造假的瑞幸活了、老實的柔宇倒了，創(chuàng)業(yè)也要講玄學(xué)？

2015年，光明日報刊登了一篇名為《創(chuàng)業(yè)的黃金年代》的文章。文中援引了大量數(shù)據(jù)，證明中國進入“創(chuàng)”時代：廣東、四川、浙江等地政府紛紛拿出大量資金資助創(chuàng)業(yè)者，一級投融資市場迅速壯大，高端人才加速回流國內(nèi)……這一切一切，都為創(chuàng)業(yè)奠定了基礎(chǔ)。

到后來，許多人將2010-2020年這十年稱為中國創(chuàng)業(yè)者的“黃金十年”。這是新經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的十年，也是網(wǎng)約車、電商、O2O、新零售、新消費、科技金融和消費電子最為繁榮的十年，誕生了許多紅極一時的企業(yè)：2014年11月每日優(yōu)鮮上線，2017年8月黑鯊科技成立，同年11月瑞幸開出首家門店……

然而，多年后的今天，這些企業(yè)走向了截然不同的分岔路：瑞幸在經(jīng)歷財務(wù)造假、強制退市等一系列打擊后浴火重生，門店數(shù)反超星巴克；柔宇和黑鯊則掙扎在懸崖邊緣，資金鏈破裂、業(yè)務(wù)瀕臨停擺。

和造假的瑞幸相比，柔宇、黑鯊們經(jīng)營策略先不說，至少做到遵紀守法。但殘酷的資本市場，似乎不會對“老實人”網(wǎng)開一面。企業(yè)自身的戰(zhàn)略決策，也引導(dǎo)它們走向不同命運。

所謂一念天堂一念地獄，透過這群初創(chuàng)企業(yè)的故事，我們或許能捕捉到幾條創(chuàng)業(yè)黃金法則。

（圖片來自Pixabay）

兩條分岔路：瑞幸、樂視越活越好，柔宇、黑鯊命懸一線

身上的污點無法漂白，瑞幸的小日子卻過得越來越好。

財報顯示，2022財年瑞幸總營收為132.93億元，同比增長66.9%，首次邁過百億門檻；GAAP營業(yè)利潤為11.66億元，首次出現(xiàn)全年扭虧為盈。此外，瑞幸的單店效益、用戶規(guī)模也是穩(wěn)步提升。其中，全年累計消費客戶達到1.35億元。

雖然疫情拖慢了瑞幸的開店速度，但憑借自營門店的增長，瑞幸距離萬店目標還是越來越近了。數(shù)據(jù)顯示，截止去年四季度末，瑞幸自營門店、加盟門店數(shù)量分別為5652家和2562家，同比分別增加了1255家和935家。

橫向?qū)Ρ刃前涂?，瑞幸無論開店速度還是營收增速，都占據(jù)優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，星巴克單季營收已經(jīng)連續(xù)三個季度跌至個位數(shù)，門店總數(shù)也在去年8月被瑞幸超越。無論從哪個角度講，瑞幸都完成了重生，徹底走出財務(wù)造假的陰影。

情況不及瑞幸那么樂觀，但活成“神仙公司”的樂視，以及樂視“掘墓人”賈躍亭的FF也活得更從容了。

樂視的情況自不必言，一條條熱搜見證著它的復(fù)活：無內(nèi)卷996、從3月開始實行四天半工作制，2021年底甚至還宣布全員漲薪、薪資對標互聯(lián)網(wǎng)大廠。不要忘了，我們正在談?wù)摰氖且患邑搨?00多億、創(chuàng)始人遠走他鄉(xiāng)、早已被強制退市的過氣互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

樂視有沒有未來不好說，但樂視的現(xiàn)狀肯定讓不少公司羨慕。至于遠在美國的樂視創(chuàng)始人賈躍亭，最近也收獲了不少好消息。

3月9日，F(xiàn)F也公布了2022財年年報，并披露首款量產(chǎn)車型FF 91 Futurist的進展。FF再次向外界承諾，F(xiàn)F 91 Futurist將在今年4月初下線，月底正式交付給客戶。而在稍早之前，F(xiàn)F還和黃岡市政府簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，將中國總部遷往該地。最新一批FF 91 Futurist量產(chǎn)測試車，也已運抵上海。

