為何押注AI大模型的微軟云，業(yè)績增速反而不如谷歌云？

上周微軟、谷歌、Meta等國外科技公司相繼發(fā)布最新財報。作為與人工智能、云計算和數(shù)字廣告等領(lǐng)域相關(guān)的巨頭，它們的一舉一動都將對市場產(chǎn)生影響，同時也吸引著眾多從業(yè)者的關(guān)注。

在國外三大云巨頭中，谷歌云的市場份額長期落后于AWS、微軟智能云，縱然奮起直追，奈何對手太強(qiáng)大。

然而，隨著今年最大的變量AIGC的出現(xiàn)，各家云廠商的市場身位能有所改變嗎？

谷歌

7月26日，谷歌母公司Alphabet發(fā)布了2023年第二季度財報。

財報顯示，Alphabet第二季度總營收為746.04億美元，與上年同期的696.85億美元相比增長7%。

Alphabet第二季度凈利潤為183.68億美元，較去年同期的160.02億美元增長了15%。營收和利潤均超過華爾街的預(yù)期。

較好的業(yè)績主要是因為谷歌云的高歌猛進(jìn)以及廣告業(yè)務(wù)的反彈。

財報顯示，谷歌廣告收入重回增長，第二季度錄得營收581.43億美元，同比增長3.3%；谷歌廣告中，谷歌搜索及其他相關(guān)業(yè)務(wù)收入為426.28億美元，同比增長約4.8%，二季度視頻平臺YouTube的廣告收入位76.65億美元，同比增長4.4%。

第二季度谷歌云營收為80.31億美元，同比增長約28%，市場預(yù)期24.8%。谷歌廣告和谷歌云營收分別占Alphabet總營收的77.93%、10.76%。

首席執(zhí)行官皮查伊和Alphabet其他高管表示，Alphabet基于人工智能的新服務(wù)和產(chǎn)品是谷歌云增長勢頭的最大貢獻(xiàn)者。

由于財報亮眼，Alphabet美股盤后大漲6.5%。

微軟

7月26日，微軟也發(fā)布了2023財年第四財季及全財年業(yè)績。

微軟財報顯示，第二季度營收為562億美元，增幅8%；每股收益為2.69美元，同比增長21%。

微軟智能云的總營收為303億美元，增幅21%；第二季度Azure云業(yè)務(wù)營收增長26%，包括Azure在內(nèi)的智能云營收為240億美元，增幅15%。

第二季度營收雖高于此前市場預(yù)期，但不及去年同期的增長幅度。微軟在云服務(wù)市場的成本精力上的付出，并未獲得AI對微軟收入的溢價回報。

AI大模型加持的微軟業(yè)績增速不及預(yù)期

相較于一片歡欣鼓舞的谷歌，加注AI大模型半年多的微軟顯得有點(diǎn)不溫不火。

過去半年中“OpenAI使用了Azure的智能云服務(wù)”一直被認(rèn)為是微軟智能云最好的廣告，然而在AI大模型這半年的加持下，微軟智能云的業(yè)績增速并不理想。

財報顯示，微軟智能云業(yè)務(wù)的收入增長為32億美元，漲幅15％。而2023財年Q2、Q3的增幅分別為18%和16%，2022財年Q4的增幅為20%。

對于增速緩慢的問題，微軟首席執(zhí)行官薩蒂亞·納德拉在財報電話會中表示：“受到疫情影響，過去幾個季度中，很多云項目處于停滯狀態(tài)，目前這些項目都在趕工?！?/p>

在業(yè)內(nèi)人士看來，微軟云業(yè)務(wù)收入不及谷歌的原因可能有多個方面。

首先，谷歌擁有強(qiáng)大的廣告業(yè)務(wù)，這是其主要的收入來源之一。廣告業(yè)務(wù)在過去幾年中保持穩(wěn)定增長，為谷歌提供了巨大的財務(wù)支持。

而微軟的主要收入來源是軟件和服務(wù)，尤其是企業(yè)市場方面的業(yè)務(wù)，相對而言對AI的依賴程度較低。

其次，AI技術(shù)在商業(yè)應(yīng)用方面的普及和落地還存在一些挑戰(zhàn)。盡管微軟是最早開發(fā)GPT的公司之一，但AI技術(shù)在商業(yè)應(yīng)用中的價值和收益還需要進(jìn)一步驗證和實現(xiàn)。

