夜幕下的法國巴黎，全球市場(chǎng)災(zāi)難或比“911”更甚！

夜幕下的法國巴黎，全球市場(chǎng)災(zāi)難或比“911”更甚！

萎靡多時(shí)的歐洲經(jīng)濟(jì)剛剛見到一絲復(fù)蘇的微光，周末巴黎恐襲事件又給其當(dāng)頭一棒。目前官方通報(bào)稱，襲擊案已導(dǎo)致129人死亡，352人受傷，這是2001年9月11日以來，西方大都會(huì)城市發(fā)生的死亡人數(shù)最多的恐怖主義暴行之一。極端組織“伊斯蘭國(IS)”已于11月14日在社交網(wǎng)絡(luò)上發(fā)表正式聲明，宣稱對(duì)13日的巴黎系列恐怖襲擊事件負(fù)責(zé)。

事件發(fā)生的時(shí)候，歐洲市場(chǎng)都已休市。多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家及分析師預(yù)計(jì)，事件引發(fā)全球避險(xiǎn)情緒升溫將使得歐洲經(jīng)濟(jì)承壓，資本市場(chǎng)或首當(dāng)其沖。巴黎恐襲事件還會(huì)加劇本已弱勢(shì)的大宗商品和歐元。

【全球股市開盤下挫，金融市場(chǎng)恐難逃“黑色星期一”】

歐洲發(fā)生大規(guī)?？植酪u擊，這將使得911重現(xiàn)，歐洲及西方國家全面進(jìn)入反恐安全模式，法國甚至進(jìn)入戰(zhàn)爭狀態(tài)，如此緊張的氣氛必然會(huì)使得金融市場(chǎng)蒙上詭異的色彩，金融市場(chǎng)受到巨大的沖擊不可避免，不要忘記了當(dāng)年911對(duì)金融市場(chǎng)的沖擊。

法國總統(tǒng)奧朗德11月14日發(fā)表電視講話，宣布這是“規(guī)?？涨暗目植酪u擊事件”，指責(zé)事件是由恐怖武裝IS犯下的戰(zhàn)爭行徑。同時(shí)命令法國軍隊(duì)增援巴黎地區(qū)，并宣布法國全國進(jìn)入緊急狀態(tài)并關(guān)閉邊境。法國總統(tǒng)府后來發(fā)表聲明，將關(guān)閉邊境改為加強(qiáng)邊境管控。法國將為恐怖襲擊事件中的死難者，舉行為期三天的哀悼。

事件發(fā)生后，德國、西班牙、希臘、英國等國政府紛紛召開緊急會(huì)議，在譴責(zé)恐怖行徑、向法國人民表示哀悼外，均表示會(huì)與法國政府合作，提供相應(yīng)的幫助。意大利政府則在恐怖襲擊發(fā)生的次日，提高國內(nèi)安全警戒級(jí)別。

亞洲股市周一(11月16日)開盤便大幅走低，其中日經(jīng)225指數(shù)開盤跌1.7%，東證股價(jià)指數(shù)開盤跌1.7%，韓國股市開盤跌1.37%。在巴黎遭遇逾十年來最嚴(yán)重的恐怖襲擊后，全球股市周初料承壓，但從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，市場(chǎng)可能很快恢復(fù)。雖然巴黎遇襲的消息在上周五市場(chǎng)收盤后傳出，但當(dāng)時(shí)標(biāo)普500指數(shù)期貨仍在交易，主力合約在清淡交投中下跌約1%。

盡管發(fā)生多起被襲案，法國股市周一并沒有休市的計(jì)劃。截至上周五，法國CAC股指較4月高點(diǎn)下跌9%，依然是發(fā)達(dá)國家表現(xiàn)最好的市場(chǎng)之一。巴黎泛歐交易所發(fā)言人Caroline Nico表示，法國金融市場(chǎng)周一將照常開市。

Hassium Asset Management首席執(zhí)行官Yogi Dewan表示，自己不會(huì)對(duì)周一股市下跌2%-3%感到意外，甚至可能跌得更多。歐元可能會(huì)下跌，德債和美債價(jià)格很可能上漲；而油價(jià)可能因市場(chǎng)對(duì)敘利亞和中東情緒惡化而走高。

