科技企業(yè)估值猛增 美股再迎IPO狂熱潮 投資者瘋了嗎？

隨著送餐應(yīng)用DoorDash和民宿短租平臺Airbnb上市，IPO變得更狂熱，硅谷的創(chuàng)業(yè)狂潮沖得更高。

極客網(wǎng)·極客觀察12月10日 實(shí)時(shí)在線活動平臺Hopin是一家位于英國倫敦的創(chuàng)業(yè)公司，它只有7名員工，但年初時(shí)公司的估值達(dá)到3800萬美元。Hopin CEO Johnny Boufarhat本來無意融入更多資金，但大流行擴(kuò)散，越來越多的人參與虛擬活動，Hopin的業(yè)務(wù)也隨著擴(kuò)張。投資者開始主動接觸Hopin，想加入進(jìn)來。Boufarhat說：“他們紛至沓來，就像鼓點(diǎn)一樣密集。投資者以新方式引誘創(chuàng)始人?！?/p>

6月份 Hopin又融資4000萬美元，Accel、IVP參與投資。上個(gè)月，Hopin甚至還沒有正式宣講又融資1.25億美元，估值達(dá)到21億美元，比一年前增長77倍。Boufarhat坦言：“投資者幾乎每天都會找我們?！?/p>

當(dāng)大流行開始時(shí)，有人說創(chuàng)業(yè)大蕭條將會來臨。但是當(dāng)新冠走過初步階段，漸漸惡化，這種擔(dān)憂卻消失了。人們以新的方式生活，工作、學(xué)習(xí)、購物、社交都以遠(yuǎn)程方式進(jìn)行，科技產(chǎn)品和服務(wù)受到追捧，市場情緒改變，交易變得瘋狂起來。

VC你爭我奪

Discord、Robinhood都以很高的估值融入資金，然后又被新資金淹沒。VC你爭我奪，都想投資。隨著送餐應(yīng)用DoorDash和民宿短租平臺Airbnb上市，IPO變得更狂熱，硅谷的創(chuàng)業(yè)狂潮沖得更高。

投資公司Menlo Ventures的高管Matt Murphy說：“幾乎現(xiàn)在所有熱門公司都成為積極追求的對象。與以往不同的是，大家似乎不惜任何代價(jià)都想奪得資產(chǎn)?！?/p>

數(shù)字產(chǎn)品和服務(wù)的需求增長是一大原因，但并非唯一原因。因?yàn)槊绹睦屎艿?，投資者為了追求回報(bào)，愿意向高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)下注。VC公司的融資已經(jīng)創(chuàng)下新高。股市大漲導(dǎo)致更多公司IPO。大型科技公司正在瘋狂收購，甚至連比特幣也創(chuàng)下新高。

CB Insights在報(bào)告中指出，在多種因素的助推下，今年三季度創(chuàng)業(yè)公司融資365億美元，同比增長30%。Pitchbook的數(shù)據(jù)顯示，到目前為止今年創(chuàng)業(yè)公司完成223宗大交易（融資1億美元或者更多），數(shù)量已經(jīng)超越去年的總和。

VC公司Founder Collective的高管Eric Paley指出：“過去20多年我都沒有看到這樣的現(xiàn)象。宴會很熱鬧，美酒不斷，就像當(dāng)年的網(wǎng)絡(luò)泡沫一樣，只是這一次我們在家里單獨(dú)暢飲?！?/p>

大流行期間的確有一些創(chuàng)業(yè)公司削減開支，但在“盛宴或饑荒”兩大陣營中，許多創(chuàng)業(yè)公司被劃到盛宴的一邊。在新冠的沖擊下，有些技術(shù)本來要幾年才能普及，現(xiàn)在卻壓縮到幾個(gè)月，一些不知名的軟件公司突然成為明星，比如云計(jì)算公司、金融科技公司、協(xié)作軟件公司。華爾街最近比較熱情，歡迎快速增長的軟件公司上市，比如Snowflake、Asana、JFrog、Sumo Logic、Unity。

來自Renegade Partners的投資者Roseanne Wincek說，科技產(chǎn)業(yè)已經(jīng)很龐大，但世界還是低估了它的龐大程度，她說：“越來越多的人現(xiàn)在看清了。”

