NEST愛好者—九章天問
區(qū)塊鏈的匿名特性使得“信用”這個概念變得多余，所有鏈上的借貸和杠桿，都需要足額抵押，即使有人另辟蹊徑，希望通過某種“身份”資產建立一種弱信用，但那本質上也是一種變相的抵押(注意到資產這兩個字，就知道這也是一種抵押)。區(qū)塊鏈的世界，不能保證履約，就不可能擁有信用，而保證履約的方式一般就只有抵押，看看各種去中心化借貸，看看各種鏈上穩(wěn)定幣方案，都符合這一邏輯。
然而最近 bZx 被套利的事件，卻提供了一種信用解決方案：通過閃電貸接口，保證合約內資產調用成功=該筆調用返回更多資產，合約調用失敗=資產無變化，而且在這筆交易里，你可以隨意的支配合約內的資產，只要在該筆交易內償還即可，這一過程沒有對資產的使用做任何限制，具有極大的自由度，類似于現實世界的流動性融資(不同于?？顚Ｓ?。可以說，這一結構實現了一筆交易的信用，由于該筆交易在一個區(qū)塊內完成，所以我們可以把這種信用稱之為“一個區(qū)塊的信用”(閃電貸的流程見注1)?？赡苡腥擞X得只是“一個區(qū)塊的信用”，在時間上并沒有任何優(yōu)勢，其價值會很小。確實，如果考慮到我們現實世界眾多的信用資產，這“一個區(qū)塊的信用”毫無吸引力，然而有一種情況，則變得非常重要，這種情況就是套利!
與傳統(tǒng)的商品經濟不同，在金融世界里，一旦無風險套利的機會出現，其需求將不再是斜向下的曲線，而是一條垂直于橫軸（套利收益率）的直線，即需求是無窮大！任何參與者，只要有資金或者有融資能力，都會想盡辦法參與這一機會。這是理想的情況，在現實的世界里，真的套利機會出現，往往存在一個重要的約束：“借貸限制”，即發(fā)現機會的人沒有資金，也沒法融資去完成套利，導致這一機會只可能被少數人利用，甚至很長時間沒被利用。這種資源配置的低效，是大部分金融學家所不能容忍的，因此對借貸限制的批判從未間斷。由于現實世界里，判斷一個套利機會是否真的無風險，以及借出去的流動性是否能夠及時歸還，都存在著困難，因此借貸限制和局部的“市場無效”也就從未完全消失。
但區(qū)塊鏈上的合約間調用和閃電貸的存在，可能會使得傳統(tǒng)金融世界的借貸限制以及由此導致的“市場低效”完全消失!這是因為在鏈上，通過這種閃電貸設計，同時解決了前面提到的兩個問題：1.套利機會是否真實存在;2.能否及時還款?，F在舉例子說明，比如有合約A，暴露出了一個套利機會，此時區(qū)塊鏈世界的任意支持閃電貸的資金池O，及某個發(fā)現該機會的參與人s，s針對該機會做如下套利合約B：調用O內的資產X，與合約A交互，如果套利成功，歸還O內的資產X，如果套利失敗，即歸還O的資產低于X，則合約B撤銷。按照這樣一個合約過程，通過能否有效歸還借貸資產校驗了套利機會的真實性，從而同時滿足了條件1和2。注意到這里O和s可以是任何資金池與個體，意味著整個過程沒有障礙和選擇性，從而完全體現了參與者及金融需求的同質性，完美解決了資源配置的低效問題。
當然，閃電貸的完美實施，也是有一定的基礎條件做保證：大量支持閃電貸接口的資產池和允許合約與合約之間的互相調用。這兩個條件如果滿足，將構建一個完美的去中心化金融體系，其效率將遠遠超過傳統(tǒng)金融，這不僅僅是因為代碼執(zhí)行的原因，而是因為完美解決了套利風險和套利所需的信用問題。但值得一提的是，如果合約調用制造了新的套利機會，這就不是我們預期中的推動市場有效性的行為了，這屬于一種全新的金融攻擊，我們在后續(xù)文章中，對于剛才提到的條件1，將展開更深入的分析，需要作出區(qū)分，因為如果利用了合約的事務特性，在外部進行了重組，形成新的事務，則不是真正的對市場無效的套利，而是破壞了市場的有效性。對于合約與合約的調用，我們將深入分析，詳細見后面的文章。但無論如何，由于閃電貸創(chuàng)造一種新的信用，有助于克服“借貸約束”，是區(qū)塊鏈領域的重要發(fā)現，為后續(xù)開發(fā)提供很多的幫助。
一個區(qū)塊的信用，會為這個世界帶來怎樣的改變呢?讓我們拭目以待!
注1：閃電貸，利用了一個交易的事務特性(ACID：原子性，隔離性，一致性，持久性)，對貸款模型進行了一個回調設計，如下：
1)貸款功能入口除了指定貸款的金額之外，還需要指定一個接收合約地址
2)接收合約需要符合貸款規(guī)范給定的要求
3)貸款接口調用接收合約的指定回調函數，并轉賬，同時記錄轉賬前的余額狀態(tài)
4)接收合約在收到貸款轉賬的同時，回調函數被調用，可以利用收到的資產執(zhí)行自定義合約邏輯，也可以調用其他合約函數
5)接收合約函數在執(zhí)行完成后，回到代還函數的回調點，這時能夠得到第三部的轉賬前余額狀態(tài)，此時進行檢查，檢查還款是否收到，如果沒有收到，進入異常狀態(tài)，整個交易撤銷。
如上所述，通過回調設計，利用交易的事務特性，就完成了一個監(jiān)督式的”信用貸款過程”
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