三井住友銀行(SMBC)日興證券金融市場(chǎng)和財(cái)政分析師Hidenori Suezawa稱，受影響的行業(yè)可能包括保險(xiǎn)、旅游和休閑。鑒于法國的旅游業(yè)規(guī)模很大，如果襲擊導(dǎo)致前往巴黎旅游的人數(shù)下降，或?qū)?duì)經(jīng)濟(jì)造成一定影響。巴黎遭受恐怖襲擊的影響，不會(huì)深遠(yuǎn)到影響美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策。

大和證券(Daiwa Securities)首席技術(shù)分析師Eiji Kinouchi表示，如果發(fā)生在市場(chǎng)交易期間，則可能引發(fā)恐慌，但市場(chǎng)有一個(gè)周末的時(shí)間來消化所有的信息。

澳洲AMP Capital首席分析師ShaneOliver表示，全球領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)此次大屠殺紛紛表示譴責(zé)，世界各地聲援巴黎，但可能只會(huì)對(duì)投資決策造成下意識(shí)的影響。歷史將告訴我們對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響是否有限；我認(rèn)為影響將有限，市場(chǎng)將很快恢復(fù)，繼續(xù)聚焦于其他事情。

【以史為鑒：西方經(jīng)濟(jì)和股市面臨新一輪重創(chuàng)，或比“9.11”更甚】

回顧以往，歐洲曾遭遇過針對(duì)公眾交通的類似襲擊，例如2004年3月的馬德里火車爆炸案及2005年7月的倫敦爆炸案。兩次爆炸發(fā)生后股市都出現(xiàn)下跌，但隨后幾天或幾周市場(chǎng)逐漸恢復(fù)。分析師稱襲擊事件不大可能造成長時(shí)間的經(jīng)濟(jì)影響或市場(chǎng)反應(yīng)。

2005年倫敦爆炸案和2004年馬德里爆炸案過后，英國和西班牙股指短暫下跌，兩國國債價(jià)格上漲。2005年7月7日，也就是發(fā)生倫敦爆炸案的那個(gè)交易日，英國富士100指數(shù)下跌1.4%，為近一年來最大跌幅，而10年期英債收益率下跌了8個(gè)基點(diǎn)。但英國股指在后一個(gè)交易日收復(fù)失地。

2004年3月11日，即西班牙爆炸案發(fā)生的那天，西班牙IBEX 35指數(shù)下跌2.2%，但當(dāng)月月底股指已經(jīng)抹去了跌幅。2002年，印尼巴厘島一家夜總會(huì)發(fā)生爆炸后，印尼股市重挫10%，印尼盾大跌。但在隨后一周雅加達(dá)綜指反彈5.9%，不到一個(gè)月時(shí)間幾乎抹去了爆炸案之后的跌幅。

而2001年美國9.11恐怖襲擊案發(fā)生后，美國股市休市，黃金創(chuàng)出年內(nèi)最大漲幅，布油升至三個(gè)月新高。歐洲斯托克600指數(shù)暴跌6.2%，創(chuàng)逾十年最大跌幅。而在后一周美股恢復(fù)交易后，標(biāo)普500指數(shù)在五個(gè)交易日里暴跌12%，為1987年金融危機(jī)后最大跌幅。雖然后來美國股市恢復(fù)，但那是因?yàn)槊绹鴩Ξ?dāng)時(shí)極其強(qiáng)盛，處于頂峰，財(cái)政水平和央行都有極其強(qiáng)大的擴(kuò)張能力。美聯(lián)儲(chǔ)更是自911之后，連續(xù)瘋狂降息，使得美國股市和美國經(jīng)濟(jì)得以強(qiáng)刺激和恢復(fù)。

巴黎此次被恐怖分子襲擊，造成了慘痛的悲劇，其后果將不亞于當(dāng)年美國遭受911的襲擊，而且將面臨比911恐怖襲擊更嚴(yán)重的后果。現(xiàn)在的歐洲經(jīng)濟(jì)處于衰退之中，歐洲央行的利率更是接近零，歐洲和美國央行幾乎沒有太多新的手段刺激經(jīng)濟(jì)。

歐洲的財(cái)政能力現(xiàn)在更是糟糕，各個(gè)國家?guī)缀醵际侨氩环蟪?，歐債危機(jī)后，歐洲就一直沒有恢復(fù)過來。法國、德國等也因高額福利，不堪負(fù)擔(dān)。在西方國家的財(cái)政能力和央行擴(kuò)張能力都已經(jīng)到了極限的情況下，這次恐怖主義的襲擊將使得脆弱的西方國家經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)雪上加霜。同時(shí)因?yàn)樾紤?zhàn)爭狀態(tài)，對(duì)于恐怖主義的打擊，將持續(xù)加重西方國家的負(fù)擔(dān)。