這一問題，從ChatGPT的C端熱度衰減就可看出一些端倪。

互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)公司SimilarWeb的數(shù)據(jù)顯示，雖然ChatGPT月活用戶數(shù)量增速飛快，但2023年上半年中，該網(wǎng)站瀏覽增長量呈逐月下降趨勢，到了6月瀏覽量首次出現(xiàn)負(fù)增長，跌幅達(dá)到9.7%，瀏覽停留時間縮短8.5%，用戶流失率上升至20%。

因此，這次的財報讓市場重新審視AI到底處于什么樣的階段。

對于微軟來說，顯然AI大模型還沒有進(jìn)入到一個垂直深入的革命性應(yīng)用階段，在文本階段的熱情很快就會退卻。

盡管谷歌在大語言模型層面沒有獲得領(lǐng)先的優(yōu)勢，但是谷歌一直在垂直領(lǐng)域有非常深的應(yīng)用，尤其是在生物醫(yī)藥方面。

對于華爾街的投資者們來說，非常理性與務(wù)實，因為見過AI的幾次浪潮之后，現(xiàn)在更關(guān)注的是誰能先讓AI落地賺錢。

或者說，借助于AI優(yōu)化了效率，賺到了更多的錢，這是華爾街投資者這次財報關(guān)注的重點(diǎn)。

目前來看，谷歌在AI的垂直化應(yīng)用方面走的更深入、更務(wù)實。

而微軟相對來說，目前只能借助于AI大模型來賦能辦公軟件，對于業(yè)績增長的拉動并不明顯。并且短時間之內(nèi)，微軟也很難在AI的垂直行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域有所建樹，因為缺乏沉淀。

總體而言，微軟在企業(yè)戰(zhàn)略上有些操之過急，發(fā)力過猛。

進(jìn)入到今年二季度，全球各國政府部門監(jiān)管機(jī)構(gòu)和消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)組織針對ChatGPT的反擊一浪高過一浪，在看到GPT大類C端應(yīng)用遇阻后，微軟很識趣的調(diào)整了企業(yè)戰(zhàn)略，將重心重新調(diào)整回B端；同時利用對GPT商用客群的加價收費(fèi)，把一部分非核心客群和云業(yè)務(wù)需求剝離出去。

受到自身戰(zhàn)略調(diào)整的影響，風(fēng)頭看似正勁的微軟營收反而不及谷歌悶聲發(fā)大財。

AI風(fēng)口有所降溫但仍值得期待

值得注意的是，這個趨勢能否持續(xù)還有疑問。畢竟財報有滯后性，微軟的主動調(diào)整戰(zhàn)略的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)尚未充分釋放，不少新產(chǎn)品沒有在本季財報反映出積極影響也是原因之一。

眾所周知，谷歌和微軟的“下一件大事”都是搞AI——一項免不了燒錢的業(yè)務(wù)。

Alphabet首席財務(wù)官露絲·波拉特在公司財報電話會議上告訴分析師，在2023年剩余時間和2024年里“資本支出將繼續(xù)增加”，以支持公司在人工智能中看到的機(jī)會。

微軟CEO納德拉在發(fā)布財報的同時，重點(diǎn)討論了該公司在人工智能方面的投資。他在一份聲明中表示：“各組織不僅要問如何做，還要問如何做更快”，“我們?nèi)匀粚Ｗ⒂谝I(lǐng)人工智能平臺的轉(zhuǎn)變”。

相較于谷歌，微軟的步伐更為積極。微軟第二季度的資本支出同比增長30%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的89億美元。

首席財務(wù)官艾米·胡德表示，微軟在新財年的每個季度會依次增加這一金額。

微軟新財年的營業(yè)利潤率將保持在42%左右的水平，屆時人工智能服務(wù)的貢獻(xiàn)將逐漸體現(xiàn)。

對此，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前AI風(fēng)口可能已經(jīng)有所降溫，但從長期來看，AI仍然具有巨大的潛力和發(fā)展空間，只是需要更多時間和實踐來推動其商業(yè)化進(jìn)程。

市場對AI大語言模型及AI助手等落地產(chǎn)品仍抱有信心，AI的發(fā)展空間仍然值得期待。

未來，這些投入仍有可能是長期且持續(xù)的，它們需要持續(xù)投資并保持耐心等待回報。財報上的數(shù)字固然亮眼，但它只是評估公司指標(biāo)之一，成功的云計算公司需要的是耐心+時間+持續(xù)投入。

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