(yù)計(jì)不會對公司未來持續(xù)經(jīng)營造成重大不利影響。

在上百億的限售股解禁的同時，三六零正計(jì)劃著上百億元的新一輪融資。

根據(jù)公告，三六零擬非公開發(fā)行不超過13.53億股，計(jì)劃融資不超過108億元用于的360網(wǎng)絡(luò)空間安全研發(fā)中心項(xiàng)目、360新一代人工智能創(chuàng)新研發(fā)中心項(xiàng)目、360大數(shù)據(jù)中心建設(shè)項(xiàng)目等安全技術(shù)研發(fā)及基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目。

值得注意的是，三六零并不差錢。截對2019年末，公司躺在賬上的貨幣資金高達(dá)194.63億元。

反觀三六零的分紅方案，相當(dāng)“吝嗇”。2017年每10股派現(xiàn)0.027元，2018年每10股派現(xiàn)0.530元，2019年計(jì)劃每10股派現(xiàn)0.530元。三年現(xiàn)金分紅僅7.34億元，收益留存度超過90%。

左手是原始股東們的減持，右手是公司的大手筆融資，三六零回歸A股后的表現(xiàn)似乎辜負(fù)了期待。

除了三六零之外，解禁市值超過10億元的上市公司合計(jì)有16家，蘇墾農(nóng)發(fā)、三六零解禁市值超過100億元，中簡科技（300777.SZ）解禁市值超過70億元。

解禁數(shù)量是解禁前流通股一倍多的公司共計(jì)有11家，分別為中簡科技、金牌廚柜（603180.SH）、蘇墾農(nóng)發(fā)、奧翔藥業(yè)（603229.SH）、金陵體育（300651.SZ）、鴻遠(yuǎn)電子（603267.SH）、金溢科技（002869.SZ）、鳴志電器（603728.SH）、壽仙谷（603896.SH）、盛洋科技（603703.SH）、金能科技（603113.SH），均為首發(fā)限售股解禁。由于流通股份的大量增加，這類公司限售股解禁對自身股價影響相對較大。

從解禁股份的類型來看，首發(fā)原股東限售股份有18家，定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份有13家，股權(quán)激勵限售股份有16家，首發(fā)一般股份、首發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份2家。

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