隨著經濟與企業(yè)盈利的逐步見底,流動性的整體保持,市場化改革的進一步改革,國內機構長期資金與外資資金的進一步增持,市場中結構性機會將依然較為顯著。益科正潤對2019二級市場進行觀察,同時為投資者提供投資建議。
據益科正潤觀察:2019年A股呈現出結構性機會突出,雖無牛市但牛股層出不窮。年初上證指數探底2440后走出一波藍籌股估值修復的走勢,食品飲料行業(yè)漲幅可觀,行業(yè)指數自年初至年中上漲38%,白酒板塊的漲幅尤為突出,印證了從全球視角看消費品容易走出長牛的規(guī)律。同時從機構投資者的角度看,在市場整體機會不大的情況下,抱團取暖防御板塊具備相對價值空間。
除了食品飲料板塊,上半年漲幅也比較大的板塊當屬養(yǎng)殖業(yè),肆虐的豬瘟把原本處于探底的豬周期迅速提前,豬肉批發(fā)價格從年初12元/公斤左右飆升,豬肉需求替代影響了雞肉的需求,疊加雞肉的周期反轉使得雞苗價格最高沖到了13元/苗,雞苗行業(yè)整體受益業(yè)績同比翻倍上漲。6月份后由于場內增量資金不明顯,宏觀經濟增速下行,市場風險偏好持續(xù)走弱,股指呈現了震蕩下行的走勢。
不過雖然沒有整體賺錢效應,但個別板塊走出了獨立行情,美國遏制中國高科技領域的快速發(fā)展倒逼國內科技領域加強自主創(chuàng)新能力,大基金二期也準備持續(xù)投入加碼半導體投資,半導體、5G行業(yè)個股受到資金追捧。同時,下半年市場主題性交易機會也十分明顯,TWS、胎壓監(jiān)測、數字貨幣等概念股受到市場資金追捧。
年初市場見底2440,形成了一波估值修復,滬深300、50表現突出,尤其是消費品股票防御性特點突出,機構抱團集中度高,經過下半年的持續(xù)調整,A股核心板塊依然具備絕對的估值安全邊際。
資料來源:Wind資訊、益科正潤投研中心
資料來源:Wind資訊、益科正潤投研中心
豬瘟讓豬肉長期價格徘徊在12元/公斤的批發(fā)價陡峭上揚,最高漲至41元/公斤,相關龍頭公司股價上漲幅度明顯。雞苗板塊也是周期底部反轉疊加豬瘟影響的飲食結構改變,雞苗價格最高沖到了13元。豬肉價格可能會持續(xù)上漲,養(yǎng)殖企業(yè)存欄量是關鍵,如果無法有效增產,業(yè)績則很難再有彈性空間;而雞苗行業(yè)處于景氣周期頂端,各大廠擴產疊加增加肉雞進口量會影響雞苗價格,大概率周期見頂。
資料來源:Wind資訊、益科正潤投研中心
資料來源:Wind資訊、益科正潤投研中心
2019年宏觀形勢較弱主要跟房地產政策有關,雖然因城施策,但整體調控力度比較大,房屋成交量萎縮后傳導到下游消費受到影響,家用電器、家居用品、裝飾裝修乃至汽車消費都出現了同比大幅下降的情況。
資料來源:Wind資訊、益科正潤投研中心
資料來源:Wind資訊、益科正潤投研中心
自2014年以來,政府大力推動整體產業(yè)發(fā)展,先后頒布了《國家集成電路產業(yè)發(fā)展推進綱要》等多個文件。這些政策表現出國家級決心去加快集成電路產業(yè)的發(fā)展,充分發(fā)揮國內市場優(yōu)勢,激發(fā)企業(yè)活力和創(chuàng)造力,努力實現集成電路產業(yè)跨越式發(fā)展。同時各級地方政府也針對實際情況制定了相應的集成電路相關發(fā)展政策。大基金二期持有2041.5億元,益科正潤預計年底開始投資,推動集成電路產業(yè)再上一層樓。2019年半導體行業(yè)的持續(xù)升溫是自主創(chuàng)新突破的關鍵一年,未來進口替代的市場空間很大,高成長性帶動半導體設備、材料等行業(yè)受到投資人的青睞。
中國經濟在巨大而有韌性的消費市場、強大的制造業(yè)體系與工程師紅利、全球技術快速進步和改革推動政策紅利釋放的四大驅動力之下,未來有望保持可觀的經濟增長速度,并保持制造業(yè)的競爭力水平。益科正潤相信二級市場的進一步發(fā)展指日可待。
免責聲明:本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿,凡在本網站出現的信息,均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性,但不保證有關資料的準確性及可靠性,讀者在使用前請進一步核實,并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏,概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時,應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后,將會依法盡快聯系相關文章源頭核實,溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。