李艾科搶進(jìn)軟件市場(chǎng)導(dǎo)致惠普倉促收購Autonomy

11月30日消息，據(jù)路透社報(bào)道，對(duì)前惠普首席執(zhí)行官李艾科（Leo Apotheker）來說，2011年7月在法國海邊一個(gè)漂亮的度假村與Autonomy創(chuàng)始人邁克·林奇（Mike Lynch）的會(huì)面，是他重塑這家傳奇科技巨頭行動(dòng)的關(guān)鍵。

在掌管惠普的9個(gè)月里，李艾科曾努力尋找讓公司擺脫低利潤的電腦硬件業(yè)務(wù)，進(jìn)入利潤豐厚的企業(yè)軟件和服務(wù)領(lǐng)域的途徑。2位熟悉當(dāng)時(shí)情況的人士稱，李艾科一直在尋找大的、變革性的收購，在與幾家公司談判都失敗后，他將目光瞄準(zhǔn)了Autonomy.

經(jīng)過兩個(gè)月在惠普被稱為“Tesla項(xiàng)目”的談判后，李艾科與林奇在諾曼底海岸多維爾的一家酒店見面，并就后來的111億美元交易達(dá)成了一致。收購Autonomy如同一枚重磅炸彈，但并不是李艾科所希望的那樣爆炸。當(dāng)在2011年8月宣布該協(xié)議時(shí)，投資者對(duì)收購價(jià)格提出尖銳批評(píng)，惠普股價(jià)大跌。

幾周內(nèi)李艾科被解雇了。幾個(gè)月內(nèi)，林奇和惠普高管發(fā)生分歧。一年內(nèi)林奇被迫辭職，惠普開始對(duì)Autonomy的會(huì)計(jì)違規(guī)指控進(jìn)行調(diào)查。最終惠普在上周宣布，注銷Autonomy超過四分之三的價(jià)值，并向美國和英國監(jiān)管機(jī)構(gòu)通告了Autonomy會(huì)計(jì)欺詐問題。

Autonomy協(xié)議在惠普內(nèi)部的引爆也帶來以下質(zhì)疑：惠普公司及其律師、會(huì)計(jì)師和投資銀行家團(tuán)隊(duì)可能無視預(yù)警信號(hào)而強(qiáng)行收購。路透社采訪了10多位直接參與交易或會(huì)計(jì)調(diào)查的人員。他們描述的情形是，該公司不顧一切地設(shè)計(jì)新的路線，而這個(gè)路線卻可能在很大程度上接受了Autonomy公布和審計(jì)過的賬目。

此事也給林奇蒙上了陰影，他被廣泛認(rèn)為是才華橫溢但處境艱難的高管。5月他離開了惠普，并斷然否定了該公司的會(huì)計(jì)詐騙指控或有關(guān)惠普被有意欺騙的指控。

CEO地位

2010年11月李艾科被任命為惠普首席執(zhí)行官，當(dāng)時(shí)就遇到了讓人撓頭的事情和批評(píng)。他是德國企業(yè)軟件制造商SAP的資深高管，顯然沒有資格掌管惠普--惠普的銷售額幾倍于SAP--尤其是他缺乏電腦硬件業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)。

但這家美國公司還未從一系列董事會(huì)斗爭(zhēng)中脫身，這些問題最終導(dǎo)致馬克·赫德（Mark Hurd）在2010年8月因性騷擾丑聞而辭職。李艾科幾乎是立即進(jìn)行這次收購，盡管此前惠普并購康柏和Palm沒有成功。消息人士稱，他被授權(quán)帶領(lǐng)惠普朝新的方向發(fā)展--鑒于惠普傳統(tǒng)電腦業(yè)務(wù)下降，軟件似乎是合乎邏輯的--感覺有必要進(jìn)行變革性收購。

消息人士稱，他“敲了很多公司的門”,包括電信軟件公司Comverse和Amdocs以及企業(yè)軟件制造商Tibco.目前不清楚與這3家公司的談判進(jìn)展到什么程度。消息人士稱，惠普退出了與Comverse的談判，因?yàn)樵摴静环瞎嫉呢?cái)務(wù)狀況，此前披露的財(cái)務(wù)信息涉及到期權(quán)會(huì)計(jì)丑聞?；萜张cTibco和Amdocs的談判因價(jià)格問題而失敗。

對(duì)此，Amdocs和Comverse發(fā)言人拒絕置評(píng)。Tibco發(fā)言人未回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。

李艾科然后將目光瞄準(zhǔn)了Autonomy.該公司在即將興起的“大數(shù)據(jù)”領(lǐng)域是先驅(qū)者--其軟件可分析大量的企業(yè)數(shù)據(jù)--可作為惠普新戰(zhàn)略的核心。這一次李艾科決心不再錯(cuò)過機(jī)會(huì)。消息人士稱，他“無法與任何人合拍”,“事情是他與Autonomy談了，然后舉行談判，他再告訴董事會(huì)必須做點(diǎn)什么”,“在很大程度上這是出于沮喪和絕望”.