這次西方國家將面臨比911更棘手的恐怖主義，過去的本拉登只是一個(gè)游記恐怖組織，這次西方國家要面臨一個(gè)強(qiáng)大的恐怖主義國家伊斯蘭國，本拉登只能打游擊戰(zhàn)，而伊斯蘭國不但打游擊戰(zhàn)，還打陣地戰(zhàn)。同時(shí)伊斯蘭國恐怖主義首領(lǐng)都是高學(xué)歷，并很懂得應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)等現(xiàn)代工具，在經(jīng)濟(jì)斂財(cái)方面有很有一手。因此這次西方國家面臨的是一個(gè)比本拉登更強(qiáng)大無數(shù)倍的敵人。IS圣戰(zhàn)組織達(dá)伊沙在網(wǎng)絡(luò)慶祝法國爆恐襲擊，稱，請(qǐng)記住，巴黎的11月14日就像美國人的9月11日，將被永遠(yuǎn)銘記。

美國911后，發(fā)動(dòng)了打擊恐怖主義的伊拉克和阿富汗戰(zhàn)爭，導(dǎo)致美國的戰(zhàn)爭成本超過三萬億美元。這次西方國家打擊伊斯蘭恐怖主義，付出的成本會(huì)更高昂，這對(duì)于當(dāng)前西方國家脆弱的經(jīng)濟(jì)來說，根本不堪重負(fù)，但是不打擊的話，只會(huì)導(dǎo)致西方國家陷入疲于奔命和極度不安全中。

如果說外部的敵人不可怕，內(nèi)部的敵人才最可怕的話，那當(dāng)前生活在西方國家龐大數(shù)量的伊斯蘭移民，則是西方國家內(nèi)部的特洛伊木馬，如果這些伊斯蘭移民成為恐怖分子的話，可以在西方國家內(nèi)部隨時(shí)制造恐怖主義活動(dòng)，根本防不勝防。

【恐怖爆恐案之后，股市料承壓、避險(xiǎn)資產(chǎn)將受追捧】

巴黎突遭“史無前例”的恐怖襲擊，震驚世界。該事件將使全球避險(xiǎn)情緒上升，影響全球資本市場(chǎng)。在恐怖襲擊事件發(fā)生前，歐元已經(jīng)處于下行周期。襲擊事件發(fā)生后，歐元兌美元匯率更不容樂觀。周一(11月16日)亞市盤初，避險(xiǎn)貨幣日元走強(qiáng)而歐元下滑。歐元受創(chuàng)稍重，歐元兌美元跳空低開逾20點(diǎn)，一度刷新11月10日以來最低水平1.0687，逼近4月以來低點(diǎn)，目前跌達(dá)60點(diǎn)至1.0699一線；美元兌傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣日元?jiǎng)t一度跌至11月6日以來新低122.24。貴金屬全線上揚(yáng)，避險(xiǎn)黃金跳空高開，漲幅一度達(dá)到近7美元，金價(jià)上周累計(jì)下跌7美元，創(chuàng)2010年2月以來最低收盤價(jià)位。

歐元兌美元分時(shí)圖：

匯市表現(xiàn)一覽：避險(xiǎn)日元大漲，歐元跌澳紐貨幣承壓

貴金屬市場(chǎng)全線上揚(yáng)：

市場(chǎng)人士認(rèn)為此事件雖然將使得全球股票市場(chǎng)波動(dòng)加大，但人民幣近期有加入SDR等利好存在，國內(nèi)股票市場(chǎng)實(shí)際受到的影響偏中性。爆恐將成為美元走強(qiáng)的催化劑，歐元將繼續(xù)承壓。油價(jià)是大宗商品的領(lǐng)頭羊，巴黎爆炸案對(duì)于油價(jià)下跌不過是“加速”因素。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，本次巴黎恐怖襲擊或?qū)е聡H局勢(shì)和世界經(jīng)濟(jì)重大改變，歐洲經(jīng)濟(jì)或再次陷入谷底，短期內(nèi)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)沖擊很大，美元等避險(xiǎn)資金或?qū)⒗^續(xù)強(qiáng)勢(shì)。

