誰(shuí)能買下中國(guó)聯(lián)通?

據(jù)媒體的報(bào)道,中國(guó)聯(lián)通的混合所有制改造方案已經(jīng)成型進(jìn)入到了報(bào)批階段,這也更加讓社會(huì)關(guān)注,誰(shuí)將成為中國(guó)聯(lián)通混改的贏家?即便聯(lián)通公司表態(tài),此事正在進(jìn)行中,需要等正式結(jié)果,但混改卻已經(jīng)是箭在弦上。

很多人都認(rèn)為,中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的三巨頭,包括阿里巴巴、騰訊和百度,都將不出意外的出現(xiàn)在中國(guó)聯(lián)通的新股東名單中,甚至有傳言是騰訊或者阿里巴巴“單獨(dú)”買下了聯(lián)通。

買下中國(guó)聯(lián)通?這應(yīng)該不是互聯(lián)網(wǎng)公司的癡心妄想,他們都具有這樣的財(cái)力。騰訊現(xiàn)在已經(jīng)是全面出擊變身為中國(guó)最大的投資機(jī)構(gòu),市值在港股中獨(dú)樹一幟,超越了中國(guó)移動(dòng),如果騰訊聯(lián)合一些財(cái)團(tuán),直接買下中國(guó)聯(lián)通的大部分股份,也是有可能的。對(duì)于阿里巴巴來(lái)說(shuō),財(cái)大氣粗的馬云也當(dāng)然有這個(gè)實(shí)力。雖然百度的市值有些低,可李彥宏買聯(lián)通也沒有壓力。

買下聯(lián)通,太劃算

如果有互聯(lián)網(wǎng)巨頭買下中國(guó)聯(lián)通,那一定不是虧錢的生意,因?yàn)閷?duì)比投資互聯(lián)網(wǎng)公司,買運(yùn)營(yíng)商絕對(duì)是非常的劃算。中國(guó)聯(lián)通是三家電信運(yùn)營(yíng)商中應(yīng)收最少的,也有3000億人民幣的收入,而收入最高的騰訊、阿里巴巴一年也都不過(guò)剛剛1000億人民幣的樣子,如果真的控制了中國(guó)聯(lián)通,屬于典型的蛇吞象。

更為重要的是,中國(guó)聯(lián)通的股價(jià)非常低,經(jīng)過(guò)連續(xù)上漲之后也只是不到7元水平,市值與騰訊、阿里巴巴不可同日而語(yǔ),營(yíng)收高、股價(jià)低,這不就是最好的投資標(biāo)的嗎?以前,中國(guó)聯(lián)通的股價(jià)低迷,沒有看得上,可一旦互聯(lián)網(wǎng)公司入主,未來(lái)可供想象的空間就太大了,股價(jià)飆升指日可待,即便是財(cái)務(wù)投資也不會(huì)虧,更何況,互聯(lián)網(wǎng)公司看中的絕對(duì)不是股市上的浮盈。

據(jù)相關(guān)專家測(cè)算,中國(guó)聯(lián)通紅籌公司目前的市值大致在500億美元左右,收購(gòu)聯(lián)通紅籌公司30%的股權(quán)需要150億美元左右的現(xiàn)金,而收購(gòu)聯(lián)通A股公司30%的股權(quán)則只需要35億美元左右的現(xiàn)金,這些錢對(duì)于幾家互聯(lián)網(wǎng)巨頭都不算什么難度。

不過(guò),肉雖然香,可卻不一定容易吃下。中國(guó)聯(lián)通是想買就可以買到的嗎?

買下聯(lián)通,沒那么簡(jiǎn)單

能不能買到,首先要看監(jiān)管部門的意見,會(huì)不會(huì)徹底賣掉。顯然,混合所有制改造不是簡(jiǎn)單的私有化出售,讓民營(yíng)資本在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)中占更大的比例,讓公司真正按照市場(chǎng)化的方式遴選管理團(tuán)隊(duì)和市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng),也不意味著國(guó)家將徹底放手,畢竟,包括中國(guó)聯(lián)通在內(nèi)的電信運(yùn)營(yíng)商關(guān)系到國(guó)計(jì)民生和國(guó)家的根本利益。

根據(jù)預(yù)測(cè),在未來(lái),中國(guó)聯(lián)通的全部股份中,國(guó)有股將降低到20%左右,國(guó)有股的代表人也僅僅會(huì)行使股東的權(quán)益,即便仍然位居董事長(zhǎng),也會(huì)依照現(xiàn)代企業(yè)制度遠(yuǎn)離公司管理。在剩余的股份中,員工持股是必然的,工會(huì)或者管理層都會(huì)成為股東,普通員工也會(huì)有所得,大概可以占到10-20%的股份,這部分股份將很大程度上與國(guó)有股形成一致行動(dòng),擁有事實(shí)上的重大事項(xiàng)否決權(quán)。