去年5月惠普開始認(rèn)真看待Autonomy,聘請(qǐng)了投資銀行巴克萊擔(dān)任顧問。還聘請(qǐng)投行Perella Weinberg Partners審查惠普的業(yè)務(wù)重組方式。2011年7月初，惠普董事會(huì)召開為期兩天的會(huì)議，評(píng)估收購的合理性。消息人士稱，在這一過程中，董事會(huì)提出了交易的指導(dǎo)意見如價(jià)格，并同意進(jìn)行盡職調(diào)查。最后董事會(huì)通過投票同意談判。

交易促成者

在整個(gè)過程中，李艾科一直直接負(fù)責(zé)并征詢過惠普董事長雷·萊恩（Ray Lane）的意見，萊恩是甲骨文前高管，他鼓勵(lì)管理層進(jìn)行交易。到7月底，李艾科和林奇--因?yàn)榛萜帐茿utonomy客戶，他們以前就認(rèn)識(shí)--在多維爾酒店里確定了財(cái)務(wù)條款，盡管還未確定價(jià)格。

后來還出現(xiàn)了惠普首席戰(zhàn)略官謝恩·羅賓遜（Shane Robison），他因是惠普很多更大交易，包括另一個(gè)麻煩的收購--技術(shù)服務(wù)公司EDS的主要設(shè)計(jì)者而獲得信任。去年在李艾科離開后不久，羅賓遜也被迫離開了惠普。

消息人士稱，在談判中李艾科提出了惠普有關(guān)將2家公司合并的觀點(diǎn)--羅賓遜在需要時(shí)也插話。沒有公開談?wù)撨^Autonomy會(huì)計(jì)問題的羅賓遜，沒有回應(yīng)尋求評(píng)論的要求。

幾個(gè)星期里，雙方在價(jià)格上討價(jià)還價(jià)，羅賓遜在內(nèi)部討論和敲定交易中起了關(guān)鍵作用。消息人士稱，在惠普內(nèi)部，該協(xié)議被視為李艾科和羅賓遜的交易。據(jù)另一位熟悉談判的人士稱，最后超級(jí)交易撮合者弗蘭科·夸特?。‵rank Quattrone），他的Qatalyst Partners代表Autonomy,在確保其股東接受這么高的價(jià)格上起到不可或缺的作用。

消息人士稱，在討價(jià)還價(jià)還在繼續(xù)時(shí)，一個(gè)多達(dá)幾百人的盡職調(diào)查小組，包括來自惠普所有相關(guān)部門如財(cái)務(wù)的內(nèi)部員工，翻遍了Autonomy的賬目、檢查了合同并約見了Autonomy的高管。參與這個(gè)過程的外部專家包括畢馬威會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所和銀行家。

盡職調(diào)查被認(rèn)為很直接，因?yàn)锳utonomy一直公開提交財(cái)務(wù)信息并審計(jì)過。消息人士稱，為期一個(gè)月的調(diào)查過程廣泛而細(xì)致，但沒什么特別的地方。

做空者

消息人士稱，這段時(shí)間，惠普向林奇和Autonomy首席財(cái)務(wù)官蘇索凡·侯賽因（Sushovan Hussain）提出了一系列有關(guān)該公司會(huì)計(jì)傳聞的問題，但Autonomy的高管都一一作出了解釋。

惠普將沒有詳細(xì)說明提出的問題。但有關(guān)Autonomy的賬目問題早在2009年就出現(xiàn)了，當(dāng)時(shí)著名做空者吉姆·查諾斯（Jim Chanos）認(rèn)為Autonomy股票有做空機(jī)會(huì)，他的根據(jù)是有關(guān)該公司報(bào)告了利潤率在50%左右但沒有轉(zhuǎn)變?yōu)橄鄳?yīng)比例的現(xiàn)金流等擔(dān)憂。