恐怖襲擊事件帶來的一個(gè)直接影響就是資金流向發(fā)生變化，加上當(dāng)前剛好是美聯(lián)儲(chǔ)即將加息的關(guān)口，目前市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月宣布加息，美元將繼續(xù)走強(qiáng)。美元11月迄今已經(jīng)上漲約1.6%，11月6日公布的美國強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)使得12月加息的預(yù)期進(jìn)一步升溫。而恐怖襲擊將成為美元走強(qiáng)的催化劑，歐元將繼續(xù)承壓。短期而言，全球資金流向?qū)⒁员茈U(xiǎn)為主，尤其會(huì)關(guān)注主要貨幣匯率波動(dòng)所帶來的潛在風(fēng)險(xiǎn)。但中長期影響，仍有待觀察。

關(guān)鍵在于事件發(fā)生之后，市場(chǎng)會(huì)聯(lián)想到歐洲面臨的整體經(jīng)濟(jì)困擾，因此有可能令歐元走弱，美元走強(qiáng)，如果事件持續(xù)下去對(duì)于歐元來說可能先會(huì)對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)增長造成困擾，不利于歐元長線發(fā)展。

波動(dòng)率上升是今年全球市場(chǎng)最重要的變化，而暴恐事件無疑會(huì)加劇全球市場(chǎng)的避險(xiǎn)情緒，美元美債黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)可能出現(xiàn)同漲的局面，而新興市場(chǎng)等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)或遭到拋售。具體來說，歐洲經(jīng)濟(jì)短暫的復(fù)蘇或因此夭折，歐央行加大寬松、歐元貶值是必然趨勢(shì)，疊加美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期的催化，勢(shì)必導(dǎo)致美元指數(shù)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，美元美債同漲的避險(xiǎn)模式將會(huì)開啟。美債價(jià)格上漲，受巴黎襲擊事件帶動(dòng)避險(xiǎn)資產(chǎn)需求。美國10年期國債收益率現(xiàn)下滑3個(gè)基點(diǎn)，至2.24%。美元指數(shù)跳空高開10個(gè)點(diǎn)，最高上摸99.26，現(xiàn)報(bào)99.08。

美元美債黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)周初開盤現(xiàn)同漲局面：

對(duì)新興市場(chǎng)來說，貶值與資本外流的矛盾還沒有解決。過去幾年新興市場(chǎng)依靠全球央行寬松帶來的資本流入和需求擴(kuò)張過了幾年好日子，但美聯(lián)儲(chǔ)加息是大勢(shì)所趨，美元流動(dòng)性將隨著美元債務(wù)的償還逐步消失，新興市場(chǎng)貨幣將加速貶值，這雖然有助于恢復(fù)出口競爭力，但短期來看，很多國家會(huì)扛不住資本外流的壓力，尤其是在暴恐事件頻發(fā)的避險(xiǎn)時(shí)代。

【不確定因素增加，黑色系大宗商品受沖擊可能性更大】

美油期貨價(jià)格周初小幅跳空高開，上周五收跌2.44%至40.73美元/桶，40美元關(guān)口岌岌可危；布油上周五收跌1.0%至43.61美元/桶，上周累計(jì)下跌8%。倫銅上周盤中一度跌至4787美元/噸創(chuàng)2009年7月以來最低，上周累計(jì)下跌3.2%，倫鋁、鎳、鋅價(jià)繼續(xù)全線下跌。黃金價(jià)格由于深度下跌通道，受避險(xiǎn)資金的推動(dòng)有限，依然在1090美元/盎司以下的三個(gè)半月新低震蕩。

“911”事件爆發(fā)時(shí)，國際金價(jià)一度暴漲4.3%，國際油價(jià)也隨之大漲。不過，今年情況卻大為不同，國際大宗商品市場(chǎng)處在數(shù)年不遇的熊市之中，熊市格局里，做空投機(jī)行為盛行，多數(shù)投行機(jī)構(gòu)對(duì)于本次事件的理解是——恐襲案使得全球經(jīng)濟(jì)雪上加霜，增加金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素；更多機(jī)構(gòu)可能繼續(xù)拋售與做空大宗商品。 

