二度IPO的窩窩團(tuán)，只剩下一個(gè)賭徒心態(tài)

如果窩窩團(tuán)能在2011年，團(tuán)購(gòu)最火熱的時(shí)候上市，也許結(jié)局不會(huì)這樣的凄涼。然而，許多事情沒(méi)有那么多的如果，沒(méi)有在最好的時(shí)機(jī)上市，窩窩團(tuán)的命運(yùn)早已不掌握在自己手中。

轟轟烈烈的團(tuán)購(gòu)燒錢(qián)大戰(zhàn)過(guò)后，商家紛紛拋棄了這種銷(xiāo)售模式，團(tuán)購(gòu)模式的失敗已成定局。團(tuán)購(gòu)時(shí)代，窩窩團(tuán)還曾與美團(tuán)分廷相抗，然而當(dāng)團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站轉(zhuǎn)型O2O生活服務(wù)平臺(tái)時(shí)，沒(méi)有巨頭撐腰的窩窩團(tuán)，基本淡出了公眾的視線。

如今美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)及糯米三家已經(jīng)占據(jù)90%的市場(chǎng)份額，并且各自成為BAT生態(tài)戰(zhàn)略中重要的一部分，無(wú)論入口、流量、資金，BAT都會(huì)予以強(qiáng)力支持。以窩窩團(tuán)本次融資4000萬(wàn)美元為例，這樣的資金投入，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于百度對(duì)糯米的支持。

4000萬(wàn)美元的IPO募資，對(duì)于目前火熱的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來(lái)講，算是一個(gè)比較寒磣的數(shù)字。許多創(chuàng)業(yè)公司B輪或C輪便可以拿到這個(gè)數(shù)據(jù)。為什么窩窩團(tuán)沒(méi)有選擇私募，非要走IPO這條路呢？

根據(jù)窩窩團(tuán)招股書(shū)披露數(shù)據(jù)顯示，窩窩團(tuán)2014年前9個(gè)月的凈虧損為3240萬(wàn)美元，相比2013年同期虧損的2110萬(wàn)美元，虧損規(guī)模擴(kuò)大了53.5%.此外，2014年前9個(gè)月中，窩窩團(tuán)的總運(yùn)營(yíng)支出4740萬(wàn)美元，而2013年同期數(shù)據(jù)為4390萬(wàn)美元。

虧損不斷擴(kuò)大，運(yùn)營(yíng)成本卻不斷增加。當(dāng)然這不是主要問(wèn)題，美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)、糯米等都在燒錢(qián)，目前都談不上賺錢(qián)，重要的是，在O2O的競(jìng)爭(zhēng)中，窩窩團(tuán)沒(méi)有優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)份額一路下滑，大局基本已定，給窩窩團(tuán)燒錢(qián)已沒(méi)有什么意義。

如果窩窩團(tuán)能夠確立自己明確的盈利方式，對(duì)于投資者而言，窩窩團(tuán)尚可一戰(zhàn)，然而窩窩團(tuán)的轉(zhuǎn)型之路卻和領(lǐng)跑者無(wú)二。比如說(shuō)：窩窩團(tuán)管理層稱(chēng)，將進(jìn)入O2O細(xì)分領(lǐng)域，整合當(dāng)?shù)厣碳?，提供本地化的生活服?wù)平臺(tái)。

這些事情，無(wú)論美團(tuán)還是糯米都在進(jìn)行，以美團(tuán)為例，美團(tuán)注冊(cè)用戶(hù)近兩億，城市分站達(dá)300多個(gè)，基本涵蓋了一線到三線城市用戶(hù)。百度糯米則在線上依靠百度搜索、百度地圖等App強(qiáng)入口導(dǎo)流，在線下則不斷擴(kuò)大銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)，蠶食市場(chǎng)剩余份額。

所以，窩窩團(tuán)要持續(xù)轉(zhuǎn)型，卻無(wú)法再得到大筆資金的注入，最后一筆5000萬(wàn)美元的注資還是向原股東團(tuán)隊(duì)要來(lái)的。走私募道路，由于市場(chǎng)份額已失，也不再被資本市場(chǎng)看好，只能拼力一搏，走IPO之路。

即使上市成功，除了獲得一個(gè)“中國(guó)O2O第一股”這個(gè)名號(hào)外，窩窩團(tuán)的業(yè)務(wù)依然不會(huì)有太大的起色，股價(jià)很可能走團(tuán)購(gòu)鼻祖Groupon的道路，持續(xù)下跌，破發(fā)的概率很大。

所以，窩窩團(tuán)的上市不是為了尋求公司的長(zhǎng)期發(fā)展，獲得市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，更像是上市套現(xiàn)。如果窩窩團(tuán)不搶在此時(shí)上市，估計(jì)，連最后一點(diǎn)紅利都摸不到了?？上н@點(diǎn)紅利也不會(huì)讓現(xiàn)在的管理層獨(dú)吞。

窩窩團(tuán)2011年首次上市未果之后，窩窩團(tuán)進(jìn)行了大規(guī)模的裁員，并因操作不規(guī)范引發(fā)多起集體維權(quán)案件。很多員工曾獲得期權(quán)，但是因未上市，不具備行權(quán)條件，相關(guān)糾紛一直處于隱伏狀態(tài)，卻成為一顆定時(shí)炸彈。

無(wú)論市場(chǎng)和法律，窩窩團(tuán)IPO之路都面臨著極大的風(fēng)險(xiǎn)，窩窩團(tuán)如今剩下的就是一個(gè)賭徒心態(tài)。

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