靴子落地：AT&T宣布斥資854億美元收購(gòu)時(shí)代華納

10月23日，美國(guó)第二大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商美國(guó)電話電報(bào)公司（英文簡(jiǎn)稱：AT&T，下文簡(jiǎn)稱：AT&T）宣布斥資854億美元（約合5777.65億元人民幣）收購(gòu)時(shí)代華納。這是2016年全球范圍內(nèi)金額最大的一筆并購(gòu)案，AT&T意在打通傳播渠道和內(nèi)容生產(chǎn)，將AT&T擁有的無(wú)線、電視和互聯(lián)網(wǎng)等資源與時(shí)代華納的影視內(nèi)容、IP資源相結(jié)合，進(jìn)而向用戶提供更優(yōu)質(zhì)、更多元的內(nèi)容服務(wù)。

具體交易和變局可能

AT&T發(fā)布的公告中稱，將以半數(shù)現(xiàn)金、半數(shù)股票的方式，按照每股107.50美元的價(jià)格收購(gòu)時(shí)代華納。包括時(shí)代華納240億美元的債務(wù)在內(nèi)，這次交易金額總值達(dá)到1087億美元，時(shí)代華納的股東們將擁有合并后公司14.4%到15.7%的股權(quán)，而時(shí)代華納預(yù)計(jì)會(huì)為合并后的公司帶來(lái)15%的收益。

交易完成之后，AT&T首席執(zhí)行官蘭德爾·史蒂芬森（Randall Stephenson）將擔(dān)任新公司首席執(zhí)行官；時(shí)代華納首席執(zhí)行官杰夫·比克斯（Jeff Bewkes）則將在交易過(guò)渡期后離職。

收購(gòu)協(xié)議已獲得兩家公司董事會(huì)的一致批準(zhǔn)，具體細(xì)節(jié)將于周一公開。但交易能否最終達(dá)成，還取決于能否通過(guò)美國(guó)聯(lián)邦通訊委員會(huì)(FCC)的監(jiān)管審核，由于這次收購(gòu)數(shù)額巨大，或?qū)⒚媾R較長(zhǎng)時(shí)間的審查。

美國(guó)總統(tǒng)候選人唐納德·特朗普（Donald Trump）在葛底斯堡的一次集會(huì)上，宣稱他不會(huì)批準(zhǔn)AT&T收購(gòu)時(shí)代華納，認(rèn)為“這種交易毀了民主”。他同時(shí)宣稱將終止康卡斯特與NBC環(huán)球的合并。而康卡斯特收購(gòu)時(shí)代華納電視臺(tái)、21世紀(jì)?？怂故召?gòu)時(shí)代華納的失敗案例，也讓這次看似順利的交易蒙上了一層陰影。

內(nèi)容和渠道的強(qiáng)勢(shì)整合

如果將此次并購(gòu)比作一次“和親”，和Uber中國(guó)對(duì)滴滴出行的勉強(qiáng)下嫁相比，這樁收購(gòu)案更像一次郎情妾意的“情投意合”。

AT＆T董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官蘭德爾·斯蒂芬森（Randall Stephenson）形容這是一次“優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”的并購(gòu)。蘭德爾宣稱：“優(yōu)質(zhì)內(nèi)容總會(huì)勝出。這一點(diǎn)在影院屏幕和電視屏幕上已經(jīng)被證實(shí)，現(xiàn)在在手機(jī)屏幕上同樣如此。我們將擁有世界上最優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容和網(wǎng)絡(luò)，并將優(yōu)質(zhì)內(nèi)容傳遞到每一塊屏幕上?？蛻舴浅４蟮耐袋c(diǎn)是，所購(gòu)買的內(nèi)容無(wú)法傳遞到所有的設(shè)備上，這是我們將要解決的?！?/p>