由此,我們認(rèn)為,混合所有制改造后,中國(guó)聯(lián)通的60-70%的股份會(huì)掌控在民營(yíng)資本手中,按照現(xiàn)在的持股情況,留給未來(lái)入股的大型民營(yíng)資本的空間就可以計(jì)算出來(lái)。因?yàn)橹袊?guó)聯(lián)通的股權(quán)結(jié)構(gòu)相當(dāng)?shù)膹?fù)雜,我們以一位專家的分析來(lái)做介紹。如果從聯(lián)通紅籌公司的視角來(lái)看,目前其最終股東的結(jié)構(gòu)如下:國(guó)資委:61.50%,絕對(duì)控股的大股東;港股公眾股東(包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者):20.12%;A股公眾股東(包括個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者):12.39%;西班牙電信:5.01%;其他股東(聯(lián)通早期成立時(shí)的部分發(fā)起小股東):0.97%。混改之后,這個(gè)股權(quán)結(jié)構(gòu)將發(fā)生根本性的變化。

出于未來(lái)發(fā)展的需要,也是出于管理權(quán)安排的穩(wěn)妥,中國(guó)聯(lián)通的民營(yíng)資本不會(huì)集中在一家或幾家,而是會(huì)更大面積的遴選投資人。因?yàn)?,幾乎不太可能出現(xiàn)騰訊或者阿里巴巴一家買下中國(guó)聯(lián)通的可能,即便他們真的有錢。以目前的情況看,國(guó)內(nèi)主要的民營(yíng)企業(yè)或者僅僅是有錢的土豪,都有機(jī)會(huì)。

中國(guó)聯(lián)通更傾向誰(shuí)?

目前,中國(guó)聯(lián)通已經(jīng)分別于百度、騰訊和阿里巴巴都簽署了合作協(xié)議,而且都陸續(xù)推出了合作業(yè)務(wù)。與百度合作的沃百富上線時(shí)間已經(jīng)很長(zhǎng),與騰訊合作的大王卡銷售也有一段時(shí)日,與阿里巴巴和螞蟻金服合作的螞蟻寶卡也已經(jīng)開售。

中國(guó)聯(lián)通最想和誰(shuí)結(jié)親呢?應(yīng)該是最好結(jié)三門親,這才符合中國(guó)聯(lián)通的利益最大化。如果非要選擇一個(gè)門當(dāng)戶對(duì)的,其實(shí)百度最合適。即便百度入股且入主,以百度在中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)上第三的實(shí)力也不會(huì)尋求徹底控制聯(lián)通,兩家公司的實(shí)力都會(huì)有所提升,屬于典型的合則兩利。

騰訊顯然是最急切希望買下聯(lián)通的,因?yàn)轵v訊不是虛擬運(yùn)營(yíng)商,但QQ和微信都在干著運(yùn)營(yíng)商的活兒,屬于名不正言不順,又不想屈尊申請(qǐng)成為虛擬運(yùn)營(yíng)商,如果一旦入股聯(lián)通,騰訊就可以將自己原來(lái)悄悄的做的運(yùn)營(yíng)商的業(yè)務(wù)光明正大的拿出來(lái),由此對(duì)抗不斷成長(zhǎng)的阿里巴巴。聯(lián)通的員工估計(jì)也最愿意讓騰訊入主。因?yàn)?,馬化騰前不久剛給全體員工發(fā)了300股紅包,價(jià)值6萬(wàn)元,可是絕大多數(shù)聯(lián)通員工一年多的收入。

如果從中國(guó)聯(lián)通公司長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益來(lái)看,阿里巴巴入主聯(lián)通可能是最好的。馬云的戰(zhàn)略能力無(wú)人可比,阿里巴巴的大數(shù)據(jù)獨(dú)步天下,特別是阿里系的變現(xiàn)水平是中國(guó)聯(lián)通的流量經(jīng)營(yíng)所最為欠缺的,一旦中國(guó)聯(lián)通與阿里巴巴聯(lián)合,那么一定會(huì)發(fā)生化學(xué)反應(yīng),未來(lái)不可限量。

聯(lián)通賣身之前,會(huì)發(fā)生什么?

很多人關(guān)心的是,中國(guó)聯(lián)通在進(jìn)行混合所有制改造前后,到底會(huì)發(fā)生怎樣的變化?當(dāng)然,既然要出嫁,一是要打扮得漂漂亮亮,家里再窮也給來(lái)二尺紅頭繩,二是要備好嫁妝,讓婆家的人滿意,更重要的是,老丈人關(guān)心的是彩禮多少?

因此,我們可以預(yù)計(jì),中國(guó)聯(lián)通混合所有制改造之后,工資會(huì)漲,但減員增效也會(huì)開始。但在混合所有制改造之前,中國(guó)聯(lián)通的股價(jià)則很難停下腳步。如果中國(guó)聯(lián)通的股價(jià)沒有到合適的價(jià)位,混合所有制改造的錘子就不會(huì)輕易落下!不能便宜了有錢人!

極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

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2016-12-01
誰(shuí)能買下中國(guó)聯(lián)通?
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