軍民融合投資價值顯現(xiàn) 四川長虹擬收購優(yōu)質(zhì)軍工資產(chǎn)

收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對于上市公司而言無疑是利好，對其未來業(yè)績增長提供了更多成長空間;而有著過硬產(chǎn)品的企業(yè)被上市公司收購，將為其拓展融資渠道和業(yè)務(wù)范圍注入強(qiáng)大動力，如此雙贏局面的收購案在當(dāng)前缺乏熱點(diǎn)的A股市場實(shí)屬難得。

近日，四川長虹公告稱,擬以現(xiàn)金通過非公開協(xié)議方式收購零八一電子集團(tuán)有限公司(下簡稱零八一集團(tuán))100%股權(quán)，將給雙方未來發(fā)展帶來新的契機(jī)，正是一樁打開雙贏局面的收購案。

擬收購對象為國家軍工電子核心能力建設(shè)重點(diǎn)單位

零八一集團(tuán)的前身是由國家投資興建的軍工企業(yè)，現(xiàn)已發(fā)展成為一家集精密探測設(shè)備和配套產(chǎn)品的科研開發(fā)、生產(chǎn)試制、系統(tǒng)集成、技術(shù)服務(wù)于一體的高新技術(shù)企業(yè)。擁有近程防空武器裝備電子系統(tǒng)科研生產(chǎn)完整產(chǎn)業(yè)鏈、自主研發(fā)能力強(qiáng)和設(shè)備先進(jìn)的裝備生產(chǎn)基地，尤其在大型武器裝備的電子系統(tǒng)開發(fā)及工程化應(yīng)用方面，科研、生產(chǎn)管理體系和資質(zhì)完整，是我國近程防空武器裝備科研生產(chǎn)的骨干企業(yè)之一和國家軍工電子核心能力建設(shè)重點(diǎn)單位。

截至2017年12月31日，零八一集團(tuán)經(jīng)審計的合并報表資產(chǎn)總額296698.57萬元，負(fù)債總額125025.32萬元 ，所有者權(quán)益總額171673.25萬元;零八一集團(tuán)2017年實(shí)現(xiàn)收入61200.02萬元，凈利潤1812.54萬元。從負(fù)債水平和凈利潤率來看，都屬于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，更何況帶有軍工板塊熱點(diǎn)的屬性，僅以收購評估價格為172,780.65萬元來看，這筆收購對于四川長虹而言實(shí)屬利好，一旦過會成功，或?qū)⒁l(fā)一輪資金的追捧。

收購零八一后將提升四川長虹整體盈利水平

凡是1+1大于2的成功收購，雙方在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上存在互促效應(yīng)，收購本身對于雙方而言都是大有裨益的，獲得雙贏局面也就順理成章了。

四川長虹表示，本次將零八一集團(tuán)整合進(jìn)入上市公司，將有利于提升公司綜合盈利能力。除了零八一集團(tuán)本身帶來的高于行業(yè)平均凈利潤率之外，也將讓四川長虹能夠進(jìn)一步拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，培育新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)，作為現(xiàn)有業(yè)務(wù)的有益補(bǔ)充，有效增強(qiáng)盈利能力。軍工企業(yè)自有業(yè)務(wù)渠道對于長虹而言具有不小的吸引力，這不僅能讓長虹有機(jī)會獲得更多的軍品訂單，也將為長虹帶來軍工技術(shù)和軍工品質(zhì)，。

軍工板塊一直是A股的熱點(diǎn)板塊，零八一電子集團(tuán)是國家軍工電子核心能力建設(shè)重點(diǎn)單位、近程防空火控系統(tǒng)科研生產(chǎn)服務(wù)基地、戰(zhàn)場裝甲情報偵察處理科研生產(chǎn)單位、陸軍超低空相控陣目標(biāo)指示雷達(dá)科研生產(chǎn)單位、航天測控和靶場測量雷達(dá)科研生產(chǎn)單位，擁有零八一的四川長虹將搖身一變，從家電制造企業(yè)變成兼具軍工業(yè)務(wù)的軍民融合示范企業(yè)。在當(dāng)前并不穩(wěn)定的國際關(guān)系大背景下，軍工板塊屬性將賦予長虹更多的成長空間。

當(dāng)然，被四川長虹收購對于零八一集團(tuán)而言同樣是利好，零八一集團(tuán)可充分利用上市公司的資源整合平臺，在軍民兩用市場搶占發(fā)展先機(jī)。同時發(fā)揮上市公司人員、品牌、渠道的協(xié)同效應(yīng)，以及在競爭意識和市場意識上的優(yōu)勢，快速應(yīng)用和轉(zhuǎn)化軍工領(lǐng)域積累先進(jìn)技術(shù)，從而提高零八一集團(tuán)民用產(chǎn)品的產(chǎn)銷能力。

軍工熱點(diǎn)板塊受追捧，四川長虹值得關(guān)注

2017年底到2018年初，推動軍民融合的政策密集出臺：國務(wù)院辦公廳《關(guān)于推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的意見》，國家發(fā)改委、中央軍委戰(zhàn)略規(guī)劃辦公室聯(lián)合印發(fā)《經(jīng)濟(jì)建設(shè)與國防密切相關(guān)的建設(shè)項(xiàng)目貫徹國防要求管理辦法(試行)》，國家發(fā)改委、教育部、科技部等七部門2018年1月18日也發(fā)布通知要求中央單位大力推動軍民融合創(chuàng)新，這一系列政策推動下的軍民融合，力度堪比當(dāng)年的國企混改，然而從投資角度看，卻更有價值。

軍民融合無論在西方世界還是在中國，都有著舉足輕重的意義，一個國家的軍事產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相匹配，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供支撐，更為軍事實(shí)力的快速增長提供助力。軍民融合快速發(fā)展，即可將一些軍用技術(shù)和產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力，又可將一些民用生產(chǎn)力為軍隊(duì)提升戰(zhàn)斗力，兩者相互促進(jìn)、提升作用明顯，發(fā)展?jié)摿薮?，自然會吸引資本市場的熱捧，軍工和軍民融合概念在A股熱度不減。

因?yàn)殛P(guān)系到國家戰(zhàn)略安全，中國的軍民融合限制仍比較多，現(xiàn)有政策環(huán)境下，普通民間資本仍難以進(jìn)入，四川長虹作為老牌國企，在軍民融合方面有著諸多優(yōu)勢，此番全資收購零八一集團(tuán)，有著非同一般的標(biāo)桿意義，必將成為A股市場軍民融合概念的龍頭企業(yè)，值得投資者關(guān)注。

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