運(yùn)營(yíng)商來(lái)之不易的V型反彈，還能持續(xù)多久？

5月25日消息（特約作者 張運(yùn)來(lái)）工業(yè)和信息部公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2020年1－4月，三大運(yùn)營(yíng)商的電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成4562億元，同比增長(zhǎng)2.3%，增速同比提高1.6個(gè)百分點(diǎn)，較1－3月增幅提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。按照上年不變價(jià)計(jì)算的電信業(yè)務(wù)總量為4608億元，同比增長(zhǎng)19%，增速較1－3月提高1.3個(gè)百分點(diǎn)。從發(fā)展走勢(shì)上看，電信業(yè)務(wù)收入在經(jīng)歷長(zhǎng)期筑底和疫情影響考驗(yàn)之后，已經(jīng)開(kāi)始了大敞口的V型反彈。然而，這種來(lái)之不易的增長(zhǎng)反彈能持續(xù)多久呢？

一、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)量增速有限，僅能支持維持現(xiàn)狀

流量是運(yùn)營(yíng)商當(dāng)前最大的收入來(lái)源。工業(yè)和信息化部公布的數(shù)據(jù)顯示，1－4月，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)累計(jì)流量達(dá)479億GB，同比增長(zhǎng)36.6%；其中，通過(guò)手機(jī)上網(wǎng)的流量達(dá)到462億GB，同比增長(zhǎng)32.4%，占移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)總流量的96.5%。從增長(zhǎng)趨勢(shì)上看，流量業(yè)務(wù)量的增速處于直線型下滑過(guò)程中，雖然還不至于增速為0，但是當(dāng)前的這點(diǎn)增速以及未來(lái)的持續(xù)增長(zhǎng)降速走勢(shì)，不可能帶來(lái)更多的收入。如此以來(lái)，支撐運(yùn)營(yíng)商電信業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的最大動(dòng)能將處于真正的乏力狀態(tài)中。2019年運(yùn)營(yíng)商的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)就已經(jīng)收到了流量收入動(dòng)能發(fā)力的影響。

實(shí)際上，在流量增長(zhǎng)乏力的背后，我們還要看到手機(jī)上網(wǎng)用戶規(guī)模和用戶DOU增長(zhǎng)之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系。這兩者是影響流量業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)的重要因素。另外，除了流量業(yè)務(wù)量增速的持續(xù)下降之外，2019年的數(shù)據(jù)顯示，流量單價(jià)也處于不斷下調(diào)過(guò)程中。根據(jù)流量收入和業(yè)務(wù)量初步計(jì)算得知的流量單價(jià)已經(jīng)從2019年年初的7元/GB左右將至2019年年底的4.9元/GB左右。這種降幅如果在2020年持續(xù)下去的話，流量收入或?qū)⒋蟾怕蔬M(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)通道。如果真如此，真正的支柱已經(jīng)再現(xiàn)語(yǔ)音當(dāng)年的頹廢表現(xiàn)，那么流量收入減損必將拉低整體業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的幅度。

如果流量收入還不至于負(fù)增長(zhǎng)的話，那么語(yǔ)音早已在黃昏路上默默徘徊了。工業(yè)和信息化部的數(shù)據(jù)顯示，1－4月，移動(dòng)電話去話通話時(shí)長(zhǎng)完成6805億分鐘，同比下降13.9%，降幅比1－3月收窄3個(gè)百分點(diǎn)。雖然在4月份，語(yǔ)音業(yè)務(wù)量的降幅收窄明顯，但是1－4月積累的負(fù)增長(zhǎng)幅度依然遠(yuǎn)超去年平均水平。在這種情況下，語(yǔ)音收入必然將跟隨業(yè)務(wù)量的下滑而大幅下滑。另外，還有一個(gè)特別值得大家注意的是，移動(dòng)電話用戶已經(jīng)進(jìn)入0增長(zhǎng)甚至負(fù)增長(zhǎng)通道。在無(wú)新用戶加入的情況下，語(yǔ)音增速降幅進(jìn)一步收窄的窗口基本上已經(jīng)被關(guān)閉。

