家電板塊防御性特征顯現(xiàn) 黑電出色白電稍遜

最近兩周股市下跌，家電板塊也有一定幅度的調(diào)整，絕對(duì)估值和相對(duì)估值均有所回落。但從牛市背景下指數(shù)出現(xiàn)大幅回調(diào)或震蕩時(shí)的數(shù)據(jù)來看，家電板塊防御性特征均得到明顯顯現(xiàn)，這主要得益于其業(yè)績(jī)確定性增長(zhǎng)及合理的估值中樞。

TCL集團(tuán)2日公告稱，計(jì)劃斥資近8億元回購公司不少于7910萬股的股份，占公司總股本約0.65%，此舉被業(yè)界解讀為公司業(yè)績(jī)還不錯(cuò)的TCL股價(jià)受大盤暴跌而被“錯(cuò)殺”，回購是為了向投資者傳達(dá)成長(zhǎng)信心。

那么家電板塊還有哪些股票被錯(cuò)殺?在這次大盤劇烈震蕩中，家電板塊在暴跌中表現(xiàn)相對(duì)抗跌，而上半年來家電指數(shù)上漲了66%較滬指漲幅26%高標(biāo)不止一倍。黑電版塊表現(xiàn)出色，而白電板塊表現(xiàn)則相對(duì)遜色，僅在國企改革題材影響下，格力電器、青島海爾和美的集團(tuán)在波動(dòng)中表現(xiàn)亮眼。

“黑強(qiáng)”：受益于互聯(lián)網(wǎng)+戰(zhàn)略

受益于“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略，海信電器半年升幅超過120%位居智能電視領(lǐng)域升幅榜首，而其它智能電視產(chǎn)業(yè)公司表現(xiàn)也不落后，升幅大多超過了100%。

黑電行業(yè)正在經(jīng)歷一個(gè)盈利模式大轉(zhuǎn)變的時(shí)代，隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭的深度介入，電視屏上的內(nèi)容將越來越具有吸引力，同時(shí)電視作為最后一塊未被開發(fā)的大屏資源，其價(jià)值將在未來幾年中被不斷重新認(rèn)識(shí)。

業(yè)界認(rèn)為2015年是黑電大年，有較大的估值提升空間。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)創(chuàng)維、海信、TCL三家彩電企業(yè)年銷售過千萬臺(tái)，為本土彩電企業(yè)的第一梯隊(duì)。創(chuàng)維上周公布的2014/2015財(cái)年業(yè)績(jī)盈利33.5億港元，在近兩周A股上證指數(shù)大跌25%的大背景下，其在香港的上市公司股價(jià)僅僅下調(diào)7%左右;TCL集團(tuán)最近也有利好稱正參與重組唯冠可以有效增強(qiáng)顯示技術(shù)上下游創(chuàng)新和制造能力，其旗下華星光電對(duì)主營(yíng)利潤(rùn)的穩(wěn)定增長(zhǎng)也給未來業(yè)績(jī)帶來信心。

“白弱”：正在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型陣痛

白電方面，一季報(bào)的業(yè)績(jī)成為當(dāng)下整個(gè)家電行業(yè)在轉(zhuǎn)型陣痛的真實(shí)寫照，從整體來看，白電企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速放緩甚至略有下滑，格力電器、美的集團(tuán)、小天鵝A和美菱電器是以白電業(yè)務(wù)為主的上市公司中，實(shí)現(xiàn)一季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的幾家企業(yè)。

而在近兩周的大盤巨幅調(diào)整中，格力電器成為最抗跌的股票，其近兩周的股價(jià)不跌反上漲了10%以上。公司(2日)公布的以7月2日為登記日的分配方案中稱，公司擬10轉(zhuǎn)10股派30元(含稅)，表現(xiàn)十分搶眼。

美的集團(tuán)近日公布2015年一季報(bào)也顯示，美的集團(tuán)實(shí)現(xiàn)收入424.27 億元，同比增長(zhǎng)10.63% 。美的在近日發(fā)布的公告中稱，公司將在二級(jí)市場(chǎng)回購10億流通股，每股價(jià)格不超過48.54元。業(yè)界普遍認(rèn)為，此次回購有利于增強(qiáng)公司股票長(zhǎng)期的投資價(jià)值，提高股東回報(bào)，推動(dòng)公司股票價(jià)值的合理回歸。

美菱電器公布的2015 年一季度報(bào)告顯示，一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.9 億元，同比增長(zhǎng)2.96%。

證券分析師認(rèn)為，大級(jí)別強(qiáng)反彈尚需時(shí)日，但可以預(yù)見如果股市整體保持“慢牛”繼續(xù)回歸上揚(yáng)趨勢(shì)的話，以黑電為重倉據(jù)點(diǎn)、白電優(yōu)秀業(yè)績(jī)企業(yè)為輔的版塊投資方式將會(huì)令投資者獲得優(yōu)秀的收益。值得注意的是，隨著熱門題材淡化，制造業(yè)必然要回歸到業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的主線上來。其中黑電版塊的TCL集團(tuán)、海信電器與白電版塊的格力電器和美的集團(tuán)在二級(jí)市場(chǎng)仍是尚有潛力的標(biāo)的，現(xiàn)在唯一需要的只是耐心來等待進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。

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