雖然FF表示賈躍亭短時間內(nèi)還沒有回國的可能，但投資者的信心正在恢復(fù)?，F(xiàn)在擺在FF和賈躍亭面前的，也就剩交付這一道坎了。

然而，還有很多風(fēng)光一時的初創(chuàng)企業(yè)正面臨嚴重經(jīng)營危機，且仍未看到曙光：每日優(yōu)鮮、柔宇、黑鯊科技便是個中代表。

2021年底，柔性顯示屏供應(yīng)商柔宇首次面臨資金鏈斷的威脅，被爆出大規(guī)模欠薪；去年二季度經(jīng)營危機加重，不得不開啟大規(guī)模裁員。有供應(yīng)商表示，早在2021年7月柔宇就出現(xiàn)了付款逾期，其資金狀況之后一直沒有好轉(zhuǎn)。

緊隨柔宇的步伐，游戲手機廠商黑鯊科技也在去年年底鬧出欠薪丑聞。CEO羅語周今年1月10日發(fā)布了一條“早上好”的微博，評論區(qū)聚集了大量討薪員工。據(jù)媒體報道，截止今年1月黑鯊?fù)锨穯T工的賠償金總額達到7800萬元，不少員工已經(jīng)發(fā)起勞動仲裁。去年下半年，黑鯊還進行了四輪裁員，手機、VR部門已被一鍋端。

每日優(yōu)鮮更不必說，突如其來的解散、倒閉，給整個生鮮電商行業(yè)造成巨大沖擊。在總部遣散員工之后，每日優(yōu)鮮再沒有傳出什么新消息，只剩股價還在狂跌。

這些企業(yè)或許還在苦等最后的機會，但誰也不知道它們能熬多久。而且比起成為瑞幸、樂視、FF，它們更接近另一種極端案例——如OFO一般徹底消失在歷史長河。

其實比起造假的瑞幸、“老賴”賈躍亭掌管的FF，柔宇、黑鯊、每日優(yōu)鮮至少循規(guī)蹈矩，沒有觸犯紅線。

但市場并不是這么想。柔宇、黑鯊死活等不來的白武士，為什么瑞幸、FF和樂視反倒能活下來？相信不少創(chuàng)業(yè)者都在思考這個問題。

初創(chuàng)企業(yè)活下來的秘訣：資本打救和自我調(diào)整

在價值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）看來，雖然瑞幸、FF和樂視所在領(lǐng)域完全不同，遇到的危機也不一樣，但自救之路還是有幾點相似之處。

首先，它們都是風(fēng)口上的那只“豬”，而且還踩中了商業(yè)化非常成熟的風(fēng)口。咖啡、新能源車、流媒體走紅多時，不僅在過去十年，未來很長時間也還會是資本的寵兒。

紅餐大數(shù)據(jù)的統(tǒng)計顯示，在瑞幸財務(wù)暴雷的2020年，中國咖啡市場處于高速成長期，市場規(guī)模936億元，同比增長424億。到2022年底，這個數(shù)字變成了1696億元，現(xiàn)磨咖啡的占比則從2020年的18%上漲至36.5%。

咖啡這一個千億藍海長期被星巴克霸占王座，中低端價位仍有大量空間。放眼國內(nèi)，當時還沒有一個本土品牌能有瑞幸這樣的體量——資本要扶持一個挑戰(zhàn)星巴克的品牌，瑞幸是最有機會的。

和瑞幸相比，F(xiàn)F在行業(yè)內(nèi)的地位要低得多，但奈何新能源車這個風(fēng)口的誘惑實在太大了。市場的潛力，能說服資本投錢、幫助企業(yè)渡過眼前難關(guān)，良性循環(huán)就這么建立起來了。