最近兩年以來(lái)，短信這匹小馬雖然拉動(dòng)增長(zhǎng)的力度有限，但是業(yè)務(wù)量增速和收入增速都是相當(dāng)明顯的。但是這種情況，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的逆轉(zhuǎn)。工業(yè)和信息化部的數(shù)據(jù)最能說(shuō)明問(wèn)題。官方數(shù)據(jù)顯示，今年1－4月，全國(guó)移動(dòng)短信業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)30%，增速較1－3月下滑8.3個(gè)百分點(diǎn)；移動(dòng)短信業(yè)務(wù)收入完成124億元，同比下降1%，降幅較1－3月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。雖然短信業(yè)務(wù)量仍然有30%左右的增速，但是同比的收入已經(jīng)是負(fù)增長(zhǎng)了。

二、新興業(yè)務(wù)收入體量小，難以支撐強(qiáng)力反彈

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)量增速受限，導(dǎo)致了收入增長(zhǎng)乏力，雖然當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有助于業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)，但是各種有利因素綜合之后，維持現(xiàn)狀已經(jīng)是捉襟見(jiàn)肘了。挖掘新興業(yè)務(wù)收入早已經(jīng)成為迫在眉睫的必然選擇。雖然運(yùn)營(yíng)商早已認(rèn)清這個(gè)現(xiàn)實(shí)，但是新興業(yè)務(wù)之所以是新興，這本身就說(shuō)明了市場(chǎng)還處于接受期，遠(yuǎn)未到業(yè)務(wù)量和收入增速的爆發(fā)期。實(shí)際上，2019年三大運(yùn)營(yíng)商的財(cái)報(bào)已經(jīng)說(shuō)明了這個(gè)問(wèn)題，新興業(yè)務(wù)量大都有接近甚至超過(guò)100%的增速，業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)也僅僅有40%左右。而且這還是僅僅是從起點(diǎn)向高點(diǎn)發(fā)展過(guò)程中，本該出現(xiàn)的業(yè)務(wù)量爆發(fā)式增速。

如果從單純的業(yè)務(wù)入手，大家更容易看清運(yùn)營(yíng)商的新興業(yè)務(wù)所處的尷尬境地。這里以云計(jì)算為例。這里僅以國(guó)內(nèi)企業(yè)為例進(jìn)行說(shuō)明，在云計(jì)算領(lǐng)域，阿里云、騰訊云、百度云不但發(fā)力早，而且經(jīng)營(yíng)方式靈活，市場(chǎng)占有率超級(jí)高。三大運(yùn)營(yíng)商與之的差異絕對(duì)不是1-2年就可以追趕上的。中國(guó)聯(lián)通基層員工甚至認(rèn)為，中國(guó)聯(lián)通對(duì)自己的云計(jì)算服務(wù)沒(méi)有定價(jià)權(quán)，就算有也是騰訊云或者阿里云的批發(fā)價(jià)。在這種情況下，運(yùn)營(yíng)商靠什么去和BAT競(jìng)爭(zhēng)呢？

搞不過(guò)BAT，運(yùn)營(yíng)商的新興業(yè)務(wù)即便有增長(zhǎng)，也不可能成為拉動(dòng)整體業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的超級(jí)動(dòng)能，畢竟有BAT的天花板在前，就像運(yùn)營(yíng)商的搞網(wǎng)購(gòu)、搞互聯(lián)網(wǎng)金融都玩過(guò)不阿里一樣。應(yīng)該說(shuō)，中國(guó)移動(dòng)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域并不算晚，但是經(jīng)營(yíng)的結(jié)果卻是非常明顯，至少中國(guó)移動(dòng)和包拼不過(guò)阿里的支付寶，也搞不過(guò)騰訊的財(cái)付通。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，或者與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的領(lǐng)域中，有一個(gè)非常殘酷的現(xiàn)實(shí)，那就是只有TOP2才是真正的霸主，可以吃遍所有紅利，其他的玩家最多是個(gè)小玩鬧，蹭點(diǎn)吃喝可以，靠這個(gè)發(fā)家致富基本上不可能。