油價(jià)是大宗商品的領(lǐng)頭羊，也處在長線熊市之中，而且，近兩周短線走勢(shì)更熊，一路向下，上周跌幅已經(jīng)高達(dá)8%。巴黎恐襲案對(duì)于油價(jià)下跌不過是加速因素，基本面方面的供大于求因素，比如美國原油庫存數(shù)據(jù)仍居高位、中國需求預(yù)期降低，才是導(dǎo)致油價(jià)繼續(xù)暴跌的罪魁禍?zhǔn)?。目前，美油已?jīng)連續(xù)下破43和41美元兩大支撐位，本周跌破40美元應(yīng)屬于大概率事件，或能跌破二季度38美元低點(diǎn)，刷新數(shù)年新低；但之后，投機(jī)做空盤應(yīng)會(huì)反手抄底做多，未來一個(gè)月，國際油市的震蕩幅度、頻率將加劇。

對(duì)于大宗商品來說，短線后勢(shì)悲觀，熊市之中適逢極端事件，更多的機(jī)構(gòu)會(huì)選擇持有現(xiàn)金規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而前期的做空機(jī)構(gòu)或會(huì)選擇進(jìn)一步投機(jī)做空。幾類品種相互比較，黑色系大宗商品所受的沖擊可能更大，比如銅、鐵礦石與鋼鐵，因?yàn)轭愃飘a(chǎn)品目前仍在下跌通道之中，探底無望；但其他有色金屬與化工產(chǎn)品或能隨著油價(jià)的探底出現(xiàn)超跌反彈的走勢(shì)，何時(shí)出現(xiàn)，關(guān)鍵要看爆炸案在周一、周二的后續(xù)發(fā)展。

【全球經(jīng)濟(jì)前景蒙陰，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)拋售潮恐再度來襲】

全球經(jīng)濟(jì)前景不明朗，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期愈發(fā)強(qiáng)烈，大宗商品市場(chǎng)再遭沖擊，避險(xiǎn)情緒也波及亞歐股市。

近日，作為國際經(jīng)濟(jì)增長“晴雨表”的銅價(jià)格跌穿5000美元/噸，創(chuàng)下近六年以來的新低；國際金價(jià)一度跌至近五年低點(diǎn)；在上個(gè)月短暫反轉(zhuǎn)的國際油價(jià)也跌至不到40美元附近。此外，追蹤22種大宗商品價(jià)格表現(xiàn)的彭博商品現(xiàn)貨指數(shù)也跌至8月以來新低，接近2008年金融危機(jī)期間水平。

與此同時(shí)，商品多頭也黯然離場(chǎng)。彭博數(shù)據(jù)顯示，11月投資者已從追蹤工業(yè)金屬和貴金屬的ETF中撤資超過10億美元。美聯(lián)儲(chǔ)加息意味著，與支付利息紅利的其他資產(chǎn)相比，金屬的吸引力下降，而且加息還會(huì)導(dǎo)致美元走強(qiáng)，也對(duì)原材料的吸引力造成壓力。

隨著加息大限逼近，美聯(lián)儲(chǔ)官員頻繁發(fā)聲，美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫未置評(píng)貨幣政策和經(jīng)濟(jì)，圣路易斯及里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席均呼吁即刻加息，只有芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯成少數(shù)暫緩加息派。不過，受訪經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，仍有逾90%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在12月的政策會(huì)議上決定加息。摩根大通則認(rèn)為，數(shù)據(jù)顯示勞動(dòng)力市場(chǎng)復(fù)蘇強(qiáng)勁，12月美聯(lián)儲(chǔ)有相當(dāng)大的概率選擇加息。

大宗商品價(jià)格的下跌，提高了投資者避險(xiǎn)意識(shí)，全球股市也受到波及。上周五亞太股市普遍下跌，MSCI亞太股指下跌1.2%，日經(jīng)225指數(shù)中止七日連漲走勢(shì)，韓國股市則收跌1%上周累計(jì)跌3.3%，為8月底以來最大單周跌幅。香港恒生指數(shù)收跌2.15%，歐洲股市低開低走，英法德股市盤中跌幅接近1%。

巴克萊(Barclays)最新研究報(bào)告指出，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐起初會(huì)相當(dāng)緩慢，對(duì)市場(chǎng)的影響不大。但在2016年以后，美聯(lián)儲(chǔ)的加息步伐或會(huì)逐漸加快。對(duì)股票投資來說，美國收緊貨幣政策，對(duì)金融股和能源股較為有利。

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