2021年4月15日，大鉦資本、愉悅資本宣布和瑞幸達成2.5億美元融資協(xié)議，幫助后者完成了海外債務(wù)重組計劃。FF更夸張，截止2022年底已累計融資20億美元，賈躍亭每一次被逼到懸崖后總會有資本出手搭救。

反觀柔宇、黑鯊、每日優(yōu)鮮，運氣就沒有那么好了。和騰訊的潛在收購擱淺，直接導(dǎo)致黑鯊VR轉(zhuǎn)型計劃落空，資金也難以為繼。而騰訊之所以放棄黑鯊，說到底也是看衰VR、元宇宙行業(yè)前景——不得不承認，選擇有時候真的比努力更重要。

其次，在危機爆發(fā)后，瑞幸等企業(yè)的自我調(diào)整也非常迅速：清除毒瘤、杜絕內(nèi)耗，把心思都放在業(yè)務(wù)上，上下一心全力搞錢。

瑞幸自救的第一步，就從改組董事會、重組管理層開始。2020年5月，錢治亞、陸正耀先后離職，郭瑾一在7月被任命為新任CEO和董事長，當年參與財務(wù)造假的高管和初創(chuàng)團隊成員全部被踢出局。此時距離瑞幸財務(wù)暴雷，才過去3個月的時間。

FF這邊，同樣上演過幾場宮斗大戲。去年9月，曾帶頭逼宮賈躍亭的FF時任董事長Sue Swenson和另一名董事會成員Brian Krolicki被踢出局，賈躍亭班師回朝并很快完成了新一輪4000萬美元融資。年底，F(xiàn)F 91宣布完成三電動力系統(tǒng)性能測試，一切仿佛又回到了正常軌道。

作為負面教材，柔宇、黑鯊、每日優(yōu)鮮雖然沒有長期內(nèi)耗，但在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、內(nèi)部整治上，確實反應(yīng)慢了。這些企業(yè)走到今天，只能說客觀環(huán)境和主觀因素都有責(zé)任。

誰會成為下一個柔宇/每日優(yōu)鮮？

瑞幸、樂視的逆襲經(jīng)歷足夠鼓舞創(chuàng)業(yè)者，但這樣的例子畢竟還是少數(shù)。放眼望去，柔宇、黑鯊、每日優(yōu)鮮、OFO這些慘痛教訓(xùn)才是主流。最近兩年新經(jīng)濟風(fēng)口起起落落，沒人能猜到下一個倒下的是誰。

2023年，誰會成為繼生鮮電商、社區(qū)團購、游戲手機后又一個被刺破的泡沫？誰又會成為下一個倒下的每日優(yōu)鮮、柔宇或OFO？價值研究所（ID：jiazhiyanjiusuo）認為，以下幾條賽道和企業(yè)尤為危險。

第一類，是風(fēng)口尚未成熟、商業(yè)化路徑并不明確的行業(yè)/企業(yè)，最具代表性的是自動駕駛卡車公司圖森未來。

去年12月，圖森未來進行大規(guī)模裁員，美國團隊規(guī)模直接腰斬。由于無法按時提交2022財年年報，其市值近期蒸發(fā)近百億美元并陸續(xù)叫停多個項目。2021財年，圖森未來虧損超4億美元，今年前三個季度也未見好轉(zhuǎn)。遲遲無法出爐的年報，或許會成為徹底壓倒其股價的最后一根稻草。

圖森未來流年不利，和大環(huán)境有直接關(guān)系。L4級自動駕駛商業(yè)化落地難，至今是業(yè)內(nèi)共識。畢竟普及場景尚未完善，高精度地圖、5G通訊技術(shù)就沒有達到大規(guī)模商用的程度。

第二類企業(yè)，它們所處的行業(yè)發(fā)展沒有問題，可惜自身經(jīng)營戰(zhàn)略出錯、誤判了市場形勢，例如近期被推上風(fēng)口浪尖的餐飲SaaS服務(wù)商嘩啦啦。