他的另一個(gè)擔(dān)憂是，該公司報(bào)告了軟件許可收入的兩位數(shù)增長，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的銷售卻在萎縮。上周在CNBC上被問到，董事會(huì)是否與李艾科說過有關(guān)Autonomy的傳聞時(shí)，惠普現(xiàn)任首席執(zhí)行官梅格·惠特曼（Meg Whitman）表示：“當(dāng)時(shí)我不在董事會(huì)。據(jù)我所知，是在我們宣布收購后，才有大量的博客對(duì)Autonomy的潛在問題進(jìn)行了報(bào)道。前管理團(tuán)隊(duì)曾深入研究過，得出了沒有問題的結(jié)論。”

惠普的高管現(xiàn)在稱他們被騙了。李艾科上周表示，他獲悉Autonomy被控會(huì)計(jì)欺詐后感到“震驚和失望”.他通過發(fā)言人表示拒絕接受本報(bào)道的采訪。消息人士稱，在交易還在考慮時(shí)，惠普首席財(cái)務(wù)官凱西·萊斯杰克（Cathie Lesjak）確實(shí)提出過惠普能否支付如此高的價(jià)格以及能否很好地整合Autonomy的問題。

萊恩表示，董事會(huì)根據(jù)管理層的建議批準(zhǔn)了這項(xiàng)交易。他通過電子郵件表示：“建議是基于誤導(dǎo)性的財(cái)務(wù)報(bào)表和Autonomy高管的虛假陳述。事后看來，我們不應(yīng)以如此高的價(jià)格收購。我們被騙了并搞砸了。”

在該交易被批準(zhǔn)時(shí)，李艾科已經(jīng)快沒時(shí)間了。他想出售惠普的PC業(yè)務(wù)，但無法完成交易。他宣布對(duì)該部門進(jìn)行戰(zhàn)略評(píng)估--但讓很多員工和一些客戶感到恐慌。那次失誤以及后來一系列的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)未達(dá)目標(biāo)，導(dǎo)致李艾科在2011年9月被解雇--當(dāng)時(shí)Autonomy交易甚至還未完成。董事會(huì)成員惠特曼--曾投票贊成收購Autonomy--接任了首席執(zhí)行官。此次收購繼續(xù)進(jìn)行，并迅速完成交易。

文化沖突

惠普禮貌的、行動(dòng)遲緩的官僚作風(fēng)和Autonomy特立獨(dú)行的銷售文化存在非常鮮明的對(duì)比。消息人士稱，林奇也對(duì)他的從屬地位感到不滿。他經(jīng)常不讓惠普管理層參與關(guān)鍵決策--如同他公司的名字一樣自治--反對(duì)與惠普全面整合。他也抱怨惠普的繁文縟節(jié)。

在今年5月被迫離開惠普后，6月林奇回到惠普討要解雇金。消息人士告訴路透社，但他發(fā)現(xiàn)自己收到的卻是惠普對(duì)Autonomy大量會(huì)計(jì)指控。消息人士稱，惠普法律總顧問約翰·舒爾茨（John Schultz）專門詢問了林奇一系列會(huì)計(jì)項(xiàng)目，包括2年里的至少三筆銷售交易。林奇對(duì)大多數(shù)問題的答復(fù)是，審計(jì)機(jī)構(gòu)德勤在各種項(xiàng)目上都簽了字，或者說他不記得具體細(xì)節(jié)。

消息人士稱：“如果沒有問題，他應(yīng)該可以解釋。但他只是拒絕談?wù)摗?amp;rdquo;另一位消息人士日前表示，林奇一無所知，因?yàn)樗诸^上沒有這些交易的信息。林奇的發(fā)言人稱，惠普上周的這些指控“在6月沒有問他”.

法律斗爭(zhēng)已經(jīng)開始。上周有消息人士稱，惠普已將文件交給美國證券交易委員會(huì)和英國反嚴(yán)重欺詐局，美國司法部也卷入其中。本周二惠普還威脅對(duì)相關(guān)各方采取法律行動(dòng)，但沒有提到具體的目標(biāo)?；萜找严蛄制姘l(fā)出了回答問題時(shí)作偽證的挑戰(zhàn)。

熟悉林奇的消息人士稱：“他將這家公司當(dāng)作小型私人控股公司經(jīng)營，他參與了公司所有方面的事情，他應(yīng)該非常熟悉。對(duì)林奇來說不知情，如果他真的是這樣說，是不大可能的。”

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