世紀華通11月9日披露《浙江世紀華通集團股份有限公司發(fā)行股份及支付現金購買資產并募集配套資金暨關聯交易報告書》(草案)，擬向29名交易對方以發(fā)行股份及支付現金的方式購買其合計持有的盛躍網絡(盛大游戲實際控制主體，后稱盛大游戲)100%股權，交易定價仍為298億元，擬采用詢價方式向不超過10名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集不超過61億元配套資金，用于本次交易的現金對價及補充上市公司流動資金。
本次交易完后，世紀華通將擁有天游軟件、七酷網絡、點點互動、盛大游戲等多家全資游戲業(yè)務子公司，成為集游戲開發(fā)、游戲發(fā)行和游戲運營于一體的全球性游戲全產業(yè)鏈的公司。通過橫向整合，世紀華通豐富了其游戲產品和業(yè)務的多樣性，提高了上市公司的核心競爭力。
盛大游戲手游業(yè)務結構優(yōu)化，打開長線成長空間。
世紀華通此次公布的重組報告書，新增披露了盛大游戲各游戲業(yè)務及重點產品的相關數據，其中手游業(yè)務展現出極強的盈利能力，收入以及比重雙增長。2018年1-8月盛大游戲手游收入12.21億元，占總營收的45.53%，比2016年33.6%的總收入占比提升不少。
盛大游戲主營業(yè)務收入
重組報告書顯示，目前盛大游戲核心手游產品主要采用授權騰訊平臺獨家代理運營的模式，對于企業(yè)毛利潤的貢獻快速增加，2018 年 1-8月、 2017 年度及 2016 年度盛大游戲手游業(yè)務分別實現毛利潤9.44億元、13.36億元及9.45億元。2018年前8個月的手游毛利潤已經與2016年全年毛利潤持平，這意味著手游業(yè)務已經成為盛大游戲新的利潤增長點。
盛大游戲的分類毛利潤及占比情況
此外，盛大游戲的手游業(yè)務在未來2年迎來產品線擴容。據公告披露，盛大游戲未來2年時間內計劃上線18款手游產品，產品線快速擴容，其中11款手游采用自主運營模式上線，另外7款手游將代理給騰訊發(fā)行。
盛大游戲未來2年計劃上線自營手游
盛大游戲未來2年計劃上線授權模式的手游
這一產品規(guī)劃表露出盛大游戲不僅要擴充手游的數量，還在優(yōu)化手游業(yè)務結構。從目前以授權運營為主向自營、授權并重的方向發(fā)展。自營手游產品線的擴容，不僅能夠加深企業(yè)對手游產業(yè)鏈發(fā)行環(huán)節(jié)的布局，還能夠深挖研運一體價值，進一步強化長周期優(yōu)勢。
而在授權運營模式下，未來2年上線7款手游的計劃，更彰顯出盛大游戲對自身研發(fā)產品的品質顯得底氣十足。自2015年以來，騰訊推出“精品2.0”戰(zhàn)略，手游出品的節(jié)奏漸漸穩(wěn)了下來，著力于重度游戲產品的精品化調優(yōu)，抬升了代理發(fā)行游戲品質的門檻，盛大游戲未來2年能夠有7款手游入圍騰訊的發(fā)行名單，這客觀展示出盛大游戲研發(fā)團隊十幾年沉淀下來的深厚底蘊。盛大游戲自營手游快速擴容，授權產品更有騰訊這樣的國內頂尖發(fā)行渠道保障，盛大游戲的手游業(yè)務正打開長線成長空間，未來業(yè)績增速可能會超出目前預期。
協(xié)同優(yōu)勢凸顯，未來三年近76億業(yè)績承諾兌現無憂。
盡管目前國內游戲產業(yè)受政策性影響增速放緩，但全球游戲市場總體穩(wěn)定高增長的態(tài)勢并未改變。根據Newzoo的預測，2018年全球游戲市場規(guī)模將達到1,379億美元，全球游戲市場用戶規(guī)模超過23億;2021年全球游戲市場規(guī)模將達到1,801億美元，2017年-2021年的年復合增長率達到10.3%，2012-2021年的十年時間內網絡游戲的全球市場規(guī)模的年復合增長率將達到11%。
一旦把握住這穩(wěn)定增長的海外增量市場，盛大游戲相當于為三年業(yè)績承諾的兌現上了雙保險。公告披露，在本次交易實施完畢后，盛躍網絡在2018年度、2019年度和2020年度實現的經審計合并報表范圍扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤，分別不低于21.36億元、24.94億元和29.68億元，三年業(yè)績承諾總計近76億元。
隨著重組完成，盛大游戲注入世紀華通后，與上市體系內的點點互動之間形成良好協(xié)同。點點互動的海外發(fā)行優(yōu)勢與盛大游戲的優(yōu)質IP儲備和全品類的強大研發(fā)運營能力深度結合，在提升世紀華通全球競爭力的同時，幫助盛大游戲能夠快速攫取海外增量市場，顯著提升盈利水平。
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