去年11月開始，不少中小餐飲店鋪發(fā)現(xiàn)嘩啦啦無法提現(xiàn)。嘩啦啦曾在12月26日發(fā)布公告稱由于系統(tǒng)遷移，提現(xiàn)可能會出現(xiàn)延后，但今年1月1日開始就可以正常到賬。不過到1月底，嘩啦啦再度發(fā)布公告致歉，稱技術(shù)故障尚未修復(fù)，要到3月31日前才能解決全部歷史提現(xiàn)交易。

對于官方的解釋，焦躁不安的餐飲店主們并不買賬：他們更懷疑平臺挪用了自己的“血汗錢”。

這番質(zhì)疑也不無道理。疫情期間，餐飲業(yè)加快數(shù)字化升級，作為頭部SaaS服務(wù)商的嘩啦啦也趁勢大肆擴張。除了加大招聘力度外，嘩啦啦還在去年5月向生鮮配送SaaS平臺觀麥科技投去了數(shù)億元資金，步子邁得越來越大。

然而，計劃趕不上變化：2022年計劃完成的2億美元融資遲遲無法到賬，嘩啦啦本就緊張的資金鏈到了斷裂邊緣。這個當口鬧出“擠兌”事件，商家很難不心生疑慮。

值得一提的是，圖森未來除了受限于大環(huán)境外，內(nèi)部矛盾也非常突出——高層內(nèi)耗不斷、投資者信心受挫，情況比嘩啦啦更加糟糕。

2015年9月，陳默、侯曉迪聯(lián)合創(chuàng)辦圖森未來，很快就收獲了來自英偉達、新浪、復(fù)合資本、鼎暉投資等機構(gòu)的資金。往后幾年，圖森未來幾乎保持著一年一次融資頻率，引進大量股東。幕后資本錯綜復(fù)雜，初創(chuàng)團隊矛盾叢生，將圖森未來一步步推向深淵。

去年10月，董事會宣布剝奪侯曉迪的CEO、董事會主席等職務(wù)，由獨立執(zhí)行董事Brad Buss代掌董事局。11月，陳默接任董事長一職，并任命了新任CEO。但侯曉迪一再發(fā)聲，強調(diào)董事局在10月的決議程序、結(jié)果都值得懷疑，并堅決否認通過Hydron融資、技術(shù)轉(zhuǎn)讓欺瞞投資者等指控。

現(xiàn)在內(nèi)耗是告一段落了，可是投資者的信心很難修復(fù)，被耽擱的業(yè)務(wù)更難重啟。想活下去，新管理層要拿出真本事。

寫在最后

復(fù)活的瑞幸，日子也不是一帆風(fēng)順。

3月14日，因為被消費者吐槽冰量過多、去冰后只剩半杯飲品，瑞幸以一種不光彩的姿態(tài)登上熱搜。由于恰逢“315”前夕，投資者都擔心瑞幸可能迎來新一輪口碑滑坡，也有不少吃瓜網(wǎng)友在等著輿論繼續(xù)發(fā)酵。

還好瑞幸反應(yīng)及時，第一時間做出官方回應(yīng)：門店飲品均按照統(tǒng)一程序制作、有固定杯量，客服會將相關(guān)問題反饋給業(yè)務(wù)部門，并加強對門店店員的培訓(xùn)。在央視“315”晚會上，瑞幸也并未成為主角，這樁爭議算是大事化小了。

但用戶的投訴，還是給瑞幸敲響了警鐘：好不容易才活過來，可不能再得罪市場和消費者。瑞幸復(fù)活可以說是靠資本襄助、靠時代紅利、靠自己的奮力一搏，但想一直活下去，終究還是要靠產(chǎn)品和服務(wù)。

樂視和FF也是一樣的道理。估計只有新車真正落地、交付那一天，賈躍亭才敢松一口氣，這場浴火重生的大戲，才能暫時畫上句號。

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