時(shí)代華納現(xiàn)CEO杰夫·比克斯（Jeff Bewkes）將在過(guò)度工作完成后卸任。他認(rèn)為，這次并購(gòu)將給時(shí)代華納注入了一劑強(qiáng)心劑，AT&T的渠道優(yōu)勢(shì)，能夠給華納兄弟的內(nèi)容帶來(lái)更大的影響力。兩家聯(lián)手將會(huì)給娛樂(lè)文化產(chǎn)業(yè)帶來(lái)嶄新的想象空間。

此次如果收購(gòu)成功，AT&T將收獲時(shí)代華納在傳媒和娛樂(lè)領(lǐng)域的豐富資源，包括HBO、華納兄弟影業(yè)、CNN等。具體來(lái)說(shuō)，《權(quán)利的游戲》《哈利·波特》《生活大爆炸》和蝙蝠俠、超人等知名IP，都屬于時(shí)代華納。

據(jù)官方新聞報(bào)道，合并后的公司將成為能夠和有線電視抗衡的第一家移動(dòng)內(nèi)容提供商，它將提供移動(dòng)寬帶和視頻的捆綁服務(wù)，并表示“它將顛覆傳統(tǒng)的娛樂(lè)模式，突破移動(dòng)內(nèi)容的界限，讓更多客戶受益；它會(huì)帶來(lái)更多的創(chuàng)新，為移動(dòng)和社交平臺(tái)打造新的原創(chuàng)內(nèi)容形式?！?/p>

光線傳媒總裁王長(zhǎng)田此前在接受媒體專訪談時(shí)，曾表達(dá)了渠道跟內(nèi)容互相需要的關(guān)系：內(nèi)容需要渠道，而渠道也會(huì)決定內(nèi)容的傳播。這次收購(gòu)也再次印證了他的觀點(diǎn)。

為何負(fù)債2000億也要買

AT&T僅在美國(guó)一地便擁有3.15億用戶，是美國(guó)的第二大電信運(yùn)營(yíng)商。因?yàn)殡娦艠I(yè)務(wù)的日益飽和，幾大電信運(yùn)營(yíng)商都在謀求轉(zhuǎn)型，尤其以AT&T的內(nèi)容轉(zhuǎn)型最為猛烈。

AT&T在去年完成了對(duì)DirecTV的收購(gòu)，擁有了一個(gè)有2500萬(wàn)觀眾的衛(wèi)星和網(wǎng)絡(luò)電視平臺(tái)，也成為付費(fèi)電視領(lǐng)域第一大公司，但DirectTV的付費(fèi)資源還不足夠優(yōu)質(zhì)。此后，AT&T不斷與內(nèi)容提供商談判，并計(jì)劃在今年年底發(fā)布流媒體視頻服務(wù)。

競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的動(dòng)作也加快，迫使AT&T加快在內(nèi)容領(lǐng)域的布局。其在美國(guó)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Verizon先是以44億美元的價(jià)格收購(gòu)了美國(guó)在線，后以48億美元收購(gòu)了雅虎的核心門戶業(yè)務(wù)和搜索引擎業(yè)務(wù)。

科技公司的追逐也讓AT&T下定決心，即使背負(fù)巨額債務(wù)也要收購(gòu)時(shí)代華納。據(jù)報(bào)道，蘋果公司和谷歌公司近期都曾向時(shí)代華納開出誘人的收購(gòu)協(xié)議。

今年王健林也曾表示，萬(wàn)達(dá)集團(tuán)預(yù)計(jì)在年內(nèi)完成對(duì)兩個(gè)美國(guó)電影公司的收購(gòu)，并稱在完成上述兩筆交易之后，大連萬(wàn)達(dá)的下一個(gè)目標(biāo)將是美國(guó)的“六大(Big Six)”電影制片廠之一。但買不買得起則成為王健林備受外媒爭(zhēng)議的原因。以此次并購(gòu)為例，2015年時(shí)代華納的營(yíng)業(yè)收入為281.18億美元，而大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)則為273.769億美元。

收購(gòu)時(shí)代華納的交易將使AT&T的債務(wù)從1173億美元攀升至近2000億美元。但是在AT&T公布收購(gòu)計(jì)劃之后，摩根士丹利、花旗銀行和美林向其表達(dá)融資意向。

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