估值創(chuàng)新高

周三時(shí)DoorDash上市，公司估值最高達(dá)到353億美元，比之前的估值高一倍。最開始DoorDash的IPO發(fā)行價(jià)區(qū)間是75-85美元，后來上調(diào)到90-95美元。Airbnb隨后也上市，之前它設(shè)定的發(fā)行價(jià)區(qū)間是44-50美元，后來上調(diào)到56-60美元。如此一來，Airbnb的估值最高可達(dá)420億元，比新冠爆發(fā)前增長32%。

一般來說，私營創(chuàng)業(yè)公司每隔12-18個(gè)月就要融資，不過由于投資者十分熱情，現(xiàn)在時(shí)間已經(jīng)縮短到3-6個(gè)月。一些創(chuàng)業(yè)公司以更高的估值完成一輪又一輪融資。

一位移知情人士稱，6月份社交媒體平臺Discord融資，估值35億美元，沒多久投資者又說要給它更多錢。另兩位知情者稱，現(xiàn)在Discord正在洽談，準(zhǔn)備融入更多資金，估值達(dá)到70億美元。

食品雜貨配送公司Instacart今年融了兩批資金，估值翻了一倍多，達(dá)到177億美元。股票交易App Robinhood今年融資4次，總金額12.5億美元，估值達(dá)到117億美元。

在大流行期間，投資者發(fā)現(xiàn)用奢華的晚宴或名流云集的派對無法吸引企業(yè)家，他們?nèi)绻胝紦?jù)投資優(yōu)勢，只能跑得更快。

Rahul Vohra是一位企業(yè)家，他也向年輕創(chuàng)業(yè)公司投資，他說最近老是在同一天聽創(chuàng)業(yè)公司做Pitch、做盡職調(diào)查、簽約、打錢過去。Rahul Vohra還說：“連坐的時(shí)間都沒有?！比绻纫恢?，意味著價(jià)格會更貴，爭奪的投資者會更多，可能還會失去投資機(jī)會。

今年夏末時(shí)，Addition接觸安全軟件創(chuàng)業(yè)公司Snyk，想向它投資。48小時(shí)內(nèi)Snyk簽下投資協(xié)議，這筆投資離上一次Snyk融資只有8個(gè)月，公司估值達(dá)到26億美元，它的年?duì)I收只有3000萬美元。

Snyk CEO Peter McKay說：“投資者將速度作為優(yōu)勢。如果投資者等著企業(yè)家上門，那就有些晚了?！?/p>

Brex為其它創(chuàng)業(yè)公司提供信用卡，公司CEO Henrique Dubugras說有許多投資者主動給他們打電話。在大流行初期，Brex裁員62人，不過6月時(shí)業(yè)務(wù)卻開始反彈。之后VC就打電話給公司，說它們想投資。

Dubugras表示：“我從來沒有見過如此狂熱的現(xiàn)象。”他說Brex現(xiàn)在正在做計(jì)劃，準(zhǔn)備融入更多資金。

有沒有泡沫

一些投資者開始不安，他們擔(dān)心會有泡沫。Paley說，在Founder Collective投資的企業(yè)中，有些企業(yè)融入讓人震驚的資金，風(fēng)險(xiǎn)非常高。他還說：“當(dāng)大家向我們祝賀時(shí)，我們有些羞怯，不知道令人流鼻血的估值對我們或者創(chuàng)始人而言到底是好事還是壞事。”

也有投資者認(rèn)為，現(xiàn)在說什么“天要塌了”沒有意義。誰愿意聽呢？十多年來，一些著名的投資人一直在警告，說創(chuàng)業(yè)公司開支太高、估值太高，有泡沫。但在這段時(shí)間內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)越變越大，越來越富，越來越強(qiáng)。

3月份，紅杉曾經(jīng)發(fā)出備忘錄，說“黑天鵝”將要飛出，企業(yè)要為困難年做好準(zhǔn)備。

DoorDash和Airbnb上市讓紅杉受益，紅杉還是Zoom的投資方，Zoom在不到兩年的時(shí)間里估值從10億美元增至1160億美元。

來自QED Investors的投資人Frank Rotman今年8月曾說，創(chuàng)業(yè)公司一次又一次融資，這是“我見過的最令人不安的趨勢”。他還說：“如果一家公司的銀行賬戶里藏著很多便宜的錢，公司可能更容易脫軌。”一些頂級VC回應(yīng)稱，他們也有相似的想法。

不久前QED剛完成一筆投資，另一家VC公司跑出來說它們也愿意投錢，估值增加1-2倍，就在QED匯錢的同一天這家公司想簽署協(xié)議。Rotman說：“真是有些瘋狂?！保ㄐ〉叮?/p>

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