三、新一輪提速降費(fèi)到來(lái)，寬帶和專線再降價(jià)

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)已經(jīng)進(jìn)入黃昏期，新興業(yè)務(wù)前景也不容過(guò)分樂(lè)觀。如果這還不算不力因素的話，那么新一輪的提速降費(fèi)絕對(duì)給運(yùn)營(yíng)商的業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)造成了較大承壓。最新的消息顯示，寬帶和專線平均資費(fèi)降低15%。這是在寬帶和專線經(jīng)歷多輪降費(fèi)之后的再次降費(fèi)。當(dāng)前固網(wǎng)寬帶的平均價(jià)在38元/月左右，其中中國(guó)移動(dòng)的寬帶價(jià)格僅為33元/月左右，中國(guó)聯(lián)通最高為43元/月左右。如果在當(dāng)前的基礎(chǔ)上再降低15%，那么到年底時(shí)，運(yùn)營(yíng)商的寬帶平均價(jià)格將大概率降低到35元/月以內(nèi)。

對(duì)于運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，用戶增長(zhǎng)最好的業(yè)務(wù)除了5G之外，就屬于寬帶了。工業(yè)和信息化部的數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，三家基礎(chǔ)電信企業(yè)的固定互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入用戶總數(shù)達(dá)4.59億戶，同比增長(zhǎng)7.6%，比上年末凈增926萬(wàn)戶。從三大運(yùn)營(yíng)商各自的情況看，中國(guó)移動(dòng)保持了一貫的高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，中國(guó)聯(lián)通的增長(zhǎng)也比較明顯。2020年年初，中國(guó)移動(dòng)宣布其家寬用戶全年凈增計(jì)劃為1200萬(wàn)戶，從現(xiàn)在的情況看，這個(gè)目標(biāo)將提前實(shí)現(xiàn)，全年用戶增長(zhǎng)有望達(dá)到1800萬(wàn)戶。

專線的主要用戶是政企單位，在宏觀經(jīng)濟(jì)不夠景氣的情況下，企業(yè)的議價(jià)能力本來(lái)就增強(qiáng)了，現(xiàn)在有了官方的強(qiáng)力降價(jià)要求，那么專線的年度降費(fèi)幅度必然要遠(yuǎn)超15%。專線的降價(jià)不僅僅是增量的降價(jià)，對(duì)于運(yùn)營(yíng)商來(lái)說(shuō)，針對(duì)存量用戶的降價(jià)也是必然的，否則客戶自然會(huì)選擇用腳投票，使用其他運(yùn)營(yíng)商的專線。增量和存量的降價(jià)意味著運(yùn)營(yíng)商要大幅壓縮自己的收入空間。實(shí)際上，寬帶和專線都是投資大、見(jiàn)效慢的業(yè)務(wù)，在利潤(rùn)空間本來(lái)就非常小的情況下，不斷的降價(jià)只會(huì)逼迫運(yùn)營(yíng)商不斷放水。

運(yùn)營(yíng)商所處的通信行業(yè)早已不是壟斷行業(yè)，既不存在壟斷暴利的問(wèn)題，也不存在紅利過(guò)多可以隨便釋放的情況。在5G大規(guī)模建設(shè)需要的天量建設(shè)資金需求面前，運(yùn)營(yíng)商早已經(jīng)是捉襟見(jiàn)肘，亟需用業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)來(lái)支撐并不寬裕的現(xiàn)金流。雖然我們希望運(yùn)營(yíng)商的業(yè)務(wù)收入維持一定的正增長(zhǎng)，也希望當(dāng)前的V型反彈能夠持續(xù)下去，但是目前情況現(xiàn)實(shí)以及由此引起的未來(lái)趨勢(shì)影響或許已經(jīng)暗示V型反彈的空間已經(jīng)很小，持續(xù)的時(shí)間大概率也不會(huì)太久。（張運(yùn)來(lái)為C114特約作者）

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